在“三會(huì)”監(jiān)管的市場(chǎng)中，證券市場(chǎng)因表現(xiàn)相對(duì)更顯性、社會(huì)影響力較大、安全持續(xù)運(yùn)行要求較高，最易引起各界關(guān)注。今年，我國(guó)證券市場(chǎng)因一系列內(nèi)外部因素的影響，出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在這種局面下，中國(guó)證監(jiān)會(huì)迅速出臺(tái)了一系列協(xié)同意識(shí)較高的監(jiān)管及基礎(chǔ)性制度建設(shè)措施，積極利用相關(guān)市場(chǎng)、相關(guān)領(lǐng)域的可用條件，盡力量維護(hù)了市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。
相關(guān)部門(mén)形成有效互動(dòng)
隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)和演化，市場(chǎng)對(duì)于上市金融機(jī)構(gòu)投資美國(guó)市場(chǎng)的損失存在恐慌心理，為提高透明度，證監(jiān)會(huì)于8月出臺(tái)了商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定，要求商業(yè)銀行披露次貸等表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此舉與銀監(jiān)會(huì)的并表監(jiān)管形成了有效互動(dòng)?？荚嚧笫占?BR> 為保持市場(chǎng)穩(wěn)定，作為商業(yè)銀行大股東的匯金公司明確表示在二級(jí)市場(chǎng)增持工、中、建三大行股票。保監(jiān)會(huì)亦動(dòng)員保險(xiǎn)公司從大局出發(fā)維穩(wěn)資本市場(chǎng)，現(xiàn)階段不凈賣(mài)出股票，今后擇機(jī)加倉(cāng)。對(duì)于銀、保界較為積極、正面的舉措，證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)方面予以了大力配合。今年8月和10月，證監(jiān)會(huì)先后完善了大股東增持和上市公司回購(gòu)的有關(guān)規(guī)定，并于10月出臺(tái)了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，提高了上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)。上述舉措的出臺(tái)，有利于提高匯金等上市商業(yè)銀行大股東增持行為的效率，有利于督促上市公司形成對(duì)保險(xiǎn)等長(zhǎng)期投資資金的合理回報(bào)。
“證券市場(chǎng)的發(fā)展為我國(guó)金融改革貢獻(xiàn)了較大的力量。商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司的股份制改革和發(fā)行上市，補(bǔ)充了資本金，改善了治理水平，提高了盈利能力，化解了歷史風(fēng)險(xiǎn)。因此，幾個(gè)行業(yè)是相互促進(jìn)的，資本市場(chǎng)不穩(wěn)定，功能就很難發(fā)揮出來(lái)，所以，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展，不是一家的事情，而是大家的事情。”有關(guān)人士表示。
公司債取得長(zhǎng)足發(fā)展
為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，國(guó)務(wù)院于12月初提出了“金融國(guó)九條”，10天后，國(guó)辦發(fā)布了落實(shí)“金融國(guó)九條”的30條“意見(jiàn)”。在具體落實(shí)的過(guò)程中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)貸款開(kāi)閘，并明確了其與二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)股份并購(gòu)行為的關(guān)系。證監(jiān)會(huì)則提高了并購(gòu)重組工作效率，并擬在推進(jìn)市場(chǎng)并購(gòu)重組方面繼續(xù)出臺(tái)若干辦法?？荚嚧笫占?BR> 另外，在今年股票融資市場(chǎng)約束較強(qiáng)的情況下，證監(jiān)會(huì)去年推出的公司債取得了長(zhǎng)足發(fā)展。今年前三季度，上市公司通過(guò)發(fā)債融資近千億元。應(yīng)該說(shuō)，公司債的長(zhǎng)足發(fā)展與銀行間市場(chǎng)和保險(xiǎn)公司的參與均有較為密切的關(guān)系。最近國(guó)務(wù)院明確，下一步將推動(dòng)上市金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入交易所市場(chǎng)，因此，統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)已經(jīng)指日可待。
銀證合作將進(jìn)一步深化
今年，證券公司全面完成客戶交易結(jié)算資金第三方存管，106家證券公司與21家商業(yè)銀行建立了獨(dú)立的第三方存管技術(shù)系統(tǒng)。第三方存管的完成，通過(guò)銀行的介入提高了客戶資產(chǎn)的安全性，同時(shí)也為銀行提供了新的業(yè)務(wù)收入和新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。歷時(shí)2年多的第三方存管工作，實(shí)質(zhì)是銀、證協(xié)同的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。同時(shí)，證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)展，目前證券公司正與商業(yè)銀行就相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行深入溝通和研究，銀、證經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上的合作必然將進(jìn)一步深化。考試大收集
今年年中，關(guān)于證監(jiān)會(huì)已經(jīng)暫停城商行和農(nóng)商行的上市審核的傳聞，一度引起業(yè)界的軒然大波。當(dāng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人予以否定，申明了證券市場(chǎng)支持商業(yè)銀行改革發(fā)展的態(tài)度。他表示，一些商業(yè)銀行前一段在改制過(guò)程中涉及一些問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)在審核中在給予關(guān)注，有關(guān)部門(mén)也在就商業(yè)銀行中一些類(lèi)似原有股權(quán)的持有問(wèn)題制定政策，并沒(méi)有說(shuō)此類(lèi)企業(yè)不能上市。
“證券公司的發(fā)展把很多金融業(yè)的新概念引入到我們的金融體系當(dāng)中——這些不只是證券公司要做的事情，而是整個(gè)金融業(yè)該做的事，比如透明度的問(wèn)題，資本金的問(wèn)題，償付能力的問(wèn)題，這些概念的引入極大地推動(dòng)了中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?！闭缰袊?guó)社科院金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)評(píng)價(jià)的那樣，今年中國(guó)證券業(yè)最鮮亮的成績(jī)——大盤(pán)下跌70%而經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)一出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，充分說(shuō)明了以?xún)糍Y本為核心的證券公司風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管體系的建設(shè)，取得了較為顯著的成效。事實(shí)上，證券行業(yè)基礎(chǔ)制度和監(jiān)管措施的一些經(jīng)驗(yàn)，也正為相關(guān)行業(yè)所借鑒。今年9月，《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》正式實(shí)施，更為細(xì)化的風(fēng)控指標(biāo)體系，也正在建設(shè)當(dāng)中。
在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的層面，“資管系”券商在歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)化解的條件下，已經(jīng)陸續(xù)獲得經(jīng)營(yíng)牌照，納入證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍。
另外，全國(guó)統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案已于日前開(kāi)始運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)明確，將推進(jìn)與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的互通互聯(lián)，為部際信息共享、互聯(lián)預(yù)留空間。
相關(guān)部門(mén)形成有效互動(dòng)
隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)和演化，市場(chǎng)對(duì)于上市金融機(jī)構(gòu)投資美國(guó)市場(chǎng)的損失存在恐慌心理，為提高透明度，證監(jiān)會(huì)于8月出臺(tái)了商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定，要求商業(yè)銀行披露次貸等表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此舉與銀監(jiān)會(huì)的并表監(jiān)管形成了有效互動(dòng)?？荚嚧笫占?BR> 為保持市場(chǎng)穩(wěn)定，作為商業(yè)銀行大股東的匯金公司明確表示在二級(jí)市場(chǎng)增持工、中、建三大行股票。保監(jiān)會(huì)亦動(dòng)員保險(xiǎn)公司從大局出發(fā)維穩(wěn)資本市場(chǎng)，現(xiàn)階段不凈賣(mài)出股票，今后擇機(jī)加倉(cāng)。對(duì)于銀、保界較為積極、正面的舉措，證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)方面予以了大力配合。今年8月和10月，證監(jiān)會(huì)先后完善了大股東增持和上市公司回購(gòu)的有關(guān)規(guī)定，并于10月出臺(tái)了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，提高了上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)。上述舉措的出臺(tái)，有利于提高匯金等上市商業(yè)銀行大股東增持行為的效率，有利于督促上市公司形成對(duì)保險(xiǎn)等長(zhǎng)期投資資金的合理回報(bào)。
“證券市場(chǎng)的發(fā)展為我國(guó)金融改革貢獻(xiàn)了較大的力量。商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司的股份制改革和發(fā)行上市，補(bǔ)充了資本金，改善了治理水平，提高了盈利能力，化解了歷史風(fēng)險(xiǎn)。因此，幾個(gè)行業(yè)是相互促進(jìn)的，資本市場(chǎng)不穩(wěn)定，功能就很難發(fā)揮出來(lái)，所以，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展，不是一家的事情，而是大家的事情。”有關(guān)人士表示。
公司債取得長(zhǎng)足發(fā)展
為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，國(guó)務(wù)院于12月初提出了“金融國(guó)九條”，10天后，國(guó)辦發(fā)布了落實(shí)“金融國(guó)九條”的30條“意見(jiàn)”。在具體落實(shí)的過(guò)程中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)貸款開(kāi)閘，并明確了其與二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)股份并購(gòu)行為的關(guān)系。證監(jiān)會(huì)則提高了并購(gòu)重組工作效率，并擬在推進(jìn)市場(chǎng)并購(gòu)重組方面繼續(xù)出臺(tái)若干辦法?？荚嚧笫占?BR> 另外，在今年股票融資市場(chǎng)約束較強(qiáng)的情況下，證監(jiān)會(huì)去年推出的公司債取得了長(zhǎng)足發(fā)展。今年前三季度，上市公司通過(guò)發(fā)債融資近千億元。應(yīng)該說(shuō)，公司債的長(zhǎng)足發(fā)展與銀行間市場(chǎng)和保險(xiǎn)公司的參與均有較為密切的關(guān)系。最近國(guó)務(wù)院明確，下一步將推動(dòng)上市金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入交易所市場(chǎng)，因此，統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)已經(jīng)指日可待。
銀證合作將進(jìn)一步深化
今年，證券公司全面完成客戶交易結(jié)算資金第三方存管，106家證券公司與21家商業(yè)銀行建立了獨(dú)立的第三方存管技術(shù)系統(tǒng)。第三方存管的完成，通過(guò)銀行的介入提高了客戶資產(chǎn)的安全性，同時(shí)也為銀行提供了新的業(yè)務(wù)收入和新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。歷時(shí)2年多的第三方存管工作，實(shí)質(zhì)是銀、證協(xié)同的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。同時(shí)，證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)展，目前證券公司正與商業(yè)銀行就相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行深入溝通和研究，銀、證經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上的合作必然將進(jìn)一步深化。考試大收集
今年年中，關(guān)于證監(jiān)會(huì)已經(jīng)暫停城商行和農(nóng)商行的上市審核的傳聞，一度引起業(yè)界的軒然大波。當(dāng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人予以否定，申明了證券市場(chǎng)支持商業(yè)銀行改革發(fā)展的態(tài)度。他表示，一些商業(yè)銀行前一段在改制過(guò)程中涉及一些問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)在審核中在給予關(guān)注，有關(guān)部門(mén)也在就商業(yè)銀行中一些類(lèi)似原有股權(quán)的持有問(wèn)題制定政策，并沒(méi)有說(shuō)此類(lèi)企業(yè)不能上市。
“證券公司的發(fā)展把很多金融業(yè)的新概念引入到我們的金融體系當(dāng)中——這些不只是證券公司要做的事情，而是整個(gè)金融業(yè)該做的事，比如透明度的問(wèn)題，資本金的問(wèn)題，償付能力的問(wèn)題，這些概念的引入極大地推動(dòng)了中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?！闭缰袊?guó)社科院金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)評(píng)價(jià)的那樣，今年中國(guó)證券業(yè)最鮮亮的成績(jī)——大盤(pán)下跌70%而經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)一出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，充分說(shuō)明了以?xún)糍Y本為核心的證券公司風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管體系的建設(shè)，取得了較為顯著的成效。事實(shí)上，證券行業(yè)基礎(chǔ)制度和監(jiān)管措施的一些經(jīng)驗(yàn)，也正為相關(guān)行業(yè)所借鑒。今年9月，《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》正式實(shí)施，更為細(xì)化的風(fēng)控指標(biāo)體系，也正在建設(shè)當(dāng)中。
在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的層面，“資管系”券商在歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)化解的條件下，已經(jīng)陸續(xù)獲得經(jīng)營(yíng)牌照，納入證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍。
另外，全國(guó)統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案已于日前開(kāi)始運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)明確，將推進(jìn)與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的互通互聯(lián)，為部際信息共享、互聯(lián)預(yù)留空間。