一、 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境與證券投資
自從改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)越來越深入的融入到世界經(jīng)濟(jì)一體化的潮流中，作為整體經(jīng)濟(jì)的一部分的資本市場(chǎng)，不能不受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益開放的影響；雖然我國(guó)資本市場(chǎng)在WTO的框架下是有限度的逐步開放，但其國(guó)際化的趨勢(shì)是可以預(yù)期的。
(1) 國(guó)際貿(mào)易關(guān)系與證券投資 國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的變動(dòng)主要影響到產(chǎn)品市場(chǎng)和原材料供應(yīng)依靠國(guó)外的公司，國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展也可能為原來以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的公司帶來國(guó)際合作的機(jī)會(huì)，拓展這類公司發(fā)展的市場(chǎng)空間。
在分析國(guó)際貿(mào)易關(guān)系時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：
a世界經(jīng)濟(jì)形式，主要是美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利、加拿大西方七國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式，特別是作為世界經(jīng)濟(jì)火車頭的美國(guó)經(jīng)濟(jì)；
b主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)形式。我國(guó)主要的貿(mào)易伙伴是美國(guó)、日本、歐共體和東南亞各國(guó)；
c和主要貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易關(guān)系，如貿(mào)易保護(hù)、貿(mào)易壁壘、貿(mào)易摩擦、反傾銷起訴等。
(2) 國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)與證券投資 我國(guó)的資本市場(chǎng)沒有對(duì)外開放，人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換，從理論上講國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)股市影響不大。但有以下幾個(gè)方面要注意：
a國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)大的震蕩會(huì)通過H股、N股、S股、B股來影響我國(guó)股市；
b世界各國(guó)股票市場(chǎng)會(huì)對(duì)如石油價(jià)格、戰(zhàn)爭(zhēng)、全球性的行業(yè)興衰共同作出反應(yīng)；
c國(guó)際股票市場(chǎng)的一些投資理念、操作技巧會(huì)影響投資者；
d國(guó)際股票市場(chǎng)的劇烈變動(dòng)對(duì)投資者的信心有影響。
(3) 國(guó)際匯率、匯率變動(dòng)對(duì)證券投資的影響
二． 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與證券投資
(1) 宏觀經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo) 國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)總值（GDP）；就業(yè)率；通貨膨脹、對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策
(2) GDP的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響 GDP是一國(guó)經(jīng)濟(jì)成就的根本反映，持續(xù)上升的GDP表明國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，制約經(jīng)濟(jì)的各種矛盾趨于或達(dá)到協(xié)調(diào)，人們有理由對(duì)未來經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生好的預(yù)期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長(zhǎng)狀態(tài)，暫時(shí)的高產(chǎn)出水平并不表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)良好，不均衡發(fā)展可能激發(fā)各種矛盾，從而孕育嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。
(3) 股價(jià)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系 從股價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看，股票可以分為三類：
A、與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系密切的股票，如建材行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)的股票，這些行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期同步。
B、與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系不太密切，受經(jīng)濟(jì)周期影響不大的行業(yè)，如日常生活用品行業(yè)、公共事業(yè)的股票；
C、增長(zhǎng)不受經(jīng)濟(jì)周期的影響，如高科技行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的股票。
另外，
a、 股價(jià)指數(shù)有可能或滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段；
b、 股價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期并非如影隨形，經(jīng)濟(jì)處于繁榮、高漲階段，股市無疑是大牛市，但并非不會(huì)出現(xiàn)回調(diào)；
c、 在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的不同階段，不同行業(yè)的股票表現(xiàn)會(huì)不盡相同，如前所述。
三 財(cái)政政策與證券市場(chǎng)
(1) 財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。
(2) 財(cái)政政策的手段和功能
A、國(guó)家預(yù)算 是財(cái)政政策的主要手段，國(guó)家預(yù)算收支的規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對(duì)社會(huì)供求的總量平衡發(fā)生影響。
B、稅收 是國(guó)家憑借政治權(quán)利參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強(qiáng)制性、無償性、固定性的特征。稅收可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求的結(jié)構(gòu)，可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。
C、國(guó)債 是國(guó)家按照有償信用的原則籌集財(cái)政資金的一種形式，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)政府財(cái)政政策，進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。
自從改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)越來越深入的融入到世界經(jīng)濟(jì)一體化的潮流中，作為整體經(jīng)濟(jì)的一部分的資本市場(chǎng)，不能不受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益開放的影響；雖然我國(guó)資本市場(chǎng)在WTO的框架下是有限度的逐步開放，但其國(guó)際化的趨勢(shì)是可以預(yù)期的。
(1) 國(guó)際貿(mào)易關(guān)系與證券投資 國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的變動(dòng)主要影響到產(chǎn)品市場(chǎng)和原材料供應(yīng)依靠國(guó)外的公司，國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展也可能為原來以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的公司帶來國(guó)際合作的機(jī)會(huì)，拓展這類公司發(fā)展的市場(chǎng)空間。
在分析國(guó)際貿(mào)易關(guān)系時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：
a世界經(jīng)濟(jì)形式，主要是美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利、加拿大西方七國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式，特別是作為世界經(jīng)濟(jì)火車頭的美國(guó)經(jīng)濟(jì)；
b主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)形式。我國(guó)主要的貿(mào)易伙伴是美國(guó)、日本、歐共體和東南亞各國(guó)；
c和主要貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易關(guān)系，如貿(mào)易保護(hù)、貿(mào)易壁壘、貿(mào)易摩擦、反傾銷起訴等。
(2) 國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)與證券投資 我國(guó)的資本市場(chǎng)沒有對(duì)外開放，人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換，從理論上講國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)股市影響不大。但有以下幾個(gè)方面要注意：
a國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)大的震蕩會(huì)通過H股、N股、S股、B股來影響我國(guó)股市；
b世界各國(guó)股票市場(chǎng)會(huì)對(duì)如石油價(jià)格、戰(zhàn)爭(zhēng)、全球性的行業(yè)興衰共同作出反應(yīng)；
c國(guó)際股票市場(chǎng)的一些投資理念、操作技巧會(huì)影響投資者；
d國(guó)際股票市場(chǎng)的劇烈變動(dòng)對(duì)投資者的信心有影響。
(3) 國(guó)際匯率、匯率變動(dòng)對(duì)證券投資的影響
二． 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與證券投資
(1) 宏觀經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo) 國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)總值（GDP）；就業(yè)率；通貨膨脹、對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策
(2) GDP的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響 GDP是一國(guó)經(jīng)濟(jì)成就的根本反映，持續(xù)上升的GDP表明國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，制約經(jīng)濟(jì)的各種矛盾趨于或達(dá)到協(xié)調(diào)，人們有理由對(duì)未來經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生好的預(yù)期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長(zhǎng)狀態(tài)，暫時(shí)的高產(chǎn)出水平并不表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)良好，不均衡發(fā)展可能激發(fā)各種矛盾，從而孕育嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。
(3) 股價(jià)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系 從股價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看，股票可以分為三類：
A、與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系密切的股票，如建材行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)的股票，這些行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期同步。
B、與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系不太密切，受經(jīng)濟(jì)周期影響不大的行業(yè)，如日常生活用品行業(yè)、公共事業(yè)的股票；
C、增長(zhǎng)不受經(jīng)濟(jì)周期的影響，如高科技行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的股票。
另外，
a、 股價(jià)指數(shù)有可能或滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段；
b、 股價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期并非如影隨形，經(jīng)濟(jì)處于繁榮、高漲階段，股市無疑是大牛市，但并非不會(huì)出現(xiàn)回調(diào)；
c、 在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的不同階段，不同行業(yè)的股票表現(xiàn)會(huì)不盡相同，如前所述。
三 財(cái)政政策與證券市場(chǎng)
(1) 財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。
(2) 財(cái)政政策的手段和功能
A、國(guó)家預(yù)算 是財(cái)政政策的主要手段，國(guó)家預(yù)算收支的規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對(duì)社會(huì)供求的總量平衡發(fā)生影響。
B、稅收 是國(guó)家憑借政治權(quán)利參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強(qiáng)制性、無償性、固定性的特征。稅收可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求的結(jié)構(gòu)，可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。
C、國(guó)債 是國(guó)家按照有償信用的原則籌集財(cái)政資金的一種形式，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)政府財(cái)政政策，進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。