2011年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》每日一練(2011.8.9)

單項選擇題
    債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（ ）。（2009年舊制度）
    A.償還期限長的債券價值低
    B.償還期限長的債券價值高
    C.兩只債券的價值相同
    D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低
    【正確答案】 B
    【知 識 點】債券的價值
    【答案解析】對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率（即溢價發(fā)行的情形下），如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。