一、單項(xiàng)選擇題
1、下列關(guān)于企業(yè)倒閉的敘述中，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)法取得令人滿意的回報(bào)，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
B.如果企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
C.企業(yè)倒閉與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進(jìn)行調(diào)整的能力有很大關(guān)系
D.企業(yè)倒閉背后的根本原因是財(cái)務(wù)問(wèn)題
2、在Z分模型中，第二比率X2表示( )。
A.營(yíng)運(yùn)資本與資產(chǎn)總額之比
B.扣除利息和所得稅前的利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比
C.股票市值與負(fù)債總額之比
D.未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比
3、下列各項(xiàng)不屬于上市公司私有化優(yōu)點(diǎn)的是( )。
A.可以節(jié)省公司達(dá)到公開(kāi)上市的要求的所有費(fèi)用
B.降低了由所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理成本
C.公司管理層可以專注于長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)需求
D.公司股份繼續(xù)公開(kāi)交易
4、計(jì)算資本收益率指標(biāo)以考核企業(yè)盈利能力時(shí)使用的利潤(rùn)是( )。
A.息稅前利潤(rùn)
B.凈利潤(rùn)
C.稅前利潤(rùn)
D.銷售利潤(rùn)
5、下列關(guān)于四種倒閉程序說(shuō)法不正確的是( )。
A.第一種企業(yè)倒閉程序描述了不成功的創(chuàng)業(yè)公司的惡化
B.第二種程序揭示了雄心勃勃的并處于成長(zhǎng)過(guò)程中的企業(yè)的倒閉程序
C.第三種描述了在組建過(guò)程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過(guò)程的倒閉程序
D.第四種描述了在組建過(guò)程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過(guò)程的倒閉程序
6、甲企業(yè)原來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)為火腿腸，通過(guò)這一業(yè)務(wù)公司積聚了大量財(cái)富。進(jìn)入二十世紀(jì)90年代以來(lái)，公司管理層決定進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，開(kāi)始大范圍進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。由于決策不當(dāng)，導(dǎo)致這些多元化的業(yè)務(wù)負(fù)債累累，最終拖累了整個(gè)企業(yè)，以破產(chǎn)告終。根據(jù)以上信息可以判斷，該企業(yè)倒閉的主要原因是( )。
A.企業(yè)總體環(huán)境
B.企業(yè)政策
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng)
D.企業(yè)技術(shù)員工流失
7、佳通公司是一家生產(chǎn)線路板的企業(yè)，自2008年5月開(kāi)始，佳通公司受銀行抽貸影響，加上自身營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，流通資金大幅減少，原材料采購(gòu)資金不足，生產(chǎn)規(guī)模開(kāi)始縮減。2008年底，佳通公司迅速滑向破產(chǎn)清算的境地。經(jīng)過(guò)向法院申請(qǐng)，法院召集債權(quán)人開(kāi)會(huì)，在對(duì)債權(quán)進(jìn)行核查的基礎(chǔ)上，確認(rèn)了佳通公司提出的一方面將部分債權(quán)進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”，同時(shí)引入新戰(zhàn)略投資者的重組計(jì)劃。根據(jù)以上信息可以判斷，佳通公司采取的債務(wù)重組方式屬于( )。
A.公司自愿償債安排
B.一種股份轉(zhuǎn)為另一種股份
C.債務(wù)轉(zhuǎn)股份
D.股份轉(zhuǎn)債務(wù)
8、管理層購(gòu)出是指( )。
A.指購(gòu)買價(jià)超出管理者的資金來(lái)源，而且此次收購(gòu)的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的
B.所有的雇員將取得新公司的股份
C.公司的行政管理層購(gòu)買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)
D.公司外部的一組管理者收購(gòu)業(yè)務(wù)
9、甲公司是一家集團(tuán)企業(yè)，所屬一家子公司連年虧損。經(jīng)協(xié)商，該子公司總經(jīng)理同意以自有資金收購(gòu)這家子公司100%的股權(quán)。根據(jù)以上信息可以判斷，甲公司的這種行為稱為( )。
A.管理層收購(gòu)
B.資本再調(diào)配
C.業(yè)務(wù)重組
D.企業(yè)私有化
10、一般而言,下列公司倒閉可能性最小的是( )。
A.增長(zhǎng)雄心過(guò)大的公司
B.成熟且迅速增長(zhǎng)的公司
C.創(chuàng)業(yè)公司
D.極端迅速擴(kuò)張的公司
11、甲公司是一家上市公司，該公司管理層一直致力于建立與各利益相關(guān)者的良好關(guān)系。從避免公司倒閉的角度講，企業(yè)也必須考慮公司與其利益相關(guān)者之間的互動(dòng)。在所有的利益相關(guān)者中，與公司關(guān)系非常重要的利益相關(guān)者是( )。
A.債權(quán)人和供應(yīng)商
B.投資者和雇員
C.客戶和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
D.社會(huì)公眾
二、多項(xiàng)選擇題
1、不成功的創(chuàng)業(yè)公司的負(fù)面信號(hào)有( )。
A.大量的資本支出
B.低的銷售水平
C.被低估的費(fèi)用
D.大量產(chǎn)能過(guò)剩
2、甲公司是一家由三家企業(yè)共同出資組建的家電企業(yè)，2008年經(jīng)股東大會(huì)同意，將該公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給當(dāng)時(shí)的總經(jīng)理率領(lǐng)的管理團(tuán)隊(duì)。該管理團(tuán)隊(duì)確定融資類型及附帶條件時(shí)需要考慮的問(wèn)題包括( )。
A.融資方式
B.機(jī)構(gòu)的參與程度
C.股東的意愿
D.需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入
3、丙企業(yè)應(yīng)收乙企業(yè)賬款的賬面余額為32000元，由于乙企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難，無(wú)法償付應(yīng)付賬款。經(jīng)雙方協(xié)商同意，乙企業(yè)以普通股償還債務(wù)，假設(shè)普通股的面值為1元，乙企業(yè)以15000股抵償該項(xiàng)債務(wù)，則下列說(shuō)法正確的有( )。
A.該重組方案屬于債務(wù)轉(zhuǎn)股份
B.丙公司的行為屬于管理層收購(gòu)
C.乙公司的應(yīng)對(duì)措施屬于資本再調(diào)配
D.該重組方案屬于業(yè)務(wù)重組
4、管理者被認(rèn)為是公司倒閉的最為關(guān)鍵的因素，主要原因有()。
A.管理者的積極性、素質(zhì)以及管理技能會(huì)影響管理者對(duì)公司進(jìn)行管理的方式
B.許多管理者個(gè)人的性格特征強(qiáng)烈地影響著公司的業(yè)績(jī)
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng)
D.企業(yè)的總體環(huán)境也會(huì)影響到企業(yè)
5、下列可用于對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)包括( )。
A.盈利能力
B.債務(wù)比率
C.流動(dòng)性比率
D.股票市場(chǎng)比率
6、運(yùn)用Z分模型及其他類似預(yù)測(cè)模型時(shí)，存在的限制條件有( )。
A.預(yù)測(cè)出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時(shí)點(diǎn)的公司情形，是一個(gè)瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化
B.預(yù)測(cè)所得的數(shù)據(jù)僅對(duì)于短期情況的預(yù)測(cè)比較準(zhǔn)確
C.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型
D.Z分模型在對(duì)非生產(chǎn)型的公司進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候，不用修改，可以直接使用
7、預(yù)示企業(yè)倒閉的信息有( )。
A.上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息可能反映公司的財(cái)政困難
B.董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的報(bào)告可能具有很好的啟發(fā)作用
C.管理者需要對(duì)企業(yè)的或有事項(xiàng)進(jìn)行考察
D.報(bào)紙和財(cái)經(jīng)雜志也是了解與公司相關(guān)信息的一個(gè)來(lái)源
8、以下關(guān)于Z分模型說(shuō)法錯(cuò)誤的有( )。
A.Z分模型對(duì)于超過(guò)兩年的預(yù)測(cè)期間，精確度會(huì)下降
B.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的
C.Z分模型的預(yù)測(cè)結(jié)果等于或大于2時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定
D.Z分模型綜合考慮了反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量
9、甲公司是一家上市公司，上市三年來(lái)，經(jīng)營(yíng)一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債，即將倒閉的消息。在查閱該公司會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，能夠用于衡量該企業(yè)負(fù)債情況的指標(biāo)的有( )。
A.財(cái)務(wù)杠桿
B.債務(wù)比率
C.利息覆蓋比率
D.市盈率
三、簡(jiǎn)答題
1、1989年，鄭程辭去公職，用借來(lái)的4000元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，賣起了漢卡(電腦軟件中文化的平臺(tái))H-01。4個(gè)月后，H-01的銷售額一舉突破百萬(wàn)大關(guān)，為鄭程帶來(lái)了第一桶金。1991年，鄭程成立了珠海巨大新技術(shù)公司，注冊(cè)資金200萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，資產(chǎn)達(dá)到數(shù)億元，年發(fā)展速度達(dá)500%，成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中令人矚目的一顆新星。1992年，成立集團(tuán)企業(yè)，鄭程任總裁，在全國(guó)各地成立了幾十家全資子公司。集團(tuán)在一年之內(nèi)推出中文手寫電腦、中文筆記本電腦、巨大傳真卡、巨大中文電子收款機(jī)、巨大鉆石財(cái)務(wù)軟件、巨大防病毒卡、巨大加密卡等產(chǎn)品。
在巨大集團(tuán)的發(fā)展過(guò)程中，家長(zhǎng)式管理在企業(yè)的管理模式中仍起著決定性的作用。鄭程個(gè)人把握著企業(yè)的命運(yùn)，權(quán)威在公司中至高無(wú)上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒(méi)有真正融入企業(yè)的運(yùn)作過(guò)程之中，同時(shí)管理人員的素質(zhì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒(méi)有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時(shí)形成非常明顯的“個(gè)人決策主義”。
1993年，隨著巴黎統(tǒng)籌委員會(huì)的解散，西方國(guó)家向中國(guó)出口計(jì)算機(jī)禁令失效，康柏、惠普等國(guó)際電腦公司開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，我國(guó)本土電腦業(yè)步入低谷，巨大集團(tuán)也受到重創(chuàng)。為尋找新的產(chǎn)業(yè)支柱，巨大集團(tuán)于1993年開(kāi)始涉足生物工程領(lǐng)域，并在生物工程剛剛打開(kāi)局面但尚未鞏固的情況下，向房地產(chǎn)這一完全陌生的領(lǐng)域發(fā)起了進(jìn)軍，開(kāi)始了所謂的“三大戰(zhàn)役”。在保健品、醫(yī)藥、電腦三大產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)，一次性推出十幾種產(chǎn)品。
“三大戰(zhàn)役”的發(fā)動(dòng)，使巨大集團(tuán)的員工在近一個(gè)月內(nèi)由近千人猛增到3000人，并成為一個(gè)涉及電腦、生物工程、房地產(chǎn)等多種產(chǎn)業(yè)，擁有100多家下屬公司的大企業(yè)集團(tuán)。由此導(dǎo)致管理機(jī)構(gòu)一下子無(wú)法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，集團(tuán)公司內(nèi)各種違規(guī)違紀(jì)、挪用貪污事件層出不窮，公司的資產(chǎn)流失嚴(yán)重。
1996年全國(guó)保健品市場(chǎng)普遍下滑，巨大保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運(yùn)作的基本費(fèi)用和廣告費(fèi)用不足，生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。
斥巨資興建的巨大大廈一期工程，完全依靠自己的資金力量和賣樓花的資金，根本沒(méi)有進(jìn)行銀行貸款。在建設(shè)過(guò)程中，錯(cuò)誤的估計(jì)了集團(tuán)的資金收益前景，等到資金吃緊時(shí)，才意識(shí)到銀行貸款的緊迫性，但一方面因1993年中國(guó)政府開(kāi)始進(jìn)行第四次宏觀調(diào)控，針對(duì)過(guò)熱的金融、房地產(chǎn)市場(chǎng)，采取了以整頓金融秩序?yàn)橹攸c(diǎn)、治理通貨膨脹為首要任務(wù)的貨幣緊縮政策，銀行壓縮貸款，另一方面企業(yè)因自身已出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，失去了還貸信譽(yù)，無(wú)法取得銀行貸款，最終導(dǎo)致未能如期完工，引起債主紛紛要求退款并賠付違約金。1997年，巨大集團(tuán)出現(xiàn)了破產(chǎn)的前兆，負(fù)債近2億元，資金周轉(zhuǎn)不靈，陷入嚴(yán)重危機(jī)，最終企業(yè)倒閉。
要求：列舉分析巨大集團(tuán)破產(chǎn)倒閉的三個(gè)主要原因。
答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：D
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的概述。盡管企業(yè)倒閉是以財(cái)務(wù)術(shù)語(yǔ)表述的，但是背后原因卻常常不是財(cái)務(wù)問(wèn)題，而是與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進(jìn)行調(diào)整的能力有很大關(guān)系。
2、
【正確答案】：D
【答案解析】：第一個(gè)比率X1表示營(yíng)運(yùn)資本與資產(chǎn)總額之比，可用于計(jì)量公司的流動(dòng)性;第二個(gè)比率X2表示未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比，可用于計(jì)量資產(chǎn)負(fù)債比率;第三個(gè)比率X3是扣除利息和所得稅前的利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比;第四個(gè)比率X4是股票市值與負(fù)債總額之比，可用于計(jì)量當(dāng)負(fù)債超過(guò)資產(chǎn)(即公司資不抵債)時(shí)，股票可能下跌的幅度;最后一個(gè)比率X5是銷售額與資產(chǎn)總額的比率，可用于計(jì)量公司資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力。
3、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)進(jìn)行私有化的優(yōu)點(diǎn)是：可以節(jié)省公司達(dá)到公開(kāi)上市的要求的所有費(fèi)用;公司免于受到由財(cái)務(wù)問(wèn)題所導(dǎo)致的公司股票價(jià)格波動(dòng);公司不容易受到敵意要約收購(gòu);公司管理層可以專注于長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)需求，而不是滿足股東的短期期望;在私有公司，股東可能會(huì)更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理成本。私有化的主要缺點(diǎn)是：這可能意味著公司失去了將其股份公開(kāi)交易的機(jī)會(huì)，如果股份不能交易，則可能會(huì)失去其部分價(jià)值。
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：資本收益率是衡量盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，它將利潤(rùn)作為所使用資本的一個(gè)比例表示出來(lái)。利潤(rùn)通常是指息稅前利潤(rùn)(EBIT)，而使用資本等于股東資本加上長(zhǎng)期負(fù)債和債務(wù)資本，即等于總資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。
5、
【正確答案】：C
【答案解析】：選項(xiàng)C，第三種倒閉程序描述了具有眩目的增長(zhǎng)速度的公司的倒閉過(guò)程。
6、
【正確答案】：B
【答案解析】：企業(yè)倒閉的主要原因：
(1)企業(yè)總體環(huán)境;(2)企業(yè)政策;(3)企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng);(4)管理人員的態(tài)度和疏忽;(5)管理者及其管理風(fēng)格的影響;(6)企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模。人力資源管理一般不是惡化的原因。
7、
【正確答案】：A
【答案解析】：處于財(cái)務(wù)困難的公司可以采取的債務(wù)重組方式包括公司自愿償債安排和管理命令。選項(xiàng)BCD都屬于有償債能力的企業(yè)可以采取的債務(wù)8、
【正確答案】：C
【答案解析】：管理層購(gòu)出是指公司的行政管理層購(gòu)買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)。管理者可能為此項(xiàng)購(gòu)買活動(dòng)提供大多數(shù)資金。杠桿收購(gòu)是指購(gòu)買價(jià)超出管理者的資金來(lái)源，而且此次收購(gòu)的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購(gòu)與管理層購(gòu)出及杠桿收購(gòu)相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購(gòu)入是指公司外部的一組管理者收購(gòu)業(yè)務(wù)。分拆與管理層收購(gòu)相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務(wù)的股份。
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：一組管理者收購(gòu)了受其管理的公司的實(shí)際控制權(quán)和實(shí)質(zhì)的所有權(quán)，并設(shè)立獨(dú)立的公司，稱為管理層收購(gòu)。
10、
【正確答案】：B
【答案解析】：成熟的、沒(méi)有迅速增長(zhǎng)的公司反映了對(duì)環(huán)境變化的漠不關(guān)心,其倒閉的可能性較大。而成熟且迅速增長(zhǎng)的公司對(duì)環(huán)境做出了積極的反應(yīng)，倒閉的可能性較小。
11、
【正確答案】：C
【答案解析】：企業(yè)必須考慮公司與其利益相關(guān)者之間的互動(dòng)：客戶和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是非常重要的。
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：我們可以觀測(cè)到不成功的創(chuàng)業(yè)公司由缺乏經(jīng)驗(yàn)引起的三個(gè)負(fù)面信號(hào)：大量的資本支出、低的銷售水平以及被低估的費(fèi)用，而大量產(chǎn)能過(guò)剩屬于極端迅速擴(kuò)張的公司所具有的負(fù)面信號(hào)。
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：不同融資類型及附帶條件因融資機(jī)構(gòu)的不同而有所差別。需要考慮的問(wèn)題包括融資方式、期限、機(jī)構(gòu)的參與程度、持續(xù)支持、財(cái)團(tuán)、需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入和需要一份商業(yè)計(jì)劃及其他來(lái)源的資金。
3、
【正確答案】：AC
【答案解析】：乙企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難，無(wú)法償付應(yīng)付賬款，用普通股償還債務(wù)，將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份，屬于債務(wù)重組，因此是資本再調(diào)配的一種，所以選項(xiàng)A、C正確。
4、
【正確答案】：AB
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的主要原因。管理者被認(rèn)為是公司倒閉的最為關(guān)鍵的因素。
(1)管理者的積極性、素質(zhì)及管理技能會(huì)影響管理者對(duì)公司進(jìn)行管理的方式。
(2)不僅僅只有管理層的素質(zhì)和管理技能會(huì)影響公司的生存機(jī)會(huì)。有許多管理者個(gè)人的性格特征強(qiáng)烈地影響著公司的業(yè)績(jī)。
(3)管理者在某種程度上相對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)冒險(xiǎn)精神要少一些，但這并不意味著有管理者領(lǐng)導(dǎo)的公司能夠制定出更加安全的戰(zhàn)略。
5、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：本題考核財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)公司業(yè)績(jī)的回顧可以分為對(duì)四個(gè)種類的財(cái)務(wù)指標(biāo)的回顧，它們分別是盈利能力和回報(bào);債務(wù)比率;流動(dòng)性比率：對(duì)現(xiàn)金和運(yùn)營(yíng)資本項(xiàng)目的控制以及股票市場(chǎng)比率。
6、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：運(yùn)用Z分模型及其他類似預(yù)測(cè)模型時(shí)，有很多限制條件：
(1)預(yù)測(cè)出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時(shí)點(diǎn)的公司情形，是一個(gè)瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化。
(2)預(yù)測(cè)所得的數(shù)據(jù)僅對(duì)于短期情況的預(yù)測(cè)比較準(zhǔn)確。
(3)Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的。在對(duì)其他類型的公司運(yùn)用該模型時(shí)，應(yīng)特別注意。
7、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：預(yù)示企業(yè)倒閉的信息有：(1)上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息可能反映公司的財(cái)政困難;(2)董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的報(bào)告可能具有很好的啟發(fā)作用;(3)管理者需要對(duì)企業(yè)的或有事項(xiàng)進(jìn)行考察;(4)報(bào)紙和財(cái)經(jīng)雜志也是了解與公司相關(guān)信息的一個(gè)來(lái)源。
8、
【正確答案】：CD
【答案解析】：當(dāng)預(yù)測(cè)結(jié)果小于1.81時(shí)，說(shuō)明企業(yè)處于危險(xiǎn)之中，很可能走向破產(chǎn);等于或大于3時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定;在1.81至2.99之間，表明需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查。(選項(xiàng)C不正確)
Z分模型的限制中，經(jīng)濟(jì)生活中的企業(yè)破產(chǎn)往往與某一特定地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，而Z分模型則較少考慮或沒(méi)有體現(xiàn)反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量如通貨膨脹率、匯率波動(dòng)、利息率、失業(yè)率等。例如由于具有高回報(bào)的潛力，Z分模型在新興市場(chǎng)受投資人青睞。但新興市場(chǎng)可能存在重大的風(fēng)險(xiǎn)，比如缺乏流動(dòng)性和透明度，政治環(huán)境可能不太穩(wěn)定等等。(選項(xiàng)D不正確)
9、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：市盈率用于評(píng)估投資一家公司普通股的價(jià)值和質(zhì)量。
三、簡(jiǎn)答題
1、
【正確答案】：巨大集團(tuán)最終破產(chǎn)倒閉的三個(gè)主要原因是：
第一、企業(yè)所處的總體環(huán)境。巨大集團(tuán)起家的產(chǎn)品是電腦，但由于1993年，西方國(guó)家向中國(guó)出口計(jì)算機(jī)禁令失效，康柏、惠普等國(guó)際電腦公司開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，對(duì)本土電腦企業(yè)帶來(lái)了巨大的生存壓力，導(dǎo)致巨大集團(tuán)電腦業(yè)務(wù)受到重創(chuàng)。巨大集團(tuán)進(jìn)軍生物制藥和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，由于1996年全國(guó)保健品市場(chǎng)普遍下滑，導(dǎo)致巨大保健品的銷量也急劇下滑。而中國(guó)政府1993年開(kāi)始實(shí)施的貨幣緊縮政策，也導(dǎo)致巨大集團(tuán)在需要資金的時(shí)候無(wú)法取得銀行貸款，最終陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
第二、企業(yè)政策制定不當(dāng)。巨大集團(tuán)并沒(méi)有對(duì)企業(yè)內(nèi)部人力資源、物力資源、財(cái)力資源的擁有和利用情況進(jìn)行充分且正確的估計(jì)，而制定出了所謂的“三大戰(zhàn)役”發(fā)展戰(zhàn)略。實(shí)際上，依照當(dāng)時(shí)巨大集團(tuán)的實(shí)力，根本不可能將電腦、生物工程、房地產(chǎn)三個(gè)截然不同的領(lǐng)域有機(jī)融合。而三大戰(zhàn)役的開(kāi)展，使集團(tuán)規(guī)模迅速擴(kuò)張，導(dǎo)致管理機(jī)構(gòu)一下子無(wú)法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，最終導(dǎo)致種種問(wèn)題的出現(xiàn)。
第三、管理者及其管理風(fēng)格的影響。在巨大集團(tuán)內(nèi)部，家長(zhǎng)式管理在企業(yè)的管理模式中起著決定性的作用。鄭程個(gè)人把握著企業(yè)的命運(yùn)，權(quán)威在公司中至高無(wú)上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒(méi)有真正融入企業(yè)的運(yùn)作過(guò)程之中，同時(shí)管理人員的素質(zhì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒(méi)有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時(shí)形成非常明顯的“個(gè)人決策主義”。
1、下列關(guān)于企業(yè)倒閉的敘述中，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)法取得令人滿意的回報(bào)，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
B.如果企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
C.企業(yè)倒閉與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進(jìn)行調(diào)整的能力有很大關(guān)系
D.企業(yè)倒閉背后的根本原因是財(cái)務(wù)問(wèn)題
2、在Z分模型中，第二比率X2表示( )。
A.營(yíng)運(yùn)資本與資產(chǎn)總額之比
B.扣除利息和所得稅前的利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比
C.股票市值與負(fù)債總額之比
D.未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比
3、下列各項(xiàng)不屬于上市公司私有化優(yōu)點(diǎn)的是( )。
A.可以節(jié)省公司達(dá)到公開(kāi)上市的要求的所有費(fèi)用
B.降低了由所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理成本
C.公司管理層可以專注于長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)需求
D.公司股份繼續(xù)公開(kāi)交易
4、計(jì)算資本收益率指標(biāo)以考核企業(yè)盈利能力時(shí)使用的利潤(rùn)是( )。
A.息稅前利潤(rùn)
B.凈利潤(rùn)
C.稅前利潤(rùn)
D.銷售利潤(rùn)
5、下列關(guān)于四種倒閉程序說(shuō)法不正確的是( )。
A.第一種企業(yè)倒閉程序描述了不成功的創(chuàng)業(yè)公司的惡化
B.第二種程序揭示了雄心勃勃的并處于成長(zhǎng)過(guò)程中的企業(yè)的倒閉程序
C.第三種描述了在組建過(guò)程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過(guò)程的倒閉程序
D.第四種描述了在組建過(guò)程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過(guò)程的倒閉程序
6、甲企業(yè)原來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)為火腿腸，通過(guò)這一業(yè)務(wù)公司積聚了大量財(cái)富。進(jìn)入二十世紀(jì)90年代以來(lái)，公司管理層決定進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，開(kāi)始大范圍進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。由于決策不當(dāng)，導(dǎo)致這些多元化的業(yè)務(wù)負(fù)債累累，最終拖累了整個(gè)企業(yè)，以破產(chǎn)告終。根據(jù)以上信息可以判斷，該企業(yè)倒閉的主要原因是( )。
A.企業(yè)總體環(huán)境
B.企業(yè)政策
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng)
D.企業(yè)技術(shù)員工流失
7、佳通公司是一家生產(chǎn)線路板的企業(yè)，自2008年5月開(kāi)始，佳通公司受銀行抽貸影響，加上自身營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，流通資金大幅減少，原材料采購(gòu)資金不足，生產(chǎn)規(guī)模開(kāi)始縮減。2008年底，佳通公司迅速滑向破產(chǎn)清算的境地。經(jīng)過(guò)向法院申請(qǐng)，法院召集債權(quán)人開(kāi)會(huì)，在對(duì)債權(quán)進(jìn)行核查的基礎(chǔ)上，確認(rèn)了佳通公司提出的一方面將部分債權(quán)進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”，同時(shí)引入新戰(zhàn)略投資者的重組計(jì)劃。根據(jù)以上信息可以判斷，佳通公司采取的債務(wù)重組方式屬于( )。
A.公司自愿償債安排
B.一種股份轉(zhuǎn)為另一種股份
C.債務(wù)轉(zhuǎn)股份
D.股份轉(zhuǎn)債務(wù)
8、管理層購(gòu)出是指( )。
A.指購(gòu)買價(jià)超出管理者的資金來(lái)源，而且此次收購(gòu)的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的
B.所有的雇員將取得新公司的股份
C.公司的行政管理層購(gòu)買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)
D.公司外部的一組管理者收購(gòu)業(yè)務(wù)
9、甲公司是一家集團(tuán)企業(yè)，所屬一家子公司連年虧損。經(jīng)協(xié)商，該子公司總經(jīng)理同意以自有資金收購(gòu)這家子公司100%的股權(quán)。根據(jù)以上信息可以判斷，甲公司的這種行為稱為( )。
A.管理層收購(gòu)
B.資本再調(diào)配
C.業(yè)務(wù)重組
D.企業(yè)私有化
10、一般而言,下列公司倒閉可能性最小的是( )。
A.增長(zhǎng)雄心過(guò)大的公司
B.成熟且迅速增長(zhǎng)的公司
C.創(chuàng)業(yè)公司
D.極端迅速擴(kuò)張的公司
11、甲公司是一家上市公司，該公司管理層一直致力于建立與各利益相關(guān)者的良好關(guān)系。從避免公司倒閉的角度講，企業(yè)也必須考慮公司與其利益相關(guān)者之間的互動(dòng)。在所有的利益相關(guān)者中，與公司關(guān)系非常重要的利益相關(guān)者是( )。
A.債權(quán)人和供應(yīng)商
B.投資者和雇員
C.客戶和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
D.社會(huì)公眾
二、多項(xiàng)選擇題
1、不成功的創(chuàng)業(yè)公司的負(fù)面信號(hào)有( )。
A.大量的資本支出
B.低的銷售水平
C.被低估的費(fèi)用
D.大量產(chǎn)能過(guò)剩
2、甲公司是一家由三家企業(yè)共同出資組建的家電企業(yè)，2008年經(jīng)股東大會(huì)同意，將該公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給當(dāng)時(shí)的總經(jīng)理率領(lǐng)的管理團(tuán)隊(duì)。該管理團(tuán)隊(duì)確定融資類型及附帶條件時(shí)需要考慮的問(wèn)題包括( )。
A.融資方式
B.機(jī)構(gòu)的參與程度
C.股東的意愿
D.需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入
3、丙企業(yè)應(yīng)收乙企業(yè)賬款的賬面余額為32000元，由于乙企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難，無(wú)法償付應(yīng)付賬款。經(jīng)雙方協(xié)商同意，乙企業(yè)以普通股償還債務(wù)，假設(shè)普通股的面值為1元，乙企業(yè)以15000股抵償該項(xiàng)債務(wù)，則下列說(shuō)法正確的有( )。
A.該重組方案屬于債務(wù)轉(zhuǎn)股份
B.丙公司的行為屬于管理層收購(gòu)
C.乙公司的應(yīng)對(duì)措施屬于資本再調(diào)配
D.該重組方案屬于業(yè)務(wù)重組
4、管理者被認(rèn)為是公司倒閉的最為關(guān)鍵的因素，主要原因有()。
A.管理者的積極性、素質(zhì)以及管理技能會(huì)影響管理者對(duì)公司進(jìn)行管理的方式
B.許多管理者個(gè)人的性格特征強(qiáng)烈地影響著公司的業(yè)績(jī)
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng)
D.企業(yè)的總體環(huán)境也會(huì)影響到企業(yè)
5、下列可用于對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)包括( )。
A.盈利能力
B.債務(wù)比率
C.流動(dòng)性比率
D.股票市場(chǎng)比率
6、運(yùn)用Z分模型及其他類似預(yù)測(cè)模型時(shí)，存在的限制條件有( )。
A.預(yù)測(cè)出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時(shí)點(diǎn)的公司情形，是一個(gè)瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化
B.預(yù)測(cè)所得的數(shù)據(jù)僅對(duì)于短期情況的預(yù)測(cè)比較準(zhǔn)確
C.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型
D.Z分模型在對(duì)非生產(chǎn)型的公司進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候，不用修改，可以直接使用
7、預(yù)示企業(yè)倒閉的信息有( )。
A.上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息可能反映公司的財(cái)政困難
B.董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的報(bào)告可能具有很好的啟發(fā)作用
C.管理者需要對(duì)企業(yè)的或有事項(xiàng)進(jìn)行考察
D.報(bào)紙和財(cái)經(jīng)雜志也是了解與公司相關(guān)信息的一個(gè)來(lái)源
8、以下關(guān)于Z分模型說(shuō)法錯(cuò)誤的有( )。
A.Z分模型對(duì)于超過(guò)兩年的預(yù)測(cè)期間，精確度會(huì)下降
B.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的
C.Z分模型的預(yù)測(cè)結(jié)果等于或大于2時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定
D.Z分模型綜合考慮了反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量
9、甲公司是一家上市公司，上市三年來(lái)，經(jīng)營(yíng)一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債，即將倒閉的消息。在查閱該公司會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，能夠用于衡量該企業(yè)負(fù)債情況的指標(biāo)的有( )。
A.財(cái)務(wù)杠桿
B.債務(wù)比率
C.利息覆蓋比率
D.市盈率
三、簡(jiǎn)答題
1、1989年，鄭程辭去公職，用借來(lái)的4000元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，賣起了漢卡(電腦軟件中文化的平臺(tái))H-01。4個(gè)月后，H-01的銷售額一舉突破百萬(wàn)大關(guān)，為鄭程帶來(lái)了第一桶金。1991年，鄭程成立了珠海巨大新技術(shù)公司，注冊(cè)資金200萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，資產(chǎn)達(dá)到數(shù)億元，年發(fā)展速度達(dá)500%，成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中令人矚目的一顆新星。1992年，成立集團(tuán)企業(yè)，鄭程任總裁，在全國(guó)各地成立了幾十家全資子公司。集團(tuán)在一年之內(nèi)推出中文手寫電腦、中文筆記本電腦、巨大傳真卡、巨大中文電子收款機(jī)、巨大鉆石財(cái)務(wù)軟件、巨大防病毒卡、巨大加密卡等產(chǎn)品。
在巨大集團(tuán)的發(fā)展過(guò)程中，家長(zhǎng)式管理在企業(yè)的管理模式中仍起著決定性的作用。鄭程個(gè)人把握著企業(yè)的命運(yùn)，權(quán)威在公司中至高無(wú)上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒(méi)有真正融入企業(yè)的運(yùn)作過(guò)程之中，同時(shí)管理人員的素質(zhì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒(méi)有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時(shí)形成非常明顯的“個(gè)人決策主義”。
1993年，隨著巴黎統(tǒng)籌委員會(huì)的解散，西方國(guó)家向中國(guó)出口計(jì)算機(jī)禁令失效，康柏、惠普等國(guó)際電腦公司開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，我國(guó)本土電腦業(yè)步入低谷，巨大集團(tuán)也受到重創(chuàng)。為尋找新的產(chǎn)業(yè)支柱，巨大集團(tuán)于1993年開(kāi)始涉足生物工程領(lǐng)域，并在生物工程剛剛打開(kāi)局面但尚未鞏固的情況下，向房地產(chǎn)這一完全陌生的領(lǐng)域發(fā)起了進(jìn)軍，開(kāi)始了所謂的“三大戰(zhàn)役”。在保健品、醫(yī)藥、電腦三大產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)，一次性推出十幾種產(chǎn)品。
“三大戰(zhàn)役”的發(fā)動(dòng)，使巨大集團(tuán)的員工在近一個(gè)月內(nèi)由近千人猛增到3000人，并成為一個(gè)涉及電腦、生物工程、房地產(chǎn)等多種產(chǎn)業(yè)，擁有100多家下屬公司的大企業(yè)集團(tuán)。由此導(dǎo)致管理機(jī)構(gòu)一下子無(wú)法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，集團(tuán)公司內(nèi)各種違規(guī)違紀(jì)、挪用貪污事件層出不窮，公司的資產(chǎn)流失嚴(yán)重。
1996年全國(guó)保健品市場(chǎng)普遍下滑，巨大保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運(yùn)作的基本費(fèi)用和廣告費(fèi)用不足，生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。
斥巨資興建的巨大大廈一期工程，完全依靠自己的資金力量和賣樓花的資金，根本沒(méi)有進(jìn)行銀行貸款。在建設(shè)過(guò)程中，錯(cuò)誤的估計(jì)了集團(tuán)的資金收益前景，等到資金吃緊時(shí)，才意識(shí)到銀行貸款的緊迫性，但一方面因1993年中國(guó)政府開(kāi)始進(jìn)行第四次宏觀調(diào)控，針對(duì)過(guò)熱的金融、房地產(chǎn)市場(chǎng)，采取了以整頓金融秩序?yàn)橹攸c(diǎn)、治理通貨膨脹為首要任務(wù)的貨幣緊縮政策，銀行壓縮貸款，另一方面企業(yè)因自身已出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，失去了還貸信譽(yù)，無(wú)法取得銀行貸款，最終導(dǎo)致未能如期完工，引起債主紛紛要求退款并賠付違約金。1997年，巨大集團(tuán)出現(xiàn)了破產(chǎn)的前兆，負(fù)債近2億元，資金周轉(zhuǎn)不靈，陷入嚴(yán)重危機(jī)，最終企業(yè)倒閉。
要求：列舉分析巨大集團(tuán)破產(chǎn)倒閉的三個(gè)主要原因。
答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：D
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的概述。盡管企業(yè)倒閉是以財(cái)務(wù)術(shù)語(yǔ)表述的，但是背后原因卻常常不是財(cái)務(wù)問(wèn)題，而是與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進(jìn)行調(diào)整的能力有很大關(guān)系。
2、
【正確答案】：D
【答案解析】：第一個(gè)比率X1表示營(yíng)運(yùn)資本與資產(chǎn)總額之比，可用于計(jì)量公司的流動(dòng)性;第二個(gè)比率X2表示未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比，可用于計(jì)量資產(chǎn)負(fù)債比率;第三個(gè)比率X3是扣除利息和所得稅前的利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比;第四個(gè)比率X4是股票市值與負(fù)債總額之比，可用于計(jì)量當(dāng)負(fù)債超過(guò)資產(chǎn)(即公司資不抵債)時(shí)，股票可能下跌的幅度;最后一個(gè)比率X5是銷售額與資產(chǎn)總額的比率，可用于計(jì)量公司資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力。
3、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)進(jìn)行私有化的優(yōu)點(diǎn)是：可以節(jié)省公司達(dá)到公開(kāi)上市的要求的所有費(fèi)用;公司免于受到由財(cái)務(wù)問(wèn)題所導(dǎo)致的公司股票價(jià)格波動(dòng);公司不容易受到敵意要約收購(gòu);公司管理層可以專注于長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)需求，而不是滿足股東的短期期望;在私有公司，股東可能會(huì)更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理成本。私有化的主要缺點(diǎn)是：這可能意味著公司失去了將其股份公開(kāi)交易的機(jī)會(huì)，如果股份不能交易，則可能會(huì)失去其部分價(jià)值。
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：資本收益率是衡量盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，它將利潤(rùn)作為所使用資本的一個(gè)比例表示出來(lái)。利潤(rùn)通常是指息稅前利潤(rùn)(EBIT)，而使用資本等于股東資本加上長(zhǎng)期負(fù)債和債務(wù)資本，即等于總資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。
5、
【正確答案】：C
【答案解析】：選項(xiàng)C，第三種倒閉程序描述了具有眩目的增長(zhǎng)速度的公司的倒閉過(guò)程。
6、
【正確答案】：B
【答案解析】：企業(yè)倒閉的主要原因：
(1)企業(yè)總體環(huán)境;(2)企業(yè)政策;(3)企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動(dòng);(4)管理人員的態(tài)度和疏忽;(5)管理者及其管理風(fēng)格的影響;(6)企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模。人力資源管理一般不是惡化的原因。
7、
【正確答案】：A
【答案解析】：處于財(cái)務(wù)困難的公司可以采取的債務(wù)重組方式包括公司自愿償債安排和管理命令。選項(xiàng)BCD都屬于有償債能力的企業(yè)可以采取的債務(wù)8、
【正確答案】：C
【答案解析】：管理層購(gòu)出是指公司的行政管理層購(gòu)買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)。管理者可能為此項(xiàng)購(gòu)買活動(dòng)提供大多數(shù)資金。杠桿收購(gòu)是指購(gòu)買價(jià)超出管理者的資金來(lái)源，而且此次收購(gòu)的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購(gòu)與管理層購(gòu)出及杠桿收購(gòu)相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購(gòu)入是指公司外部的一組管理者收購(gòu)業(yè)務(wù)。分拆與管理層收購(gòu)相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務(wù)的股份。
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：一組管理者收購(gòu)了受其管理的公司的實(shí)際控制權(quán)和實(shí)質(zhì)的所有權(quán)，并設(shè)立獨(dú)立的公司，稱為管理層收購(gòu)。
10、
【正確答案】：B
【答案解析】：成熟的、沒(méi)有迅速增長(zhǎng)的公司反映了對(duì)環(huán)境變化的漠不關(guān)心,其倒閉的可能性較大。而成熟且迅速增長(zhǎng)的公司對(duì)環(huán)境做出了積極的反應(yīng)，倒閉的可能性較小。
11、
【正確答案】：C
【答案解析】：企業(yè)必須考慮公司與其利益相關(guān)者之間的互動(dòng)：客戶和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是非常重要的。
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：我們可以觀測(cè)到不成功的創(chuàng)業(yè)公司由缺乏經(jīng)驗(yàn)引起的三個(gè)負(fù)面信號(hào)：大量的資本支出、低的銷售水平以及被低估的費(fèi)用，而大量產(chǎn)能過(guò)剩屬于極端迅速擴(kuò)張的公司所具有的負(fù)面信號(hào)。
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：不同融資類型及附帶條件因融資機(jī)構(gòu)的不同而有所差別。需要考慮的問(wèn)題包括融資方式、期限、機(jī)構(gòu)的參與程度、持續(xù)支持、財(cái)團(tuán)、需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入和需要一份商業(yè)計(jì)劃及其他來(lái)源的資金。
3、
【正確答案】：AC
【答案解析】：乙企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難，無(wú)法償付應(yīng)付賬款，用普通股償還債務(wù)，將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份，屬于債務(wù)重組，因此是資本再調(diào)配的一種，所以選項(xiàng)A、C正確。
4、
【正確答案】：AB
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的主要原因。管理者被認(rèn)為是公司倒閉的最為關(guān)鍵的因素。
(1)管理者的積極性、素質(zhì)及管理技能會(huì)影響管理者對(duì)公司進(jìn)行管理的方式。
(2)不僅僅只有管理層的素質(zhì)和管理技能會(huì)影響公司的生存機(jī)會(huì)。有許多管理者個(gè)人的性格特征強(qiáng)烈地影響著公司的業(yè)績(jī)。
(3)管理者在某種程度上相對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)冒險(xiǎn)精神要少一些，但這并不意味著有管理者領(lǐng)導(dǎo)的公司能夠制定出更加安全的戰(zhàn)略。
5、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：本題考核財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)公司業(yè)績(jī)的回顧可以分為對(duì)四個(gè)種類的財(cái)務(wù)指標(biāo)的回顧，它們分別是盈利能力和回報(bào);債務(wù)比率;流動(dòng)性比率：對(duì)現(xiàn)金和運(yùn)營(yíng)資本項(xiàng)目的控制以及股票市場(chǎng)比率。
6、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：運(yùn)用Z分模型及其他類似預(yù)測(cè)模型時(shí)，有很多限制條件：
(1)預(yù)測(cè)出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時(shí)點(diǎn)的公司情形，是一個(gè)瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化。
(2)預(yù)測(cè)所得的數(shù)據(jù)僅對(duì)于短期情況的預(yù)測(cè)比較準(zhǔn)確。
(3)Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)的。在對(duì)其他類型的公司運(yùn)用該模型時(shí)，應(yīng)特別注意。
7、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：預(yù)示企業(yè)倒閉的信息有：(1)上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息可能反映公司的財(cái)政困難;(2)董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的報(bào)告可能具有很好的啟發(fā)作用;(3)管理者需要對(duì)企業(yè)的或有事項(xiàng)進(jìn)行考察;(4)報(bào)紙和財(cái)經(jīng)雜志也是了解與公司相關(guān)信息的一個(gè)來(lái)源。
8、
【正確答案】：CD
【答案解析】：當(dāng)預(yù)測(cè)結(jié)果小于1.81時(shí)，說(shuō)明企業(yè)處于危險(xiǎn)之中，很可能走向破產(chǎn);等于或大于3時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定;在1.81至2.99之間，表明需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查。(選項(xiàng)C不正確)
Z分模型的限制中，經(jīng)濟(jì)生活中的企業(yè)破產(chǎn)往往與某一特定地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，而Z分模型則較少考慮或沒(méi)有體現(xiàn)反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量如通貨膨脹率、匯率波動(dòng)、利息率、失業(yè)率等。例如由于具有高回報(bào)的潛力，Z分模型在新興市場(chǎng)受投資人青睞。但新興市場(chǎng)可能存在重大的風(fēng)險(xiǎn)，比如缺乏流動(dòng)性和透明度，政治環(huán)境可能不太穩(wěn)定等等。(選項(xiàng)D不正確)
9、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：市盈率用于評(píng)估投資一家公司普通股的價(jià)值和質(zhì)量。
三、簡(jiǎn)答題
1、
【正確答案】：巨大集團(tuán)最終破產(chǎn)倒閉的三個(gè)主要原因是：
第一、企業(yè)所處的總體環(huán)境。巨大集團(tuán)起家的產(chǎn)品是電腦，但由于1993年，西方國(guó)家向中國(guó)出口計(jì)算機(jī)禁令失效，康柏、惠普等國(guó)際電腦公司開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，對(duì)本土電腦企業(yè)帶來(lái)了巨大的生存壓力，導(dǎo)致巨大集團(tuán)電腦業(yè)務(wù)受到重創(chuàng)。巨大集團(tuán)進(jìn)軍生物制藥和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，由于1996年全國(guó)保健品市場(chǎng)普遍下滑，導(dǎo)致巨大保健品的銷量也急劇下滑。而中國(guó)政府1993年開(kāi)始實(shí)施的貨幣緊縮政策，也導(dǎo)致巨大集團(tuán)在需要資金的時(shí)候無(wú)法取得銀行貸款，最終陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
第二、企業(yè)政策制定不當(dāng)。巨大集團(tuán)并沒(méi)有對(duì)企業(yè)內(nèi)部人力資源、物力資源、財(cái)力資源的擁有和利用情況進(jìn)行充分且正確的估計(jì)，而制定出了所謂的“三大戰(zhàn)役”發(fā)展戰(zhàn)略。實(shí)際上，依照當(dāng)時(shí)巨大集團(tuán)的實(shí)力，根本不可能將電腦、生物工程、房地產(chǎn)三個(gè)截然不同的領(lǐng)域有機(jī)融合。而三大戰(zhàn)役的開(kāi)展，使集團(tuán)規(guī)模迅速擴(kuò)張，導(dǎo)致管理機(jī)構(gòu)一下子無(wú)法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，最終導(dǎo)致種種問(wèn)題的出現(xiàn)。
第三、管理者及其管理風(fēng)格的影響。在巨大集團(tuán)內(nèi)部，家長(zhǎng)式管理在企業(yè)的管理模式中起著決定性的作用。鄭程個(gè)人把握著企業(yè)的命運(yùn)，權(quán)威在公司中至高無(wú)上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒(méi)有真正融入企業(yè)的運(yùn)作過(guò)程之中，同時(shí)管理人員的素質(zhì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒(méi)有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時(shí)形成非常明顯的“個(gè)人決策主義”。