除了每股收益與市盈率外，另外兩個(gè)較常用的財(cái)務(wù)數(shù)字是每股凈資產(chǎn)與凈資產(chǎn) 收益率。從理論上講，凈資產(chǎn)值反映了公司中屬于股東的資產(chǎn)的價(jià)值，但實(shí)際上每股 凈資產(chǎn)一般并不是一個(gè)很好的衡量股票真實(shí)價(jià)值的指標(biāo)。
財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)一定的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則而編制的，其中重要的一點(diǎn)便是所有資產(chǎn)必須 以成本標(biāo)價(jià)，因此，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總計(jì)，并不能反映公司總資產(chǎn)當(dāng)前的實(shí)際價(jià) 值，甚至可能相差很大。因公司的招股說明書中，我們常會(huì)看到公司對其現(xiàn)有資產(chǎn)的 重新評估，其數(shù)字通常都要超出報(bào)表上的數(shù)字很多。這主要是由于物價(jià)上漲后，早先 購入的資產(chǎn)價(jià)值的上漲部分未能在報(bào)表中反映出來。報(bào)表上的資產(chǎn)總值既然不能反映 其實(shí)際價(jià)值，由它減去負(fù)債后得出 的凈資產(chǎn)值當(dāng)然也與其實(shí)際價(jià)值沒什么關(guān)系了。
但是，即使你能夠準(zhǔn)確地估算出公司總資產(chǎn)的價(jià)值與負(fù)債的當(dāng)前市場價(jià)值，并 由此推算出公司的股東權(quán)益的凈值，這也不能反映公司的實(shí)際價(jià)值。即使兩家公司所 擁有的設(shè)備、人員完全一樣，由于經(jīng)營的不同，其結(jié)果肯定是不同的。所以，公司的 價(jià)值主要反映在它的盈利能力上面，也就是說，通過擁有這些資產(chǎn)，并經(jīng)過適當(dāng)?shù)慕?jīng) 營，可以賺多少錢。而每股收益便是反映了這一情況。
由此可見，在衡量某一個(gè)股票的價(jià)值時(shí)，每股收益比每股凈資產(chǎn)一般要更有意 義。由于公司經(jīng)營太差，使得其資產(chǎn)的價(jià)值沒有得到很好利用，即使股價(jià)跌到每股凈 資產(chǎn)值下面也不奇怪。不過，在這時(shí)候，對于有意取得公司控股機(jī)的投資者來說，每 股凈資產(chǎn)值便極有價(jià)值，因?yàn)樗梢杂幂^低的價(jià)格買入股票，然后改變其經(jīng)營情況， 使得原有資產(chǎn)得到更好的利用，這比他自己重新設(shè)立一家相類似的公司更便宜。 既然凈資產(chǎn)值不能夠準(zhǔn)確地反映屬于股東的凈資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，那么據(jù)此計(jì)算 出來的凈資產(chǎn)收益率也未必可靠了。比如，一些歷史較久、固定資產(chǎn)較多的公司，其 凈資產(chǎn)收益率往往較高，這不一定是因?yàn)樗?jīng)營得法，可能僅僅是因?yàn)檫@它的凈資產(chǎn) 值被低估了。
財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)一定的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則而編制的，其中重要的一點(diǎn)便是所有資產(chǎn)必須 以成本標(biāo)價(jià)，因此，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總計(jì)，并不能反映公司總資產(chǎn)當(dāng)前的實(shí)際價(jià) 值，甚至可能相差很大。因公司的招股說明書中，我們常會(huì)看到公司對其現(xiàn)有資產(chǎn)的 重新評估，其數(shù)字通常都要超出報(bào)表上的數(shù)字很多。這主要是由于物價(jià)上漲后，早先 購入的資產(chǎn)價(jià)值的上漲部分未能在報(bào)表中反映出來。報(bào)表上的資產(chǎn)總值既然不能反映 其實(shí)際價(jià)值，由它減去負(fù)債后得出 的凈資產(chǎn)值當(dāng)然也與其實(shí)際價(jià)值沒什么關(guān)系了。
但是，即使你能夠準(zhǔn)確地估算出公司總資產(chǎn)的價(jià)值與負(fù)債的當(dāng)前市場價(jià)值，并 由此推算出公司的股東權(quán)益的凈值，這也不能反映公司的實(shí)際價(jià)值。即使兩家公司所 擁有的設(shè)備、人員完全一樣，由于經(jīng)營的不同，其結(jié)果肯定是不同的。所以，公司的 價(jià)值主要反映在它的盈利能力上面，也就是說，通過擁有這些資產(chǎn)，并經(jīng)過適當(dāng)?shù)慕?jīng) 營，可以賺多少錢。而每股收益便是反映了這一情況。
由此可見，在衡量某一個(gè)股票的價(jià)值時(shí)，每股收益比每股凈資產(chǎn)一般要更有意 義。由于公司經(jīng)營太差，使得其資產(chǎn)的價(jià)值沒有得到很好利用，即使股價(jià)跌到每股凈 資產(chǎn)值下面也不奇怪。不過，在這時(shí)候，對于有意取得公司控股機(jī)的投資者來說，每 股凈資產(chǎn)值便極有價(jià)值，因?yàn)樗梢杂幂^低的價(jià)格買入股票，然后改變其經(jīng)營情況， 使得原有資產(chǎn)得到更好的利用，這比他自己重新設(shè)立一家相類似的公司更便宜。 既然凈資產(chǎn)值不能夠準(zhǔn)確地反映屬于股東的凈資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，那么據(jù)此計(jì)算 出來的凈資產(chǎn)收益率也未必可靠了。比如，一些歷史較久、固定資產(chǎn)較多的公司，其 凈資產(chǎn)收益率往往較高，這不一定是因?yàn)樗?jīng)營得法，可能僅僅是因?yàn)檫@它的凈資產(chǎn) 值被低估了。