第十三章股票投資組合管理第六節(jié)、技術(shù)分析的基本理論

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(一)道氏理論
    道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖,在道氏理論之前技術(shù)分析還不成體系。美國人道·瓊斯是道氏理論的創(chuàng)始人。為了反映市場總體趨勢,他創(chuàng)立了的道·瓊斯平均指數(shù)。道·瓊斯出任華爾街日報的編輯期間,他所寫的評論逐步建立了關(guān)于股票市場總體發(fā)展趨勢的理論。這些評論經(jīng)過其合伙人漢密爾頓(W。P. Hamilton)的發(fā)展和R.Rhea的歸納形成了我們今天看到的道氏理論。道氏理論的歷史價值之處并不在于其完整的技術(shù)體系,而在于其精確的科學(xué)化的思想方法,這是成功投資的必要條件。
    (二)超買超賣型指標(biāo)
    在道氏理論之后,越來越多的投資經(jīng)理注意到可以通過控制股價背離參考基準(zhǔn)的幅度做出買人或賣出決定,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計算方法的差異,相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲和下跌線以及相對強(qiáng)弱理論。
    (三)價量關(guān)系指標(biāo)
    在技術(shù)分析預(yù)測股票的價格走勢時,價量關(guān)系是量是推動股價上漲的原動力,是測量股市行情變化的溫度計,通過其增減的速度可以推斷出多空之間的力量對比和股價漲跌的幅度。通常認(rèn)為交易量和價格的上升都是投資者對某只股票感興趣的信號;反之,價格上升而交易量下降則是股票價格隨后將下跌的信號。由此,人們總結(jié)出逆時針曲線理論的八大循環(huán),即價穩(wěn)量增、價量齊升、價漲量穩(wěn)、價漲量縮、價穩(wěn)量縮、價跌量縮、價跌量穩(wěn)、價穩(wěn)量穩(wěn)。葛蘭碧在對成交量和股價趨勢關(guān)系研究之后,總結(jié)出九大法則,被稱為葛蘭碧九大法則。價量關(guān)系的對比分析已經(jīng)成為技術(shù)分析的基本手段。