消極型股票投資策略的理論基礎(chǔ)在于效率市場(chǎng)假說(shuō)，即認(rèn)為人不可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)投資市場(chǎng)的未來(lái)運(yùn)動(dòng)軌跡，因而在長(zhǎng)期中不能獲得超過(guò)其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平之上的額收益。消極型股票投資戰(zhàn)略否定了“時(shí)機(jī)抉擇”技術(shù)的有效性，而根據(jù)投資
對(duì)象的某一基本特征選擇自己的操作策略。
隨著市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是投資理論的發(fā)展和市場(chǎng)研究方法的進(jìn)步，消極型股票投資戰(zhàn)略已經(jīng)開始逐步擴(kuò)大了在投資者尤其是在機(jī)構(gòu)投資者中的影響，其中主要表現(xiàn)在退休及養(yǎng)老基金、指數(shù)基金等投資者上。消極型股票投資策略可以分為兩類：
(一)簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略
簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略有時(shí)也可以稱為簡(jiǎn)單型長(zhǎng)期持有戰(zhàn)略，一般以長(zhǎng)期持有(3—5年)而預(yù)期發(fā)生的股票價(jià)格統(tǒng)計(jì)特征為基礎(chǔ)，遵循隨機(jī)方法或某種預(yù)先設(shè)定的準(zhǔn)則進(jìn)行投資。對(duì)于簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，一旦確定了投資組合，就不再發(fā)生積極的股票買人或賣出行為，而進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)也不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
(二)組合型消極投資戰(zhàn)略
堅(jiān)持組合型消極投資戰(zhàn)略的投資管理人并不試圖用基本分析的方法來(lái)分值高估或低估的股票，也不試圖預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的未期變化，而是在長(zhǎng)期持有并預(yù)期發(fā)生的股票市場(chǎng)整體價(jià)格統(tǒng)計(jì)特征的基礎(chǔ)之上，模擬時(shí)常構(gòu)造投資組合，以吸取得以比較基準(zhǔn)相一致的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)果。對(duì)于組合型消極投資戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，進(jìn)出場(chǎng)時(shí)同樣不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
與簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略相比，組合型投資戰(zhàn)略更強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格遵循并盡可能模擬市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，因此組合型投資戰(zhàn)略也被直接稱為“指數(shù)法”，通過(guò)跟蹤一組股票數(shù)的整體業(yè)績(jī)來(lái)設(shè)計(jì)投資組合。
對(duì)象的某一基本特征選擇自己的操作策略。
隨著市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是投資理論的發(fā)展和市場(chǎng)研究方法的進(jìn)步，消極型股票投資戰(zhàn)略已經(jīng)開始逐步擴(kuò)大了在投資者尤其是在機(jī)構(gòu)投資者中的影響，其中主要表現(xiàn)在退休及養(yǎng)老基金、指數(shù)基金等投資者上。消極型股票投資策略可以分為兩類：
(一)簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略
簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略有時(shí)也可以稱為簡(jiǎn)單型長(zhǎng)期持有戰(zhàn)略，一般以長(zhǎng)期持有(3—5年)而預(yù)期發(fā)生的股票價(jià)格統(tǒng)計(jì)特征為基礎(chǔ)，遵循隨機(jī)方法或某種預(yù)先設(shè)定的準(zhǔn)則進(jìn)行投資。對(duì)于簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，一旦確定了投資組合，就不再發(fā)生積極的股票買人或賣出行為，而進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)也不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
(二)組合型消極投資戰(zhàn)略
堅(jiān)持組合型消極投資戰(zhàn)略的投資管理人并不試圖用基本分析的方法來(lái)分值高估或低估的股票，也不試圖預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的未期變化，而是在長(zhǎng)期持有并預(yù)期發(fā)生的股票市場(chǎng)整體價(jià)格統(tǒng)計(jì)特征的基礎(chǔ)之上，模擬時(shí)常構(gòu)造投資組合，以吸取得以比較基準(zhǔn)相一致的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)果。對(duì)于組合型消極投資戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，進(jìn)出場(chǎng)時(shí)同樣不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
與簡(jiǎn)單型消極投資戰(zhàn)略相比，組合型投資戰(zhàn)略更強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格遵循并盡可能模擬市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，因此組合型投資戰(zhàn)略也被直接稱為“指數(shù)法”，通過(guò)跟蹤一組股票數(shù)的整體業(yè)績(jī)來(lái)設(shè)計(jì)投資組合。