由于證券投資基金規(guī)模較大，而且主要投資于證券市場，因此有人擔(dān)心投資基金會成為操縱證券市場的超級大戶。但這種擔(dān)心是不必要的。
首先，從我國發(fā)展投資基金的初衷看，發(fā)展投資基金應(yīng)該說主要是為了促進(jìn)證券市場發(fā)展。《證券投資基金管理暫行辦法》第一章第一條就明確指出要“促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展”，這可以說是發(fā)展證券投資基金的最終目的?；鹑绻倏v市場，則和其當(dāng)初發(fā)展的目的相違背。
其次，從證券投資基金的自身特點(diǎn)看，基金不但不會操縱市場，而且會抑制投機(jī)，成為證券市場的穩(wěn)定器。證券投資基金的主要特點(diǎn)之一就是由專家來經(jīng)營和管理。他們精通專業(yè)知識，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，信息資料齊備，分析手段先進(jìn)，所有投資決策都基于對上市公司的深入分析和對宏觀經(jīng)濟(jì)的詳細(xì)研究，投資行為十分理性。而且他們一般采取穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略，注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為。這種理性的投資行為和長期的投資理念就決定了證券投資基金不會通過打壓股價(jià)、哄抬造市、操縱市場來獲利。
最后，外部對證券投資基金的監(jiān)督和管理，限制了基金操縱市場。1997年11月14日，我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，《辦法》明確了證券投資基金的運(yùn)作規(guī)范，強(qiáng)化了對基金的監(jiān)督和管理。為防止基金操縱市場，《辦法》第33條規(guī)定，“1個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的 10％；同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％”，這客觀上限制了基金操縱市場、做莊炒股；《辦法》第34條還規(guī)定“基金管理人不得以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券；基金管理人不得從事資金拆借業(yè)務(wù)；不得動(dòng)用銀行信貸從事基金投資。”這些規(guī)定都限制了基金動(dòng)用游資來操縱證券市場；基金管理公司和其母公司聯(lián)手操縱市場等內(nèi)幕交易行為，也被有關(guān)法規(guī)禁止。《辦法》中還明確了由中國證監(jiān)會來對投資基金的交易、投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督管理，一旦發(fā)現(xiàn)“有操縱市場價(jià)格、內(nèi)幕交易、虛假陳述等證券欺詐行為，由中國證監(jiān)會依法給予處罰?！彼羞@些監(jiān)管措施和管理法規(guī)都限制了基金操縱市場。
因此，我們說證券投資基金不會操縱市場。但這并不等于要放松自律和監(jiān)管。而更要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，使證券投資基金真正為廣大投資者服務(wù)。
首先，從我國發(fā)展投資基金的初衷看，發(fā)展投資基金應(yīng)該說主要是為了促進(jìn)證券市場發(fā)展。《證券投資基金管理暫行辦法》第一章第一條就明確指出要“促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展”，這可以說是發(fā)展證券投資基金的最終目的?；鹑绻倏v市場，則和其當(dāng)初發(fā)展的目的相違背。
其次，從證券投資基金的自身特點(diǎn)看，基金不但不會操縱市場，而且會抑制投機(jī)，成為證券市場的穩(wěn)定器。證券投資基金的主要特點(diǎn)之一就是由專家來經(jīng)營和管理。他們精通專業(yè)知識，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，信息資料齊備，分析手段先進(jìn)，所有投資決策都基于對上市公司的深入分析和對宏觀經(jīng)濟(jì)的詳細(xì)研究，投資行為十分理性。而且他們一般采取穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略，注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為。這種理性的投資行為和長期的投資理念就決定了證券投資基金不會通過打壓股價(jià)、哄抬造市、操縱市場來獲利。
最后，外部對證券投資基金的監(jiān)督和管理，限制了基金操縱市場。1997年11月14日，我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，《辦法》明確了證券投資基金的運(yùn)作規(guī)范，強(qiáng)化了對基金的監(jiān)督和管理。為防止基金操縱市場，《辦法》第33條規(guī)定，“1個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的 10％；同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％”，這客觀上限制了基金操縱市場、做莊炒股；《辦法》第34條還規(guī)定“基金管理人不得以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券；基金管理人不得從事資金拆借業(yè)務(wù)；不得動(dòng)用銀行信貸從事基金投資。”這些規(guī)定都限制了基金動(dòng)用游資來操縱證券市場；基金管理公司和其母公司聯(lián)手操縱市場等內(nèi)幕交易行為，也被有關(guān)法規(guī)禁止。《辦法》中還明確了由中國證監(jiān)會來對投資基金的交易、投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督管理，一旦發(fā)現(xiàn)“有操縱市場價(jià)格、內(nèi)幕交易、虛假陳述等證券欺詐行為，由中國證監(jiān)會依法給予處罰?！彼羞@些監(jiān)管措施和管理法規(guī)都限制了基金操縱市場。
因此，我們說證券投資基金不會操縱市場。但這并不等于要放松自律和監(jiān)管。而更要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，使證券投資基金真正為廣大投資者服務(wù)。