由于證券投資基金規(guī)模較大，而且主要投資于證券市場(chǎng)，因此有人擔(dān)心投資基金會(huì)成為操縱證券市場(chǎng)的超級(jí)大戶。但這種擔(dān)心是不必要的。
首先，從我國發(fā)展投資基金的初衷看，發(fā)展投資基金應(yīng)該說主要是為了促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展。《證券投資基金管理暫行辦法》第一章第一條就明確指出要“促進(jìn)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展”，這可以說是發(fā)展證券投資基金的最終目的?；鹑绻倏v市場(chǎng)，則和其當(dāng)初發(fā)展的目的相違背。
其次，從證券投資基金的自身特點(diǎn)看，基金不但不會(huì)操縱市場(chǎng)，而且會(huì)抑制投機(jī)，成為證券市場(chǎng)的穩(wěn)定器。證券投資基金的主要特點(diǎn)之一就是由專家來經(jīng)營和管理。他們精通專業(yè)知識(shí)，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，信息資料齊備，分析手段先進(jìn)，所有投資決策都基于對(duì)上市公司的深入分析和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的詳細(xì)研究，投資行為十分理性。而且他們一般采取穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略，注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為。這種理性的投資行為和長期的投資理念就決定了證券投資基金不會(huì)通過打壓股價(jià)、哄抬造市、操縱市場(chǎng)來獲利。
最后，外部對(duì)證券投資基金的監(jiān)督和管理，限制了基金操縱市場(chǎng)。1997年11月14日，我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，《辦法》明確了證券投資基金的運(yùn)作規(guī)范，強(qiáng)化了對(duì)基金的監(jiān)督和管理。為防止基金操縱市場(chǎng)，《辦法》第33條規(guī)定，“1個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的 10％；同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％”，這客觀上限制了基金操縱市場(chǎng)、做莊炒股；《辦法》第34條還規(guī)定“基金管理人不得以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券；基金管理人不得從事資金拆借業(yè)務(wù)；不得動(dòng)用銀行信貸從事基金投資?！边@些規(guī)定都限制了基金動(dòng)用游資來操縱證券市場(chǎng)；基金管理公司和其母公司聯(lián)手操縱市場(chǎng)等內(nèi)幕交易行為，也被有關(guān)法規(guī)禁止?！掇k法》中還明確了由中國證監(jiān)會(huì)來對(duì)投資基金的交易、投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督管理，一旦發(fā)現(xiàn)“有操縱市場(chǎng)價(jià)格、內(nèi)幕交易、虛假陳述等證券欺詐行為，由中國證監(jiān)會(huì)依法給予處罰。”所有這些監(jiān)管措施和管理法規(guī)都限制了基金操縱市場(chǎng)。
因此，我們說證券投資基金不會(huì)操縱市場(chǎng)。但這并不等于要放松自律和監(jiān)管。而更要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，使證券投資基金真正為廣大投資者服務(wù)。
首先，從我國發(fā)展投資基金的初衷看，發(fā)展投資基金應(yīng)該說主要是為了促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展。《證券投資基金管理暫行辦法》第一章第一條就明確指出要“促進(jìn)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展”，這可以說是發(fā)展證券投資基金的最終目的?；鹑绻倏v市場(chǎng)，則和其當(dāng)初發(fā)展的目的相違背。
其次，從證券投資基金的自身特點(diǎn)看，基金不但不會(huì)操縱市場(chǎng)，而且會(huì)抑制投機(jī)，成為證券市場(chǎng)的穩(wěn)定器。證券投資基金的主要特點(diǎn)之一就是由專家來經(jīng)營和管理。他們精通專業(yè)知識(shí)，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，信息資料齊備，分析手段先進(jìn)，所有投資決策都基于對(duì)上市公司的深入分析和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的詳細(xì)研究，投資行為十分理性。而且他們一般采取穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略，注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為。這種理性的投資行為和長期的投資理念就決定了證券投資基金不會(huì)通過打壓股價(jià)、哄抬造市、操縱市場(chǎng)來獲利。
最后，外部對(duì)證券投資基金的監(jiān)督和管理，限制了基金操縱市場(chǎng)。1997年11月14日，我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，《辦法》明確了證券投資基金的運(yùn)作規(guī)范，強(qiáng)化了對(duì)基金的監(jiān)督和管理。為防止基金操縱市場(chǎng)，《辦法》第33條規(guī)定，“1個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的 10％；同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％”，這客觀上限制了基金操縱市場(chǎng)、做莊炒股；《辦法》第34條還規(guī)定“基金管理人不得以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券；基金管理人不得從事資金拆借業(yè)務(wù)；不得動(dòng)用銀行信貸從事基金投資?！边@些規(guī)定都限制了基金動(dòng)用游資來操縱證券市場(chǎng)；基金管理公司和其母公司聯(lián)手操縱市場(chǎng)等內(nèi)幕交易行為，也被有關(guān)法規(guī)禁止?！掇k法》中還明確了由中國證監(jiān)會(huì)來對(duì)投資基金的交易、投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督管理，一旦發(fā)現(xiàn)“有操縱市場(chǎng)價(jià)格、內(nèi)幕交易、虛假陳述等證券欺詐行為，由中國證監(jiān)會(huì)依法給予處罰。”所有這些監(jiān)管措施和管理法規(guī)都限制了基金操縱市場(chǎng)。
因此，我們說證券投資基金不會(huì)操縱市場(chǎng)。但這并不等于要放松自律和監(jiān)管。而更要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，使證券投資基金真正為廣大投資者服務(wù)。