第四節(jié) 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的新興方式
一、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資（P213）
（一）傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式
傳統(tǒng)上我國(guó)采取由政府直接投資并管理或由政府控制的國(guó)有企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)。
（二）新興的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式
1. 特許經(jīng)營(yíng)方式
2.其他新興方式：ABS融資模式、PFI融資模式等等。
二、特許經(jīng)營(yíng)方式
（一）BOT融資方式（P213）
1.具體表現(xiàn)形式及其變化形式：
（1）典型的BOT（Build－Operate－Transfer）
①發(fā)起：
②許可：
③建設(shè)：
④經(jīng)營(yíng)：
⑤移交：
（2）BOOT（Build－Own－Operate－Transfer）
注意：BOOT與BOT的區(qū)別：
（3）BOO（Build－Own－Operate）
以上三種方式統(tǒng)稱為BOT方式，稱為廣義的BOT方式。
（4）其他變化形式
①BTO(建設(shè)－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營(yíng))；
②BOOS(建設(shè)－擁有－運(yùn)營(yíng)－出售)；
③BT(建設(shè)－轉(zhuǎn)讓)；
④OT(運(yùn)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓)等。
2.注意幾點(diǎn)：
①BOT融資可以拓寬融資渠道；
②通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)過(guò)程帶來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理上的變化，有利于提高管理水平，引入先進(jìn)技術(shù)。
③利用政府的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議以及政府支持的信用，BOT項(xiàng)目做項(xiàng)目融資的安排成功的可能性較大。
④基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許經(jīng)營(yíng)期間必須要具備一定的現(xiàn)金流量，即該基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目必須具有一定的盈利性。
⑤投資人在與政府訂立的相關(guān)的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議當(dāng)中，應(yīng)有詳盡的條款對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及品質(zhì)做出明確的規(guī)定，并應(yīng)成為政府對(duì)項(xiàng)目的一種承諾和保證。
3. 政府對(duì)項(xiàng)目的承諾和保證方式：
① 政府出具對(duì)項(xiàng)目的支持函；
② 政府控股的國(guó)有企業(yè)或項(xiàng)目的其他關(guān)聯(lián)方參與對(duì)項(xiàng)目的信用保證
4.實(shí)踐中的一些特殊安排
我國(guó)實(shí)踐中很多地方政府通過(guò)采取附加條件的方式，使之具備采用BOT模式的條件。
附加條件的方式有：
① 政府安排一部分不需償還和支付利息的財(cái)政預(yù)算資金作為建設(shè)資金；
② 項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流量只用于對(duì)特許投資人投資的返還和回報(bào)。
（二）PPP融資方式 （P215）
1.概念：
2. PPP方式的側(cè)重點(diǎn)、目的與本質(zhì)
PPP方式側(cè)重于項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者之間的相互協(xié)調(diào)及其在項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮的作用。
吸引私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的目的是利用私人企業(yè)的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)更好地進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，提供服務(wù)。
PPP方式本質(zhì)上是政府部門和社會(huì)投資者之間一系列復(fù)雜的合約安排，平衡公共部門和私人企業(yè)不同利益方的利益和要求，合理分配各方的責(zé)任和應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
3. PPP方式與BOT融資方式的區(qū)別：
（三）TOT融資方式（P215）
1.概念：
2. TOT方式與BOT方式的區(qū)別：
4.運(yùn)作TOT方式應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）注意新建項(xiàng)目的效益。
（2）注意轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)格問(wèn)題。
（3）加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估。
（4）應(yīng)明確規(guī)定轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目的維修改造。
一、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資（P213）
（一）傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式
傳統(tǒng)上我國(guó)采取由政府直接投資并管理或由政府控制的國(guó)有企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)。
（二）新興的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式
1. 特許經(jīng)營(yíng)方式
2.其他新興方式：ABS融資模式、PFI融資模式等等。
二、特許經(jīng)營(yíng)方式
（一）BOT融資方式（P213）
1.具體表現(xiàn)形式及其變化形式：
（1）典型的BOT（Build－Operate－Transfer）
①發(fā)起：
②許可：
③建設(shè)：
④經(jīng)營(yíng)：
⑤移交：
（2）BOOT（Build－Own－Operate－Transfer）
注意：BOOT與BOT的區(qū)別：
（3）BOO（Build－Own－Operate）
以上三種方式統(tǒng)稱為BOT方式，稱為廣義的BOT方式。
（4）其他變化形式
①BTO(建設(shè)－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營(yíng))；
②BOOS(建設(shè)－擁有－運(yùn)營(yíng)－出售)；
③BT(建設(shè)－轉(zhuǎn)讓)；
④OT(運(yùn)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓)等。
2.注意幾點(diǎn)：
①BOT融資可以拓寬融資渠道；
②通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)過(guò)程帶來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理上的變化，有利于提高管理水平，引入先進(jìn)技術(shù)。
③利用政府的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議以及政府支持的信用，BOT項(xiàng)目做項(xiàng)目融資的安排成功的可能性較大。
④基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許經(jīng)營(yíng)期間必須要具備一定的現(xiàn)金流量，即該基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目必須具有一定的盈利性。
⑤投資人在與政府訂立的相關(guān)的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議當(dāng)中，應(yīng)有詳盡的條款對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及品質(zhì)做出明確的規(guī)定，并應(yīng)成為政府對(duì)項(xiàng)目的一種承諾和保證。
3. 政府對(duì)項(xiàng)目的承諾和保證方式：
① 政府出具對(duì)項(xiàng)目的支持函；
② 政府控股的國(guó)有企業(yè)或項(xiàng)目的其他關(guān)聯(lián)方參與對(duì)項(xiàng)目的信用保證
4.實(shí)踐中的一些特殊安排
我國(guó)實(shí)踐中很多地方政府通過(guò)采取附加條件的方式，使之具備采用BOT模式的條件。
附加條件的方式有：
① 政府安排一部分不需償還和支付利息的財(cái)政預(yù)算資金作為建設(shè)資金；
② 項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流量只用于對(duì)特許投資人投資的返還和回報(bào)。
（二）PPP融資方式 （P215）
1.概念：
2. PPP方式的側(cè)重點(diǎn)、目的與本質(zhì)
PPP方式側(cè)重于項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者之間的相互協(xié)調(diào)及其在項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮的作用。
吸引私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的目的是利用私人企業(yè)的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)更好地進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，提供服務(wù)。
PPP方式本質(zhì)上是政府部門和社會(huì)投資者之間一系列復(fù)雜的合約安排，平衡公共部門和私人企業(yè)不同利益方的利益和要求，合理分配各方的責(zé)任和應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
3. PPP方式與BOT融資方式的區(qū)別：
（三）TOT融資方式（P215）
1.概念：
2. TOT方式與BOT方式的區(qū)別：
4.運(yùn)作TOT方式應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）注意新建項(xiàng)目的效益。
（2）注意轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)格問(wèn)題。
（3）加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估。
（4）應(yīng)明確規(guī)定轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目的維修改造。