2015證券從業(yè)資格《市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》解析:債 券

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一、單項(xiàng)選擇題(請(qǐng)?jiān)谙铝兴膫€(gè)選項(xiàng)中選擇最恰當(dāng)?shù)囊豁?xiàng)填入括號(hào)中。)
    1.下面關(guān)于歐洲債券和外國債券的對(duì)比正確的是(  )。
    A.歐洲債券一般由發(fā)行地所在國的證券公司、金融機(jī)構(gòu)承銷
    B.在發(fā)行法律方面,歐洲債券在法律上所受的限制比外國債券嚴(yán)格得多
    C.外國債券的預(yù)扣稅一般可以豁免,投資者的利息收入也免繳稅
    D.歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣,主要為美元,其次還有歐元、英鎊、日元等
    2.根據(jù)發(fā)行主體的不同,債券可以分為(  )。
    A.零息債券、附息債券和息票累積債券
    B.實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券
    C.政府債券、金融債券和公司債券
    D.國債和地方債券
    3.在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整的債券指的是(  )。
    A.零息債券
    B.浮動(dòng)利率債券
    C.息票累積債券
    D.附息債券
    4.受利率風(fēng)險(xiǎn)影響較大的債券是(  )。
    A.短期債券
    B.中期債券
    C.長期債券
    D.浮動(dòng)利率債券
    5.在(  ),我國停止發(fā)行國債。
    A.20世紀(jì)60年代和70年代
    B.20世紀(jì)50年代和60年代
    C.20世紀(jì)80年代和90年代
    D.20世紀(jì)70年代和80年代
    6.以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的(  ),一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主,故有時(shí)稱為儲(chǔ)蓄債券。
    A.短期國債
    B.非流通國債
    C.流通國債
    D.中期國債
    7.我國金融債券的發(fā)行始于(  )。
    A.北洋政府時(shí)期
    B.******政府時(shí)期
    C.1993年,中國投資銀行被批準(zhǔn)發(fā)行
    D.1994年,我國政策性銀行成立后
    8.下面不屬于我國金融債券的是(  )。
    A.中央銀行票據(jù)
    B.證券公司債券
    C.財(cái)務(wù)公司債券
    D.信用公司債券
    9.下列關(guān)于地方政府債券的論述中,正確的是(  )。
    A.地方政府債券通??梢苑譃橐话銈推胀▊?BR>    B.收益?zhèn)侵傅胤秸疄榫徑赓Y金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券
    C.普通債券是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券
    D.地方政府債券簡(jiǎn)稱“地方債券”,也可以稱為“地方公債”或“地方債”
    10.下列說法中,不屬于債券票面要素的是(  )。
    A.債券的票面價(jià)值
    B.債券的到期日期
    C.債券承銷機(jī)構(gòu)的名稱
    D.債券的票面利率
    二、多項(xiàng)選擇題(下列四個(gè)選項(xiàng)中至少有兩項(xiàng)符合題意,請(qǐng)找出恰當(dāng)?shù)倪x項(xiàng)填入括號(hào)中。)
    1.在確認(rèn)債券的面值時(shí),需要確定的兩個(gè)因素包括(  )。
    A.票面價(jià)值的幣種
    B.債券的票面金額
    C.債券的票面利率
    D.債券的利率計(jì)算方法
    2.在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,債券收益可以表現(xiàn)為(  )。
    A.利息收入
    B.資本利得
    C.再投資收益
    D.債務(wù)人違約金
    3.導(dǎo)致債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情況,分別是(  )。
    A.債務(wù)人不履行債務(wù),即債務(wù)人不能按時(shí)足額履行約定的利息支付或者償還本金
    B.惡性通貨膨脹導(dǎo)致貨幣的貶值
    C.流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),即債券在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓時(shí)因價(jià)格下跌而承受損失
    D.債權(quán)人的意外死亡
    4.債券有不同的形式,根據(jù)債券券面形態(tài)可以分為(  )。
    A.實(shí)物債券
    B.憑證式債券
    C.記賬式債券
    D.資本債券
    5.關(guān)于流通國債的描述,正確的是(  )。
    A.投資者可以自由認(rèn)購、自由轉(zhuǎn)讓
    B.通常不記名,轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于對(duì)該國債的供給與需求
    C.一般在證券市場(chǎng)上進(jìn)行,如通過證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)交易
    D.以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的流通國債,一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主,故有時(shí)稱之為儲(chǔ)蓄債券
    6.下列各項(xiàng)中,其變化會(huì)引起債券價(jià)格上升的因素有(  )。
    A.市場(chǎng)利率下降
    B.緊縮的貨幣政策
    C.本幣升值
    D.對(duì)通貨膨脹實(shí)行保值補(bǔ)貼
    7.公司債券的種類包括(  )。
    A.信用公司債券
    B.不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券
    C.保證公司債券
    D.可轉(zhuǎn)換公司債券
    8.國際債券的發(fā)行人主要是(  )。
    A.各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)
    B.銀行或其他金融機(jī)構(gòu)
    C.自然人
    D.一些國際組織等
    9.可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同之處有(  )。
    A.發(fā)債主體和償債主體不同,前者是上市公司的股東,通常是大股東,后者是上市公司本身
    B.發(fā)行目的不同,前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)性管理等,不一定要用于投資項(xiàng)目,后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項(xiàng)目
    C.所換股份的來源不同,前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份,后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股
    D.股權(quán)稀釋效應(yīng)不同,前者換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化,也不會(huì)攤薄每股收益,后者會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大,攤薄每股收益
    10.下列有關(guān)債券含義的說法中,正確的有(  )。
    A.發(fā)行人是借入資金的主體
    B.投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體
    C.發(fā)行人需要還本付息
    D.反映了債券發(fā)行人與投資者之間的委托與受托關(guān)系
    三、判斷題(判斷下列說法對(duì)錯(cuò),對(duì)的在括號(hào)中填“A”,錯(cuò)的填“B”。)
    1.非流通國債是指不允許在流通市場(chǎng)上交易的國債,它不能自由轉(zhuǎn)讓。(  )
    2.一般來說,當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí),應(yīng)選擇發(fā)行期限較長的債券。(  )
    3.在國際市場(chǎng)上,短期國債的常見形式是國庫券,它是由政府發(fā)行用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字的一種債券。(  )
    4.實(shí)物債券是專指具有實(shí)物票券的債券,它與無實(shí)物票券的債券(如記賬式債券)相對(duì)應(yīng),而實(shí)物國債是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。(  )
    5.信用公司債券是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券,屬于無擔(dān)保證券范疇。(  )
    6.特種國債是指政府籌措資金用于建設(shè)項(xiàng)目的國債。(  )
    7.可轉(zhuǎn)換公司債券一般只有經(jīng)股東大會(huì)的決議通過才能發(fā)行,而且在發(fā)行時(shí),應(yīng)在發(fā)行條款中規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價(jià)格。(  )
    8.我國的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在3年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。(  )
    9.發(fā)行國內(nèi)債券不存在匯率風(fēng)險(xiǎn),但是發(fā)行國際債券卻存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。(  )
    10.債券票面利率也稱實(shí)際利率,是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率。(  )
    一、單項(xiàng)選擇題
    1.D
    [解析]歐洲債券是指借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國貨幣為面值的國際債券。歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣,主要是美元,還有歐元、英鎊、日元等;也有使用復(fù)合型貨幣單位的,如特別提款權(quán)。故選D。
    2.C
    [解析]按照發(fā)行主體的不同,債券可劃分為政府債券、金融債券、企業(yè)或公司債券。故選C。
    3.B
    [解析]零息債券,是指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付的債券。通常這種債券發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率以低于票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行,到期時(shí)按票面金額償還本金。零息債券是屬于以折價(jià)方式發(fā)行的債券,發(fā)行價(jià)格與票面價(jià)格的差額即為利息。實(shí)際上,這是一種預(yù)付利息的債券。浮動(dòng)利率債券,是指?jìng)蕰?huì)在某種預(yù)先規(guī)定的基準(zhǔn)上定期調(diào)整的債券。附息債券是指?jìng)嫔细接邢⑵钡膫?。息票上?biāo)有利率、支付利息的方式和期限等內(nèi)容。息票到期之前,持票人不得要求兌付,通常每半年為一個(gè)付息期,債券持有人在息票到期時(shí),憑從債券剪下來的息票領(lǐng)取該期的利息。息票累積債券與付息債券相似,也規(guī)定了票面利率,但是,債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付。故選B。
    4.C
    [解析]由于長期債券存續(xù)時(shí)間較長且固定,在利率發(fā)生變化時(shí)仍然要按票面利率支付利息,所以受利率風(fēng)險(xiǎn)影響較大。
    5.A
    [解析]1968年我國償付了全部內(nèi)外債本息,1966—1981年,我國既無內(nèi)債,又無外債。故選A。
    6.B
    [解析]以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國債,一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主,故有時(shí)稱之為儲(chǔ)蓄債券。故選B。
    7.A
    [解析]我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府時(shí)期。故選A。
    8.D
    [解析]近些年來,我國金融債券市場(chǎng)發(fā)展較快,金融債券品種不斷增加,主要有以下幾種:中央銀行票據(jù)、政策性金融債券、證券公司債券、財(cái)務(wù)公司債券、商業(yè)銀行次級(jí)債券、保險(xiǎn)公司次級(jí)債券、證券公司短期融資債券、混合資本債券等。故選D。
    9.D
    [解析]A選項(xiàng)錯(cuò)誤,因?yàn)橐话銈址Q普通債券。B項(xiàng)錯(cuò)誤,B選項(xiàng)為一般債券的定義。C項(xiàng)錯(cuò),C選項(xiàng)為收益?zhèn)亩x,收益?zhèn)址Q專項(xiàng)債券。
    10.C
    [解析]債券票面上有四個(gè)基本要素:債券的票面價(jià)值、債券的到期期限、債券的票面利率和債券發(fā)行者的名稱。
    二、多項(xiàng)選擇題
    1.AB
    [解析]在債券的票面價(jià)值中,首先要規(guī)定票面價(jià)值的幣種,幣種確定后,則要規(guī)定債券的票面金額。
    2.ABC
    [解析]債券收益性是指?jìng)癁橥顿Y者帶來的收入,即債權(quán)投資的報(bào)酬。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,債券收益可以表現(xiàn)為三種形式:一是利息收入;二是資本損益;三是再投資收益。故選ABC。
    3.AC
    [解析]債券具有安全性。安全性是指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定,不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)而變動(dòng),并且可按期收回本金。但是,債券投資也存在一定的風(fēng)險(xiǎn),債券投資不能收回有兩種情況:第一,債務(wù)人不履行債務(wù),即債務(wù)人不能按時(shí)足額履行約定的利息支付或者償還本金。第二,存在流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),即債券在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓時(shí)因價(jià)格下跌而承受損失。許多因素會(huì)影響債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格,其中較重要的是市場(chǎng)利率水平。故選AC。
    4.ABC
    [解析]根據(jù)債券的券面形態(tài)的不同,債券可以分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券。實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。憑證式債券是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證,而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。記賬式債券是沒有實(shí)物形態(tài)的票券,而是在電腦賬戶中做記錄。故選ABC。
    5.ABC
    [解析]流通國債是指可以在流通市場(chǎng)上交易的國債。其特征是自由認(rèn)購,自由轉(zhuǎn)讓,通常不記名,轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于對(duì)該國債的供給與需求。儲(chǔ)蓄國債(也稱電子式國債)是政府面向個(gè)人投資者發(fā)行、以吸收個(gè)人儲(chǔ)蓄資金為目的,滿足長期儲(chǔ)蓄性投資需求的不可流通的記名國債品種。故選ABC。
    6.ACD
    [解析]A選項(xiàng)市場(chǎng)利率下降時(shí)大量儲(chǔ)蓄存款流向債券使某價(jià)格上升;B選項(xiàng)實(shí)行緊縮的貨幣政策,貨幣供給減少,市場(chǎng)利率上升,債券價(jià)格下降;C選項(xiàng)本幣升值,意味著匯率下降,市場(chǎng)利率也將下降,債券價(jià)格上升;D選項(xiàng)對(duì)通貨膨脹實(shí)行保值補(bǔ)貼,則人們對(duì)債券的需求上升,會(huì)引起債券價(jià)格上升。
    7.ABCD
    [解析]公司債券的種類很多,主要包括:信用公司債券、抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、附新股認(rèn)購權(quán)的公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券。故選ABCD。
    8.ABD
    [解析]國際債券是指一國借款人在國際證券市場(chǎng)上以外國貨幣為面值,向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的發(fā)行人,主要是各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織等。故選ABD。
    9.ABCD
    [解析]略
    10.ABC
    [解析]發(fā)行人是借入資金的實(shí)體,投資者是出借資金的實(shí)體,債券發(fā)行人與投資者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,而不是委托與受托關(guān)系。
    三、判斷題
    1.A
    [解析]略
    2.B
    [解析]一般來說,當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí),應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券,這樣可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍支付較高的利息;而當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于上升時(shí),應(yīng)選擇發(fā)行期限較長的債券,這樣能在市場(chǎng)利率趨高的情況下保持較低的利息負(fù)擔(dān)。
    3.B
    [解析]在國際市場(chǎng)上,短期國債的常見形式是國庫券,它是由政府發(fā)行用于彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額的一種債券。
    4.A
    [解析]實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。在我國現(xiàn)階段的國債種類中,無記名國債就屬于這種實(shí)物債券,它以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)、面值等,不記名。不掛失,可上市流通。記賬式債券是沒有實(shí)物形態(tài)的票券,而是在電腦賬戶中做記錄。
    5.A
    [解析]信用公司債券,也稱無擔(dān)保公司債券,是指發(fā)行人對(duì)所發(fā)行的債券不設(shè)立具體財(cái)產(chǎn)作擔(dān)保,債券的本息僅以公司的信用為擔(dān)保。
    6.B
    [解析]特種國債是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國債;政府籌措資金用于建設(shè)項(xiàng)目的國債是建設(shè)國債。
    7.A
    [解析]根據(jù)《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》的規(guī)定,發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)由股東大會(huì)作出決議。股東大會(huì)作出的決議至少應(yīng)包括發(fā)行規(guī)模、轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定及調(diào)整原則、債券利率、轉(zhuǎn)股期、還本付息的期限和方式、贖回條款及回售條款、向原股東配售的安排、募集資金用途等事項(xiàng)。
    8.B
    [解析]我國的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。
    9.A
    [解析]發(fā)行國內(nèi)債券,籌集和還本付息的資金都是本國貨幣,所以不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行國際債券,籌集到的資金是外國貨幣,匯率一旦發(fā)生波動(dòng),發(fā)行人和投資者都有可能蒙受意外損失或獲取意外收益,所以,匯率風(fēng)險(xiǎn)是國際債券的重要風(fēng)險(xiǎn)。
    10.B
    [解析]債券的票面利率是指?jìng)钟腥嗣磕戢@取的利息與債券票面價(jià)值的比率。債券利率的高低,主要受借貸資金市場(chǎng)利率水平、發(fā)行者的資信級(jí)別、償還期限、利率計(jì)算方式和資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系等因素的影響。因此,債券的票面利率并不是實(shí)際利率而是名義利率。