根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（ ?。?BR> A．企業(yè)存在資本結(jié)構(gòu)
B．負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大
C．負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大
D．企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)
【正確答案】： D
【參考解析】： 在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。
試題點(diǎn)評(píng)：本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正的MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。不過，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇，既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么如果選擇B或C，那么A也必然正確，所以本題的正確答案是D。
B．負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大
C．負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大
D．企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)
【正確答案】： D
【參考解析】： 在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。
試題點(diǎn)評(píng)：本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正的MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。不過，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇，既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么如果選擇B或C，那么A也必然正確，所以本題的正確答案是D。