農(nóng)村土地資本化是提高農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)效率，建立農(nóng)民長(zhǎng)效增收機(jī)制的關(guān)鍵性制度創(chuàng)新。在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)的綜合配套改革中，做實(shí)農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)，以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)來(lái)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤频某杀?，大膽嘗試農(nóng)地使用權(quán)抵押可獲得性的農(nóng)村金融工具創(chuàng)新，是土地資本化的改革路徑選擇。
在社會(huì)主義初級(jí)階段，改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)是全面建設(shè)小康社會(huì)當(dāng)中最為艱巨的工作之一，也是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)又好又快發(fā)展的焦點(diǎn)所在。但是，中國(guó)的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)型，要看到這種農(nóng)業(yè)效率基礎(chǔ)之所以形成的制度安排，最重要的是要找到關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革路徑。農(nóng)村土地的資本化，或許就是我國(guó)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)改造這一偉大進(jìn)程的“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。
從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革的角度出發(fā)，土地資本化的改革路徑選擇主要包括：&考&試大$做實(shí)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)主體；以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤瞥杀?；以官、民合作的農(nóng)村金融制度（和金融工具）創(chuàng)新搭建農(nóng)地使用權(quán)抵押可獲得性的橋梁。
第一，做實(shí)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)主體。既然《憲法》到《土地管理法》都給出了農(nóng)村土地集體所有權(quán)主體的多樣性表達(dá)，實(shí)踐中就可以在既有的憲政框架下選擇具體的實(shí)現(xiàn)方式。
做實(shí)集體土地所有權(quán)主體，完全可以在法律給定的另一個(gè)概念——集體經(jīng)濟(jì)組織上來(lái)展開(kāi)和創(chuàng)新思路。具體的實(shí)現(xiàn)形式應(yīng)該可以是因地制宜或多樣性的。
（1）以土地合作社的形式，作為在一個(gè)村、組范圍內(nèi)代表全部村民的土地所有權(quán)主體，以這種合作社行使所有權(quán)人的權(quán)力，并代表全體合作社成員的意志與其他主體發(fā)生關(guān)系。至關(guān)重要的是，這種產(chǎn)權(quán)主體是農(nóng)民在自愿原則基礎(chǔ)上的一種集合選擇，與生俱來(lái)地存在著委托——代理關(guān)系，代理租金、剩余索取和用手投票的民主政治機(jī)制可以迫使代理人把自己的效用目標(biāo)函數(shù)與全體合作社成員的福利目標(biāo)函數(shù)聯(lián)結(jié)和集成在一起，從而使農(nóng)民在土地上的權(quán)益實(shí)現(xiàn)和權(quán)益保護(hù)掌握在農(nóng)民自己手中。
（2）以農(nóng)村金融合作社的形式來(lái)代表農(nóng)地集體產(chǎn)權(quán)主體。土地資本化的基本目的，就是要使農(nóng)民土地權(quán)益能夠具有類(lèi)似或近似其他生產(chǎn)要素一樣的流動(dòng)性。農(nóng)村金融合作社是農(nóng)民以自己的土地使用權(quán)作為權(quán)益性資產(chǎn)，自愿集合，分別計(jì)量，作為金融合作社發(fā)行官方批準(zhǔn)的“土地債券”的基礎(chǔ)，并以之向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)性抵押貸款。當(dāng)然，這種流動(dòng)性的取得，尚需政府在農(nóng)民土地權(quán)益的市場(chǎng)對(duì)價(jià)較難產(chǎn)生的情況下以“看得見(jiàn)的手”來(lái)促成金融工具創(chuàng)新。因?yàn)?，農(nóng)民土地權(quán)益未來(lái)收入流在目前的制度安排中具有較為嚴(yán)重的不確定性，恰恰是這種不確定性阻礙了農(nóng)地權(quán)益的抵押。
（3）在某些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)達(dá)并已實(shí)施了“村企合一”的地區(qū)，也可以考慮&考&試大$以這種農(nóng)村企業(yè)作為集體經(jīng)濟(jì)組織來(lái)代表集體農(nóng)地產(chǎn)權(quán)主體。但在治理方式上，有必要專(zhuān)門(mén)成立在“村企合一”框架內(nèi)的“集體土地權(quán)益委員會(huì)”，委員由農(nóng)民直接選舉產(chǎn)生，并只向村民代表大會(huì)負(fù)責(zé)，所有集體土地權(quán)益的處分和分配，以該委員會(huì)三分之二以上代表議決通過(guò)方為有效，“村企合一”的產(chǎn)權(quán)主體只能根據(jù)上述通過(guò)的議案，去執(zhí)行實(shí)施。
第二，以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)來(lái)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤频某杀?。以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)來(lái)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤频某杀荆瑢?shí)際上根本用不著政府從自己的財(cái)政收入中支付一文錢(qián)。因?yàn)?，市?chǎng)自然會(huì)在土地的供求規(guī)律支配下，刺激各類(lèi)市場(chǎng)主體來(lái)支付這一成本。
那么，要讓市場(chǎng)機(jī)制起作用，就必須讓市場(chǎng)主體對(duì)“18億紅線”之外的農(nóng)村集體建設(shè)用地（在一定程度上也可以包括農(nóng)民宅基地）用途管制有一個(gè)松弛性預(yù)期。也就是說(shuō)，立法機(jī)構(gòu)和行政機(jī)構(gòu)應(yīng)該理解：“18億紅線”是沒(méi)有彈性的管制，農(nóng)民在18億畝土地上只能做一篇文章，其土地發(fā)展權(quán)由法律規(guī)定“自然消失”。&考&試大$
但是，作為一種物權(quán)，其土地發(fā)展權(quán)隨著社會(huì)現(xiàn)代化進(jìn)程、尤其是土地資源越越稀缺的約束，應(yīng)當(dāng)是擁有可以預(yù)期（當(dāng)然也具有高度的兌現(xiàn)不確定性）的收益的。當(dāng)這種物權(quán)權(quán)益被法律規(guī)定“消失”之后，“消失”的成本就不應(yīng)僅讓農(nóng)民負(fù)擔(dān)。要兌現(xiàn)這種成本，政府也拿不出這么多錢(qián)，可行的辦法，就是重新修訂土地管理法規(guī)，放寬乃至取消對(duì)農(nóng)村集體建設(shè)用地的用途管制，使這部分土地在不影響“18億紅線”和糧食安全的前提下，隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程，由市場(chǎng)機(jī)制來(lái)復(fù)歸、突顯和兌現(xiàn)其本原和潛在的價(jià)值。
此舉會(huì)使農(nóng)民理論上的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿藕唾Y本形態(tài)的財(cái)富，并使“18億紅線”的用途管制得到補(bǔ)償，國(guó)家需要付出的僅僅是提供制度資源，但發(fā)展就會(huì)更加公平。
需要指出的是，由于農(nóng)業(yè)大區(qū)規(guī)劃以及主體功能分區(qū)的原因，很大一部分區(qū)域的保護(hù)性農(nóng)地（即基本農(nóng)田）面積會(huì)大，建設(shè)用地面積會(huì)小，耕地保護(hù)的責(zé)任很重，土地用途管制在集體建設(shè)用地上的放寬所可預(yù)期的權(quán)益比較少。因此，“成本分?jǐn)?，均衡受益”機(jī)制要考慮到這種情況，并設(shè)計(jì)出一種“耕地保護(hù)補(bǔ)償平準(zhǔn)基金”，專(zhuān)門(mén)用于這些區(qū)域的基本農(nóng)田保護(hù)?；鸬膩?lái)源當(dāng)然是用途管制放寬之后，集體建設(shè)用地在土地市場(chǎng)上產(chǎn)生的收益的一個(gè)部分，只是，這種平準(zhǔn)基金的補(bǔ)償，要求在較大范圍和較高層次上統(tǒng)籌。
第三，農(nóng)地使用權(quán)抵押可獲得新的農(nóng)村金融工具創(chuàng)新。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則，去獲取或產(chǎn)生與農(nóng)村土地權(quán)益這種抵押物相對(duì)稱(chēng)的流動(dòng)性，就是在反哺農(nóng)業(yè)、支持農(nóng)村的過(guò)程中進(jìn)行“必不可少、行之有效、入情入理”的金融創(chuàng)新。
這種創(chuàng)新要能為主流金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)可，還需要一些過(guò)渡性制度安排，使之成為土地使用權(quán)抵押和銀行信貸之間的橋梁。實(shí)踐中可以設(shè)計(jì)和操作的方法也應(yīng)當(dāng)是因地制宜的。
（1）在農(nóng)民土地合作社的基礎(chǔ)上，由恰當(dāng)層級(jí)的政府批準(zhǔn)，發(fā)行特定區(qū)域的“土地債券”，然后以這種土地債券為質(zhì)押，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)流動(dòng)性。在此基礎(chǔ)上，由政府組建農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保公司對(duì)上述土地債券的信貸抵押進(jìn)行擔(dān)保，并承擔(dān)約定比例的連帶責(zé)任。從風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)分?jǐn)倷C(jī)制考慮，還可以設(shè)想以土地合作社成員聯(lián)保的形式，向農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保公司反擔(dān)保，一則降低其擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，二則在土地合作社內(nèi)部成員中分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)履約意識(shí)。
土地債券的產(chǎn)生，是農(nóng)地資產(chǎn)價(jià)格的貼現(xiàn)依據(jù)，它折射出了特定區(qū)域農(nóng)地未來(lái)收入流的預(yù)期水平。因此，這種債券要具有流動(dòng)性。以農(nóng)地物權(quán)權(quán)益來(lái)尋求抵押的可獲得性，就是希望在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域能產(chǎn)生和創(chuàng)造比以前更多的流動(dòng)性。理解這一點(diǎn)，就非常容易理解為什么、怎么樣去創(chuàng)新金融工具，以土地資本化的改革思路，在已對(duì)農(nóng)民“少取”的基礎(chǔ)上，實(shí)實(shí)在在地“多予”，并破除一些法規(guī)性的淺薄，“放活”農(nóng)民和農(nóng)業(yè)。
（2）探索建立區(qū)域性的“農(nóng)村土地銀行”。此處所指的“農(nóng)村土地銀行”是以政府出面組織，把某一區(qū)域農(nóng)民的承包地使用權(quán)、農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)、以及“拆院并院”之后的農(nóng)民宅基地使用權(quán)分類(lèi)整合，“零存整貸”，加快農(nóng)地流轉(zhuǎn)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化形成。 “農(nóng)村土地銀行”的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和借貸業(yè)務(wù)，其載體不是貨幣，而是農(nóng)地的他物權(quán)權(quán)益，只是在儲(chǔ)、貸兩個(gè)環(huán)節(jié)上的利息，是以貨幣形式來(lái)表達(dá)的。
盡管如此，農(nóng)村集體土地仍然可以憑借自己的物權(quán)權(quán)益與非銀行衍生性準(zhǔn)金融產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)合，產(chǎn)生流動(dòng)性。當(dāng)然，“農(nóng)村土地銀行”的產(chǎn)生是有條件的，最要緊的條件是：地方政府的批準(zhǔn)與出資；各類(lèi)農(nóng)地的確權(quán)；當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展對(duì)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的需求；農(nóng)民對(duì)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的意愿強(qiáng)弱程度，等等。
（3）與土地銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)和相匹配，需要在農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)、加工、物流、營(yíng)銷(xiāo)這樣的價(jià)值鏈上，政府引導(dǎo)組建一系列專(zhuān)業(yè)化合作性形態(tài)的集體經(jīng)濟(jì)組織。比如，各種形式的生產(chǎn)合作社（包括加工合作性、農(nóng)產(chǎn)品物流合作社、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)合作社、農(nóng)資合作社等）。
土地資本化是為了增加土地的流動(dòng)性，這種流動(dòng)性形成農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的資本積累，在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)改造和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)時(shí)期，這才是增長(zhǎng)的源泉，而專(zhuān)業(yè)化、合作（協(xié)作）形態(tài)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織，才會(huì)適應(yīng)和匹配與規(guī)模經(jīng)濟(jì)相關(guān)的社會(huì)化大生產(chǎn)。
在我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)進(jìn)程中，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本制度框架，一些新的改革措施（包括土地資本化等）都將會(huì)對(duì)既有的制度體系形成挑戰(zhàn)。
統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展過(guò)程中的綜合配套改革，在決定改革方案之前，必須清楚改革的成本和收益有多大，并且要講究改革藝術(shù)，盡可能以過(guò)渡型的改革方案來(lái)減小改革的阻力，熨平因利益格局變化可能（&考&試大$應(yīng)當(dāng)是必然）產(chǎn)生的波動(dòng)，從而使制度障礙不致放大，改革路徑也不致云山霧罩，改革的透明度和預(yù)期就讓上下左右寬心和放心。
在社會(huì)主義初級(jí)階段，改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)是全面建設(shè)小康社會(huì)當(dāng)中最為艱巨的工作之一，也是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)又好又快發(fā)展的焦點(diǎn)所在。但是，中國(guó)的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)型，要看到這種農(nóng)業(yè)效率基礎(chǔ)之所以形成的制度安排，最重要的是要找到關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革路徑。農(nóng)村土地的資本化，或許就是我國(guó)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)改造這一偉大進(jìn)程的“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。
從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革的角度出發(fā)，土地資本化的改革路徑選擇主要包括：&考&試大$做實(shí)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)主體；以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤瞥杀?；以官、民合作的農(nóng)村金融制度（和金融工具）創(chuàng)新搭建農(nóng)地使用權(quán)抵押可獲得性的橋梁。
第一，做實(shí)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)主體。既然《憲法》到《土地管理法》都給出了農(nóng)村土地集體所有權(quán)主體的多樣性表達(dá)，實(shí)踐中就可以在既有的憲政框架下選擇具體的實(shí)現(xiàn)方式。
做實(shí)集體土地所有權(quán)主體，完全可以在法律給定的另一個(gè)概念——集體經(jīng)濟(jì)組織上來(lái)展開(kāi)和創(chuàng)新思路。具體的實(shí)現(xiàn)形式應(yīng)該可以是因地制宜或多樣性的。
（1）以土地合作社的形式，作為在一個(gè)村、組范圍內(nèi)代表全部村民的土地所有權(quán)主體，以這種合作社行使所有權(quán)人的權(quán)力，并代表全體合作社成員的意志與其他主體發(fā)生關(guān)系。至關(guān)重要的是，這種產(chǎn)權(quán)主體是農(nóng)民在自愿原則基礎(chǔ)上的一種集合選擇，與生俱來(lái)地存在著委托——代理關(guān)系，代理租金、剩余索取和用手投票的民主政治機(jī)制可以迫使代理人把自己的效用目標(biāo)函數(shù)與全體合作社成員的福利目標(biāo)函數(shù)聯(lián)結(jié)和集成在一起，從而使農(nóng)民在土地上的權(quán)益實(shí)現(xiàn)和權(quán)益保護(hù)掌握在農(nóng)民自己手中。
（2）以農(nóng)村金融合作社的形式來(lái)代表農(nóng)地集體產(chǎn)權(quán)主體。土地資本化的基本目的，就是要使農(nóng)民土地權(quán)益能夠具有類(lèi)似或近似其他生產(chǎn)要素一樣的流動(dòng)性。農(nóng)村金融合作社是農(nóng)民以自己的土地使用權(quán)作為權(quán)益性資產(chǎn)，自愿集合，分別計(jì)量，作為金融合作社發(fā)行官方批準(zhǔn)的“土地債券”的基礎(chǔ)，并以之向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)性抵押貸款。當(dāng)然，這種流動(dòng)性的取得，尚需政府在農(nóng)民土地權(quán)益的市場(chǎng)對(duì)價(jià)較難產(chǎn)生的情況下以“看得見(jiàn)的手”來(lái)促成金融工具創(chuàng)新。因?yàn)?，農(nóng)民土地權(quán)益未來(lái)收入流在目前的制度安排中具有較為嚴(yán)重的不確定性，恰恰是這種不確定性阻礙了農(nóng)地權(quán)益的抵押。
（3）在某些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)達(dá)并已實(shí)施了“村企合一”的地區(qū)，也可以考慮&考&試大$以這種農(nóng)村企業(yè)作為集體經(jīng)濟(jì)組織來(lái)代表集體農(nóng)地產(chǎn)權(quán)主體。但在治理方式上，有必要專(zhuān)門(mén)成立在“村企合一”框架內(nèi)的“集體土地權(quán)益委員會(huì)”，委員由農(nóng)民直接選舉產(chǎn)生，并只向村民代表大會(huì)負(fù)責(zé)，所有集體土地權(quán)益的處分和分配，以該委員會(huì)三分之二以上代表議決通過(guò)方為有效，“村企合一”的產(chǎn)權(quán)主體只能根據(jù)上述通過(guò)的議案，去執(zhí)行實(shí)施。
第二，以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)來(lái)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤频某杀?。以土地發(fā)展權(quán)的貼現(xiàn)來(lái)分?jǐn)偼恋赜猛竟苤频某杀荆瑢?shí)際上根本用不著政府從自己的財(cái)政收入中支付一文錢(qián)。因?yàn)?，市?chǎng)自然會(huì)在土地的供求規(guī)律支配下，刺激各類(lèi)市場(chǎng)主體來(lái)支付這一成本。
那么，要讓市場(chǎng)機(jī)制起作用，就必須讓市場(chǎng)主體對(duì)“18億紅線”之外的農(nóng)村集體建設(shè)用地（在一定程度上也可以包括農(nóng)民宅基地）用途管制有一個(gè)松弛性預(yù)期。也就是說(shuō)，立法機(jī)構(gòu)和行政機(jī)構(gòu)應(yīng)該理解：“18億紅線”是沒(méi)有彈性的管制，農(nóng)民在18億畝土地上只能做一篇文章，其土地發(fā)展權(quán)由法律規(guī)定“自然消失”。&考&試大$
但是，作為一種物權(quán)，其土地發(fā)展權(quán)隨著社會(huì)現(xiàn)代化進(jìn)程、尤其是土地資源越越稀缺的約束，應(yīng)當(dāng)是擁有可以預(yù)期（當(dāng)然也具有高度的兌現(xiàn)不確定性）的收益的。當(dāng)這種物權(quán)權(quán)益被法律規(guī)定“消失”之后，“消失”的成本就不應(yīng)僅讓農(nóng)民負(fù)擔(dān)。要兌現(xiàn)這種成本，政府也拿不出這么多錢(qián)，可行的辦法，就是重新修訂土地管理法規(guī)，放寬乃至取消對(duì)農(nóng)村集體建設(shè)用地的用途管制，使這部分土地在不影響“18億紅線”和糧食安全的前提下，隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程，由市場(chǎng)機(jī)制來(lái)復(fù)歸、突顯和兌現(xiàn)其本原和潛在的價(jià)值。
此舉會(huì)使農(nóng)民理論上的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿藕唾Y本形態(tài)的財(cái)富，并使“18億紅線”的用途管制得到補(bǔ)償，國(guó)家需要付出的僅僅是提供制度資源，但發(fā)展就會(huì)更加公平。
需要指出的是，由于農(nóng)業(yè)大區(qū)規(guī)劃以及主體功能分區(qū)的原因，很大一部分區(qū)域的保護(hù)性農(nóng)地（即基本農(nóng)田）面積會(huì)大，建設(shè)用地面積會(huì)小，耕地保護(hù)的責(zé)任很重，土地用途管制在集體建設(shè)用地上的放寬所可預(yù)期的權(quán)益比較少。因此，“成本分?jǐn)?，均衡受益”機(jī)制要考慮到這種情況，并設(shè)計(jì)出一種“耕地保護(hù)補(bǔ)償平準(zhǔn)基金”，專(zhuān)門(mén)用于這些區(qū)域的基本農(nóng)田保護(hù)?；鸬膩?lái)源當(dāng)然是用途管制放寬之后，集體建設(shè)用地在土地市場(chǎng)上產(chǎn)生的收益的一個(gè)部分，只是，這種平準(zhǔn)基金的補(bǔ)償，要求在較大范圍和較高層次上統(tǒng)籌。
第三，農(nóng)地使用權(quán)抵押可獲得新的農(nóng)村金融工具創(chuàng)新。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則，去獲取或產(chǎn)生與農(nóng)村土地權(quán)益這種抵押物相對(duì)稱(chēng)的流動(dòng)性，就是在反哺農(nóng)業(yè)、支持農(nóng)村的過(guò)程中進(jìn)行“必不可少、行之有效、入情入理”的金融創(chuàng)新。
這種創(chuàng)新要能為主流金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)可，還需要一些過(guò)渡性制度安排，使之成為土地使用權(quán)抵押和銀行信貸之間的橋梁。實(shí)踐中可以設(shè)計(jì)和操作的方法也應(yīng)當(dāng)是因地制宜的。
（1）在農(nóng)民土地合作社的基礎(chǔ)上，由恰當(dāng)層級(jí)的政府批準(zhǔn)，發(fā)行特定區(qū)域的“土地債券”，然后以這種土地債券為質(zhì)押，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)流動(dòng)性。在此基礎(chǔ)上，由政府組建農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保公司對(duì)上述土地債券的信貸抵押進(jìn)行擔(dān)保，并承擔(dān)約定比例的連帶責(zé)任。從風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)分?jǐn)倷C(jī)制考慮，還可以設(shè)想以土地合作社成員聯(lián)保的形式，向農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保公司反擔(dān)保，一則降低其擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，二則在土地合作社內(nèi)部成員中分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)履約意識(shí)。
土地債券的產(chǎn)生，是農(nóng)地資產(chǎn)價(jià)格的貼現(xiàn)依據(jù)，它折射出了特定區(qū)域農(nóng)地未來(lái)收入流的預(yù)期水平。因此，這種債券要具有流動(dòng)性。以農(nóng)地物權(quán)權(quán)益來(lái)尋求抵押的可獲得性，就是希望在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域能產(chǎn)生和創(chuàng)造比以前更多的流動(dòng)性。理解這一點(diǎn)，就非常容易理解為什么、怎么樣去創(chuàng)新金融工具，以土地資本化的改革思路，在已對(duì)農(nóng)民“少取”的基礎(chǔ)上，實(shí)實(shí)在在地“多予”，并破除一些法規(guī)性的淺薄，“放活”農(nóng)民和農(nóng)業(yè)。
（2）探索建立區(qū)域性的“農(nóng)村土地銀行”。此處所指的“農(nóng)村土地銀行”是以政府出面組織，把某一區(qū)域農(nóng)民的承包地使用權(quán)、農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)、以及“拆院并院”之后的農(nóng)民宅基地使用權(quán)分類(lèi)整合，“零存整貸”，加快農(nóng)地流轉(zhuǎn)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化形成。 “農(nóng)村土地銀行”的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和借貸業(yè)務(wù)，其載體不是貨幣，而是農(nóng)地的他物權(quán)權(quán)益，只是在儲(chǔ)、貸兩個(gè)環(huán)節(jié)上的利息，是以貨幣形式來(lái)表達(dá)的。
盡管如此，農(nóng)村集體土地仍然可以憑借自己的物權(quán)權(quán)益與非銀行衍生性準(zhǔn)金融產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)合，產(chǎn)生流動(dòng)性。當(dāng)然，“農(nóng)村土地銀行”的產(chǎn)生是有條件的，最要緊的條件是：地方政府的批準(zhǔn)與出資；各類(lèi)農(nóng)地的確權(quán)；當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展對(duì)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的需求；農(nóng)民對(duì)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的意愿強(qiáng)弱程度，等等。
（3）與土地銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)和相匹配，需要在農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)、加工、物流、營(yíng)銷(xiāo)這樣的價(jià)值鏈上，政府引導(dǎo)組建一系列專(zhuān)業(yè)化合作性形態(tài)的集體經(jīng)濟(jì)組織。比如，各種形式的生產(chǎn)合作社（包括加工合作性、農(nóng)產(chǎn)品物流合作社、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)合作社、農(nóng)資合作社等）。
土地資本化是為了增加土地的流動(dòng)性，這種流動(dòng)性形成農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的資本積累，在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)改造和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)時(shí)期，這才是增長(zhǎng)的源泉，而專(zhuān)業(yè)化、合作（協(xié)作）形態(tài)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織，才會(huì)適應(yīng)和匹配與規(guī)模經(jīng)濟(jì)相關(guān)的社會(huì)化大生產(chǎn)。
在我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)進(jìn)程中，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本制度框架，一些新的改革措施（包括土地資本化等）都將會(huì)對(duì)既有的制度體系形成挑戰(zhàn)。
統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展過(guò)程中的綜合配套改革，在決定改革方案之前，必須清楚改革的成本和收益有多大，并且要講究改革藝術(shù)，盡可能以過(guò)渡型的改革方案來(lái)減小改革的阻力，熨平因利益格局變化可能（&考&試大$應(yīng)當(dāng)是必然）產(chǎn)生的波動(dòng)，從而使制度障礙不致放大，改革路徑也不致云山霧罩，改革的透明度和預(yù)期就讓上下左右寬心和放心。