據(jù)悉，保監(jiān)會即將放行保險公司投資地方債和無擔(dān)保債，不過，從對償付能力和專業(yè)人員配置等條件來看，目前，中小保險公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需借道保險資產(chǎn)管理公司來操作。
“從文件內(nèi)容來看，保監(jiān)會這次放開的無擔(dān)保債券主要以中期票據(jù)為主，不包括公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保品種?！币患冶ｋU公司相關(guān)負責(zé)人解讀說。他口中提及的文件正是《關(guān)于增加保險機構(gòu)債券投資品種的通知》。
根據(jù)通知內(nèi)容來看，這次增加的債券投資品種主要包括：增加財政部代理發(fā)行、代辦兌付的地方政府債券；增加境內(nèi)市場發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)的融資工具，大型國有企業(yè)在香港市場發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無擔(dān)保債券。
按照上述人士的分析，公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保投資品種之所以沒有被列入放開領(lǐng)域，可能是考慮到目前相關(guān)企業(yè)資質(zhì)參差不齊，風(fēng)險較難控制。雖然文件中沒有提及，但一位參加之前政策培訓(xùn)的保險公司人士透露，即將放開的中期票據(jù)也以主體評級為AAA中期票據(jù)為主。“相對來說，中期票據(jù)的投資風(fēng)險較可控，到目前為止，中期票據(jù)的發(fā)行人以評級為AAA的大型央企居多?！?BR> 對即將放開的債券投資品種上，保監(jiān)會也設(shè)置了相應(yīng)的比例要求。比如，投資無擔(dān)保債券計入企業(yè)（公司）債券的余額，其中，投資有關(guān)無擔(dān)保債券的余額，不得超過保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的15%；投資境內(nèi)市場發(fā)行人為中央大型企業(yè)、具有AAA級或相當(dāng)于AAA級長期信用級別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的20%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的5%；投資境內(nèi)市場發(fā)行人為其他類型企業(yè)、屬于國家產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)、具有AAA級或相當(dāng)于AAA級長期信用級別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%。
另外，投資大型國有企業(yè)在香港市場發(fā)行國際公認信用評級A級或相當(dāng)于A級的無擔(dān)保債券不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%；投資同一企業(yè)發(fā)行的有擔(dān)保企業(yè)債和無擔(dān)保債的余額，合計不得超過該保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的10%，且不得超過近一個會計年度凈資產(chǎn)的20%。
不過按照要求，中小保險公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需要向保險資產(chǎn)管理公司申請委托投資。一家保險資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人稱，文件中要求保險機構(gòu)季度償付能力充足率低于150%的，不能投資無擔(dān)保債券；連續(xù)2個季度償付能力充足率降至150%以下的，不得增持無擔(dān)保債券?！傲硗?，保監(jiān)會也對保險機構(gòu)信用評估專業(yè)人員配置也設(shè)置了數(shù)量和從業(yè)經(jīng)驗要求，從這兩點來看，中小保險公司目前可能無法直接介入?！?BR> 從多家大型保險資產(chǎn)管理公司獲悉，已經(jīng)有不少中小保險公司開始找上門，希望前者能接受委托投資?！皩ΡｋU公司來說，持有債券主要是出于與負債匹配的考慮，因此到期收益率才是更關(guān)鍵的。由于地方債的收益率偏低，目前大家對中期票據(jù)的興趣較大?！?BR>
“從文件內(nèi)容來看，保監(jiān)會這次放開的無擔(dān)保債券主要以中期票據(jù)為主，不包括公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保品種?！币患冶ｋU公司相關(guān)負責(zé)人解讀說。他口中提及的文件正是《關(guān)于增加保險機構(gòu)債券投資品種的通知》。
根據(jù)通知內(nèi)容來看，這次增加的債券投資品種主要包括：增加財政部代理發(fā)行、代辦兌付的地方政府債券；增加境內(nèi)市場發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)的融資工具，大型國有企業(yè)在香港市場發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無擔(dān)保債券。
按照上述人士的分析，公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保投資品種之所以沒有被列入放開領(lǐng)域，可能是考慮到目前相關(guān)企業(yè)資質(zhì)參差不齊，風(fēng)險較難控制。雖然文件中沒有提及，但一位參加之前政策培訓(xùn)的保險公司人士透露，即將放開的中期票據(jù)也以主體評級為AAA中期票據(jù)為主。“相對來說，中期票據(jù)的投資風(fēng)險較可控，到目前為止，中期票據(jù)的發(fā)行人以評級為AAA的大型央企居多?！?BR> 對即將放開的債券投資品種上，保監(jiān)會也設(shè)置了相應(yīng)的比例要求。比如，投資無擔(dān)保債券計入企業(yè)（公司）債券的余額，其中，投資有關(guān)無擔(dān)保債券的余額，不得超過保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的15%；投資境內(nèi)市場發(fā)行人為中央大型企業(yè)、具有AAA級或相當(dāng)于AAA級長期信用級別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的20%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的5%；投資境內(nèi)市場發(fā)行人為其他類型企業(yè)、屬于國家產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)、具有AAA級或相當(dāng)于AAA級長期信用級別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%。
另外，投資大型國有企業(yè)在香港市場發(fā)行國際公認信用評級A級或相當(dāng)于A級的無擔(dān)保債券不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%；投資同一企業(yè)發(fā)行的有擔(dān)保企業(yè)債和無擔(dān)保債的余額，合計不得超過該保險機構(gòu)上季末總資產(chǎn)的10%，且不得超過近一個會計年度凈資產(chǎn)的20%。
不過按照要求，中小保險公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需要向保險資產(chǎn)管理公司申請委托投資。一家保險資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人稱，文件中要求保險機構(gòu)季度償付能力充足率低于150%的，不能投資無擔(dān)保債券；連續(xù)2個季度償付能力充足率降至150%以下的，不得增持無擔(dān)保債券?！傲硗?，保監(jiān)會也對保險機構(gòu)信用評估專業(yè)人員配置也設(shè)置了數(shù)量和從業(yè)經(jīng)驗要求，從這兩點來看，中小保險公司目前可能無法直接介入?！?BR> 從多家大型保險資產(chǎn)管理公司獲悉，已經(jīng)有不少中小保險公司開始找上門，希望前者能接受委托投資?！皩ΡｋU公司來說，持有債券主要是出于與負債匹配的考慮，因此到期收益率才是更關(guān)鍵的。由于地方債的收益率偏低，目前大家對中期票據(jù)的興趣較大?！?BR>