供應(yīng)持續(xù)偏緊 價(jià)格仍將上行

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今年年初以來(lái),國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及走勢(shì)讓人眼花繚亂。全球石油價(jià)格瘋狂上漲,糧食價(jià)格飆升,鐵礦石價(jià)格經(jīng)過(guò)艱難談判仍以價(jià)格暴漲落槌,煤炭?jī)r(jià)格史無(wú)前例的漲幅也讓人瞠目,加上美元走軟,人民幣升值,美國(guó)次貸危機(jī),越南金融風(fēng)波,以及我國(guó)雨雪冰凍災(zāi)害和地震災(zāi)害等,各種因素縱橫交錯(cuò),讓人看不清,摸不透,也拿不準(zhǔn)。這使得對(duì)煤炭市場(chǎng)的分析、判斷和決策的難度加大。應(yīng)當(dāng)承認(rèn),無(wú)論宏觀層面,還是微觀層面,當(dāng)前國(guó)內(nèi)外眾多的不確定因素確實(shí)讓人頗費(fèi)思量。通過(guò)對(duì)煤炭市場(chǎng),特別是無(wú)煙煤市場(chǎng)的觀察和分析,筆者認(rèn)為:“供應(yīng)持續(xù)偏緊,價(jià)格仍將上行”是下半年無(wú)煙煤市場(chǎng)的基本走勢(shì)。
    我國(guó)煤炭產(chǎn)量增幅持續(xù)低于主要用煤行業(yè)產(chǎn)量增幅,使煤炭供應(yīng)不足的矛盾被累積放大
    近幾年,我國(guó)煤炭產(chǎn)量增幅始終低于用煤大戶電力、鋼鐵、水泥行業(yè)的產(chǎn)量增幅。從2005年至2007年這三年的數(shù)據(jù)來(lái)看,煤炭產(chǎn)量累計(jì)增幅只有27.31%,而火電發(fā)電量累計(jì)增幅達(dá)50.34%,生鐵產(chǎn)量累計(jì)增幅達(dá)75.03%,焦炭產(chǎn)量累計(jì)增幅達(dá)68.28%.隨著時(shí)間的推移,煤炭供應(yīng)總量相對(duì)不足的矛盾便凸顯出來(lái),這也是當(dāng)前煤炭資源供應(yīng)偏緊的最根本原因。相比較而言,自然災(zāi)害、資源整合、短時(shí)運(yùn)力不平衡等因素,僅僅是煤炭市場(chǎng)時(shí)段性、區(qū)域性供需偏緊問(wèn)題的表面原因,是次要矛盾。煤炭供應(yīng)的實(shí)質(zhì)性不足、剛性短缺才是問(wèn)題的根源。
    無(wú)煙煤的廣泛適用性在一定范圍和區(qū)域內(nèi)使供需偏緊的矛盾更加突出  
    無(wú)煙煤面對(duì)的是動(dòng)力煤、冶金煤、化工煤等諸多市場(chǎng),比動(dòng)力煤、焦煤等煤種單一的專用市場(chǎng)要大得多。2007年,全國(guó)原煤總產(chǎn)量為25.36億噸,其中無(wú)煙煤產(chǎn)量約為4.8億噸,僅占全國(guó)年產(chǎn)量的18.93%. 
    據(jù)相關(guān)分析,2007年無(wú)煙煤用于電煤的消費(fèi)量占4.8億噸產(chǎn)量的一半以上,達(dá)到58%左右,約為2.78億噸;冶金用無(wú)煙噴吹煤總量約在3400萬(wàn)噸左右;化工用原料無(wú)煙塊煤約6200萬(wàn)噸;水泥建材及其他用煤約為9000余萬(wàn)噸。
    無(wú)煙煤總產(chǎn)量不大,面對(duì)的行業(yè)和區(qū)域的市場(chǎng)容量卻很大,因此,無(wú)煙煤供需偏緊的矛盾在整體煤炭市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下更加突出。
    全國(guó)無(wú)煙煤主產(chǎn)區(qū)主要集中在由西陽(yáng)泉及晉城地區(qū)、河南、貴州、寧夏等省的局部地區(qū),產(chǎn)區(qū)相對(duì)分散,各自擁有相對(duì)集中的專屬市場(chǎng),同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)程度較低。
    電力行業(yè)對(duì)無(wú)煙煤需求旺盛。近幾年來(lái),由于一大批設(shè)計(jì)使用無(wú)煙煤或摻燒無(wú)煙煤的電廠相繼建成,電力行業(yè)對(duì)無(wú)煙電煤的需求量大幅攀升。2004年以來(lái)形成的新增需求在2000萬(wàn)噸以上,目前一部分在建、擬建機(jī)組還將形成近1300萬(wàn)噸的新增需求。由此可以看出,隨著無(wú)煙煤機(jī)組和摻燒無(wú)煙煤機(jī)組的不斷增加,無(wú)煙電煤的絕對(duì)需求量也隨之攀升。據(jù)了解,新增機(jī)組主要集中在由東、河北、由西三省,對(duì)由西陽(yáng)泉及晉城地區(qū)無(wú)煙電煤的依賴性要更強(qiáng)些。雖然可供消費(fèi)的新增無(wú)煙煤資源也有所增加,但是相對(duì)于旺盛的需求而言,其增量仍相對(duì)不足。
    就全球范圍而言,無(wú)煙煤主要生產(chǎn)國(guó)為中國(guó)、越南、俄羅斯、烏克蘭。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2006年,世界無(wú)煙煤總產(chǎn)量為5.2億噸,其中亞太地區(qū)產(chǎn)量為4.78億噸,中國(guó)產(chǎn)量為4.42億噸,其余產(chǎn)量主要在越南。近幾年,越南已成為我國(guó)華南地區(qū)進(jìn)口無(wú)煙煤的主要來(lái)源國(guó)。由于我國(guó)無(wú)煙煤資源相對(duì)緊缺,無(wú)法滿足新增機(jī)組需求,所以其進(jìn)口量不斷增大,而且多數(shù)進(jìn)入廣東、廣西的電廠。但是從今年開(kāi)始,越南政府對(duì)煤炭資源出口有意采取政策限制,加征出口關(guān)稅,優(yōu)先保證國(guó)內(nèi),我國(guó)從越南進(jìn)口的無(wú)煙煤總量開(kāi)始下降?! ?BR>    從今年上半年的運(yùn)行情況看,由西陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)主供的15個(gè)重點(diǎn)電廠負(fù)荷相對(duì)偏高,耗煤量有所增加,電廠煤炭庫(kù)存在低位徘徊,大部分電廠煤炭庫(kù)存在警戒線以下。雖然國(guó)家發(fā)改委和改革委員會(huì)6月19日采取了電煤價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施,但電煤供應(yīng)偏緊的狀況不可能因價(jià)格干預(yù)而有大的改觀。因?yàn)殡娏π枨笸?,電廠發(fā)電越多,虧損就越大,電廠進(jìn)入“講政治”與“抓經(jīng)濟(jì)”的兩難抉擇階段。另外,限制電煤價(jià)格有可能導(dǎo)致一部分市場(chǎng)電煤流向利潤(rùn)更高的市場(chǎng),反而會(huì)使電煤緊張程度加劇。目前,電煤市場(chǎng)已進(jìn)入迎峰度夏的用煤高峰時(shí)段,隨之而來(lái)的是奧運(yùn)會(huì)和殘奧會(huì)期間的用電保障,其后便進(jìn)入了冬季用煤高峰時(shí)節(jié)。預(yù)計(jì),今年下半年,電煤需求仍將穩(wěn)中有升,其供應(yīng)趨緊程度只會(huì)增強(qiáng),不會(huì)減弱?!  ?BR>    冶金噴吹煤需求仍會(huì)增加。由于焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲,目前鋼鐵企業(yè)使用1噸噴吹煤所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益已由過(guò)去的300元左右提高到現(xiàn)在的900元左右。在利益驅(qū)動(dòng)下,鋼廠必然會(huì)進(jìn)一步加大噴煤比,進(jìn)而增加對(duì)噴吹煤的需求量。     
    今年1月至5月,我國(guó)生鐵產(chǎn)量為2.03億噸,同比增加8.1%.如果按照生鐵年產(chǎn)量增幅為10%預(yù)測(cè),今年生鐵年產(chǎn)量應(yīng)為5.159億噸,比2007年增加4690萬(wàn)噸;如全部采用噴煤工藝,鋼鐵行業(yè)對(duì)噴吹煤的需求將增加642.5萬(wàn)噸。從目前煤炭供應(yīng)的資源情況來(lái)看,噴吹煤供應(yīng)偏緊的狀況短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。
    就鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行情況來(lái)看,今年鋼鐵行業(yè)雖然面對(duì)原燃料價(jià)格大幅上漲的壓力,但目前價(jià)格傳導(dǎo)順暢。從4月1日起,新的鐵礦石年度價(jià)格制度開(kāi)始執(zhí)行,但鋼材價(jià)格上調(diào)空間也比較寬松,噸鋼漲價(jià)幅度至少在1000元以上,而由于鐵礦石65%至96.5%的漲價(jià)幅度對(duì)噸鋼成本的影響在300元左右,焦炭成本也占不到鋼鐵總生產(chǎn)成本的20%.2007年,鋼鐵全行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到1447.38億元,比2006年增加49.54%,創(chuàng)歷史水平。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年3月,全國(guó)72家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)211億元,鋼材利潤(rùn)達(dá)到每噸645元,創(chuàng)2005年以來(lái)月度水平。因此,從目前情況看,鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然景氣,原來(lái)?yè)?dān)心的鋼材出口資源回流國(guó)內(nèi)的問(wèn)題,現(xiàn)在也因國(guó)際鋼材價(jià)格大幅上漲(拉動(dòng)了鋼鐵企業(yè)的出口積極性)而不再為此擔(dān)心。
    化工用塊煤供不應(yīng)求的狀況將不斷加劇。今年年初以來(lái),煤化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好,煤化工企業(yè)苦惱的是煤源不足。5月至6月,尿素價(jià)格達(dá)每噸2400元左右,甲醇價(jià)格達(dá)到每噸4300元左右,現(xiàn)雖有回落,但仍在每噸3500元。尿素利潤(rùn)達(dá)每噸600元左右,甲醇利潤(rùn)在每噸1500元左右。另外,煤炭企業(yè)不斷向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈,通過(guò)投資新建、參股、控股進(jìn)入煤化工行業(yè),使煤化工造氣用塊煤大多流向了煤炭企業(yè)自己參股、控股的化工企業(yè)。也就是說(shuō),市場(chǎng)塊煤的供應(yīng)越來(lái)越緊俏。塊煤的走俏導(dǎo)致了其價(jià)格一路上揚(yáng),目前河南、寧夏的產(chǎn)地價(jià)已達(dá)每噸1300元至1400元。另外,從生產(chǎn)工藝的角度講,雖然無(wú)煙煤產(chǎn)量總量在增加,但隨著大功率采煤機(jī)組的應(yīng)用,無(wú)煙塊煤的需求增幅低于產(chǎn)量增幅,供不應(yīng)求的程度仍在加劇?! ?BR>    煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上行將是未來(lái)兩年的基調(diào)     
    煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上行是大勢(shì)所趨,至少到2010年,價(jià)格仍將繼續(xù)上漲?!赃@樣判斷,除上述分析的供求基本因素外,還有以下三方面原因:     
    第一,全球資源價(jià)格上漲對(duì)煤炭?jī)r(jià)格上漲形成支撐。2007年下半年以來(lái),國(guó)際石油價(jià)格史無(wú)前例地快速上漲。每桶石油的價(jià)格從70美元漲到80美元用了76天,從80美元漲到90美元用了38天,從90美元漲到100美元用了74天,從100美元漲到110美元用了70天,從110美元漲到120美元用了54天,從120美元漲到130美元只用了16天,從130美元漲到140美元只用了36天,最近達(dá)到145美元,一年內(nèi)價(jià)格漲幅達(dá)100%以上。此外,全球糧食價(jià)格上漲了40%以上,鐵礦石價(jià)格上漲了65%至96.5%.在全球資源價(jià)格上漲和通貨膨脹趨勢(shì)增強(qiáng)的情況下,煤炭?jī)r(jià)格的上漲只是應(yīng)聲而動(dòng)。    
    第二,國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)緊密互動(dòng)的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。今年,國(guó)內(nèi)煤價(jià)大幅波動(dòng)的時(shí)段主要在第二季度,第二季度是國(guó)際新財(cái)年(財(cái)經(jīng)年度)價(jià)格的起點(diǎn),由于國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格帶動(dòng)和比價(jià)效應(yīng),國(guó)內(nèi)煤價(jià)向國(guó)際煤價(jià)靠攏,但動(dòng)力煤和噴吹煤價(jià)格漲幅仍大大低于國(guó)際市場(chǎng)。    
    6月上旬,南非理查茲灣煤炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲,運(yùn)往歐州交貨的煤炭,其價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。離岸價(jià)從每噸143美元上漲到每噸152美元,預(yù)定在2009年第一季度交貨的煤炭將創(chuàng)每噸182.5美元的價(jià)格新紀(jì)錄,預(yù)定于今年9月交貨的煤炭?jī)r(jià)格將達(dá)到每噸177美元,這應(yīng)該能夠反映出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)今后一段時(shí)期煤炭?jī)r(jià)格走向的判斷和預(yù)期。     
    第三,已現(xiàn)端倪的能源價(jià)格改革將助推石油、煤炭、電力價(jià)格的合理上調(diào)。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)已出臺(tái)政策,6月20日起汽油、柴油價(jià)格每噸上調(diào)1000元,航空燃油每噸上調(diào)1500元;7月1日起全國(guó)銷售電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)0.025元。這些政策的出臺(tái)對(duì)理順價(jià)格機(jī)制、保障市場(chǎng)供應(yīng)、推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革,轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的粗放模式都具有十分積極的戰(zhàn)略意義。如果不是受困于當(dāng)前CPI和PPI的快速上漲,能源價(jià)格改革必然會(huì)有更大的力度和幅度。電煤價(jià)格的臨時(shí)干預(yù)措施僅會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)起作用,作用的范圍也只是局部的。在供需關(guān)系基礎(chǔ)上的價(jià)格定位才是對(duì)市場(chǎng)的真正反映?!   ?BR>    第四,無(wú)煙煤價(jià)格上漲的幅度、強(qiáng)度將會(huì)超過(guò)整體煤炭市場(chǎng)的平均水平。主要原因一是無(wú)煙煤供應(yīng)偏緊的程度要高于整體煤炭市場(chǎng),二是在今年上半年的價(jià)格上漲過(guò)程中,無(wú)煙煤價(jià)格漲幅低于動(dòng)力煤和焦炭?jī)r(jià)格漲幅,特別是無(wú)煙電煤和化肥用塊煤受到國(guó)家政策干預(yù),價(jià)格已嚴(yán)重背離市場(chǎng)。
    無(wú)煙電煤方面,近幾年來(lái),煤炭企業(yè)順應(yīng)國(guó)家調(diào)控政策,將大量市場(chǎng)末煤轉(zhuǎn)移到了無(wú)煙電煤市場(chǎng)。陽(yáng)煤集團(tuán)、晉城煤業(yè)集團(tuán)等重點(diǎn)無(wú)煙煤生產(chǎn)企業(yè)的電煤供應(yīng)量不斷增加,陽(yáng)煤集團(tuán)90%以上的無(wú)煙末煤都進(jìn)入電廠;晉煤集團(tuán)70%左右的無(wú)煙末煤也都供應(yīng)給了電廠,且都是重點(diǎn)合同。而今年年初以來(lái),在市場(chǎng)煤價(jià)格大幅上漲的過(guò)程中,重點(diǎn)無(wú)煙電煤的價(jià)格一分未動(dòng)。目前,陽(yáng)煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)等重點(diǎn)煤炭企業(yè)電煤主流價(jià)格仍為年初的每噸340元至350元,這個(gè)價(jià)格比市場(chǎng)電煤價(jià)格每噸低210元至250元?!  ?BR>    冶金噴吹煤方面,由于噴吹煤價(jià)格的上調(diào)比焦炭?jī)r(jià)格的上調(diào)滯后,預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格仍有上行動(dòng)力。目前,鋼鐵企業(yè)消耗1噸噴吹煤所節(jié)約的成本是900元左右,這將帶動(dòng)對(duì)噴吹煤的需求,擴(kuò)大供需缺口。另外,與國(guó)際上噴吹煤每噸248美元的FOB價(jià)格比較,國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格低于國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格達(dá)每噸400元以上,仍存在調(diào)價(jià)空間?!?BR>    化肥用塊煤方面,由于國(guó)家對(duì)涉農(nóng)物資的政策干預(yù),今年塊煤僅調(diào)價(jià)一次。在陽(yáng)泉、晉城等受政策控制的煤炭產(chǎn)地,無(wú)煙塊煤的價(jià)格僅為每噸700多元,而市場(chǎng)塊煤的價(jià)格在河南、寧夏等地已達(dá)到每噸1300元至1400元,價(jià)差高達(dá)每噸600元以上