鐵龍物流公司是A股市場(chǎng)上受益于鐵路大建設(shè)的壟斷企業(yè)，其壟斷地位比較牢固，非一朝一夕可以打破。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.34元、0.35元和039元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為17、16.6和14.9倍；當(dāng)前共有7位分析師跟蹤，3位分析師建議"強(qiáng)力買(mǎi)入"，4位分析師給予"觀望"評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.14。
鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)是公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的最重要?jiǎng)恿?，同時(shí)也是公司向國(guó)際先進(jìn)同行看齊的潛力所在。
特種箱市場(chǎng)將逐步得到開(kāi)發(fā)。雖然受到運(yùn)力限制、設(shè)施落后、運(yùn)輸產(chǎn)品初級(jí)化、產(chǎn)業(yè)布局集中在沿海等因素的影響，中國(guó)的鐵路集裝箱的發(fā)展目前仍是十分滯后的；但是隨著未來(lái)鐵路投資的加大，鐵路運(yùn)力逐步釋放、18個(gè)集裝箱中心站和雙層集裝箱通道分步建成，以及我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)重心的轉(zhuǎn)移；預(yù)測(cè)未來(lái)鐵路集裝箱，包括公司經(jīng)營(yíng)的特種箱的發(fā)展趨勢(shì)是向上向好的來(lái)源考試大網(wǎng)。
公司對(duì)特種箱市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)主要基于市場(chǎng)有需求和鐵路運(yùn)力支持兩個(gè)客觀條件。例如進(jìn)出口高附加值化肥礦粉對(duì)損耗、品質(zhì)保證要求較高，鐵路集裝箱運(yùn)輸在滿足這些特殊要求和低成本優(yōu)勢(shì)之外，還能節(jié)省包裝成本、提高裝卸效率，因此這個(gè)市場(chǎng)對(duì)公司特種箱的需求就應(yīng)運(yùn)而生了。公司也在運(yùn)力允許的情況下在西南地區(qū)與廣西港口之間開(kāi)行班列進(jìn)行運(yùn)輸，逐步形成了公司目前占比較大的干散貨箱業(yè)務(wù)。
申銀萬(wàn)國(guó)表示，未來(lái)公司還將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)油罐箱和水泥罐箱市場(chǎng)，以滿足潤(rùn)滑油等對(duì)運(yùn)輸方式要求較高的油品的運(yùn)輸需求、逐步替代舊型罐式車(chē)，滿足運(yùn)距較長(zhǎng)的散裝水泥運(yùn)輸需求、降低包裝成本和減少運(yùn)輸污染。這兩塊市場(chǎng)的潛力也比較大。公司已計(jì)劃下半年購(gòu)買(mǎi)1000只油罐箱、500只水泥罐箱，年底前上線運(yùn)營(yíng)。另外，公司對(duì)鐵路冷藏箱也正積極進(jìn)行研發(fā)。
日信證券認(rèn)為，由于特種集裝箱業(yè)務(wù)的壟斷地位和2010年后的高成長(zhǎng)，對(duì)鐵龍物流的鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)應(yīng)該大膽地給予2009年30倍市盈率。對(duì)短期有較高成長(zhǎng)性的貨運(yùn)和臨港物流業(yè)務(wù)給予15倍市盈率。對(duì)基本無(wú)成長(zhǎng)性的客運(yùn)業(yè)務(wù)給予2009年10倍市盈率。去掉房地產(chǎn)和混泥土業(yè)務(wù)，分部估值的結(jié)果顯示2009和2010年公司合理股價(jià)分別為6.2元和7.5元?？紤]到特種集裝箱業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期前景，2010年以后鐵龍物流的合理價(jià)值將繼續(xù)提升。建議投資者尤其是長(zhǎng)線投資者在控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上買(mǎi)入該股。
風(fēng)險(xiǎn)因素：海運(yùn)箱對(duì)公司業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。
鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)是公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的最重要?jiǎng)恿?，同時(shí)也是公司向國(guó)際先進(jìn)同行看齊的潛力所在。
特種箱市場(chǎng)將逐步得到開(kāi)發(fā)。雖然受到運(yùn)力限制、設(shè)施落后、運(yùn)輸產(chǎn)品初級(jí)化、產(chǎn)業(yè)布局集中在沿海等因素的影響，中國(guó)的鐵路集裝箱的發(fā)展目前仍是十分滯后的；但是隨著未來(lái)鐵路投資的加大，鐵路運(yùn)力逐步釋放、18個(gè)集裝箱中心站和雙層集裝箱通道分步建成，以及我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)重心的轉(zhuǎn)移；預(yù)測(cè)未來(lái)鐵路集裝箱，包括公司經(jīng)營(yíng)的特種箱的發(fā)展趨勢(shì)是向上向好的來(lái)源考試大網(wǎng)。
公司對(duì)特種箱市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)主要基于市場(chǎng)有需求和鐵路運(yùn)力支持兩個(gè)客觀條件。例如進(jìn)出口高附加值化肥礦粉對(duì)損耗、品質(zhì)保證要求較高，鐵路集裝箱運(yùn)輸在滿足這些特殊要求和低成本優(yōu)勢(shì)之外，還能節(jié)省包裝成本、提高裝卸效率，因此這個(gè)市場(chǎng)對(duì)公司特種箱的需求就應(yīng)運(yùn)而生了。公司也在運(yùn)力允許的情況下在西南地區(qū)與廣西港口之間開(kāi)行班列進(jìn)行運(yùn)輸，逐步形成了公司目前占比較大的干散貨箱業(yè)務(wù)。
申銀萬(wàn)國(guó)表示，未來(lái)公司還將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)油罐箱和水泥罐箱市場(chǎng)，以滿足潤(rùn)滑油等對(duì)運(yùn)輸方式要求較高的油品的運(yùn)輸需求、逐步替代舊型罐式車(chē)，滿足運(yùn)距較長(zhǎng)的散裝水泥運(yùn)輸需求、降低包裝成本和減少運(yùn)輸污染。這兩塊市場(chǎng)的潛力也比較大。公司已計(jì)劃下半年購(gòu)買(mǎi)1000只油罐箱、500只水泥罐箱，年底前上線運(yùn)營(yíng)。另外，公司對(duì)鐵路冷藏箱也正積極進(jìn)行研發(fā)。
日信證券認(rèn)為，由于特種集裝箱業(yè)務(wù)的壟斷地位和2010年后的高成長(zhǎng)，對(duì)鐵龍物流的鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)應(yīng)該大膽地給予2009年30倍市盈率。對(duì)短期有較高成長(zhǎng)性的貨運(yùn)和臨港物流業(yè)務(wù)給予15倍市盈率。對(duì)基本無(wú)成長(zhǎng)性的客運(yùn)業(yè)務(wù)給予2009年10倍市盈率。去掉房地產(chǎn)和混泥土業(yè)務(wù)，分部估值的結(jié)果顯示2009和2010年公司合理股價(jià)分別為6.2元和7.5元?？紤]到特種集裝箱業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期前景，2010年以后鐵龍物流的合理價(jià)值將繼續(xù)提升。建議投資者尤其是長(zhǎng)線投資者在控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上買(mǎi)入該股。
風(fēng)險(xiǎn)因素：海運(yùn)箱對(duì)公司業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。