第一節(jié) 行業(yè)分析概述
行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義
行業(yè):從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織結構體系。
產業(yè)的構成特點：
（1）規(guī)模性
（2）職業(yè)化
（3）社會功能性
行業(yè)與產業(yè)的差別：主要是適用范圍不一樣。產業(yè)作為經濟學專門術語，有更嚴格的使用條件（產業(yè)要求所代表的產品或勞務必須達到一定的市場規(guī)模、生產規(guī)模和產出規(guī)模）。行業(yè)雖也擁有職業(yè)人員，具有特定社會功能，但一般沒有規(guī)模上的約定。證券投資分析中的行業(yè)分析與產業(yè)分析為同義語。
行業(yè)分析的意義
行業(yè)分析的主要任務：解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及判斷對行業(yè)影響的力度，預測并引導行業(yè)未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，從而為政府部門、投資者及其他機構提供決策依據或投資依據。
行業(yè)分析的意義：行業(yè)分析是公司分析的前提，是聯接宏觀經濟分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。行業(yè)分析和公司分析相輔相成（上市公司投資價值可能會因所處行業(yè)不同而產生差異；同一行業(yè)內上市公司也會千差萬別）。
行業(yè)劃分的方法
道.瓊斯分類法（19世紀末，紐約證券交易所上市股票） 分為三類：
分為三類： 選取有代表性的股票（不涵蓋這類行業(yè)中全部股票， 但所選股票足以表明行業(yè)趨勢）
1、 工業(yè)：采掘業(yè)、制造業(yè)、商業(yè)（30家公司）
2、 運輸業(yè)：航空、鐵路、汽車運輸（20家公司）
3、 公用事業(yè)：電話公司、煤氣公司、電力公司（6家公司）
* 公用事業(yè)行業(yè)直到1929年才被確認添加進來。
標準行業(yè)分類法
《全部經濟活動國際標準行業(yè)分類》(聯合國經濟和社會事務統(tǒng)計局)，建議各國采用。
把國民經濟劃分為10個門類，每個門類再劃分大類、中類、小類。各類目都進行編碼：第一位數字表示該小類所屬部門，第一位和第二位數字合起來表示所屬大類，前三位數字表示所屬中類(食品業(yè)因有11個小類，其中類占了兩個代碼)，全部四個數字表示某小類本身。
我國國民經濟的行業(yè)分類
三大產業(yè)（1985年，國家統(tǒng)計局）
1、第一產業(yè)：農業(yè)（包括林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)等）
2、第二產業(yè)：工業(yè)（包括采掘業(yè)、制造業(yè)、自來水、電力、煤氣） 建筑業(yè)
3、第三產業(yè)：（發(fā)展性概念）第一、二產業(yè)外的各行業(yè)――主要是服務性行業(yè)（包括交通運輸業(yè)、郵電通信業(yè)、倉儲業(yè)、金融保險業(yè)、餐飲業(yè)、房地產業(yè)、社會服務業(yè)等）
《中華人民共和國國家標準(GB/T4754-94)》――第一次對我國國民經濟行業(yè)進行詳細劃分
新《國民經濟行業(yè)分類》國家標準（GB/T4754-2002）――（2002年開始歷時近4年）借鑒聯合國《國際標準產業(yè)分類》（ISIC）的分類原則（按經濟活動同質性原則劃分行業(yè)）和結構框架，根據我國情況調整1994年標準中與分類原則不相符內容，大量充實第三產業(yè)新興活動，對原采掘業(yè)和制造業(yè)進行刪減，并為與國際標準銜接，新增或調整部分行業(yè)類別，增減相抵，比1994年標準新增4個門類、3個大類、28個中類、67個小類。經過調整與修改，新標準共有行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個，基本反映出我國目前行業(yè)結構狀況。
我國上市公司的行業(yè)分類（證券市場建立之初）
《上市公司行業(yè)分類指引》（中國證監(jiān)會，2001年4月4日）――以國家標準（GB/T4754－94）為主要依據，借鑒聯合國國際標準產業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關內容
分類對象：中國境內證券交易所掛牌交易的上市公司
適用范圍：非強制性標準，適用于證券行業(yè)內各有關單位、部門對上市公司分類信息進行統(tǒng)計、分析及其他相關工作
分類原則：以上市公司營業(yè)收入為分類標準，所采用財務數據為經會計師事務所審計的合并報表數據。
（1）公司某類業(yè)務營業(yè)收入比重≥50%，則將其劃入該業(yè)務相對應類別；
（2）公司每一類業(yè)務營業(yè)收入比重都<50%時，若某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他業(yè)務收入比重均高出30%，則劃入此類業(yè)務相對應的行業(yè)類別；
（3）否則，劃為綜合類。
編碼方法：將上市公司經濟活動分為門類、大類兩級，中類作為支持性分類參考。制造業(yè)門類和大類間增設輔助性類別（次類）?？傮w編碼采用層次編碼法，類別編碼采取順序編碼法，門類為單字母升序編碼，制造業(yè)下次類為單字母加一位數字編碼，大類為單字母加兩位數字編碼，中類為單字母加四位數字編碼。各類中帶有“其他”字樣的收容類，以所屬大類相應代碼加“99”表示。大類、中類均采取跳躍增碼，以適應今后增加或調整類屬需要。
管理機構：
（1）中國證監(jiān)會負責《指引》的制定、修改、完善、解釋，對上市公司所屬類別備案；
（2）證券交易所負責分類《指引》的具體執(zhí)行，包括上市公司類別變更等日常管理工作和定期向中國證監(jiān)會報備對上市公司類別的確認結果。
（3）未經交易所同意，上市公司不得擅自改變公司類屬。上市公司因兼并、置換等原因而營業(yè)領域發(fā)生重大變動，可向交易所提出書面申請，并同時上報《調查表》。
分類結構與代碼：13個門類，90個大類和288個中類。
A 農、林、牧、漁業(yè) B 采掘業(yè) C 制造業(yè)
D 電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) E 建筑業(yè) F 交通運輸、倉儲業(yè)
G 信息技術業(yè) H 批發(fā)和零售貿易 I 金融、保險業(yè)
J 房地產業(yè) K 社會服務業(yè) L 傳播與文化產業(yè) M 綜合類
行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義
行業(yè):從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織結構體系。
產業(yè)的構成特點：
（1）規(guī)模性
（2）職業(yè)化
（3）社會功能性
行業(yè)與產業(yè)的差別：主要是適用范圍不一樣。產業(yè)作為經濟學專門術語，有更嚴格的使用條件（產業(yè)要求所代表的產品或勞務必須達到一定的市場規(guī)模、生產規(guī)模和產出規(guī)模）。行業(yè)雖也擁有職業(yè)人員，具有特定社會功能，但一般沒有規(guī)模上的約定。證券投資分析中的行業(yè)分析與產業(yè)分析為同義語。
行業(yè)分析的意義
行業(yè)分析的主要任務：解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及判斷對行業(yè)影響的力度，預測并引導行業(yè)未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，從而為政府部門、投資者及其他機構提供決策依據或投資依據。
行業(yè)分析的意義：行業(yè)分析是公司分析的前提，是聯接宏觀經濟分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。行業(yè)分析和公司分析相輔相成（上市公司投資價值可能會因所處行業(yè)不同而產生差異；同一行業(yè)內上市公司也會千差萬別）。
行業(yè)劃分的方法
道.瓊斯分類法（19世紀末，紐約證券交易所上市股票） 分為三類：
分為三類： 選取有代表性的股票（不涵蓋這類行業(yè)中全部股票， 但所選股票足以表明行業(yè)趨勢）
1、 工業(yè)：采掘業(yè)、制造業(yè)、商業(yè)（30家公司）
2、 運輸業(yè)：航空、鐵路、汽車運輸（20家公司）
3、 公用事業(yè)：電話公司、煤氣公司、電力公司（6家公司）
* 公用事業(yè)行業(yè)直到1929年才被確認添加進來。
標準行業(yè)分類法
《全部經濟活動國際標準行業(yè)分類》(聯合國經濟和社會事務統(tǒng)計局)，建議各國采用。
把國民經濟劃分為10個門類，每個門類再劃分大類、中類、小類。各類目都進行編碼：第一位數字表示該小類所屬部門，第一位和第二位數字合起來表示所屬大類，前三位數字表示所屬中類(食品業(yè)因有11個小類，其中類占了兩個代碼)，全部四個數字表示某小類本身。
我國國民經濟的行業(yè)分類
三大產業(yè)（1985年，國家統(tǒng)計局）
1、第一產業(yè)：農業(yè)（包括林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)等）
2、第二產業(yè)：工業(yè)（包括采掘業(yè)、制造業(yè)、自來水、電力、煤氣） 建筑業(yè)
3、第三產業(yè)：（發(fā)展性概念）第一、二產業(yè)外的各行業(yè)――主要是服務性行業(yè)（包括交通運輸業(yè)、郵電通信業(yè)、倉儲業(yè)、金融保險業(yè)、餐飲業(yè)、房地產業(yè)、社會服務業(yè)等）
《中華人民共和國國家標準(GB/T4754-94)》――第一次對我國國民經濟行業(yè)進行詳細劃分
新《國民經濟行業(yè)分類》國家標準（GB/T4754-2002）――（2002年開始歷時近4年）借鑒聯合國《國際標準產業(yè)分類》（ISIC）的分類原則（按經濟活動同質性原則劃分行業(yè)）和結構框架，根據我國情況調整1994年標準中與分類原則不相符內容，大量充實第三產業(yè)新興活動，對原采掘業(yè)和制造業(yè)進行刪減，并為與國際標準銜接，新增或調整部分行業(yè)類別，增減相抵，比1994年標準新增4個門類、3個大類、28個中類、67個小類。經過調整與修改，新標準共有行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個，基本反映出我國目前行業(yè)結構狀況。
我國上市公司的行業(yè)分類（證券市場建立之初）
《上市公司行業(yè)分類指引》（中國證監(jiān)會，2001年4月4日）――以國家標準（GB/T4754－94）為主要依據，借鑒聯合國國際標準產業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關內容
分類對象：中國境內證券交易所掛牌交易的上市公司
適用范圍：非強制性標準，適用于證券行業(yè)內各有關單位、部門對上市公司分類信息進行統(tǒng)計、分析及其他相關工作
分類原則：以上市公司營業(yè)收入為分類標準，所采用財務數據為經會計師事務所審計的合并報表數據。
（1）公司某類業(yè)務營業(yè)收入比重≥50%，則將其劃入該業(yè)務相對應類別；
（2）公司每一類業(yè)務營業(yè)收入比重都<50%時，若某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他業(yè)務收入比重均高出30%，則劃入此類業(yè)務相對應的行業(yè)類別；
（3）否則，劃為綜合類。
編碼方法：將上市公司經濟活動分為門類、大類兩級，中類作為支持性分類參考。制造業(yè)門類和大類間增設輔助性類別（次類）?？傮w編碼采用層次編碼法，類別編碼采取順序編碼法，門類為單字母升序編碼，制造業(yè)下次類為單字母加一位數字編碼，大類為單字母加兩位數字編碼，中類為單字母加四位數字編碼。各類中帶有“其他”字樣的收容類，以所屬大類相應代碼加“99”表示。大類、中類均采取跳躍增碼，以適應今后增加或調整類屬需要。
管理機構：
（1）中國證監(jiān)會負責《指引》的制定、修改、完善、解釋，對上市公司所屬類別備案；
（2）證券交易所負責分類《指引》的具體執(zhí)行，包括上市公司類別變更等日常管理工作和定期向中國證監(jiān)會報備對上市公司類別的確認結果。
（3）未經交易所同意，上市公司不得擅自改變公司類屬。上市公司因兼并、置換等原因而營業(yè)領域發(fā)生重大變動，可向交易所提出書面申請，并同時上報《調查表》。
分類結構與代碼：13個門類，90個大類和288個中類。
A 農、林、牧、漁業(yè) B 采掘業(yè) C 制造業(yè)
D 電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) E 建筑業(yè) F 交通運輸、倉儲業(yè)
G 信息技術業(yè) H 批發(fā)和零售貿易 I 金融、保險業(yè)
J 房地產業(yè) K 社會服務業(yè) L 傳播與文化產業(yè) M 綜合類