在前所未有的大震蕩中，各基金公司2007年的年報(bào)也開(kāi)始相繼出爐。如果你決定開(kāi)始介入基金投資或正持有基金，那就不妨認(rèn)真閱讀一下基金季度報(bào)告吧。在一份基金年報(bào)中，普通投資者很難也無(wú)需面面俱到，一般來(lái)說(shuō)要重點(diǎn)關(guān)注的是該基金產(chǎn)品的投資組合、投資策略、份額變化和凈值表現(xiàn)等。
一看投資組合
基金的半年報(bào)和年報(bào)詳盡披露了該基金的所有持倉(cāng)組合，這是考察基金投資風(fēng)格和選股思路的重要依據(jù)。從重倉(cāng)個(gè)股的行業(yè)和特征中可以在一定程度上看出基金經(jīng)理的投資偏好，例如某只基金的前十大重倉(cāng)股大半是大盤(pán)藍(lán)籌股且變化很小，那可以基本判定這只基金的投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健。你還可以通過(guò)持股集中度來(lái)看基金投資的分散度。此外，如果十大重倉(cāng)股每一季度都出現(xiàn)過(guò)半數(shù)的新面孔，說(shuō)明該基金調(diào)倉(cāng)較為頻繁，基金經(jīng)理相對(duì)偏好短線操作。
二看投資策略
在基金對(duì)于市場(chǎng)展望的闡述中，投資者可以清晰地了解該基金的投資思路，以及對(duì)市場(chǎng)的分析和行業(yè)的配置策略等，作為自己投資的參考。
三看基金的份額變化情況
基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金的投資組合流動(dòng)性、投資風(fēng)格、投資難度等都會(huì)存在不利影響，值得引起注意。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，意味著出現(xiàn)了大規(guī)模的申購(gòu)與贖回，投資者可以結(jié)合市場(chǎng)情況去了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
四看基金凈值表現(xiàn)
在諸多凈值指標(biāo)中，基金凈值增長(zhǎng)指標(biāo)(包括凈值增長(zhǎng)率和累計(jì)凈值增長(zhǎng)率)是目前較為合理的評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的指標(biāo)。投資者通過(guò)將其與同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，可以了解基金實(shí)際運(yùn)作與基金合同規(guī)定基準(zhǔn)的差異程度，從而大致判斷出基金的運(yùn)作績(jī)效。
作為一只基金的“成績(jī)單”，年報(bào)可以讓投資者對(duì)該基金有一個(gè)比較清楚和全面的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也可據(jù)此與其他基金進(jìn)行初步的橫向比較。但投資者也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，過(guò)往的業(yè)績(jī)并不能代表其未來(lái)的收益，更不能簡(jiǎn)單地以一個(gè)季度的業(yè)績(jī)論英雄。
一看投資組合
基金的半年報(bào)和年報(bào)詳盡披露了該基金的所有持倉(cāng)組合，這是考察基金投資風(fēng)格和選股思路的重要依據(jù)。從重倉(cāng)個(gè)股的行業(yè)和特征中可以在一定程度上看出基金經(jīng)理的投資偏好，例如某只基金的前十大重倉(cāng)股大半是大盤(pán)藍(lán)籌股且變化很小，那可以基本判定這只基金的投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健。你還可以通過(guò)持股集中度來(lái)看基金投資的分散度。此外，如果十大重倉(cāng)股每一季度都出現(xiàn)過(guò)半數(shù)的新面孔，說(shuō)明該基金調(diào)倉(cāng)較為頻繁，基金經(jīng)理相對(duì)偏好短線操作。
二看投資策略
在基金對(duì)于市場(chǎng)展望的闡述中，投資者可以清晰地了解該基金的投資思路，以及對(duì)市場(chǎng)的分析和行業(yè)的配置策略等，作為自己投資的參考。
三看基金的份額變化情況
基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金的投資組合流動(dòng)性、投資風(fēng)格、投資難度等都會(huì)存在不利影響，值得引起注意。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，意味著出現(xiàn)了大規(guī)模的申購(gòu)與贖回，投資者可以結(jié)合市場(chǎng)情況去了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
四看基金凈值表現(xiàn)
在諸多凈值指標(biāo)中，基金凈值增長(zhǎng)指標(biāo)(包括凈值增長(zhǎng)率和累計(jì)凈值增長(zhǎng)率)是目前較為合理的評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的指標(biāo)。投資者通過(guò)將其與同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，可以了解基金實(shí)際運(yùn)作與基金合同規(guī)定基準(zhǔn)的差異程度，從而大致判斷出基金的運(yùn)作績(jī)效。
作為一只基金的“成績(jī)單”，年報(bào)可以讓投資者對(duì)該基金有一個(gè)比較清楚和全面的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也可據(jù)此與其他基金進(jìn)行初步的橫向比較。但投資者也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，過(guò)往的業(yè)績(jī)并不能代表其未來(lái)的收益，更不能簡(jiǎn)單地以一個(gè)季度的業(yè)績(jī)論英雄。