今年以來(lái)，香港恒生指數(shù)的跌幅接近12%，從年初27812點(diǎn)的高點(diǎn)一路震蕩下行，其間曾經(jīng)跌破過(guò)22000點(diǎn)。而目前國(guó)內(nèi)QDII產(chǎn)品的投資對(duì)象中，香港市場(chǎng)無(wú)疑是重要戰(zhàn)場(chǎng)之一，因此恒指的下挫對(duì)于QDII產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響可謂深遠(yuǎn)。
恒生指數(shù)自1964年7月誕生，基數(shù)為100。指數(shù)成員包括恒生工商業(yè)分類(lèi)指數(shù)、恒生金融分類(lèi)指數(shù)、恒生公用事業(yè)分類(lèi)指數(shù)以及恒生地產(chǎn)分類(lèi)指數(shù)。在去年10月底一度創(chuàng)下近32000點(diǎn)的歷史高值，但由于此次美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波及政策面的影響，未能如當(dāng)初人們所期望的一路上行。
近期港股的走勢(shì)較弱，多是受到基本面以外的影響因素。如市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)通脹持續(xù)高漲的預(yù)期，投資人普遍擔(dān)心高通脹所導(dǎo)致的政策措施會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成一定的緊縮性影響，從而使得港股走勢(shì)疲弱。
而近來(lái)對(duì)于港股指數(shù)波動(dòng)性加強(qiáng)的現(xiàn)象，也有投資人擔(dān)心是否由于資金面的大量進(jìn)出，是否港股已失去投資價(jià)值。但根據(jù)調(diào)查顯示，一方面投資者的獲利回吐加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)；另一方面香港渦輪市場(chǎng)近期的成交量比以往上漲了3-4倍，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩，同時(shí)并未見(jiàn)有資金大量流出港股市場(chǎng)的跡象。
如果拋開(kāi)對(duì)市場(chǎng)外部負(fù)面因素的恐慌，我們不妨來(lái)看看目前港股市場(chǎng)的現(xiàn)況。香港經(jīng)濟(jì)狀況良好，據(jù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)預(yù)測(cè)，今年仍可有4.4%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而通過(guò)本輪調(diào)整， 估值也有所回落，目前港股市場(chǎng)的平均市盈率大概在15倍左右，為價(jià)值投資者創(chuàng)造進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。
同時(shí)，由于人民幣正處于升值周期，這對(duì)于在香港上市的中資企業(yè)是個(gè)利好因素，僅僅在匯率換算上企業(yè)的每股盈利就有幾個(gè)百分點(diǎn)的上漲。而未來(lái)中資企業(yè)的稅改問(wèn)題也將對(duì)這些在港上市的公司帶來(lái)更多的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的基本面因素仍然良好，可以為股市提供進(jìn)一步的支撐。
最近一年以來(lái)，恒生指數(shù)和MSCI亞太（除日本）指數(shù)的回報(bào)率都在21%左右。而目前雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩可能拖累全球市場(chǎng)的走勢(shì)，然而亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健。
恒生指數(shù)自1964年7月誕生，基數(shù)為100。指數(shù)成員包括恒生工商業(yè)分類(lèi)指數(shù)、恒生金融分類(lèi)指數(shù)、恒生公用事業(yè)分類(lèi)指數(shù)以及恒生地產(chǎn)分類(lèi)指數(shù)。在去年10月底一度創(chuàng)下近32000點(diǎn)的歷史高值，但由于此次美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波及政策面的影響，未能如當(dāng)初人們所期望的一路上行。
近期港股的走勢(shì)較弱，多是受到基本面以外的影響因素。如市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)通脹持續(xù)高漲的預(yù)期，投資人普遍擔(dān)心高通脹所導(dǎo)致的政策措施會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成一定的緊縮性影響，從而使得港股走勢(shì)疲弱。
而近來(lái)對(duì)于港股指數(shù)波動(dòng)性加強(qiáng)的現(xiàn)象，也有投資人擔(dān)心是否由于資金面的大量進(jìn)出，是否港股已失去投資價(jià)值。但根據(jù)調(diào)查顯示，一方面投資者的獲利回吐加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)；另一方面香港渦輪市場(chǎng)近期的成交量比以往上漲了3-4倍，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩，同時(shí)并未見(jiàn)有資金大量流出港股市場(chǎng)的跡象。
如果拋開(kāi)對(duì)市場(chǎng)外部負(fù)面因素的恐慌，我們不妨來(lái)看看目前港股市場(chǎng)的現(xiàn)況。香港經(jīng)濟(jì)狀況良好，據(jù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)預(yù)測(cè)，今年仍可有4.4%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而通過(guò)本輪調(diào)整， 估值也有所回落，目前港股市場(chǎng)的平均市盈率大概在15倍左右，為價(jià)值投資者創(chuàng)造進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。
同時(shí)，由于人民幣正處于升值周期，這對(duì)于在香港上市的中資企業(yè)是個(gè)利好因素，僅僅在匯率換算上企業(yè)的每股盈利就有幾個(gè)百分點(diǎn)的上漲。而未來(lái)中資企業(yè)的稅改問(wèn)題也將對(duì)這些在港上市的公司帶來(lái)更多的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的基本面因素仍然良好，可以為股市提供進(jìn)一步的支撐。
最近一年以來(lái)，恒生指數(shù)和MSCI亞太（除日本）指數(shù)的回報(bào)率都在21%左右。而目前雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩可能拖累全球市場(chǎng)的走勢(shì)，然而亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健。