項目融資是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益做抵押取得的一種無追索權(quán)或者有限追索權(quán)的債務(wù)融資。具體分為無追索權(quán)項目融資和有限追索權(quán)融資兩類。
1.無追索權(quán)項目融資
追索權(quán)指對項目發(fā)起人的追索權(quán)
貸款人對項目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為還本付息來源的項目融資。從操作規(guī)則上看，無追索權(quán)項目融資具有如下特點：
第一，項目貸款人對于項目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。
第二，項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是該項目融資的信用基礎(chǔ)
第三，當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，需要由第三方當事人提供信用擔保。第四，無追索權(quán)項目融資一般是建立在可以預(yù)見的政治法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)上的。無追索權(quán)項目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現(xiàn)代項目融資實務(wù)中，無追索權(quán)項目融資已經(jīng)較少使用。
2.有限追索權(quán)項目融資
發(fā)起人只承擔有限債務(wù)責任和義務(wù)的項目融資。有限追索權(quán)主要表現(xiàn)在：
一是時間上的有限性，即只在項目開發(fā)建設(shè)階段，貸款人有權(quán)對項目發(fā)起人進行追索；
二是金額上的有限性，即項目在進人經(jīng)營階段，不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量，其差額部分可以向發(fā)起人追索；
三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項目公司進行的，貸款人只能追索到項目公司。
1.無追索權(quán)項目融資
追索權(quán)指對項目發(fā)起人的追索權(quán)
貸款人對項目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為還本付息來源的項目融資。從操作規(guī)則上看，無追索權(quán)項目融資具有如下特點：
第一，項目貸款人對于項目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。
第二，項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是該項目融資的信用基礎(chǔ)
第三，當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，需要由第三方當事人提供信用擔保。第四，無追索權(quán)項目融資一般是建立在可以預(yù)見的政治法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)上的。無追索權(quán)項目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現(xiàn)代項目融資實務(wù)中，無追索權(quán)項目融資已經(jīng)較少使用。
2.有限追索權(quán)項目融資
發(fā)起人只承擔有限債務(wù)責任和義務(wù)的項目融資。有限追索權(quán)主要表現(xiàn)在：
一是時間上的有限性，即只在項目開發(fā)建設(shè)階段，貸款人有權(quán)對項目發(fā)起人進行追索；
二是金額上的有限性，即項目在進人經(jīng)營階段，不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量，其差額部分可以向發(fā)起人追索；
三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項目公司進行的，貸款人只能追索到項目公司。