2011房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營(yíng)與管理》講義精選（14）

3.通貨膨脹的影響
     通貨膨脹　 房地產(chǎn)增值　
    原因不同　 導(dǎo)致資金和信用規(guī)模以及總體價(jià)格水平的上升，導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)力下降　 需求超過(guò)供給從而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)值上升　
    對(duì)折現(xiàn)率的影響不同　 導(dǎo)致折現(xiàn)率提高　 增值一般不影響折現(xiàn)率　
    對(duì)投資分析工作的影響（兩種方法考慮通貨膨脹）
    允許未來(lái)的年經(jīng)營(yíng)收入和運(yùn)營(yíng)成本隨通貨膨脹分別有所增加
    如果在收益現(xiàn)金流估算中沒(méi)有考慮通貨膨脹，則可以調(diào)低折現(xiàn)率
    【2008年真題】
    一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹導(dǎo)致折現(xiàn)率提高，房地產(chǎn)增值導(dǎo)致折現(xiàn)率降低。（ ）
    【答案】X
    【解析】通貨膨脹導(dǎo)致折現(xiàn)率提高，但房地產(chǎn)增值一般不影響折現(xiàn)率。