最近，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，曾經(jīng)被冷落的保本型基金又重新升溫，得到了基民的關(guān)注。去年底，有3只到期的保本型基金紛紛轉(zhuǎn)型，目前只剩下4只保本型基金，目前不一。據(jù)了解，保本型基金在保本周期內(nèi)，投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。
基金名稱 代碼 單位凈值 累計(jì)凈值
南方避險(xiǎn)增值 202202 2.2299 2.7739
國泰金鹿保本增值 020008 1.485 1.51
銀華保本增值(二期) 180002 1.1593 1.1593
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本 620001 0.9755 0.9755
數(shù)據(jù)來源：銀河證券研究中心 截止日期：2008-5-22
4只保本型基金各有特色
南方避險(xiǎn)增值——股票比例隨前期收益和凈值水平調(diào)整
南方避險(xiǎn)增值基金的投資目標(biāo)是控制本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，并在三年避險(xiǎn)周期內(nèi)力爭基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時(shí)，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，此時(shí)投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。反之，當(dāng)基金前期收益越少，凈值水平越低時(shí)，投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。
國泰金鹿保本增值——用固定收益抵充風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的虧損
該基金采用固定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)和基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)技術(shù)相結(jié)合的投資策略。用投資于固定收益類證券的現(xiàn)金凈流入來沖抵風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合潛在的虧損，并通過投資可轉(zhuǎn)債及股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來獲得資本利得。對(duì)股票投資策略為把握可轉(zhuǎn)債與股票之間出現(xiàn)的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。謹(jǐn)慎參與一級(jí)市場(chǎng)股票首發(fā)和增發(fā)，以獲得一、二級(jí)市場(chǎng)之間的利潤。
銀華保本增值(二期)——恒定比例投資組合策略
投資采用恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略，通過數(shù)量分析，根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，從而達(dá)到對(duì)投資組合保值增值的目的。
對(duì)股票投資策略為注重對(duì)股市趨勢(shì)的研究，選股以價(jià)值選股、組合投資為原則，通過選擇高流動(dòng)性股票，保證組合的高流動(dòng)性；通過選擇具有上漲或派現(xiàn)潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)與集中性風(fēng)險(xiǎn)。
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本——明確各資產(chǎn)配置比例范圍
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金資產(chǎn)的配置比例是運(yùn)用比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理優(yōu)化恒定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)嚴(yán)格計(jì)算所得的結(jié)果，具體資產(chǎn)配置比例如下：
資產(chǎn)類屬 配置比例
股票資產(chǎn) 0~60%
債券資產(chǎn) 0~95%
現(xiàn)金資產(chǎn) 5%~100%
各只保本型基金的區(qū)別
保本周期不同：好買基金研究中心曾令華表示，現(xiàn)有的4只保本基金保本周期并不相同，只有國泰金鹿保本的保本周期為2年，其余3只保本基金的保本周期均為3年。
所保的“本”的計(jì)算有差異：南方避險(xiǎn)增值和銀華保本增值的“本”指投資金額，即持有人的凈認(rèn)購金額、認(rèn)購費(fèi)用及認(rèn)購期間的利息收入之和。國泰金鹿保本的“本”則是指投資凈額，即凈認(rèn)購金額加上利息，不包括認(rèn)購費(fèi)用；而金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本金額設(shè)計(jì)的是每份1.01元減去期間分紅額。
潛在收益大?。汉觅I基金研究中心曾令華介紹，銀華保本規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于60%，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上限可以相機(jī)調(diào)整至40%；國泰金鹿保本規(guī)定股票、權(quán)證等其他資產(chǎn)不高于基金資產(chǎn)的30%，南方避險(xiǎn)增值規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于75%，其后可以自行調(diào)整；金元比聯(lián)寶石動(dòng)力股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例不高于60%。
費(fèi)用各不同：在4只保本基金中，南方避險(xiǎn)增值的贖回費(fèi)率較特別，是按照贖回的數(shù)量來設(shè)定贖回費(fèi)率，如提前贖回額在1000萬元以下，贖回費(fèi)率為2%，提前贖回額在1000萬及以上，贖回費(fèi)率是1.0%，而其它3只保本基金則是根據(jù)持有時(shí)間長短設(shè)置遞減的費(fèi)率，如金元比聯(lián)寶石動(dòng)力，持有期低于1年贖回，其費(fèi)率為2%；持有期在1-2年間的費(fèi)率為1.6%；2-3年的費(fèi)率為1.2%，3年到期后為0。但相對(duì)來說，銀華保本的同檔期費(fèi)率更低，1年以下1.8%，1-2年為1.0%，2-3年為0.5%，3年以上為零。
管理費(fèi)用略有不同，國泰金鹿和金元比聯(lián)寶石動(dòng)力管理費(fèi)率為1.1%，銀華保本增值和南方避險(xiǎn)增值則為1.2%。
提前贖回不享受保本優(yōu)待
一季度保本型基金表現(xiàn)均讓人失望，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力、國泰金鹿保本增值和銀華保本增值3只基金由于保本基金都已過封閉期，配置有部分股票，2008年一季度出現(xiàn)平均8%左右的損失，更有甚者金元比聯(lián)寶石動(dòng)力目前凈值仍在1元以下。業(yè)內(nèi)人士指出，保本基金是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi)，投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。
對(duì)于近期被套保本型基金的投資者，專家建議由于近期A股市場(chǎng)大環(huán)境不利的影響導(dǎo)致保本型基金出現(xiàn)虧損，但投資者不度擔(dān)憂，畢竟保本基金的股票倉位極輕，其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢(shì)不確定的情形下，依然是一個(gè)不錯(cuò)的投資品種。
總體而言，這4只保本基金各有特點(diǎn)，各具特色，對(duì)可以持有過保本期，希望保證本金安全，及適當(dāng)博取較高收益的投資者而言，可以根據(jù)自己的偏好進(jìn)行選擇。不過，銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰對(duì)本報(bào)記者表示，就基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，不能按照短期市場(chǎng)的思路來思考，應(yīng)該講究均衡配置，比如配置部分股票型基金、部分保本型基金。
基金名稱 代碼 單位凈值 累計(jì)凈值
南方避險(xiǎn)增值 202202 2.2299 2.7739
國泰金鹿保本增值 020008 1.485 1.51
銀華保本增值(二期) 180002 1.1593 1.1593
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本 620001 0.9755 0.9755
數(shù)據(jù)來源：銀河證券研究中心 截止日期：2008-5-22
4只保本型基金各有特色
南方避險(xiǎn)增值——股票比例隨前期收益和凈值水平調(diào)整
南方避險(xiǎn)增值基金的投資目標(biāo)是控制本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，并在三年避險(xiǎn)周期內(nèi)力爭基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時(shí)，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，此時(shí)投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。反之，當(dāng)基金前期收益越少，凈值水平越低時(shí)，投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。
國泰金鹿保本增值——用固定收益抵充風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的虧損
該基金采用固定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)和基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)技術(shù)相結(jié)合的投資策略。用投資于固定收益類證券的現(xiàn)金凈流入來沖抵風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合潛在的虧損，并通過投資可轉(zhuǎn)債及股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來獲得資本利得。對(duì)股票投資策略為把握可轉(zhuǎn)債與股票之間出現(xiàn)的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。謹(jǐn)慎參與一級(jí)市場(chǎng)股票首發(fā)和增發(fā)，以獲得一、二級(jí)市場(chǎng)之間的利潤。
銀華保本增值(二期)——恒定比例投資組合策略
投資采用恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略，通過數(shù)量分析，根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，從而達(dá)到對(duì)投資組合保值增值的目的。
對(duì)股票投資策略為注重對(duì)股市趨勢(shì)的研究，選股以價(jià)值選股、組合投資為原則，通過選擇高流動(dòng)性股票，保證組合的高流動(dòng)性；通過選擇具有上漲或派現(xiàn)潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)與集中性風(fēng)險(xiǎn)。
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本——明確各資產(chǎn)配置比例范圍
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金資產(chǎn)的配置比例是運(yùn)用比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理優(yōu)化恒定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)嚴(yán)格計(jì)算所得的結(jié)果，具體資產(chǎn)配置比例如下：
資產(chǎn)類屬 配置比例
股票資產(chǎn) 0~60%
債券資產(chǎn) 0~95%
現(xiàn)金資產(chǎn) 5%~100%
各只保本型基金的區(qū)別
保本周期不同：好買基金研究中心曾令華表示，現(xiàn)有的4只保本基金保本周期并不相同，只有國泰金鹿保本的保本周期為2年，其余3只保本基金的保本周期均為3年。
所保的“本”的計(jì)算有差異：南方避險(xiǎn)增值和銀華保本增值的“本”指投資金額，即持有人的凈認(rèn)購金額、認(rèn)購費(fèi)用及認(rèn)購期間的利息收入之和。國泰金鹿保本的“本”則是指投資凈額，即凈認(rèn)購金額加上利息，不包括認(rèn)購費(fèi)用；而金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本金額設(shè)計(jì)的是每份1.01元減去期間分紅額。
潛在收益大?。汉觅I基金研究中心曾令華介紹，銀華保本規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于60%，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上限可以相機(jī)調(diào)整至40%；國泰金鹿保本規(guī)定股票、權(quán)證等其他資產(chǎn)不高于基金資產(chǎn)的30%，南方避險(xiǎn)增值規(guī)定債券資產(chǎn)配置初期不低于75%，其后可以自行調(diào)整；金元比聯(lián)寶石動(dòng)力股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例不高于60%。
費(fèi)用各不同：在4只保本基金中，南方避險(xiǎn)增值的贖回費(fèi)率較特別，是按照贖回的數(shù)量來設(shè)定贖回費(fèi)率，如提前贖回額在1000萬元以下，贖回費(fèi)率為2%，提前贖回額在1000萬及以上，贖回費(fèi)率是1.0%，而其它3只保本基金則是根據(jù)持有時(shí)間長短設(shè)置遞減的費(fèi)率，如金元比聯(lián)寶石動(dòng)力，持有期低于1年贖回，其費(fèi)率為2%；持有期在1-2年間的費(fèi)率為1.6%；2-3年的費(fèi)率為1.2%，3年到期后為0。但相對(duì)來說，銀華保本的同檔期費(fèi)率更低，1年以下1.8%，1-2年為1.0%，2-3年為0.5%，3年以上為零。
管理費(fèi)用略有不同，國泰金鹿和金元比聯(lián)寶石動(dòng)力管理費(fèi)率為1.1%，銀華保本增值和南方避險(xiǎn)增值則為1.2%。
提前贖回不享受保本優(yōu)待
一季度保本型基金表現(xiàn)均讓人失望，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力、國泰金鹿保本增值和銀華保本增值3只基金由于保本基金都已過封閉期，配置有部分股票，2008年一季度出現(xiàn)平均8%左右的損失，更有甚者金元比聯(lián)寶石動(dòng)力目前凈值仍在1元以下。業(yè)內(nèi)人士指出，保本基金是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi)，投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。
對(duì)于近期被套保本型基金的投資者，專家建議由于近期A股市場(chǎng)大環(huán)境不利的影響導(dǎo)致保本型基金出現(xiàn)虧損，但投資者不度擔(dān)憂，畢竟保本基金的股票倉位極輕，其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢(shì)不確定的情形下，依然是一個(gè)不錯(cuò)的投資品種。
總體而言，這4只保本基金各有特點(diǎn)，各具特色，對(duì)可以持有過保本期，希望保證本金安全，及適當(dāng)博取較高收益的投資者而言，可以根據(jù)自己的偏好進(jìn)行選擇。不過，銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰對(duì)本報(bào)記者表示，就基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，不能按照短期市場(chǎng)的思路來思考，應(yīng)該講究均衡配置，比如配置部分股票型基金、部分保本型基金。