從目前已經正式開始運作的QDII基金來看，部分基金著眼于全球市場投資機會，部分基金重點關注亞太市場投資機會，另有部分基金重點投資于中國概念公司。從投資范圍的確定性、海外同類基金樣本的可選取性以及設立時間的長短幾個因素出發(fā)，我們選擇投資標的比較明確、重點投資于中國概念公司且在2007年四季度已設立的嘉實海外QDII基金和同一投資方向、投資范圍或者相同業(yè)績比較基準的其他海外共同基金的投資管理運作情況做比較，將其作為考查國內QDII基金投資管理能力和對海外市場適應性的一個視角。
業(yè)績表現相對突出
為了客觀比較嘉實海外與同類基金的業(yè)績表現，我們選取37只重點投資于中國主題的海外基金為比較樣本。這37只樣本基金都以“中國概念”股票為重點投資對象，以MSCI China、MSCI CHINA Free、MSCI Daily TR Net Emerging Markets China等指數為業(yè)績比較標準，在投資方向上與嘉實海外較為相似。
2008年以來，受美國經濟衰退預期的影響，全球各主要市場均有不同程度下跌。受此影響，投資中國主題的海外基金大多跌幅較大。比較發(fā)現，2008年年初至5月28日，嘉實海外在基礎市場低迷和人民幣升值導致的較大匯兌損失雙重壓力下，凈值下跌19.23%，而樣本基金以各自本幣計的收益率簡單平均下跌21.09%；另外，2008年以來的大部分時期，嘉實海外基金的凈值表現依然優(yōu)于樣本基金以本幣計算的簡單平均收益率?？梢?，初出海外的中國QDII基金對海外市場適應良好。
投資管理能力出色
QDII基金作為投資海外市場的基金品種，基金資產以人民幣募集，之后兌換成外幣資產進行投資，因此匯兌損失（或者收益）也是影響QDII基金凈值表現的一個因素。但是匯兌損失（或者收益）和基金的投資管理能力沒有直接關系，為了更清楚地認識QDII基金本身的投資管理能力，我們剔除匯率變動對基金凈值的影響，重新估算收益率，我們認為這一收益率更能準確反映基金的投資管理能力。
2008年以來人民幣兌港幣的升值幅度達5.16%。如果除去人民幣升值帶來的損失，以港幣計算，嘉實海外2008年以來收益率為-15.05%。在對類似投資方向的其他海外共同基金也進行匯率變化的調整后，嘉實海外的收益率水平在38只投資中國主題的基金中排名第2。以此衡量，嘉實海外表現出出色的投資管理能力，具有良好的市場適應力。
QDII基金作為中國基金業(yè)走出去的一種嘗試，在承受著基礎市場低迷和人民幣升值導致的較大匯兌損失的雙重壓力下凈值表現依然出色，對海外市場適應良好。我們認為，A股市場和海外市場的不同驅動因素導致的差異化表現使得QDII基金能較好地分散A股市場系統(tǒng)性風險，從差異化資產配置、平滑組合收益的角度來看，QDII基金值得投資者長期關注。
業(yè)績表現相對突出
為了客觀比較嘉實海外與同類基金的業(yè)績表現，我們選取37只重點投資于中國主題的海外基金為比較樣本。這37只樣本基金都以“中國概念”股票為重點投資對象，以MSCI China、MSCI CHINA Free、MSCI Daily TR Net Emerging Markets China等指數為業(yè)績比較標準，在投資方向上與嘉實海外較為相似。
2008年以來，受美國經濟衰退預期的影響，全球各主要市場均有不同程度下跌。受此影響，投資中國主題的海外基金大多跌幅較大。比較發(fā)現，2008年年初至5月28日，嘉實海外在基礎市場低迷和人民幣升值導致的較大匯兌損失雙重壓力下，凈值下跌19.23%，而樣本基金以各自本幣計的收益率簡單平均下跌21.09%；另外，2008年以來的大部分時期，嘉實海外基金的凈值表現依然優(yōu)于樣本基金以本幣計算的簡單平均收益率?？梢?，初出海外的中國QDII基金對海外市場適應良好。
投資管理能力出色
QDII基金作為投資海外市場的基金品種，基金資產以人民幣募集，之后兌換成外幣資產進行投資，因此匯兌損失（或者收益）也是影響QDII基金凈值表現的一個因素。但是匯兌損失（或者收益）和基金的投資管理能力沒有直接關系，為了更清楚地認識QDII基金本身的投資管理能力，我們剔除匯率變動對基金凈值的影響，重新估算收益率，我們認為這一收益率更能準確反映基金的投資管理能力。
2008年以來人民幣兌港幣的升值幅度達5.16%。如果除去人民幣升值帶來的損失，以港幣計算，嘉實海外2008年以來收益率為-15.05%。在對類似投資方向的其他海外共同基金也進行匯率變化的調整后，嘉實海外的收益率水平在38只投資中國主題的基金中排名第2。以此衡量，嘉實海外表現出出色的投資管理能力，具有良好的市場適應力。
QDII基金作為中國基金業(yè)走出去的一種嘗試，在承受著基礎市場低迷和人民幣升值導致的較大匯兌損失的雙重壓力下凈值表現依然出色，對海外市場適應良好。我們認為，A股市場和海外市場的不同驅動因素導致的差異化表現使得QDII基金能較好地分散A股市場系統(tǒng)性風險，從差異化資產配置、平滑組合收益的角度來看，QDII基金值得投資者長期關注。