投資，更多的時(shí)候不是在跟市場作戰(zhàn)，而是跟自己、跟人性對(duì)壘。也許我們已經(jīng)充分考慮了自己的投資目標(biāo)、資產(chǎn)狀況和年齡階段，也對(duì)市面上的基金產(chǎn)品有了較多的了解和長時(shí)間的跟蹤，并終于建立了一個(gè)看起來非常適合自己的投資組合，但我們?nèi)圆幻庠谑袌霾▌?dòng)面前意志動(dòng)搖，甚至在慌亂之下做出錯(cuò)誤的投資選擇。
我們?cè)谝郧暗奈恼轮姓劦竭^，投資者對(duì)于基金組合的調(diào)整可以基于如下的理由：一是投資者的個(gè)人狀況發(fā)生變化，需要對(duì)投資做出調(diào)整，如投資者意識(shí)到自己正由中年步入老年，收入將逐漸減少，風(fēng)險(xiǎn)承受能力有所下降，于是需要適當(dāng)調(diào)低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例；二是投資者為保持組合特定的風(fēng)險(xiǎn)特征，賣出一部分上漲較快的資產(chǎn)，維持投資結(jié)構(gòu)的平衡；三是投資者相信明顯的市場趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)(上漲或下跌)，從而對(duì)組合中的資產(chǎn)做出相應(yīng)的調(diào)整。
第三種調(diào)整方法是最難操作的，因?yàn)樗婕暗綄?duì)短期市場趨勢(shì)的判斷，投資者可能因?yàn)檫^度自信造成誤判，而這種誤判的積累，會(huì)使組合的收益與投資目標(biāo)發(fā)生很大的偏離，同時(shí)，擇時(shí)性調(diào)整往往意味著頻繁的買入和賣出，而投資成本就長期而言，會(huì)成為收益的主要?dú)⑹种??！ ?BR> 巴菲特曾在伯克希爾·哈撒維公司的年度報(bào)告中這樣闡述自己的投資哲學(xué)：保持靜止?fàn)顟B(tài)是非常聰明的行為。我們和大多數(shù)基金經(jīng)理一樣，不可能通過預(yù)測(cè)聯(lián)邦儲(chǔ)備局對(duì)利率的調(diào)整或一些華爾街投資家觀點(diǎn)的改變來獲得高收益。因此，以我們?cè)谶@個(gè)市場中的微小地位，為什么要獨(dú)辟蹊徑呢？B15b子木
我們?cè)谝郧暗奈恼轮姓劦竭^，投資者對(duì)于基金組合的調(diào)整可以基于如下的理由：一是投資者的個(gè)人狀況發(fā)生變化，需要對(duì)投資做出調(diào)整，如投資者意識(shí)到自己正由中年步入老年，收入將逐漸減少，風(fēng)險(xiǎn)承受能力有所下降，于是需要適當(dāng)調(diào)低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例；二是投資者為保持組合特定的風(fēng)險(xiǎn)特征，賣出一部分上漲較快的資產(chǎn)，維持投資結(jié)構(gòu)的平衡；三是投資者相信明顯的市場趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)(上漲或下跌)，從而對(duì)組合中的資產(chǎn)做出相應(yīng)的調(diào)整。
第三種調(diào)整方法是最難操作的，因?yàn)樗婕暗綄?duì)短期市場趨勢(shì)的判斷，投資者可能因?yàn)檫^度自信造成誤判，而這種誤判的積累，會(huì)使組合的收益與投資目標(biāo)發(fā)生很大的偏離，同時(shí)，擇時(shí)性調(diào)整往往意味著頻繁的買入和賣出，而投資成本就長期而言，會(huì)成為收益的主要?dú)⑹种??！ ?BR> 巴菲特曾在伯克希爾·哈撒維公司的年度報(bào)告中這樣闡述自己的投資哲學(xué)：保持靜止?fàn)顟B(tài)是非常聰明的行為。我們和大多數(shù)基金經(jīng)理一樣，不可能通過預(yù)測(cè)聯(lián)邦儲(chǔ)備局對(duì)利率的調(diào)整或一些華爾街投資家觀點(diǎn)的改變來獲得高收益。因此，以我們?cè)谶@個(gè)市場中的微小地位，為什么要獨(dú)辟蹊徑呢？B15b子木