針對(duì)目前市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、投資者意愿極度低迷的現(xiàn)狀，有基金經(jīng)理組提出新基金成立后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的投資將采取“低風(fēng)險(xiǎn)”投資策略：建倉(cāng)期六個(gè)月內(nèi)將主要投資債券和打新股，少量資金進(jìn)行波段操作；建倉(cāng)期結(jié)束也就是年底前后，開始底限建倉(cāng)，通過(guò)年底前后的業(yè)績(jī)行情實(shí)現(xiàn)部分收益。
針對(duì)目前市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、投資者意愿極度低迷的現(xiàn)狀，有基金經(jīng)理組提出，新基金成立后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的投資將采取“低風(fēng)險(xiǎn)”投資策略：建倉(cāng)期六個(gè)月內(nèi)將主要投資債券和打新股，少量資金進(jìn)行波段操作；建倉(cāng)期結(jié)束也就是年底前后，開始底限建倉(cāng)，通過(guò)年底前后的業(yè)績(jī)行情實(shí)現(xiàn)部分收益。
如何實(shí)現(xiàn)令投資人滿意的收益呢？參照一年期定期名義存款利率和近期公布的CPI數(shù)據(jù)，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金經(jīng)理組制定了一個(gè)如何在最壞投資環(huán)境下使泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金跑贏CPI的盈利模式。
混合型基金是首選
首先，目前的震蕩市場(chǎng)比較適合混合型基金操作，尤其適合新發(fā)的、處在建倉(cāng)期的混合型基金。投資理念可以簡(jiǎn)單地說(shuō)成“熊偏債、牛偏股、看不清楚打新股”。以目前正在發(fā)行的泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金為例，該基金的股票倉(cāng)位在30%至80%之間，在股票投資方面至少有以下兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：
1.在建倉(cāng)期內(nèi)(一般為6個(gè)月)，即2008年下半年，該基金的股票倉(cāng)位可以控制在0%至80%之間。如果2008年下半年市場(chǎng)一直低迷，該基金可以一直選擇空倉(cāng)。根據(jù)我們的判斷，雖然目前市場(chǎng)缺乏信心，但是隨著2、3季度宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，下半年市場(chǎng)向上的趨勢(shì)會(huì)逐漸明確。極端情況下，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金可以在趨勢(shì)明確前一直選擇空倉(cāng)，耐心等待時(shí)機(jī)，直至出現(xiàn)行情跡象。整個(gè)下半年，是泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金倉(cāng)位控制最靈活的時(shí)期。
2.即使出現(xiàn)最壞的情況，即下半年市場(chǎng)趨勢(shì)沒(méi)有最終得到確定，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金可以在建倉(cāng)期后(即2009年后)采取最保守的投資策略，把倉(cāng)位控制在30%。這30%的倉(cāng)位可以嚴(yán)格控制住風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)參與新股申購(gòu)、增發(fā)的形式獲得。新股上市一般可以獲得30%至100%的漲幅，而參與增發(fā)一般可以節(jié)省比直接在二級(jí)市場(chǎng)投資低10%的成本。兩種股票投資方式，尤其是新股申購(gòu)，都有良好的本金保護(hù)功能。
適當(dāng)投資信用債券品種
其次，如果出現(xiàn)最壞的情況，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金1年的投資收益能有多高呢？如果這種情況出現(xiàn)，那么2008年下半年泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金主要的投資對(duì)象會(huì)選擇1至3年的信用債券品種。此類品種的年收益率目前在5.5%左右，同時(shí)積極參與新股、可轉(zhuǎn)債、可分離債的申購(gòu)，有選擇地參與增發(fā)項(xiàng)目。除了債券的票面利息收益，隨著通貨膨脹逐步得到控制，債券市場(chǎng)可能出現(xiàn)一次較好的投資機(jī)會(huì)，有可能會(huì)帶來(lái)1%以上的收益。
2009年后若股票市場(chǎng)仍未好轉(zhuǎn)，則嚴(yán)格控制股票倉(cāng)位，屆時(shí)通過(guò)新股申購(gòu)和增發(fā)獲得的、具有良好的本金保護(hù)功能的股票倉(cāng)位可能已經(jīng)達(dá)到20%左右，另外10%可以選擇優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行投資。
在震蕩市和大起大落的股票市場(chǎng)中，長(zhǎng)期看，混合型基金的收益應(yīng)該是的，當(dāng)然其前提條件是基金管理人能夠比較準(zhǔn)確地判斷和把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中長(zhǎng)期股票市場(chǎng)走勢(shì)。
針對(duì)目前市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、投資者意愿極度低迷的現(xiàn)狀，有基金經(jīng)理組提出，新基金成立后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的投資將采取“低風(fēng)險(xiǎn)”投資策略：建倉(cāng)期六個(gè)月內(nèi)將主要投資債券和打新股，少量資金進(jìn)行波段操作；建倉(cāng)期結(jié)束也就是年底前后，開始底限建倉(cāng)，通過(guò)年底前后的業(yè)績(jī)行情實(shí)現(xiàn)部分收益。
如何實(shí)現(xiàn)令投資人滿意的收益呢？參照一年期定期名義存款利率和近期公布的CPI數(shù)據(jù)，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金經(jīng)理組制定了一個(gè)如何在最壞投資環(huán)境下使泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金跑贏CPI的盈利模式。
混合型基金是首選
首先，目前的震蕩市場(chǎng)比較適合混合型基金操作，尤其適合新發(fā)的、處在建倉(cāng)期的混合型基金。投資理念可以簡(jiǎn)單地說(shuō)成“熊偏債、牛偏股、看不清楚打新股”。以目前正在發(fā)行的泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金為例，該基金的股票倉(cāng)位在30%至80%之間，在股票投資方面至少有以下兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：
1.在建倉(cāng)期內(nèi)(一般為6個(gè)月)，即2008年下半年，該基金的股票倉(cāng)位可以控制在0%至80%之間。如果2008年下半年市場(chǎng)一直低迷，該基金可以一直選擇空倉(cāng)。根據(jù)我們的判斷，雖然目前市場(chǎng)缺乏信心，但是隨著2、3季度宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，下半年市場(chǎng)向上的趨勢(shì)會(huì)逐漸明確。極端情況下，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金可以在趨勢(shì)明確前一直選擇空倉(cāng)，耐心等待時(shí)機(jī)，直至出現(xiàn)行情跡象。整個(gè)下半年，是泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金倉(cāng)位控制最靈活的時(shí)期。
2.即使出現(xiàn)最壞的情況，即下半年市場(chǎng)趨勢(shì)沒(méi)有最終得到確定，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金可以在建倉(cāng)期后(即2009年后)采取最保守的投資策略，把倉(cāng)位控制在30%。這30%的倉(cāng)位可以嚴(yán)格控制住風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)參與新股申購(gòu)、增發(fā)的形式獲得。新股上市一般可以獲得30%至100%的漲幅，而參與增發(fā)一般可以節(jié)省比直接在二級(jí)市場(chǎng)投資低10%的成本。兩種股票投資方式，尤其是新股申購(gòu)，都有良好的本金保護(hù)功能。
適當(dāng)投資信用債券品種
其次，如果出現(xiàn)最壞的情況，泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金1年的投資收益能有多高呢？如果這種情況出現(xiàn)，那么2008年下半年泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金主要的投資對(duì)象會(huì)選擇1至3年的信用債券品種。此類品種的年收益率目前在5.5%左右，同時(shí)積極參與新股、可轉(zhuǎn)債、可分離債的申購(gòu)，有選擇地參與增發(fā)項(xiàng)目。除了債券的票面利息收益，隨著通貨膨脹逐步得到控制，債券市場(chǎng)可能出現(xiàn)一次較好的投資機(jī)會(huì)，有可能會(huì)帶來(lái)1%以上的收益。
2009年后若股票市場(chǎng)仍未好轉(zhuǎn)，則嚴(yán)格控制股票倉(cāng)位，屆時(shí)通過(guò)新股申購(gòu)和增發(fā)獲得的、具有良好的本金保護(hù)功能的股票倉(cāng)位可能已經(jīng)達(dá)到20%左右，另外10%可以選擇優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行投資。
在震蕩市和大起大落的股票市場(chǎng)中，長(zhǎng)期看，混合型基金的收益應(yīng)該是的，當(dāng)然其前提條件是基金管理人能夠比較準(zhǔn)確地判斷和把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中長(zhǎng)期股票市場(chǎng)走勢(shì)。