過(guò)去一年香港恒生指數(shù)大起大落，不少投資者希望通過(guò)股指期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，然而對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，其難度甚高。在此背景下，有基金公司推出期貨基金，引起了香港投資者的興趣。
零售保本期貨基金出爐
期貨基金是對(duì)沖基金的一種，其策略是將資金分散投資于世界不同的期貨市場(chǎng)，包括貨幣、能源、債券、利息、股市指數(shù)、金屬及農(nóng)產(chǎn)品等。與傳統(tǒng)基金不能沽空不同，對(duì)沖基金即使在大市下跌的時(shí)候也可以通過(guò)期貨市場(chǎng)造淡而獲利。
Man Investment近日便在香港推出了期貨基金AHL Guaranteed Futures3。資料顯示，該基金可選擇以美元或澳元為投資貨幣，最低認(rèn)購(gòu)額為5000美元或澳元。值得關(guān)注的是，這是目前香港市場(chǎng)獲香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可可作公開投資并具有保本特色的期貨及期權(quán)基金系列。
該產(chǎn)品于2014年到期，屆時(shí)澳元組別最少取回本金的105%，美元組別則可取回90%本金。同時(shí)，美元組別設(shè)有利潤(rùn)鎖定機(jī)制，只要組合在任何年度內(nèi)取得超過(guò)10%回報(bào)，便可取回105%本金。
與其他基金不同的是，AHL Guaranteed Futures 3沒(méi)有認(rèn)購(gòu)費(fèi)，投資者可以將投資金額全部用作投資，而一般基金則是先收取5%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，然后才把余下95%的資金用作投資。
不過(guò)，這并不意味著該基金的收費(fèi)便宜，實(shí)際上，此基金投資部分的管理費(fèi)為每年3%，另收取表現(xiàn)費(fèi)，為凈值增長(zhǎng)的20%。此外，基金設(shè)有贖回費(fèi)，如果在前兩年贖回基金，要收取資產(chǎn)凈值的4%作贖回費(fèi)，第三年和第四年分別為3%和1%，第四年之后則不用收取。
東驥基金董事總經(jīng)理龐寶林認(rèn)為，這種收費(fèi)模式，實(shí)際上是變相鼓勵(lì)投資者作長(zhǎng)線投資，符合基金應(yīng)該作長(zhǎng)線投資的理念。
波動(dòng)市中顯優(yōu)勢(shì)
目前，在香港市場(chǎng)投資期貨和進(jìn)行對(duì)沖操作的基金并不多見，而且成立時(shí)間也不長(zhǎng)，因此并無(wú)太多以往業(yè)績(jī)可供參照。從Man Investment此前推出的第一代AHL Guaranteed Futures 來(lái)看，從年初至6月10日的回報(bào)為13.29%，同期MSCI世界指數(shù)跌8.9%，恒生指數(shù)則跌7.4%。
Man Investment 香港銷售主管李之秀表示，過(guò)去20多年來(lái)，AHL Diversified Programme 每年都可以取得正回報(bào)。
AHL Diversified Programme正是AHL Guaranteed Futures 3所采用的投資模式，它24小時(shí)不停運(yùn)作，投資于不同國(guó)家、行業(yè)及市場(chǎng)，覆蓋36個(gè)交易所、140多個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)指數(shù)、債券、貨幣、利率、商品等。由于基金投資于不同市場(chǎng)及工具，其表現(xiàn)與股市的相關(guān)性較低。數(shù)據(jù)顯示，在1998年5月至今年5月期間，AHL期貨基金與港股、環(huán)球股票及環(huán)球債券的相關(guān)性分別只有-0.07%、-0.32%和0.3%。
不過(guò)，期貨策略雖不怕市場(chǎng)波動(dòng)，只要捕捉趨勢(shì)便行，但要24小時(shí)不停買賣衍生工具獲利。正是因?yàn)檫@一特點(diǎn)，期貨基金多靠電腦程序監(jiān)察市場(chǎng)，若程序預(yù)測(cè)市場(chǎng)上揚(yáng)，則會(huì)發(fā)出買入信號(hào)，若程序預(yù)測(cè)市況下調(diào)，則會(huì)發(fā)出沽出信號(hào)。
龐寶林認(rèn)為，以電腦程序作主導(dǎo)，好處是可排除人類主觀情緒的影響，可以客觀的作決定，但也有不足，如果遇到市場(chǎng)缺乏方向，電腦可能沒(méi)有人腦靈活而無(wú)法維持理想回報(bào)
零售保本期貨基金出爐
期貨基金是對(duì)沖基金的一種，其策略是將資金分散投資于世界不同的期貨市場(chǎng)，包括貨幣、能源、債券、利息、股市指數(shù)、金屬及農(nóng)產(chǎn)品等。與傳統(tǒng)基金不能沽空不同，對(duì)沖基金即使在大市下跌的時(shí)候也可以通過(guò)期貨市場(chǎng)造淡而獲利。
Man Investment近日便在香港推出了期貨基金AHL Guaranteed Futures3。資料顯示，該基金可選擇以美元或澳元為投資貨幣，最低認(rèn)購(gòu)額為5000美元或澳元。值得關(guān)注的是，這是目前香港市場(chǎng)獲香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可可作公開投資并具有保本特色的期貨及期權(quán)基金系列。
該產(chǎn)品于2014年到期，屆時(shí)澳元組別最少取回本金的105%，美元組別則可取回90%本金。同時(shí)，美元組別設(shè)有利潤(rùn)鎖定機(jī)制，只要組合在任何年度內(nèi)取得超過(guò)10%回報(bào)，便可取回105%本金。
與其他基金不同的是，AHL Guaranteed Futures 3沒(méi)有認(rèn)購(gòu)費(fèi)，投資者可以將投資金額全部用作投資，而一般基金則是先收取5%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，然后才把余下95%的資金用作投資。
不過(guò)，這并不意味著該基金的收費(fèi)便宜，實(shí)際上，此基金投資部分的管理費(fèi)為每年3%，另收取表現(xiàn)費(fèi)，為凈值增長(zhǎng)的20%。此外，基金設(shè)有贖回費(fèi)，如果在前兩年贖回基金，要收取資產(chǎn)凈值的4%作贖回費(fèi)，第三年和第四年分別為3%和1%，第四年之后則不用收取。
東驥基金董事總經(jīng)理龐寶林認(rèn)為，這種收費(fèi)模式，實(shí)際上是變相鼓勵(lì)投資者作長(zhǎng)線投資，符合基金應(yīng)該作長(zhǎng)線投資的理念。
波動(dòng)市中顯優(yōu)勢(shì)
目前，在香港市場(chǎng)投資期貨和進(jìn)行對(duì)沖操作的基金并不多見，而且成立時(shí)間也不長(zhǎng)，因此并無(wú)太多以往業(yè)績(jī)可供參照。從Man Investment此前推出的第一代AHL Guaranteed Futures 來(lái)看，從年初至6月10日的回報(bào)為13.29%，同期MSCI世界指數(shù)跌8.9%，恒生指數(shù)則跌7.4%。
Man Investment 香港銷售主管李之秀表示，過(guò)去20多年來(lái)，AHL Diversified Programme 每年都可以取得正回報(bào)。
AHL Diversified Programme正是AHL Guaranteed Futures 3所采用的投資模式，它24小時(shí)不停運(yùn)作，投資于不同國(guó)家、行業(yè)及市場(chǎng)，覆蓋36個(gè)交易所、140多個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)指數(shù)、債券、貨幣、利率、商品等。由于基金投資于不同市場(chǎng)及工具，其表現(xiàn)與股市的相關(guān)性較低。數(shù)據(jù)顯示，在1998年5月至今年5月期間，AHL期貨基金與港股、環(huán)球股票及環(huán)球債券的相關(guān)性分別只有-0.07%、-0.32%和0.3%。
不過(guò)，期貨策略雖不怕市場(chǎng)波動(dòng)，只要捕捉趨勢(shì)便行，但要24小時(shí)不停買賣衍生工具獲利。正是因?yàn)檫@一特點(diǎn)，期貨基金多靠電腦程序監(jiān)察市場(chǎng)，若程序預(yù)測(cè)市場(chǎng)上揚(yáng)，則會(huì)發(fā)出買入信號(hào)，若程序預(yù)測(cè)市況下調(diào)，則會(huì)發(fā)出沽出信號(hào)。
龐寶林認(rèn)為，以電腦程序作主導(dǎo)，好處是可排除人類主觀情緒的影響，可以客觀的作決定，但也有不足，如果遇到市場(chǎng)缺乏方向，電腦可能沒(méi)有人腦靈活而無(wú)法維持理想回報(bào)