上周基礎股票市場震蕩下行，基金凈值下跌。震蕩市場中，開放式基金持有者仍應適當增加組合防御性，同時保持整體組合的流動性水平。鑒于市場反彈近期可期，建議小比例逐步配置指數型基金。
封閉式基金折價率小幅下降
上周基礎股票市場震蕩下跌，滬深兩市基金指數漲跌互現，且周中波動較大。截至上周五，滬市基金指數收于3440點，下跌1.17%；深市指數收于3421點，小幅上漲0.93%。上周封閉式基金總成交量約43億份，換手率約5.69%，日均成交量8.57億份，較前周7.12億份繼續(xù)上漲，封閉式基金市場交易繼續(xù)回暖。上周全周有交易的共33只封閉式基金18只上漲，15只下跌，漲跌基金數目基本持平。
截至上周五，全部封閉式基金整體折價率降至24.75%，3年內到期的短期基金整體折價率大幅下降到7.71%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率降至26.27%。折價率在30%以上的封閉式基金減少為9只，折價率在20%-30%之間的封閉式基金14只，折價率在10%-20%之間的基金6只，折價率在10%以下的基金4只，剩余期限相關的折價率整體結構基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進取上周溢價水平大幅上揚至65%，大成優(yōu)選折價率升至13.49%。
受基礎股票市場影響，上周偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。在各類主動投資的偏股型基金中，穩(wěn)定配置混合型因股票倉位偏低而損失相對較?。?2.27%），靈活配置混合型、靈活配置股票型和封閉式基金損失在3%左右，穩(wěn)定配置股票型基金損失（-3.42%），然而主動投資的偏股型基金均獲得了一定的超額收益。被動投資的指數型基金和ETFs上周分別下跌3.21%和4.33%。
小比例逐步配置指數基金
宏觀經濟的不確定性使風險資產的預期收益不容樂觀，對高風險基金的中長期表現仍應持較謹慎的態(tài)度。基金投資者應嚴格控制系統風險，增強投資組合防御性。高風險資產的比例不宜過高；同時配置一定比例的債券型和貨幣型基金，保持整體組合的流動性水平，便于適時調整組合結構。
市場大幅下跌使得系統風險有所釋放：當前A股市場靜態(tài)市盈率不到22倍，動態(tài)市盈率僅17倍左右，估值處于較為合理區(qū)間，反彈或將展開，短期內或有階段性交易機會。建議投資者在市場下跌過程中，逐漸配置包括ETFs在內的指數基金，并在反彈過程中逐步減持。但是鑒于當前市場不確定性因素較多，參與波段操作的資金不宜過多。
在偏股型基金標的選擇層面，除選擇質優(yōu)基金公司旗下的業(yè)績穩(wěn)定的基金之外，還應關注一季報重倉防御性行業(yè)配置的基金，以及季報中所陳述的下階段投資策略中關注能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能減排、抗通脹等投資概念的基金。
對封閉式基金投資者而言，在基礎股票市場大幅波動的環(huán)境下，折價率也會相應大幅波動。而在凈值增長并不樂觀、分紅預期不再強勁的情況下，基礎股票市場系統風險所帶來的凈值不確定性是影響基金交易價格波動的最主要因素。但若下半年順利推出股指期貨，則封閉式基金作為現貨替代品，新的需求也會形成短期交易機會。投資者應密切關注相關政策和折價率變動，適當進行波段操作。
封閉式基金折價率小幅下降
上周基礎股票市場震蕩下跌，滬深兩市基金指數漲跌互現，且周中波動較大。截至上周五，滬市基金指數收于3440點，下跌1.17%；深市指數收于3421點，小幅上漲0.93%。上周封閉式基金總成交量約43億份，換手率約5.69%，日均成交量8.57億份，較前周7.12億份繼續(xù)上漲，封閉式基金市場交易繼續(xù)回暖。上周全周有交易的共33只封閉式基金18只上漲，15只下跌，漲跌基金數目基本持平。
截至上周五，全部封閉式基金整體折價率降至24.75%，3年內到期的短期基金整體折價率大幅下降到7.71%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率降至26.27%。折價率在30%以上的封閉式基金減少為9只，折價率在20%-30%之間的封閉式基金14只，折價率在10%-20%之間的基金6只，折價率在10%以下的基金4只，剩余期限相關的折價率整體結構基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進取上周溢價水平大幅上揚至65%，大成優(yōu)選折價率升至13.49%。
受基礎股票市場影響，上周偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。在各類主動投資的偏股型基金中，穩(wěn)定配置混合型因股票倉位偏低而損失相對較?。?2.27%），靈活配置混合型、靈活配置股票型和封閉式基金損失在3%左右，穩(wěn)定配置股票型基金損失（-3.42%），然而主動投資的偏股型基金均獲得了一定的超額收益。被動投資的指數型基金和ETFs上周分別下跌3.21%和4.33%。
小比例逐步配置指數基金
宏觀經濟的不確定性使風險資產的預期收益不容樂觀，對高風險基金的中長期表現仍應持較謹慎的態(tài)度。基金投資者應嚴格控制系統風險，增強投資組合防御性。高風險資產的比例不宜過高；同時配置一定比例的債券型和貨幣型基金，保持整體組合的流動性水平，便于適時調整組合結構。
市場大幅下跌使得系統風險有所釋放：當前A股市場靜態(tài)市盈率不到22倍，動態(tài)市盈率僅17倍左右，估值處于較為合理區(qū)間，反彈或將展開，短期內或有階段性交易機會。建議投資者在市場下跌過程中，逐漸配置包括ETFs在內的指數基金，并在反彈過程中逐步減持。但是鑒于當前市場不確定性因素較多，參與波段操作的資金不宜過多。
在偏股型基金標的選擇層面，除選擇質優(yōu)基金公司旗下的業(yè)績穩(wěn)定的基金之外，還應關注一季報重倉防御性行業(yè)配置的基金，以及季報中所陳述的下階段投資策略中關注能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能減排、抗通脹等投資概念的基金。
對封閉式基金投資者而言，在基礎股票市場大幅波動的環(huán)境下，折價率也會相應大幅波動。而在凈值增長并不樂觀、分紅預期不再強勁的情況下，基礎股票市場系統風險所帶來的凈值不確定性是影響基金交易價格波動的最主要因素。但若下半年順利推出股指期貨，則封閉式基金作為現貨替代品，新的需求也會形成短期交易機會。投資者應密切關注相關政策和折價率變動，適當進行波段操作。