如今，隨著股市基調(diào)的轉(zhuǎn)換，“閉眼賺傻錢”的時代已經(jīng)漸行漸遠。作為基金投資者的你，需要多做功課才能在股市中佇立，迥異的投資背景，給投資者帶來了新的挑戰(zhàn)和新的難題。通脹壓力使得國民投資意愿強烈；股指的震蕩走低，基金賺錢神話在一波又一波的回調(diào)中支離破碎。完全可以說，一半是海水，一半是火焰。
但由于基金的種類繁多，不同類型的基金其風(fēng)險、收益各不相同，如股票型基金漲勢中收益高，但跌勢中風(fēng)險大；債券型基金、貨幣型基金則收益穩(wěn)定。投資者在選擇時需要進行深入了解。對此，業(yè)內(nèi)專家為讀者釋難解惑。
封基篇：封基高折價率 介入仍需謹慎
本周以來，封閉式基金表現(xiàn)較為突出，二級市場價格平均上漲12.33%，遙遙于大盤。在交易型基金中，封閉式基金二級市場表現(xiàn)佳，絕大部分封基漲幅靠前。業(yè)內(nèi)人士指出，前段時間，封閉式基金折價率較高，這使得封閉式基金近期有縮小折價率的需求，因此近期封閉式基金二級市場價格上升，折價率有所回落。
截至昨日，本周封閉式基金全線上揚，其中基金銀豐和瑞福進取漲幅大，分別上漲17.89%和17.21%；基金興和、基金金鑫、基金普惠和基金豐和漲幅居前，平均漲幅在16%以上；基金漢鼎上漲2.98%，漲幅??；另外，大成優(yōu)選上漲7.19%，漲幅靠后。
折價率方面，截至昨日，除瑞福進取和大成優(yōu)選以外的傳統(tǒng)型封基平均折價率為19.07%，較上周逾26%的折價率有較大幅度的回落。其中，瑞福進取溢價率高達70.95%，另外出現(xiàn)溢價的還有基金科匯，溢價率為0.356%；基金漢興折價率高，達26.12%。另外，折價率較高的還有基金景福、基金普豐和基金景宏，折價率均在25%以上。
業(yè)內(nèi)人士提醒，短期來看，市場企穩(wěn)反彈的可能性仍較低，若市場繼續(xù)保持低迷，后期封基折價率仍有繼續(xù)擴大的可能。但由于市場普遍性暴跌，各基金的市場表現(xiàn)無明顯特征，而各基金的業(yè)績表現(xiàn)則主要看其倉位控制，較難進行判斷與選擇投資，因此，投資者盡量不要隨意更換手中的基金，未介入基金的投資者仍應(yīng)觀望。
國金證券張劍輝指出，目前封閉式基金的折價率不是很有吸引力，操作上仍需謹慎。可關(guān)注基金金盛和基金天華，這兩只基金下半年到期，目前折價率在10%左右，相對于剩余期限來說，基金金盛和基金天華的折價率較具吸引力。目前這兩只基金的倉位在30%~40%之間，若接下來倉位不變，基金經(jīng)理在操作上不差于市場整體水平的話，該基金可以抵御市場30%左右的跌幅，安全邊際相對較高。而對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，基金金盛更宜關(guān)注。相對于基金天華，基金金盛的倉位高些，因此，若市場上漲，金盛的收益也相應(yīng)大些。
債基篇：投資債券型基金要量體裁衣
今年以來，由于股票型基金的慘跌，市場資金將目光轉(zhuǎn)向了風(fēng)險相對較低的債券型基金，在新基金發(fā)行如此冷淡的市況下，日前剛剛募集結(jié)束的建信穩(wěn)定利增債券型基金獲得了近60億的募資規(guī)模。那么，債券型基金此時為何受到市場青睞？目前投資債券型基金是不是有較好的安全邊際呢？
上周債券市場繼續(xù)小幅整理，純債券型基金凈值無明顯變化。來自申銀萬國的數(shù)據(jù)顯示，債券型基金整體小幅下跌0.12%。其中，增強型債券基金受股市影響出現(xiàn)下跌，如國投瑞銀融華債券、南方避險增值分別下跌0.42%和1.14%。
申銀萬國指出，短期債市受資金面影響可能繼續(xù)維持震蕩。上周四發(fā)改委宣布提高成品油及電力價格，可能會對下半年CPI和PPI有所影響，但全年CPI仍有望先高后低，持續(xù)回落，因此長期債券會有較好表現(xiàn)，只是短期對投資者心理影響會較大。有配置需求的投資者仍可繼續(xù)投資債券型基金，以適當(dāng)規(guī)避股市風(fēng)險，同時獲取部分較為穩(wěn)定的收益。
一般來說，在震蕩市場下，債券型基金由于收益相對穩(wěn)定，風(fēng)險相對較低而受到市場資金的青睞，債券型基金可以參與新股發(fā)行申購及增發(fā)新股申購，申購新股的年預(yù)計收益率在6%左右，這也使債券型基金的吸引力增加。
對于債券型基金的投資價值，銀河證券分析師馬永諳指出，一個成熟的市場，低風(fēng)險型基金和高風(fēng)險型基金各占一半是較為合理的比例，目前國內(nèi)股票型基金在市場上的占比過高，因此債券型基金還會有較大的發(fā)展。不過，盡管債券型基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低等優(yōu)勢，但并不是所有投資者都適合投資債券型基金，投資者首先還應(yīng)清楚自己的投資偏好和風(fēng)險承受能力，以免錯過更佳的投資機會。
另外，馬永諳認為，“債券型基金打新股獲得穩(wěn)定收益是有前提條件的，債券型基金完成新股申購后必須在新股上市第一天集合競價中賣掉，這樣才能保證新股的價格收益，但很多債券基金并沒有這樣做，而是持有新股，相當(dāng)于變相投資了股票，很多債券型基金發(fā)生虧損都是這個原因造成的。這樣，債券型基金引入了不應(yīng)該出現(xiàn)的風(fēng)險。對此，投資者應(yīng)多加注意。”
但由于基金的種類繁多，不同類型的基金其風(fēng)險、收益各不相同，如股票型基金漲勢中收益高，但跌勢中風(fēng)險大；債券型基金、貨幣型基金則收益穩(wěn)定。投資者在選擇時需要進行深入了解。對此，業(yè)內(nèi)專家為讀者釋難解惑。
封基篇：封基高折價率 介入仍需謹慎
本周以來，封閉式基金表現(xiàn)較為突出，二級市場價格平均上漲12.33%，遙遙于大盤。在交易型基金中，封閉式基金二級市場表現(xiàn)佳，絕大部分封基漲幅靠前。業(yè)內(nèi)人士指出，前段時間，封閉式基金折價率較高，這使得封閉式基金近期有縮小折價率的需求，因此近期封閉式基金二級市場價格上升，折價率有所回落。
截至昨日，本周封閉式基金全線上揚，其中基金銀豐和瑞福進取漲幅大，分別上漲17.89%和17.21%；基金興和、基金金鑫、基金普惠和基金豐和漲幅居前，平均漲幅在16%以上；基金漢鼎上漲2.98%，漲幅??；另外，大成優(yōu)選上漲7.19%，漲幅靠后。
折價率方面，截至昨日，除瑞福進取和大成優(yōu)選以外的傳統(tǒng)型封基平均折價率為19.07%，較上周逾26%的折價率有較大幅度的回落。其中，瑞福進取溢價率高達70.95%，另外出現(xiàn)溢價的還有基金科匯，溢價率為0.356%；基金漢興折價率高，達26.12%。另外，折價率較高的還有基金景福、基金普豐和基金景宏，折價率均在25%以上。
業(yè)內(nèi)人士提醒，短期來看，市場企穩(wěn)反彈的可能性仍較低，若市場繼續(xù)保持低迷，后期封基折價率仍有繼續(xù)擴大的可能。但由于市場普遍性暴跌，各基金的市場表現(xiàn)無明顯特征，而各基金的業(yè)績表現(xiàn)則主要看其倉位控制，較難進行判斷與選擇投資，因此，投資者盡量不要隨意更換手中的基金，未介入基金的投資者仍應(yīng)觀望。
國金證券張劍輝指出，目前封閉式基金的折價率不是很有吸引力，操作上仍需謹慎。可關(guān)注基金金盛和基金天華，這兩只基金下半年到期，目前折價率在10%左右，相對于剩余期限來說，基金金盛和基金天華的折價率較具吸引力。目前這兩只基金的倉位在30%~40%之間，若接下來倉位不變，基金經(jīng)理在操作上不差于市場整體水平的話，該基金可以抵御市場30%左右的跌幅，安全邊際相對較高。而對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，基金金盛更宜關(guān)注。相對于基金天華，基金金盛的倉位高些，因此，若市場上漲，金盛的收益也相應(yīng)大些。
債基篇：投資債券型基金要量體裁衣
今年以來，由于股票型基金的慘跌，市場資金將目光轉(zhuǎn)向了風(fēng)險相對較低的債券型基金，在新基金發(fā)行如此冷淡的市況下，日前剛剛募集結(jié)束的建信穩(wěn)定利增債券型基金獲得了近60億的募資規(guī)模。那么，債券型基金此時為何受到市場青睞？目前投資債券型基金是不是有較好的安全邊際呢？
上周債券市場繼續(xù)小幅整理，純債券型基金凈值無明顯變化。來自申銀萬國的數(shù)據(jù)顯示，債券型基金整體小幅下跌0.12%。其中，增強型債券基金受股市影響出現(xiàn)下跌，如國投瑞銀融華債券、南方避險增值分別下跌0.42%和1.14%。
申銀萬國指出，短期債市受資金面影響可能繼續(xù)維持震蕩。上周四發(fā)改委宣布提高成品油及電力價格，可能會對下半年CPI和PPI有所影響，但全年CPI仍有望先高后低，持續(xù)回落，因此長期債券會有較好表現(xiàn)，只是短期對投資者心理影響會較大。有配置需求的投資者仍可繼續(xù)投資債券型基金，以適當(dāng)規(guī)避股市風(fēng)險，同時獲取部分較為穩(wěn)定的收益。
一般來說，在震蕩市場下，債券型基金由于收益相對穩(wěn)定，風(fēng)險相對較低而受到市場資金的青睞，債券型基金可以參與新股發(fā)行申購及增發(fā)新股申購，申購新股的年預(yù)計收益率在6%左右，這也使債券型基金的吸引力增加。
對于債券型基金的投資價值，銀河證券分析師馬永諳指出，一個成熟的市場，低風(fēng)險型基金和高風(fēng)險型基金各占一半是較為合理的比例，目前國內(nèi)股票型基金在市場上的占比過高，因此債券型基金還會有較大的發(fā)展。不過，盡管債券型基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低等優(yōu)勢，但并不是所有投資者都適合投資債券型基金，投資者首先還應(yīng)清楚自己的投資偏好和風(fēng)險承受能力，以免錯過更佳的投資機會。
另外，馬永諳認為，“債券型基金打新股獲得穩(wěn)定收益是有前提條件的，債券型基金完成新股申購后必須在新股上市第一天集合競價中賣掉，這樣才能保證新股的價格收益，但很多債券基金并沒有這樣做，而是持有新股，相當(dāng)于變相投資了股票，很多債券型基金發(fā)生虧損都是這個原因造成的。這樣，債券型基金引入了不應(yīng)該出現(xiàn)的風(fēng)險。對此，投資者應(yīng)多加注意。”