今年第二季度，低迷的股市導(dǎo)致基金沒(méi)有好收成。三季度里是否存在著投資機(jī)會(huì)呢？我們的觀點(diǎn)是肯定的。
上半年盡管不利的消息眾多，當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)不樂(lè)觀，但市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了大幅調(diào)整后,未來(lái)的形勢(shì)可能沒(méi)有那么糟糕。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂可能被夸大，至少?gòu)纳鲜泄局袌?bào)預(yù)增的數(shù)據(jù)看，上半年利潤(rùn)增幅基本可以保證20%。多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)從紅燈區(qū)步入綠燈區(qū)，而且在雪災(zāi)地震洪澇后基礎(chǔ)建設(shè)方面的需求很可能出現(xiàn)“非典”后爆發(fā)式增長(zhǎng)。
從市場(chǎng)方面講，當(dāng)前滬深300股票加權(quán)估值低于20倍，處于A股市場(chǎng)歷史最低估值水平；金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的套利空間進(jìn)一步縮??；藍(lán)籌股AH股價(jià)格逐漸并軌開始倒掛；IPO和增發(fā)破發(fā)現(xiàn)象越來(lái)越多，股市融資功能受到威脅；而且政府維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心增強(qiáng)。綜合以上因素，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)價(jià)值區(qū)間，由于市場(chǎng)情緒悲觀，短期內(nèi)市場(chǎng)依然有創(chuàng)出新低的可能，但中期具備了投資價(jià)值，長(zhǎng)期因?yàn)閮r(jià)格改革問(wèn)題，依然有一些不確定因素。
在這樣的市場(chǎng)情形下，基金投資者應(yīng)該采取略偏進(jìn)取的策略，將基金投資倉(cāng)位維持在70%左右，等待市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)后，在基金品種上轉(zhuǎn)向進(jìn)取型的高風(fēng)險(xiǎn)品種。根據(jù)國(guó)泰君安基金評(píng)價(jià)體系，建議三季度重點(diǎn)關(guān)注華夏回報(bào)、嘉實(shí)增長(zhǎng)、興業(yè)趨勢(shì)、上投摩根內(nèi)需、泰達(dá)荷銀行業(yè)、富國(guó)天益等基金。
上半年盡管不利的消息眾多，當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)不樂(lè)觀，但市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了大幅調(diào)整后,未來(lái)的形勢(shì)可能沒(méi)有那么糟糕。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂可能被夸大，至少?gòu)纳鲜泄局袌?bào)預(yù)增的數(shù)據(jù)看，上半年利潤(rùn)增幅基本可以保證20%。多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)從紅燈區(qū)步入綠燈區(qū)，而且在雪災(zāi)地震洪澇后基礎(chǔ)建設(shè)方面的需求很可能出現(xiàn)“非典”后爆發(fā)式增長(zhǎng)。
從市場(chǎng)方面講，當(dāng)前滬深300股票加權(quán)估值低于20倍，處于A股市場(chǎng)歷史最低估值水平；金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的套利空間進(jìn)一步縮??；藍(lán)籌股AH股價(jià)格逐漸并軌開始倒掛；IPO和增發(fā)破發(fā)現(xiàn)象越來(lái)越多，股市融資功能受到威脅；而且政府維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心增強(qiáng)。綜合以上因素，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)價(jià)值區(qū)間，由于市場(chǎng)情緒悲觀，短期內(nèi)市場(chǎng)依然有創(chuàng)出新低的可能，但中期具備了投資價(jià)值，長(zhǎng)期因?yàn)閮r(jià)格改革問(wèn)題，依然有一些不確定因素。
在這樣的市場(chǎng)情形下，基金投資者應(yīng)該采取略偏進(jìn)取的策略，將基金投資倉(cāng)位維持在70%左右，等待市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)后，在基金品種上轉(zhuǎn)向進(jìn)取型的高風(fēng)險(xiǎn)品種。根據(jù)國(guó)泰君安基金評(píng)價(jià)體系，建議三季度重點(diǎn)關(guān)注華夏回報(bào)、嘉實(shí)增長(zhǎng)、興業(yè)趨勢(shì)、上投摩根內(nèi)需、泰達(dá)荷銀行業(yè)、富國(guó)天益等基金。