上周基礎(chǔ)股票市場(chǎng)繼續(xù)下挫，偏股型基金凈值普跌?；鸾M合應(yīng)注重防御性與流動(dòng)性，中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置宜維持中等水平。前期市場(chǎng)調(diào)整過(guò)度，短期反彈隨時(shí)有望出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者應(yīng)耐心等待反彈機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，并可通過(guò)ETFs進(jìn)行波段操作，但參與資金不宜過(guò)多，并注意及時(shí)獲利了結(jié)。
偏股型基金凈值普跌
上周滬深兩市基金指數(shù)跟隨股票市場(chǎng)指數(shù)下跌，但表現(xiàn)略好于大盤。截至上周五，上海基金指數(shù)收于3090點(diǎn)，跌2.98%；深圳基金指數(shù)收于3055點(diǎn)，跌3.37%。上周總成交量約24億份，換手率約3.17%，交易活躍度較前周雖有所回升，但仍處于較低水平。全部封閉式基金整體折價(jià)率上升至27.97%，到期期限超過(guò)3年的長(zhǎng)期基金整體折價(jià)率升至29.37%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價(jià)率升至9.3%。
截至上周五，折價(jià)率大于30%的封閉式基金為16只，折價(jià)率在20%-30%之間的封閉式基金為9只，折價(jià)率在10%-20%之間的封閉式基金4只，折價(jià)率在10%以下的基金3只，剩余期限相關(guān)的折價(jià)率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進(jìn)取上周溢價(jià)率由前周的61.84%降至42.9%，大成優(yōu)選折價(jià)率由前周的15.64%升至19.03%。瑞福進(jìn)取溢價(jià)率依然過(guò)高，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。
上周各類偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。主動(dòng)投資偏股型基金中，封閉式基金、靈活股票型基金、穩(wěn)定股票型基金和靈活混合型基金的凈值跌幅分別為2.51%、2.7%、3.06%和2.46%；穩(wěn)定混合型基金跌幅相對(duì)較小，全周下跌2.01%。若以滬深300指數(shù)（周跌5.55%）為比較基準(zhǔn)，主動(dòng)投資的偏股型基金上周均獲得了正的超額收益。被動(dòng)投資的指數(shù)型基金和ETFs的周跌幅分別達(dá)到4.35%和4.4%。
高折價(jià)率或能減輕封基跌勢(shì)
近期原油價(jià)格繼續(xù)下跌，對(duì)下半年的通脹壓力將起到緩解作用，并有利于世界各經(jīng)濟(jì)區(qū)股票市場(chǎng)。我國(guó)宏觀調(diào)控雖然從緊縮力度來(lái)看沒(méi)有太大放松，但是顯示出了微調(diào)取向，將有可能拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)減速的時(shí)間，減小經(jīng)濟(jì)下落的幅度。之前市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)硬著陸、企業(yè)盈利嚴(yán)重衰退之類的擔(dān)憂過(guò)于悲觀。指數(shù)前期調(diào)整過(guò)度，短期反彈將現(xiàn)。
對(duì)主動(dòng)投資的偏股型基金而言，我們對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)品種的長(zhǎng)期表現(xiàn)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。基金組合中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置應(yīng)維持中等水平，保持組合防御性與流動(dòng)性。短期內(nèi)市場(chǎng)存在反彈的可能性，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者應(yīng)耐心等待反彈機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，并可通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買入ETFs進(jìn)行波段操作，但參與資金不宜過(guò)多，且應(yīng)及時(shí)獲利了結(jié)。
近期基礎(chǔ)股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩下挫的走勢(shì)，與之相比，封閉式基金價(jià)格顯示出了一定的抗跌性，這可能與封閉式基金折價(jià)率近期不斷攀升有關(guān)。但是在凈值增長(zhǎng)并不樂(lè)觀、分紅預(yù)期不再?gòu)?qiáng)勁的情況下，高折價(jià)率所對(duì)應(yīng)的到期回報(bào)仍不具吸引力，基礎(chǔ)股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的凈值不確定性仍是影響封閉式基金交易價(jià)格波動(dòng)的最主要因素。
上周市場(chǎng)繼續(xù)下挫，反彈隨時(shí)有望出現(xiàn)，基金組合中可適當(dāng)配置中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
偏股型基金凈值普跌
上周滬深兩市基金指數(shù)跟隨股票市場(chǎng)指數(shù)下跌，但表現(xiàn)略好于大盤。截至上周五，上海基金指數(shù)收于3090點(diǎn)，跌2.98%；深圳基金指數(shù)收于3055點(diǎn)，跌3.37%。上周總成交量約24億份，換手率約3.17%，交易活躍度較前周雖有所回升，但仍處于較低水平。全部封閉式基金整體折價(jià)率上升至27.97%，到期期限超過(guò)3年的長(zhǎng)期基金整體折價(jià)率升至29.37%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價(jià)率升至9.3%。
截至上周五，折價(jià)率大于30%的封閉式基金為16只，折價(jià)率在20%-30%之間的封閉式基金為9只，折價(jià)率在10%-20%之間的封閉式基金4只，折價(jià)率在10%以下的基金3只，剩余期限相關(guān)的折價(jià)率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進(jìn)取上周溢價(jià)率由前周的61.84%降至42.9%，大成優(yōu)選折價(jià)率由前周的15.64%升至19.03%。瑞福進(jìn)取溢價(jià)率依然過(guò)高，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。
上周各類偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。主動(dòng)投資偏股型基金中，封閉式基金、靈活股票型基金、穩(wěn)定股票型基金和靈活混合型基金的凈值跌幅分別為2.51%、2.7%、3.06%和2.46%；穩(wěn)定混合型基金跌幅相對(duì)較小，全周下跌2.01%。若以滬深300指數(shù)（周跌5.55%）為比較基準(zhǔn)，主動(dòng)投資的偏股型基金上周均獲得了正的超額收益。被動(dòng)投資的指數(shù)型基金和ETFs的周跌幅分別達(dá)到4.35%和4.4%。
高折價(jià)率或能減輕封基跌勢(shì)
近期原油價(jià)格繼續(xù)下跌，對(duì)下半年的通脹壓力將起到緩解作用，并有利于世界各經(jīng)濟(jì)區(qū)股票市場(chǎng)。我國(guó)宏觀調(diào)控雖然從緊縮力度來(lái)看沒(méi)有太大放松，但是顯示出了微調(diào)取向，將有可能拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)減速的時(shí)間，減小經(jīng)濟(jì)下落的幅度。之前市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)硬著陸、企業(yè)盈利嚴(yán)重衰退之類的擔(dān)憂過(guò)于悲觀。指數(shù)前期調(diào)整過(guò)度，短期反彈將現(xiàn)。
對(duì)主動(dòng)投資的偏股型基金而言，我們對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)品種的長(zhǎng)期表現(xiàn)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。基金組合中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置應(yīng)維持中等水平，保持組合防御性與流動(dòng)性。短期內(nèi)市場(chǎng)存在反彈的可能性，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者應(yīng)耐心等待反彈機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，并可通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買入ETFs進(jìn)行波段操作，但參與資金不宜過(guò)多，且應(yīng)及時(shí)獲利了結(jié)。
近期基礎(chǔ)股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩下挫的走勢(shì)，與之相比，封閉式基金價(jià)格顯示出了一定的抗跌性，這可能與封閉式基金折價(jià)率近期不斷攀升有關(guān)。但是在凈值增長(zhǎng)并不樂(lè)觀、分紅預(yù)期不再?gòu)?qiáng)勁的情況下，高折價(jià)率所對(duì)應(yīng)的到期回報(bào)仍不具吸引力，基礎(chǔ)股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的凈值不確定性仍是影響封閉式基金交易價(jià)格波動(dòng)的最主要因素。
上周市場(chǎng)繼續(xù)下挫，反彈隨時(shí)有望出現(xiàn)，基金組合中可適當(dāng)配置中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。