國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)表的經(jīng)濟(jì)述評(píng)稱(chēng)，目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度已超過(guò)60%，因而，國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格能夠比較快地通過(guò)傳導(dǎo)引起國(guó)內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)。輸入型通脹已成為我國(guó)物價(jià)高漲的重要“推手”。
通脹：?jiǎn)栴}或許剛開(kāi)始
“也許現(xiàn)在還不是最難的時(shí)候，”一位券商研究員告訴筆者，“一旦價(jià)格管制全面放開(kāi)，通脹的數(shù)字還會(huì)變大?！彼忉屨f(shuō)，對(duì)目前CPI的控制主要?dú)w功于非食品價(jià)格2%以下的低漲幅，而這又源于無(wú)所不在的價(jià)格管制，比如成品油價(jià)格、水、電、氣價(jià)的管制等等。而這些商品的市場(chǎng)化定價(jià)一旦實(shí)施，將不可避免地推升CPI指數(shù)。
由此可見(jiàn)，以實(shí)際效應(yīng)來(lái)衡量，“跑贏CPI”已不僅僅是我們?cè)趫?bào)頭看到的口號(hào)，而是實(shí)實(shí)在在關(guān)切到投資者的根本利益。
股票型基金的超配正在糾正
從今年一、二季度公布的基金規(guī)模看，基金整體規(guī)模呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)，特別是股票基金規(guī)模減少較多，一、二季度股票基金規(guī)模分別減少0.16%與1.86%，二季度末，開(kāi)放式股票基金規(guī)模較去年年底減少93.86億份。考慮到新基金的認(rèn)購(gòu)，應(yīng)該說(shuō)投資者的減持比例還是比較大的。
上半年共有43只基金完成募集，募集規(guī)模達(dá)1007億元，其中債券基金、保本基金等固定收益類(lèi)和低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品募集規(guī)模占比72.3%。顯示在行情走弱的情況下，投資者對(duì)于保守型產(chǎn)品青睞有加。
但是這樣是不是就應(yīng)該放棄股票投資呢？答案也是否定的。根據(jù)中銀證券對(duì)美國(guó)近現(xiàn)代一百多年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在適度通脹時(shí)期(約有63年)，股票投資的回報(bào)率；在高通脹的初期，股市的下跌幅度，但當(dāng)通脹見(jiàn)頂，預(yù)期通脹水平開(kāi)始下降時(shí)，股市恢復(fù)性上升，并且基本挽回了大部分跌幅，股票投資可取得較好回報(bào)。
資產(chǎn)配置重于挑選基金
應(yīng)該說(shuō)資產(chǎn)配置的重要性是大于基金選擇的，晨星資訊研究員王蕊認(rèn)為，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置與品種選擇的關(guān)系并非一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，并不是說(shuō)高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者必須購(gòu)買(mǎi)股票型基金，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者必須購(gòu)買(mǎi)債券型基金。
追求組合長(zhǎng)期增值的投資者可以將大部分資產(chǎn)配置在股票型基金上，同時(shí)配置少量的債券型基金或貨幣市場(chǎng)基金降低組合的波動(dòng)性；追求穩(wěn)健的投資者可以將大部分資產(chǎn)配置在配置型基金上實(shí)現(xiàn)組合的增值，同時(shí)配置部分資金到低風(fēng)險(xiǎn)品種以實(shí)現(xiàn)組合的穩(wěn)定；低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者將大部分資產(chǎn)配置于債券型基金的同時(shí)，不妨少量參與股票型或積極配置型基金，不放棄組合增值的機(jī)會(huì)。
投資者需要在充分認(rèn)識(shí)自己的財(cái)富狀況和風(fēng)險(xiǎn)偏好基礎(chǔ)上，結(jié)合各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，合理地安排好個(gè)人資金在各類(lèi)資產(chǎn)中間的分布比例。拋棄單一呆板式的選基思路，樹(shù)立組合的概念，是投資者長(zhǎng)期致勝的法寶。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在剔除2006年至今的過(guò)山車(chē)行情后，1996-2005年，十年間債券平均收益率為6.97%，股票為7.65%。而這十年間，國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了通縮與通脹的輪回，應(yīng)該說(shuō)，通過(guò)合理的資產(chǎn)配置，一定程度上達(dá)到戰(zhàn)勝CPI的目標(biāo)還是有保證的。
通脹：?jiǎn)栴}或許剛開(kāi)始
“也許現(xiàn)在還不是最難的時(shí)候，”一位券商研究員告訴筆者，“一旦價(jià)格管制全面放開(kāi)，通脹的數(shù)字還會(huì)變大?！彼忉屨f(shuō)，對(duì)目前CPI的控制主要?dú)w功于非食品價(jià)格2%以下的低漲幅，而這又源于無(wú)所不在的價(jià)格管制，比如成品油價(jià)格、水、電、氣價(jià)的管制等等。而這些商品的市場(chǎng)化定價(jià)一旦實(shí)施，將不可避免地推升CPI指數(shù)。
由此可見(jiàn)，以實(shí)際效應(yīng)來(lái)衡量，“跑贏CPI”已不僅僅是我們?cè)趫?bào)頭看到的口號(hào)，而是實(shí)實(shí)在在關(guān)切到投資者的根本利益。
股票型基金的超配正在糾正
從今年一、二季度公布的基金規(guī)模看，基金整體規(guī)模呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)，特別是股票基金規(guī)模減少較多，一、二季度股票基金規(guī)模分別減少0.16%與1.86%，二季度末，開(kāi)放式股票基金規(guī)模較去年年底減少93.86億份。考慮到新基金的認(rèn)購(gòu)，應(yīng)該說(shuō)投資者的減持比例還是比較大的。
上半年共有43只基金完成募集，募集規(guī)模達(dá)1007億元，其中債券基金、保本基金等固定收益類(lèi)和低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品募集規(guī)模占比72.3%。顯示在行情走弱的情況下，投資者對(duì)于保守型產(chǎn)品青睞有加。
但是這樣是不是就應(yīng)該放棄股票投資呢？答案也是否定的。根據(jù)中銀證券對(duì)美國(guó)近現(xiàn)代一百多年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在適度通脹時(shí)期(約有63年)，股票投資的回報(bào)率；在高通脹的初期，股市的下跌幅度，但當(dāng)通脹見(jiàn)頂，預(yù)期通脹水平開(kāi)始下降時(shí)，股市恢復(fù)性上升，并且基本挽回了大部分跌幅，股票投資可取得較好回報(bào)。
資產(chǎn)配置重于挑選基金
應(yīng)該說(shuō)資產(chǎn)配置的重要性是大于基金選擇的，晨星資訊研究員王蕊認(rèn)為，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置與品種選擇的關(guān)系并非一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，并不是說(shuō)高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者必須購(gòu)買(mǎi)股票型基金，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者必須購(gòu)買(mǎi)債券型基金。
追求組合長(zhǎng)期增值的投資者可以將大部分資產(chǎn)配置在股票型基金上，同時(shí)配置少量的債券型基金或貨幣市場(chǎng)基金降低組合的波動(dòng)性；追求穩(wěn)健的投資者可以將大部分資產(chǎn)配置在配置型基金上實(shí)現(xiàn)組合的增值，同時(shí)配置部分資金到低風(fēng)險(xiǎn)品種以實(shí)現(xiàn)組合的穩(wěn)定；低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者將大部分資產(chǎn)配置于債券型基金的同時(shí)，不妨少量參與股票型或積極配置型基金，不放棄組合增值的機(jī)會(huì)。
投資者需要在充分認(rèn)識(shí)自己的財(cái)富狀況和風(fēng)險(xiǎn)偏好基礎(chǔ)上，結(jié)合各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，合理地安排好個(gè)人資金在各類(lèi)資產(chǎn)中間的分布比例。拋棄單一呆板式的選基思路，樹(shù)立組合的概念，是投資者長(zhǎng)期致勝的法寶。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在剔除2006年至今的過(guò)山車(chē)行情后，1996-2005年，十年間債券平均收益率為6.97%，股票為7.65%。而這十年間，國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了通縮與通脹的輪回，應(yīng)該說(shuō)，通過(guò)合理的資產(chǎn)配置，一定程度上達(dá)到戰(zhàn)勝CPI的目標(biāo)還是有保證的。