隨著奧運(yùn)會(huì)的順利召開，投資者對(duì)于奧運(yùn)后的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)走勢(shì)愈發(fā)關(guān)注。正在發(fā)行的銀華策略基金擬任基金經(jīng)理況群峰就奧運(yùn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及下半年投資策略等問題接受了記者的采訪。
況群峰表示，從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，舉辦奧運(yùn)會(huì)確實(shí)會(huì)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一些積極影響。不過，從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)總量來看，奧運(yùn)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)、對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)來說，影響是局部性的，并沒有部分投資者預(yù)期的那么大、那么廣泛。從近期會(huì)議所傳達(dá)出來宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)論來看，奧運(yùn)之后出臺(tái)從緊的宏觀調(diào)控政策的可能性似乎在降低。
對(duì)于很多投資者關(guān)心的如何把握下半年投資機(jī)會(huì)的問題，況群峰認(rèn)為，從估值的角度上看，上半年A股的跌幅已經(jīng)反映了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的大部分負(fù)面消息，所以股票市場(chǎng)下半年再出現(xiàn)大幅下跌的可能性較小。現(xiàn)在市場(chǎng)上比較擔(dān)心的是上市公司盈利增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)性。此前，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，國(guó)內(nèi)各大券商已自上而下地調(diào)整了2008年企業(yè)盈利預(yù)測(cè)，在接下來的中報(bào)披露期間，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)下半年的盈利預(yù)測(cè)作出自下而上的調(diào)整。企業(yè)盈利狀況會(huì)更多地體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的分化，即部分企業(yè)盈利下降，而部分企業(yè)盈利將會(huì)增長(zhǎng)。而由于下半年更多的是結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，而并非是大牛市的普漲格局，所以，投資者需要對(duì)企業(yè)在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有非常清楚的了解。對(duì)此，況群峰表示，銀華策略定位為策略型基金，與此前基金更注重自下而上精選個(gè)股有所不同的是，該基金首先強(qiáng)調(diào)的自上而下的資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，注重運(yùn)用的資產(chǎn)配置策略，有效地控制市場(chǎng)高估值的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
況群峰表示，從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，舉辦奧運(yùn)會(huì)確實(shí)會(huì)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一些積極影響。不過，從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)總量來看，奧運(yùn)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)、對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)來說，影響是局部性的，并沒有部分投資者預(yù)期的那么大、那么廣泛。從近期會(huì)議所傳達(dá)出來宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)論來看，奧運(yùn)之后出臺(tái)從緊的宏觀調(diào)控政策的可能性似乎在降低。
對(duì)于很多投資者關(guān)心的如何把握下半年投資機(jī)會(huì)的問題，況群峰認(rèn)為，從估值的角度上看，上半年A股的跌幅已經(jīng)反映了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的大部分負(fù)面消息，所以股票市場(chǎng)下半年再出現(xiàn)大幅下跌的可能性較小。現(xiàn)在市場(chǎng)上比較擔(dān)心的是上市公司盈利增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)性。此前，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，國(guó)內(nèi)各大券商已自上而下地調(diào)整了2008年企業(yè)盈利預(yù)測(cè)，在接下來的中報(bào)披露期間，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)下半年的盈利預(yù)測(cè)作出自下而上的調(diào)整。企業(yè)盈利狀況會(huì)更多地體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的分化，即部分企業(yè)盈利下降，而部分企業(yè)盈利將會(huì)增長(zhǎng)。而由于下半年更多的是結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，而并非是大牛市的普漲格局，所以，投資者需要對(duì)企業(yè)在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有非常清楚的了解。對(duì)此，況群峰表示，銀華策略定位為策略型基金，與此前基金更注重自下而上精選個(gè)股有所不同的是，該基金首先強(qiáng)調(diào)的自上而下的資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，注重運(yùn)用的資產(chǎn)配置策略，有效地控制市場(chǎng)高估值的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。