有專家預(yù)測(cè)，5月份的CPI增長(zhǎng)可能放緩，即將公布的5月份CPI漲幅將從4月份的8.5%降至7.7%-8.1%之間，出現(xiàn)明顯回落的趨勢(shì)。有房地產(chǎn)開發(fā)商就此認(rèn)為，CPI增長(zhǎng)放緩是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的利好。這樣的結(jié)論未免也太好笑了。無論是從經(jīng)濟(jì)學(xué)一般理論來看，還是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)來看，從哪個(gè)角度都無法得出CPI增長(zhǎng)放緩將對(duì)房地產(chǎn)利好的結(jié)論。
盡管中國(guó)CPI中居住類所占的比重與實(shí)際生活差別較大，但同樣是與CPI正相關(guān)的。也就是說，房?jī)r(jià)作為CPI的先行指數(shù)，房?jī)r(jià)水平越高，經(jīng)過房租傳導(dǎo)，那么CPI上漲的幅度就越快。如果CPI上漲幅度放緩，也就意味著房?jī)r(jià)早就回落，最后反映到CPI上來。特別是這一輪的通貨膨脹，其根本原因就是房?jī)r(jià)上漲過快的結(jié)果，房?jī)r(jià)上漲最后通過農(nóng)產(chǎn)品、食品、居住類消費(fèi)傳導(dǎo)到CPI上來。從中國(guó)的實(shí)際情況來看，房?jī)r(jià)的上漲大致要半年之后傳導(dǎo)到CPI上來。如果CPI增長(zhǎng)放緩，也就意味著國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)在半年前就開始下降了！
可能這些人會(huì)說，CPI增長(zhǎng)放緩，會(huì)讓個(gè)人住房按揭貸款利率下調(diào)，會(huì)讓央行從緊貨幣政策放松，這些都是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有利的因素。然而，如果不是今年特殊災(zāi)害，商業(yè)銀行利率上調(diào)3-4個(gè)百分點(diǎn)早就是不爭(zhēng)的共識(shí)。只要特殊時(shí)期一過，中國(guó)商業(yè)銀行利率仍然處于上升通道。而商業(yè)銀行的利率上升，對(duì)房地產(chǎn)供求雙方都會(huì)起到遏制作用，CPI增長(zhǎng)放緩并不會(huì)有利于房?jī)r(jià)上升。
還有，無論是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活，還是央行最近的報(bào)告，都明確表示盡管今年一些重大災(zāi)害增加了經(jīng)濟(jì)生活的不確定性，但在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)過快、固定資產(chǎn)投資過熱、CPI過高及國(guó)際市場(chǎng)大宗商品快速上漲的情況下，央行從緊的貨幣政策在短期內(nèi)并不會(huì)改變。有人指望CPI增長(zhǎng)放緩，從而使央行改變目前從緊的貨幣政策是不可能的。
盡管中國(guó)CPI中居住類所占的比重與實(shí)際生活差別較大，但同樣是與CPI正相關(guān)的。也就是說，房?jī)r(jià)作為CPI的先行指數(shù)，房?jī)r(jià)水平越高，經(jīng)過房租傳導(dǎo)，那么CPI上漲的幅度就越快。如果CPI上漲幅度放緩，也就意味著房?jī)r(jià)早就回落，最后反映到CPI上來。特別是這一輪的通貨膨脹，其根本原因就是房?jī)r(jià)上漲過快的結(jié)果，房?jī)r(jià)上漲最后通過農(nóng)產(chǎn)品、食品、居住類消費(fèi)傳導(dǎo)到CPI上來。從中國(guó)的實(shí)際情況來看，房?jī)r(jià)的上漲大致要半年之后傳導(dǎo)到CPI上來。如果CPI增長(zhǎng)放緩，也就意味著國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)在半年前就開始下降了！
可能這些人會(huì)說，CPI增長(zhǎng)放緩，會(huì)讓個(gè)人住房按揭貸款利率下調(diào)，會(huì)讓央行從緊貨幣政策放松，這些都是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有利的因素。然而，如果不是今年特殊災(zāi)害，商業(yè)銀行利率上調(diào)3-4個(gè)百分點(diǎn)早就是不爭(zhēng)的共識(shí)。只要特殊時(shí)期一過，中國(guó)商業(yè)銀行利率仍然處于上升通道。而商業(yè)銀行的利率上升，對(duì)房地產(chǎn)供求雙方都會(huì)起到遏制作用，CPI增長(zhǎng)放緩并不會(huì)有利于房?jī)r(jià)上升。
還有，無論是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活，還是央行最近的報(bào)告，都明確表示盡管今年一些重大災(zāi)害增加了經(jīng)濟(jì)生活的不確定性，但在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)過快、固定資產(chǎn)投資過熱、CPI過高及國(guó)際市場(chǎng)大宗商品快速上漲的情況下，央行從緊的貨幣政策在短期內(nèi)并不會(huì)改變。有人指望CPI增長(zhǎng)放緩，從而使央行改變目前從緊的貨幣政策是不可能的。