九月上中旬短短十幾個(gè)交易日，上證指數(shù)已經(jīng)從2380點(diǎn)下跌到1895點(diǎn)。連續(xù)下跌的股市，讓基民僅存的資產(chǎn)在股市震蕩中隨波逐流，飄忽不定。從各基金公司客服反饋的情況看，基民關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到如何通過基金組合，盡可能地減少虧損，增加收益。如何搭建“抗震”組合，讓一籃子“雞蛋”安然無恙？
構(gòu)建“抗震”金字塔
國內(nèi)的基民有數(shù)千萬之多，但投資收益卻是千差萬別。不僅是賺多賺少的問題，更是收益正負(fù)的問題。個(gè)中原因，恐怕不僅僅是持有時(shí)間——雖然所有的基金公司都鼓勵(lì)長期投資——但長短問題，更是一個(gè)組合的問題。投資是一個(gè)系統(tǒng)工程，投資不講配置，就好比燒菜時(shí)油鹽醬醋不講比例，不看火候，胡亂搭配，其結(jié)果自然難以下咽。
建立基金組合，就是通過同時(shí)投資于多只基金，降低組合收益的波動(dòng)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，使基金組合在各個(gè)階段都能夠獲取較好的收益。今年以來的實(shí)踐已經(jīng)證明，將大部分資產(chǎn)投資股票型基金是很不明智的。
在震蕩市中，投資的首要目標(biāo)是先保值、后增值，也就是要增加家庭理財(cái)組合的 “防”震系數(shù)。只要采用合理的資產(chǎn)配置策略，搭建起穩(wěn)固的財(cái)富金字塔，看似風(fēng)云莫測的資本市場，其風(fēng)險(xiǎn)卻是可控可防的。
基金專家提出了“財(cái)富金字塔”的配置理念，金字塔的不同部分，分別由不同類型的基金組成，而且各種基金所占的比例有講究。一個(gè)可靠的理財(cái)金字塔，塔基需要寬廣厚實(shí)，才能支撐塔身逐漸向上，直至塔尖的絢爛輝煌。
具體說來，寬廣厚實(shí)的塔基就是理財(cái)中“守”的部分，它應(yīng)該由人壽保險(xiǎn)、重疾保險(xiǎn)、養(yǎng)老計(jì)劃以及支持家庭4-6個(gè)月月消費(fèi)額的流動(dòng)備用金組成，這是堅(jiān)固的“防守”基石，確保一個(gè)家庭的正常生活。
有了堅(jiān)固的基石之后，風(fēng)險(xiǎn)收益的曲線就可以略微上揚(yáng)，于是國債、貨幣型基金、債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的品種就應(yīng)納入理財(cái)視野，成為金字塔中間的部分。其中，貨幣型基金尤其值得關(guān)注，其零申贖手續(xù)費(fèi)、贖回款隔天到賬、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，使其在流動(dòng)性和安全性方面都具備很大優(yōu)勢。
有了這些安全性較高的資產(chǎn)做保障之后，投資者的建塔策略可以由“守”轉(zhuǎn)“攻”，這就是金字塔塔尖部分：配置型基金、股票型基金、股票、房產(chǎn)、期貨都可以依據(jù)投資人自身對(duì)品種的熟悉程度和興趣而拿來一一品嘗。
組合決定投資收益
綜合起來，要想建立自己的基金組合，可以考慮三個(gè)原則：
風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)配置原則?；鸾M合的總體傾向應(yīng)該與投資目標(biāo)匹配，例如，全部投資于股票基金可能波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，那么通過投資一定比例的配置型基金，可以讓基金組合的總體風(fēng)險(xiǎn)降低。
風(fēng)格相異原則?；鸾M合中的基金應(yīng)該有不一樣的風(fēng)格特征，如果基金風(fēng)格高度一致，那就起不到組合的作用。
適當(dāng)分散原則：投資者不應(yīng)把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，也不應(yīng)把希望都寄托在某一只或某一類基金上。通常情況下，基金組合的數(shù)量以3只—5只為宜。過多地分散投資，可能會(huì)降低組合有效性，并且增加交易成本。
具體說來，有幾種基金組合的配置思路。
其一，類型配置組合：通過投資不同類型的基金，分散并平衡投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，股票型基金＋偏債型基金，目的是讓基金組合降低風(fēng)險(xiǎn)。
其二，核心——衛(wèi)星組合：這類組合的主要部分選擇業(yè)績和風(fēng)格波動(dòng)較小的基金，次要部分選擇近期業(yè)績表現(xiàn)較好的基金，例如，指數(shù)基金＋靈活配置基金。核心——衛(wèi)星組合的總體評(píng)價(jià)可以是中庸型組合，即表現(xiàn)有望達(dá)到同類型的平均水平。
其三，風(fēng)格平衡組合：把基金按照投資風(fēng)格進(jìn)行分類，在主要的基金風(fēng)格類中挑選優(yōu)勝者建立平衡配置的組合。這一思路被彼得·林奇戲稱之為組建全明星隊(duì)。例如，大盤基金＋小盤基金組合，成長基金＋價(jià)值基金組合，等等。風(fēng)格平衡組合的預(yù)期收益高于同類基金平均水平。
其四，靈活調(diào)整組合：根據(jù)對(duì)基金業(yè)績表現(xiàn)的綜合判斷，在各個(gè)風(fēng)格類型之間進(jìn)行傾向性配置，從而取得明顯超越平均水平的風(fēng)險(xiǎn)——收益特性。靈活調(diào)整組合操作難度較高，但預(yù)期收益率也較高。
構(gòu)建“抗震”金字塔
國內(nèi)的基民有數(shù)千萬之多，但投資收益卻是千差萬別。不僅是賺多賺少的問題，更是收益正負(fù)的問題。個(gè)中原因，恐怕不僅僅是持有時(shí)間——雖然所有的基金公司都鼓勵(lì)長期投資——但長短問題，更是一個(gè)組合的問題。投資是一個(gè)系統(tǒng)工程，投資不講配置，就好比燒菜時(shí)油鹽醬醋不講比例，不看火候，胡亂搭配，其結(jié)果自然難以下咽。
建立基金組合，就是通過同時(shí)投資于多只基金，降低組合收益的波動(dòng)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，使基金組合在各個(gè)階段都能夠獲取較好的收益。今年以來的實(shí)踐已經(jīng)證明，將大部分資產(chǎn)投資股票型基金是很不明智的。
在震蕩市中，投資的首要目標(biāo)是先保值、后增值，也就是要增加家庭理財(cái)組合的 “防”震系數(shù)。只要采用合理的資產(chǎn)配置策略，搭建起穩(wěn)固的財(cái)富金字塔，看似風(fēng)云莫測的資本市場，其風(fēng)險(xiǎn)卻是可控可防的。
基金專家提出了“財(cái)富金字塔”的配置理念，金字塔的不同部分，分別由不同類型的基金組成，而且各種基金所占的比例有講究。一個(gè)可靠的理財(cái)金字塔，塔基需要寬廣厚實(shí)，才能支撐塔身逐漸向上，直至塔尖的絢爛輝煌。
具體說來，寬廣厚實(shí)的塔基就是理財(cái)中“守”的部分，它應(yīng)該由人壽保險(xiǎn)、重疾保險(xiǎn)、養(yǎng)老計(jì)劃以及支持家庭4-6個(gè)月月消費(fèi)額的流動(dòng)備用金組成，這是堅(jiān)固的“防守”基石，確保一個(gè)家庭的正常生活。
有了堅(jiān)固的基石之后，風(fēng)險(xiǎn)收益的曲線就可以略微上揚(yáng)，于是國債、貨幣型基金、債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的品種就應(yīng)納入理財(cái)視野，成為金字塔中間的部分。其中，貨幣型基金尤其值得關(guān)注，其零申贖手續(xù)費(fèi)、贖回款隔天到賬、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，使其在流動(dòng)性和安全性方面都具備很大優(yōu)勢。
有了這些安全性較高的資產(chǎn)做保障之后，投資者的建塔策略可以由“守”轉(zhuǎn)“攻”，這就是金字塔塔尖部分：配置型基金、股票型基金、股票、房產(chǎn)、期貨都可以依據(jù)投資人自身對(duì)品種的熟悉程度和興趣而拿來一一品嘗。
組合決定投資收益
綜合起來，要想建立自己的基金組合，可以考慮三個(gè)原則：
風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)配置原則?；鸾M合的總體傾向應(yīng)該與投資目標(biāo)匹配，例如，全部投資于股票基金可能波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，那么通過投資一定比例的配置型基金，可以讓基金組合的總體風(fēng)險(xiǎn)降低。
風(fēng)格相異原則?；鸾M合中的基金應(yīng)該有不一樣的風(fēng)格特征，如果基金風(fēng)格高度一致，那就起不到組合的作用。
適當(dāng)分散原則：投資者不應(yīng)把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，也不應(yīng)把希望都寄托在某一只或某一類基金上。通常情況下，基金組合的數(shù)量以3只—5只為宜。過多地分散投資，可能會(huì)降低組合有效性，并且增加交易成本。
具體說來，有幾種基金組合的配置思路。
其一，類型配置組合：通過投資不同類型的基金，分散并平衡投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，股票型基金＋偏債型基金，目的是讓基金組合降低風(fēng)險(xiǎn)。
其二，核心——衛(wèi)星組合：這類組合的主要部分選擇業(yè)績和風(fēng)格波動(dòng)較小的基金，次要部分選擇近期業(yè)績表現(xiàn)較好的基金，例如，指數(shù)基金＋靈活配置基金。核心——衛(wèi)星組合的總體評(píng)價(jià)可以是中庸型組合，即表現(xiàn)有望達(dá)到同類型的平均水平。
其三，風(fēng)格平衡組合：把基金按照投資風(fēng)格進(jìn)行分類，在主要的基金風(fēng)格類中挑選優(yōu)勝者建立平衡配置的組合。這一思路被彼得·林奇戲稱之為組建全明星隊(duì)。例如，大盤基金＋小盤基金組合，成長基金＋價(jià)值基金組合，等等。風(fēng)格平衡組合的預(yù)期收益高于同類基金平均水平。
其四，靈活調(diào)整組合：根據(jù)對(duì)基金業(yè)績表現(xiàn)的綜合判斷，在各個(gè)風(fēng)格類型之間進(jìn)行傾向性配置，從而取得明顯超越平均水平的風(fēng)險(xiǎn)——收益特性。靈活調(diào)整組合操作難度較高，但預(yù)期收益率也較高。