一、什么是權(quán)證？
權(quán)證是一種金融衍生產(chǎn)品（工具）。是依附于標(biāo)的證券的有價(jià)證券。是持有者一種權(quán)利（但沒有義務(wù)）的證明。在香港市場(chǎng)上也叫蝸輪（Warrant）。
權(quán)證是由標(biāo)的證券的發(fā)行公司或以外的第三者，例如證券公司、投資銀行等發(fā)行的有價(jià)證券。由第三者發(fā)行的權(quán)證也叫備兌證或衍生權(quán)證。
投資人向權(quán)證發(fā)行人支付了一定比例的權(quán)利金購(gòu)買后，權(quán)證持有人在預(yù)先規(guī)定的履約期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)利但沒有義務(wù)按約定履約價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)入或售出標(biāo)的證券或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取差價(jià)。也就是說,權(quán)證是認(rèn)購(gòu)(沽)標(biāo)的證券權(quán)利的證書,認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證是一種權(quán)利而非義務(wù),其行使權(quán)利時(shí), 認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證發(fā)行人不得拒絕。
這里所說的標(biāo)的證券，是權(quán)證發(fā)行人在權(quán)證發(fā)行時(shí)就規(guī)定好的、已經(jīng)在交易所掛牌的品種。是權(quán)證發(fā)行人承諾按照事先約定的條件向權(quán)證持有人購(gòu)買或賣出的證券或資產(chǎn)。它可以是一個(gè)股票、基金、債券，也可以是一個(gè)組合、一個(gè)指數(shù)等。
權(quán)證發(fā)行人是標(biāo)的證券的發(fā)行公司或證券公司等機(jī)構(gòu)。
權(quán)利金是指投資人向權(quán)證發(fā)行人支付的購(gòu)買權(quán)證的價(jià)款。
二、 權(quán)證的種類有哪些？
按照交易行為劃分，權(quán)證的種類分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證（買權(quán)）和認(rèn)沽權(quán)證（賣權(quán)）。
三、權(quán)證發(fā)行公告中會(huì)告訴投資人哪些信息？
權(quán)證發(fā)行時(shí)，其公告書中會(huì)把權(quán)證的基本要素都包含在里面。
四、什么是行權(quán)（履約）價(jià)格？
首先說明什么是“行權(quán)”。“行權(quán)”就是權(quán)證持有人在權(quán)證預(yù)先約定的有效期內(nèi)，向權(quán)證發(fā)行人要求兌現(xiàn)其承諾。
行權(quán)價(jià)格也叫履約價(jià)格。是權(quán)證發(fā)行人在權(quán)證發(fā)行前約定的權(quán)證到期時(shí)可以換成標(biāo)的證券或得到現(xiàn)金的價(jià)格。
五、 如何進(jìn)行權(quán)證交易？
擁有上海證券交易所和深圳證券交易所A股股東帳戶卡并在具備代理權(quán)證交易資格的證券公司營(yíng)業(yè)部辦理完畢開戶手續(xù)的客戶，均可進(jìn)行權(quán)證交易。交易指令的下達(dá)與買賣相關(guān)交易所的股票手續(xù)相同。只是當(dāng)天買入的權(quán)證在當(dāng)天就可以賣出。權(quán)證實(shí)行的是T+0交易。當(dāng)天買入的美式認(rèn)購(gòu)權(quán)證（在到期日前的任何一天，均可申請(qǐng)執(zhí)行履約價(jià)格）可以在當(dāng)天按照履約價(jià)格認(rèn)購(gòu)標(biāo)的證券，但是不能在當(dāng)天賣出。當(dāng)天買入的歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證，只能在到期日申請(qǐng)執(zhí)行履約價(jià)格。
權(quán)證價(jià)格申報(bào)和最小變動(dòng)單位為0.001元，單筆買賣權(quán)證的申報(bào)數(shù)量不得超過100萬(wàn)份，買入申報(bào)的數(shù)量為100份的整倍數(shù)。
深圳認(rèn)購(gòu)權(quán)證代碼區(qū)間是030000至032999，認(rèn)沽權(quán)證代碼區(qū)間是038000至03999。權(quán)證的簡(jiǎn)稱是六位“XYBbKs”。其中：“XY”表示標(biāo)的股票的兩漢字拼音字母縮寫；“Bb”是發(fā)行人編碼；“K”是權(quán)證類別：C-表示認(rèn)購(gòu)權(quán)證、P-表示認(rèn)沽權(quán)證；“s”是同意發(fā)行人對(duì)同意標(biāo)的證券發(fā)行權(quán)證的發(fā)行批次，范圍是0至9、A至Z、a至z。例如：國(guó)信證券發(fā)行標(biāo)的證券是萬(wàn)科A的認(rèn)購(gòu)權(quán)證一期，簡(jiǎn)稱是：“萬(wàn)科GXC1”
權(quán)證有漲跌幅限制。權(quán)證漲跌幅是標(biāo)的證券漲迭金額的1.25倍。例如：寶鋼權(quán)證某日的收盤價(jià)是0.62元，寶鋼股份某日的收盤價(jià)是5.20元，次日，該股票最多可以漲跌±10%，即0.52元，則權(quán)證次日的漲跌幅就是（5.72-5.2）×125%=0.65元，換算成寶鋼權(quán)證漲跌幅比例達(dá)到104.80%。
特別注意：權(quán)證的到期日不是最后交易日。按照兩個(gè)交易所最近發(fā)出的“權(quán)證管理暫行辦法”第十四條規(guī)定：“權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，但可以行權(quán)”。
六、投資人如何通過權(quán)證獲利和避險(xiǎn)？
1、獲利
權(quán)證有杠桿作用，可以以小博大。權(quán)證價(jià)格會(huì)隨著標(biāo)的證券價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。
2、避險(xiǎn)
如果投資人看好某股份，并持有10 000股，總投入51 200元，但是又擔(dān)心股票價(jià)格可能會(huì)下跌，給其帶來?yè)p失。這時(shí)投資人可以買入股份的認(rèn)沽權(quán)證10 000份，總投入6 200元。如果正如投資人所擔(dān)心的，股票價(jià)格下跌，這時(shí)認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格隨著股票價(jià)格的下跌而上升，雖然權(quán)證的盈利不能完全抵補(bǔ)股票的虧損，但會(huì)使投資人的損失降低。如果股份如期上升，則權(quán)證的虧損額應(yīng)該是股票持有者可以承受的。
七、 如何計(jì)算權(quán)證的損益？
權(quán)證交易的損益與股票損益的計(jì)算是一致的。
提醒注意:權(quán)證持有人的行權(quán)價(jià)格并非盈虧平衡點(diǎn),盈虧平衡點(diǎn)在行權(quán)價(jià)格±權(quán)證價(jià)格。
八、 投資人投資權(quán)證應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？
1、權(quán)證價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闄?quán)證價(jià)格主要受標(biāo)的證券價(jià)格波動(dòng)的影響，權(quán)證是高杠桿的有價(jià)證券，其價(jià)格波動(dòng)幅度高于標(biāo)的證券的波動(dòng)幅度。
2、對(duì)權(quán)證價(jià)格走勢(shì)判斷失誤造成投資損失。權(quán)證價(jià)格受標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)期、市場(chǎng)利率、權(quán)益分配等因素的影響，投資人如果分析失誤，會(huì)造成投資人的經(jīng)濟(jì)損失。
3、權(quán)證都是有存續(xù)期的，如果投資人投資的權(quán)證是價(jià)內(nèi)權(quán)證，在存續(xù)期內(nèi)未能行權(quán)，一旦過期，權(quán)證的價(jià)值就等于零。其投資會(huì)全部損失。
4、行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：如果發(fā)行人出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，不能按預(yù)先的承諾進(jìn)行履約，則權(quán)證持有人的投資會(huì)全部損失。
九、權(quán)證交易有哪些情況？
權(quán)證的交易一般有以下四種情況：
投資人買入買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）：
投資人買入買權(quán)（認(rèn)購(gòu)權(quán)證）表示投資人強(qiáng)烈看多市場(chǎng)。
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可按照權(quán)證行權(quán)的相關(guān)規(guī)定要求行權(quán)。投資人購(gòu)買的標(biāo)的股票的成本價(jià)=標(biāo)的股票的行權(quán)價(jià)格+投資相應(yīng)權(quán)證的價(jià)格
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可放棄行權(quán)要求，投資人的損失就是全部購(gòu)買權(quán)證所花費(fèi)的資金。因?yàn)闄?quán)證到期時(shí)，其價(jià)值為零。
投資人買入賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）：
投資人買入賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）表示投資人看空市場(chǎng)。
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可按照權(quán)證行權(quán)的相關(guān)規(guī)定要求行權(quán)。投資人賣出的標(biāo)的股票的成本價(jià)=標(biāo)的股票的行權(quán)價(jià)格-投資相應(yīng)權(quán)證的價(jià)格
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可放棄行權(quán)要求，投資人的損失就是全部購(gòu)買權(quán)證所花費(fèi)的資金。考試大整理 因?yàn)闄?quán)證到期時(shí)，其價(jià)值為零。
賣出買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）
有兩種情況，一種情況：賣出者是權(quán)證發(fā)行人。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，發(fā)行人不能獲得預(yù)期的投資；如果標(biāo)的股票的價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，則股票價(jià)格越高，權(quán)證發(fā)行人損失越大。
投資人賣出買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）表示投資人認(rèn)為市場(chǎng)持平。
另一種情況：賣出者是權(quán)證持有人，如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，其賺取了權(quán)證價(jià)格下跌的差價(jià)；如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人只是少賺了因標(biāo)的股票價(jià)格上升而帶來的收益。
賣出賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）
同樣有兩種情況，一種情況：賣出者是權(quán)證發(fā)行人。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，發(fā)行人不會(huì)承擔(dān)任何履約責(zé)任，也不會(huì)產(chǎn)生損失。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，則股票價(jià)格越低，權(quán)證發(fā)行人損失越大。（注意：如果權(quán)證發(fā)行人賣出的是無擔(dān)保抵押的認(rèn)沽權(quán)證，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生了與其不利的情況，則雙方都會(huì)發(fā)生損失，直至造成權(quán)證發(fā)行人的破產(chǎn)）
投資人賣出賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）表示投資人看多市場(chǎng)。
另一種情況：賣出者是權(quán)證持有人，如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人損失的就是投資權(quán)證的全部金額。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人賺取的是權(quán)證價(jià)格上升的差價(jià)。
權(quán)證是一種金融衍生產(chǎn)品（工具）。是依附于標(biāo)的證券的有價(jià)證券。是持有者一種權(quán)利（但沒有義務(wù)）的證明。在香港市場(chǎng)上也叫蝸輪（Warrant）。
權(quán)證是由標(biāo)的證券的發(fā)行公司或以外的第三者，例如證券公司、投資銀行等發(fā)行的有價(jià)證券。由第三者發(fā)行的權(quán)證也叫備兌證或衍生權(quán)證。
投資人向權(quán)證發(fā)行人支付了一定比例的權(quán)利金購(gòu)買后，權(quán)證持有人在預(yù)先規(guī)定的履約期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)利但沒有義務(wù)按約定履約價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)入或售出標(biāo)的證券或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取差價(jià)。也就是說,權(quán)證是認(rèn)購(gòu)(沽)標(biāo)的證券權(quán)利的證書,認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證是一種權(quán)利而非義務(wù),其行使權(quán)利時(shí), 認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證發(fā)行人不得拒絕。
這里所說的標(biāo)的證券，是權(quán)證發(fā)行人在權(quán)證發(fā)行時(shí)就規(guī)定好的、已經(jīng)在交易所掛牌的品種。是權(quán)證發(fā)行人承諾按照事先約定的條件向權(quán)證持有人購(gòu)買或賣出的證券或資產(chǎn)。它可以是一個(gè)股票、基金、債券，也可以是一個(gè)組合、一個(gè)指數(shù)等。
權(quán)證發(fā)行人是標(biāo)的證券的發(fā)行公司或證券公司等機(jī)構(gòu)。
權(quán)利金是指投資人向權(quán)證發(fā)行人支付的購(gòu)買權(quán)證的價(jià)款。
二、 權(quán)證的種類有哪些？
按照交易行為劃分，權(quán)證的種類分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證（買權(quán)）和認(rèn)沽權(quán)證（賣權(quán)）。
三、權(quán)證發(fā)行公告中會(huì)告訴投資人哪些信息？
權(quán)證發(fā)行時(shí)，其公告書中會(huì)把權(quán)證的基本要素都包含在里面。
四、什么是行權(quán)（履約）價(jià)格？
首先說明什么是“行權(quán)”。“行權(quán)”就是權(quán)證持有人在權(quán)證預(yù)先約定的有效期內(nèi)，向權(quán)證發(fā)行人要求兌現(xiàn)其承諾。
行權(quán)價(jià)格也叫履約價(jià)格。是權(quán)證發(fā)行人在權(quán)證發(fā)行前約定的權(quán)證到期時(shí)可以換成標(biāo)的證券或得到現(xiàn)金的價(jià)格。
五、 如何進(jìn)行權(quán)證交易？
擁有上海證券交易所和深圳證券交易所A股股東帳戶卡并在具備代理權(quán)證交易資格的證券公司營(yíng)業(yè)部辦理完畢開戶手續(xù)的客戶，均可進(jìn)行權(quán)證交易。交易指令的下達(dá)與買賣相關(guān)交易所的股票手續(xù)相同。只是當(dāng)天買入的權(quán)證在當(dāng)天就可以賣出。權(quán)證實(shí)行的是T+0交易。當(dāng)天買入的美式認(rèn)購(gòu)權(quán)證（在到期日前的任何一天，均可申請(qǐng)執(zhí)行履約價(jià)格）可以在當(dāng)天按照履約價(jià)格認(rèn)購(gòu)標(biāo)的證券，但是不能在當(dāng)天賣出。當(dāng)天買入的歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證，只能在到期日申請(qǐng)執(zhí)行履約價(jià)格。
權(quán)證價(jià)格申報(bào)和最小變動(dòng)單位為0.001元，單筆買賣權(quán)證的申報(bào)數(shù)量不得超過100萬(wàn)份，買入申報(bào)的數(shù)量為100份的整倍數(shù)。
深圳認(rèn)購(gòu)權(quán)證代碼區(qū)間是030000至032999，認(rèn)沽權(quán)證代碼區(qū)間是038000至03999。權(quán)證的簡(jiǎn)稱是六位“XYBbKs”。其中：“XY”表示標(biāo)的股票的兩漢字拼音字母縮寫；“Bb”是發(fā)行人編碼；“K”是權(quán)證類別：C-表示認(rèn)購(gòu)權(quán)證、P-表示認(rèn)沽權(quán)證；“s”是同意發(fā)行人對(duì)同意標(biāo)的證券發(fā)行權(quán)證的發(fā)行批次，范圍是0至9、A至Z、a至z。例如：國(guó)信證券發(fā)行標(biāo)的證券是萬(wàn)科A的認(rèn)購(gòu)權(quán)證一期，簡(jiǎn)稱是：“萬(wàn)科GXC1”
權(quán)證有漲跌幅限制。權(quán)證漲跌幅是標(biāo)的證券漲迭金額的1.25倍。例如：寶鋼權(quán)證某日的收盤價(jià)是0.62元，寶鋼股份某日的收盤價(jià)是5.20元，次日，該股票最多可以漲跌±10%，即0.52元，則權(quán)證次日的漲跌幅就是（5.72-5.2）×125%=0.65元，換算成寶鋼權(quán)證漲跌幅比例達(dá)到104.80%。
特別注意：權(quán)證的到期日不是最后交易日。按照兩個(gè)交易所最近發(fā)出的“權(quán)證管理暫行辦法”第十四條規(guī)定：“權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，但可以行權(quán)”。
六、投資人如何通過權(quán)證獲利和避險(xiǎn)？
1、獲利
權(quán)證有杠桿作用，可以以小博大。權(quán)證價(jià)格會(huì)隨著標(biāo)的證券價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。
2、避險(xiǎn)
如果投資人看好某股份，并持有10 000股，總投入51 200元，但是又擔(dān)心股票價(jià)格可能會(huì)下跌，給其帶來?yè)p失。這時(shí)投資人可以買入股份的認(rèn)沽權(quán)證10 000份，總投入6 200元。如果正如投資人所擔(dān)心的，股票價(jià)格下跌，這時(shí)認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格隨著股票價(jià)格的下跌而上升，雖然權(quán)證的盈利不能完全抵補(bǔ)股票的虧損，但會(huì)使投資人的損失降低。如果股份如期上升，則權(quán)證的虧損額應(yīng)該是股票持有者可以承受的。
七、 如何計(jì)算權(quán)證的損益？
權(quán)證交易的損益與股票損益的計(jì)算是一致的。
提醒注意:權(quán)證持有人的行權(quán)價(jià)格并非盈虧平衡點(diǎn),盈虧平衡點(diǎn)在行權(quán)價(jià)格±權(quán)證價(jià)格。
八、 投資人投資權(quán)證應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？
1、權(quán)證價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闄?quán)證價(jià)格主要受標(biāo)的證券價(jià)格波動(dòng)的影響，權(quán)證是高杠桿的有價(jià)證券，其價(jià)格波動(dòng)幅度高于標(biāo)的證券的波動(dòng)幅度。
2、對(duì)權(quán)證價(jià)格走勢(shì)判斷失誤造成投資損失。權(quán)證價(jià)格受標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)期、市場(chǎng)利率、權(quán)益分配等因素的影響，投資人如果分析失誤，會(huì)造成投資人的經(jīng)濟(jì)損失。
3、權(quán)證都是有存續(xù)期的，如果投資人投資的權(quán)證是價(jià)內(nèi)權(quán)證，在存續(xù)期內(nèi)未能行權(quán)，一旦過期，權(quán)證的價(jià)值就等于零。其投資會(huì)全部損失。
4、行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：如果發(fā)行人出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，不能按預(yù)先的承諾進(jìn)行履約，則權(quán)證持有人的投資會(huì)全部損失。
九、權(quán)證交易有哪些情況？
權(quán)證的交易一般有以下四種情況：
投資人買入買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）：
投資人買入買權(quán)（認(rèn)購(gòu)權(quán)證）表示投資人強(qiáng)烈看多市場(chǎng)。
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可按照權(quán)證行權(quán)的相關(guān)規(guī)定要求行權(quán)。投資人購(gòu)買的標(biāo)的股票的成本價(jià)=標(biāo)的股票的行權(quán)價(jià)格+投資相應(yīng)權(quán)證的價(jià)格
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可放棄行權(quán)要求，投資人的損失就是全部購(gòu)買權(quán)證所花費(fèi)的資金。因?yàn)闄?quán)證到期時(shí)，其價(jià)值為零。
投資人買入賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）：
投資人買入賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）表示投資人看空市場(chǎng)。
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可按照權(quán)證行權(quán)的相關(guān)規(guī)定要求行權(quán)。投資人賣出的標(biāo)的股票的成本價(jià)=標(biāo)的股票的行權(quán)價(jià)格-投資相應(yīng)權(quán)證的價(jià)格
如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人可放棄行權(quán)要求，投資人的損失就是全部購(gòu)買權(quán)證所花費(fèi)的資金。考試大整理 因?yàn)闄?quán)證到期時(shí)，其價(jià)值為零。
賣出買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）
有兩種情況，一種情況：賣出者是權(quán)證發(fā)行人。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，發(fā)行人不能獲得預(yù)期的投資；如果標(biāo)的股票的價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，則股票價(jià)格越高，權(quán)證發(fā)行人損失越大。
投資人賣出買權(quán)（認(rèn)股權(quán)證）表示投資人認(rèn)為市場(chǎng)持平。
另一種情況：賣出者是權(quán)證持有人，如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，其賺取了權(quán)證價(jià)格下跌的差價(jià)；如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人只是少賺了因標(biāo)的股票價(jià)格上升而帶來的收益。
賣出賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）
同樣有兩種情況，一種情況：賣出者是權(quán)證發(fā)行人。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，發(fā)行人不會(huì)承擔(dān)任何履約責(zé)任，也不會(huì)產(chǎn)生損失。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，則股票價(jià)格越低，權(quán)證發(fā)行人損失越大。（注意：如果權(quán)證發(fā)行人賣出的是無擔(dān)保抵押的認(rèn)沽權(quán)證，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生了與其不利的情況，則雙方都會(huì)發(fā)生損失，直至造成權(quán)證發(fā)行人的破產(chǎn)）
投資人賣出賣權(quán)（認(rèn)沽權(quán)證）表示投資人看多市場(chǎng)。
另一種情況：賣出者是權(quán)證持有人，如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格高于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人損失的就是投資權(quán)證的全部金額。如果標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格低于履約（行權(quán)）價(jià)格，權(quán)證持有人賺取的是權(quán)證價(jià)格上升的差價(jià)。