2008年度經(jīng)濟(jì)述評(píng):全球金融危機(jī)中的“中國機(jī)遇”

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與您一起關(guān)注:進(jìn)入2009年,全球經(jīng)濟(jì)快速下滑,經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入深化發(fā)展階段,并對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來明顯沖擊。然而,任何事物都有其兩面性。經(jīng)濟(jì)危機(jī)是經(jīng)濟(jì)被迫進(jìn)行強(qiáng)制調(diào)整的過程,具有破壞性,但另一方面也是風(fēng)險(xiǎn)釋放,孕育產(chǎn)生新機(jī)遇的過程。在微觀領(lǐng)域,我國的不少企業(yè)由于提前主動(dòng)進(jìn)行自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),不但能從容應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊,還獲得了新的發(fā)展機(jī)會(huì),令人敬佩。而從宏觀角度看,如果我們對(duì)當(dāng)前形勢作一些基本的判斷,了解中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)體系中所處的位置,就可以看清當(dāng)前危機(jī)中的“中國機(jī)遇”。
    金融危機(jī)在上半年仍將深化,年內(nèi)見底可能性不大,西方經(jīng)濟(jì)要走出衰退泥潭,消費(fèi)回到原先水平尚需相當(dāng)時(shí)日。這場危機(jī)為促進(jìn)我國擴(kuò)大內(nèi)需,轉(zhuǎn)變發(fā)展方式提供了可以轉(zhuǎn)化為動(dòng)力的外在壓力
    去年金融海嘯之后,西方國家輪番大幅降息、對(duì)銀行以各種形式注資、購買不良貸款和提供擔(dān)保,企圖用充沛流動(dòng)性使金融系統(tǒng)回暖。去年年底,一些利率指標(biāo)顯示金融市場有些許回暖跡象,一度也有部分市場人士認(rèn)為,金融系統(tǒng)最壞的時(shí)期即將過去。然而,金融系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān),如果用動(dòng)態(tài)眼光看,形勢并不容樂觀。今年,美歐商業(yè)銀行將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退,企業(yè)債和消費(fèi)貸款的違約率將增加,已得到救助的商業(yè)銀行面對(duì)將陸續(xù)到來的虧損,難以有足夠的信心放貸。處境相對(duì)較好的金融機(jī)構(gòu)得到援助后,更愿意用現(xiàn)有資金進(jìn)行兼并收購,為今后發(fā)展布局,或支付紅利和股息。近日,美國財(cái)政部計(jì)劃聯(lián)合私人投資機(jī)構(gòu)和美聯(lián)儲(chǔ),對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供2萬億美元救助,力圖一舉融化信貸堅(jiān)冰。但計(jì)劃真正實(shí)施有相當(dāng)難度,即使能夠取得成效至少也需數(shù)月時(shí)間。因此,最起碼在上半年,商業(yè)銀行的間接融資功能仍將處于癱瘓和半癱瘓狀態(tài),不發(fā)生第二波金融風(fēng)暴已是萬幸。在這種情況下,美歐國家只有通過激進(jìn)的財(cái)政政策來刺激經(jīng)濟(jì),阻止經(jīng)濟(jì)自由落體式的下滑。但目前的救市只是止血和止痛,目前的巨額債務(wù)顯然是今后復(fù)蘇的負(fù)擔(dān)和壓力。西方經(jīng)濟(jì)要走出衰退,實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇,還需在去杠桿化的過程中調(diào)整結(jié)構(gòu),改變現(xiàn)有發(fā)展方式;必須增加儲(chǔ)蓄和出口,并適度消費(fèi)。這種轉(zhuǎn)變需要比較長的一段時(shí)期,不是一年半載的事情。
    據(jù)此可以判斷,西方消費(fèi)要回到前幾年的水平顯然需要相當(dāng)長的一段時(shí)間,我國出口面臨的壓力也將持續(xù)比較長的一段時(shí)期。近些年來,我國政府堅(jiān)定實(shí)施宏觀調(diào)控,力圖優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過多依賴國外市場、內(nèi)需相對(duì)不足的局面。這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)健康發(fā)展具有根本性的戰(zhàn)略意義。然而,前些年面對(duì)外需旺盛帶來的可觀眼前利益,一些地方和一些行業(yè)的企業(yè)很有些“現(xiàn)錢難舍”,對(duì)國家宏觀調(diào)控的認(rèn)識(shí)不到位,對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)并不主動(dòng)積極,甚至不惜犧牲環(huán)境和勞動(dòng)者利益片面追求出口規(guī)?!,F(xiàn)在,外需持續(xù)不足的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)將會(huì)使一些企業(yè)或地方不再對(duì)原有發(fā)展模式戀戀不舍,從而更好地凝聚擴(kuò)大內(nèi)需的共識(shí),更加積極主動(dòng)地調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。
    美元近期不會(huì)崩潰,但未來大幅貶值恐難避免,西方發(fā)達(dá)國家競相大規(guī)模救市為通貨膨脹埋下伏筆。今年是調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),購買和投資戰(zhàn)略資源,規(guī)避美元風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇期
    自金融危機(jī)爆發(fā)以來,西方國家為防通縮、激活金融系統(tǒng)信貸功能,必然要超量供應(yīng)流動(dòng)性。以美國為例,美國為救市對(duì)資金的需求數(shù)量呈指數(shù)曲線上升。先是批準(zhǔn)了1680億美元的減稅政策,之后又批準(zhǔn)了7000億美元專門救助金融機(jī)構(gòu),現(xiàn)在又批準(zhǔn)了7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案。專家普遍認(rèn)為,如此巨額的資金仍不足以挽救美國經(jīng)濟(jì),今后還需繼續(xù)投入大量資金。籌措這些資金,一方面靠繼續(xù)舉債,另一個(gè)途徑就是增發(fā)鈔票。值得注意的是,正常年份,美聯(lián)儲(chǔ)投放M0數(shù)量變化不超過10%,但有觀察發(fā)現(xiàn),近幾個(gè)月來,美聯(lián)儲(chǔ)投放基礎(chǔ)貨幣數(shù)量令人瞠目。2008年10月,M0的增速達(dá)超常的36.7%,11月再次躥升至73.0%,而到2008年12月,M0年增長達(dá)到令人驚愕的98.9%!可以預(yù)見,今年以來美聯(lián)儲(chǔ)釋放的流動(dòng)性會(huì)更加驚人。未來要適時(shí)適度收回流動(dòng)性難度極大。一旦金融市場回穩(wěn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn),蓄積的巨量流動(dòng)性的釋放可能帶來通脹或滯脹,或造成新泡沫,特別容易帶來商品市場的新一輪飆漲。歷史經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)濟(jì)理論都預(yù)示,新一輪通貨膨脹很可能在2010年至2012年卷土重來。
    美國不斷積累的巨額債務(wù)也是令人擔(dān)憂的“定時(shí)炸彈”。盡管如此,美元近期還不會(huì)崩潰。這是因?yàn)槊绹鴩鴤袌鍪钱?dāng)前世界、流動(dòng)性的市場,國際債券投資者在目前很難有其他更好的選擇。有測算顯示,美國即使再增加2萬億美元債務(wù),其債務(wù)總額也僅占其經(jīng)濟(jì)總量的53%,還是遠(yuǎn)好于另外兩個(gè)經(jīng)濟(jì)大國日本和德國(2007年,日本和德國的這一比例為182%和65%)。然而,美國的債務(wù)擴(kuò)張不能沒有限度。尤其年內(nèi)有大量國債到期,需要再發(fā)新債。如超出限度將引發(fā)市場對(duì)美元的拋售狂潮。即使不出現(xiàn)這一情形,一旦經(jīng)濟(jì)形勢回穩(wěn)以及其他條件成熟,美國也很可能出于自身利益對(duì)美元主動(dòng)實(shí)行大幅貶值。
    基于這一判斷,我們一方面迫切需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)能源、資源的消耗,盡可能減小國際商品價(jià)格飆升帶來的沖擊;另一方面,考慮到我國外匯儲(chǔ)備世界第一,且以美元資產(chǎn)為主,而國際商品價(jià)格正在探底,已處于相對(duì)低位,今年將是我國購買資源及技術(shù)、投資資源行業(yè)、調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),規(guī)避美元風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇期,也有利于我國利用外交資源和資金優(yōu)勢,與資金短缺的資源國家發(fā)展互惠合作關(guān)系。
    當(dāng)前危機(jī)不能使經(jīng)濟(jì)全球化逆轉(zhuǎn),但經(jīng)濟(jì)全球化將進(jìn)入新的階段,全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方式和節(jié)奏將會(huì)有新的變化。我國可利用自身優(yōu)勢,擴(kuò)大在國際經(jīng)濟(jì)體系中的影響力,增強(qiáng)自主性,進(jìn)一步探索出經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展的中國模式
    經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容是貿(mào)易全球化、金融全球化和全球范圍的產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移。由于存在WTO協(xié)定,明目張膽赤**的貿(mào)易保護(hù)主義多少會(huì)受到遏制,但各種變相的、隱形的貿(mào)易保護(hù)主義必然會(huì)變本加厲。西方國家為保證就業(yè),也會(huì)出臺(tái)各種政策,鼓勵(lì)跨國公司盡可能將就業(yè)機(jī)會(huì)留在本國,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方式和節(jié)奏將會(huì)有新變化。經(jīng)歷這場危機(jī),世界經(jīng)濟(jì)將調(diào)整發(fā)展方式并形成新格局,國際金融體系也將建立新的規(guī)則和秩序。
    由此可以看到,當(dāng)前形勢有利于我國利用外匯儲(chǔ)備充足、財(cái)政狀況良好等優(yōu)勢,增加在重要國際組織的話語權(quán),推進(jìn)人民幣的國際化,促進(jìn)更有利于發(fā)展中國家發(fā)展的公正合理的國際經(jīng)濟(jì)新秩序的建立。今后一段時(shí)期也有利于國有資本和民族資本增強(qiáng)對(duì)國家重要產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制力,并在爭取國際市場定價(jià)權(quán)方面取得進(jìn)展。
    此外,當(dāng)前的全球性危機(jī)實(shí)際也為快速發(fā)展和走向世界的中國提供了一個(gè)活生生的寶貴教材。這場危機(jī)的最深層次原因在于西方國家片面追求經(jīng)濟(jì)增長,放縱資本瘋狂牟利,造成國內(nèi)人群收入差距過大。這場危機(jī)再次證明,一切危機(jī)的根源在于財(cái)富過分向少數(shù)人集中,使得大眾消費(fèi)不足,生產(chǎn)過剩。因此,我國在努力保增長的同時(shí),要防止某些地方出現(xiàn)片面追求政績,主要注重少數(shù)行業(yè)的發(fā)展而忽視結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和改善民生不夠重視的傾向;真正把保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、重民生落實(shí)到位。
    今年是農(nóng)歷牛年,牛年的吉祥寓意是平靜、堅(jiān)韌和通過勤奮獲得成功。只要我們對(duì)當(dāng)前的危機(jī)有清醒深刻的認(rèn)識(shí),堅(jiān)定信心,把握危中之機(jī),牛年的吉祥寓意將在我國推進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的歷程中得到體現(xiàn)。