建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)(一級建造師)精講班第27講講義
現(xiàn)金和有價證券的財務(wù)管理
1Z102110 流動資產(chǎn)財務(wù)管理
1Z102111 掌握現(xiàn)金和有價證券的財務(wù)管理
一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)和內(nèi)容
包括 : 庫存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。有價證券是現(xiàn)金的品種轉(zhuǎn)換形式，是現(xiàn)金替代品，被視為“現(xiàn)金”的一部分。
企業(yè)置存一定數(shù)量現(xiàn)金主要是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。
交易性需要是指日常業(yè)務(wù)現(xiàn)金支付的需要。
預(yù)防性需要是指預(yù)防發(fā)生意外的支付。
投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常購買機(jī)會的需要。
但是如果企業(yè)置存過量的現(xiàn)金，會增大機(jī)會成本
企業(yè)現(xiàn)金管理的內(nèi)容主要包括 : 目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理。
二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定
確定現(xiàn)金持有量可采用下列的幾種方法。
( 一 ) 成本分析模式
是通過分析持有現(xiàn)金的成本 , 尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。
企業(yè)持有現(xiàn)金的成本主要包括三部分。
1. 機(jī)會成本：現(xiàn)金持有量越大 , 機(jī)會成本越高。
2. 管理成本：現(xiàn)金管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系
3. 短缺成本：現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升
( 二 ) 存貨模式
存貨模式可用來解決企業(yè)現(xiàn)金在一定時期內(nèi)變現(xiàn)次數(shù)問題。
持有現(xiàn)金就喪失了投資于證券所得相應(yīng)利息，我們稱之為置存成本。置存成本是一種機(jī)會成本。
降低置存成本，就要降低現(xiàn)金持有量，加大證券變現(xiàn)次數(shù)，而證券每次變現(xiàn)又要支付各種傭金和于續(xù)費(fèi)等。即交易 成本。企業(yè)置存成本與交易成本變化相反。置存成本隨著現(xiàn)金持有量的增大而增大 , 交易 成本卻隨著現(xiàn)金持有量的增大而減少。企業(yè)現(xiàn)金持有成本等于置存成本與交易成本之和。
現(xiàn)金持有成本＝現(xiàn)金置存成本+現(xiàn)金交易成本＝現(xiàn)金平均置存量×有價證券利率＋變現(xiàn)次數(shù)×每次交易成本
現(xiàn)金持有量是機(jī)會成本與交易成本相等時的現(xiàn)金持有量。
( 三 ) 隨機(jī)模式
隨機(jī)模式是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍 , 即現(xiàn)金持有量的上限和下限 , 并將現(xiàn)金量控制在這一范圍之內(nèi)。
三、現(xiàn)金收支管理
( 一) 加速收款，主要指縮短應(yīng)收賬款的時間。
( 二 ) 力爭現(xiàn)金流量同步
( 三 ) 合理使用現(xiàn)金浮游量
現(xiàn)金浮游量是企業(yè)賬面現(xiàn)金余額與銀行賬戶上存在余額之間的差額。
( 四 ) 推遲應(yīng)付款的支付
四、閑置現(xiàn)金投資管理
企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先要保證正常經(jīng)營業(yè)務(wù)需求，其次才考慮閑置現(xiàn)金的投資收益。因此企業(yè)閑置現(xiàn)金只能投資于流動性強(qiáng)、風(fēng)險低、交易期限短的金融工具中，以滿足現(xiàn)金的持有動機(jī)。
應(yīng)收賬款的財務(wù)管理
1Z102112 掌握應(yīng)收賬款的財務(wù)管理
一、應(yīng)收賬款非正常增長對企業(yè)的影響
1. 造成企業(yè)資產(chǎn)虛腫。
2. 造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，運(yùn)轉(zhuǎn)不靈。
3. 加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，造成企業(yè)財務(wù)狀況惡化。
二、應(yīng)收賬款的成本
應(yīng)收賬款的成本主要包括：機(jī)會成本
管理成本
壞賬成本
( 一 ) 機(jī)會成本
應(yīng)收賬款的機(jī)會成本一般按有價證券利息率計算。
( 二 ) 管理成本
主要包括 : 對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、收集相關(guān)信息的費(fèi)用等。
( 三 ) 壞賬成本
應(yīng)收賬款的壞賬成本一般與應(yīng)收賬款的額度成正比。
三、商業(yè)信用與信用條件
( 一 ) 信用標(biāo)準(zhǔn)
信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)定得較高，可以減少壞賬損失，降低應(yīng)收賬款成本，但同時會喪失一部分來自信用較差客戶的銷售利潤。
常用的是 5C 評 估法 ( 或 5C 評估系統(tǒng) ) 和信用評分法。
5C 評估法，具體內(nèi)容如下。
1. 品質(zhì) (Character) 。品質(zhì)指客戶的信譽(yù) , 即履行償債義務(wù)的可能性。
2. 能力 (Capacity) 。能力指客戶的償債能力。
3. 資本 (Capital) 。資本指客戶的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況。
4. 抵押 (Collateral) 。抵押指客戶拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用作抵押的資產(chǎn)。
5. 條件 (Conditions) 。條件指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
( 二 ) 信用條件
信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件 , 主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。
信用期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的最長付款時間
折扣期限是為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間
現(xiàn)金折扣是在客戶提前付款時給予的優(yōu)惠。
如“5/10, n/30” 它規(guī)定如果在發(fā)票開出后 10 日內(nèi)付款 , 可享受 5% 的折扣；如果不想取得現(xiàn)金折扣，這筆貨款必須在 30 日內(nèi)付清。其中，30 日為信用期限 , 10 日為折扣期限 ，5%為現(xiàn)金折扣。
四、收賬政策
企業(yè)要本著所花費(fèi)的收賬費(fèi)用 必須小于回收的應(yīng)收賬款的收益額的原則 , 權(quán)衡收賬費(fèi)用與因此而減少的壞賬損失和減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)之間的關(guān)系，制定和修改收賬政策。
一般而言 , 理想的收賬政策應(yīng)該是那種給企業(yè)帶來收益的政策。
五、應(yīng)收賬款風(fēng)險防范與控制
1. 建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備金制度。
2. 做好日常應(yīng)收賬款的核算工作 , 定期與客戶對賬。
3. 加強(qiáng)賬齡分析。
4. 加強(qiáng)對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查和分析 , 確定客戶的信用條件。
5. 制定合理的收賬政策。
6. 確定合理的收賬程序和討債方法。催收賬款的程序一般是 : 信函通知、電話催收、 派員面談、法律行動。常見的討債對策有 : 講理法、惻隱術(shù)法、疲勞戰(zhàn)術(shù)法、激將法、軟硬兼施法等。
現(xiàn)金和有價證券的財務(wù)管理
1Z102110 流動資產(chǎn)財務(wù)管理
1Z102111 掌握現(xiàn)金和有價證券的財務(wù)管理
一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)和內(nèi)容
包括 : 庫存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。有價證券是現(xiàn)金的品種轉(zhuǎn)換形式，是現(xiàn)金替代品，被視為“現(xiàn)金”的一部分。
企業(yè)置存一定數(shù)量現(xiàn)金主要是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。
交易性需要是指日常業(yè)務(wù)現(xiàn)金支付的需要。
預(yù)防性需要是指預(yù)防發(fā)生意外的支付。
投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常購買機(jī)會的需要。
但是如果企業(yè)置存過量的現(xiàn)金，會增大機(jī)會成本
企業(yè)現(xiàn)金管理的內(nèi)容主要包括 : 目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理。
二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定
確定現(xiàn)金持有量可采用下列的幾種方法。
( 一 ) 成本分析模式
是通過分析持有現(xiàn)金的成本 , 尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。
企業(yè)持有現(xiàn)金的成本主要包括三部分。
1. 機(jī)會成本：現(xiàn)金持有量越大 , 機(jī)會成本越高。
2. 管理成本：現(xiàn)金管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系
3. 短缺成本：現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升
( 二 ) 存貨模式
存貨模式可用來解決企業(yè)現(xiàn)金在一定時期內(nèi)變現(xiàn)次數(shù)問題。
持有現(xiàn)金就喪失了投資于證券所得相應(yīng)利息，我們稱之為置存成本。置存成本是一種機(jī)會成本。
降低置存成本，就要降低現(xiàn)金持有量，加大證券變現(xiàn)次數(shù)，而證券每次變現(xiàn)又要支付各種傭金和于續(xù)費(fèi)等。即交易 成本。企業(yè)置存成本與交易成本變化相反。置存成本隨著現(xiàn)金持有量的增大而增大 , 交易 成本卻隨著現(xiàn)金持有量的增大而減少。企業(yè)現(xiàn)金持有成本等于置存成本與交易成本之和。
現(xiàn)金持有成本＝現(xiàn)金置存成本+現(xiàn)金交易成本＝現(xiàn)金平均置存量×有價證券利率＋變現(xiàn)次數(shù)×每次交易成本
現(xiàn)金持有量是機(jī)會成本與交易成本相等時的現(xiàn)金持有量。
( 三 ) 隨機(jī)模式
隨機(jī)模式是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍 , 即現(xiàn)金持有量的上限和下限 , 并將現(xiàn)金量控制在這一范圍之內(nèi)。
三、現(xiàn)金收支管理
( 一) 加速收款，主要指縮短應(yīng)收賬款的時間。
( 二 ) 力爭現(xiàn)金流量同步
( 三 ) 合理使用現(xiàn)金浮游量
現(xiàn)金浮游量是企業(yè)賬面現(xiàn)金余額與銀行賬戶上存在余額之間的差額。
( 四 ) 推遲應(yīng)付款的支付
四、閑置現(xiàn)金投資管理
企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先要保證正常經(jīng)營業(yè)務(wù)需求，其次才考慮閑置現(xiàn)金的投資收益。因此企業(yè)閑置現(xiàn)金只能投資于流動性強(qiáng)、風(fēng)險低、交易期限短的金融工具中，以滿足現(xiàn)金的持有動機(jī)。
應(yīng)收賬款的財務(wù)管理
1Z102112 掌握應(yīng)收賬款的財務(wù)管理
一、應(yīng)收賬款非正常增長對企業(yè)的影響
1. 造成企業(yè)資產(chǎn)虛腫。
2. 造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，運(yùn)轉(zhuǎn)不靈。
3. 加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，造成企業(yè)財務(wù)狀況惡化。
二、應(yīng)收賬款的成本
應(yīng)收賬款的成本主要包括：機(jī)會成本
管理成本
壞賬成本
( 一 ) 機(jī)會成本
應(yīng)收賬款的機(jī)會成本一般按有價證券利息率計算。
( 二 ) 管理成本
主要包括 : 對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、收集相關(guān)信息的費(fèi)用等。
( 三 ) 壞賬成本
應(yīng)收賬款的壞賬成本一般與應(yīng)收賬款的額度成正比。
三、商業(yè)信用與信用條件
( 一 ) 信用標(biāo)準(zhǔn)
信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)定得較高，可以減少壞賬損失，降低應(yīng)收賬款成本，但同時會喪失一部分來自信用較差客戶的銷售利潤。
常用的是 5C 評 估法 ( 或 5C 評估系統(tǒng) ) 和信用評分法。
5C 評估法，具體內(nèi)容如下。
1. 品質(zhì) (Character) 。品質(zhì)指客戶的信譽(yù) , 即履行償債義務(wù)的可能性。
2. 能力 (Capacity) 。能力指客戶的償債能力。
3. 資本 (Capital) 。資本指客戶的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況。
4. 抵押 (Collateral) 。抵押指客戶拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用作抵押的資產(chǎn)。
5. 條件 (Conditions) 。條件指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
( 二 ) 信用條件
信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件 , 主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。
信用期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的最長付款時間
折扣期限是為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間
現(xiàn)金折扣是在客戶提前付款時給予的優(yōu)惠。
如“5/10, n/30” 它規(guī)定如果在發(fā)票開出后 10 日內(nèi)付款 , 可享受 5% 的折扣；如果不想取得現(xiàn)金折扣，這筆貨款必須在 30 日內(nèi)付清。其中，30 日為信用期限 , 10 日為折扣期限 ，5%為現(xiàn)金折扣。
四、收賬政策
企業(yè)要本著所花費(fèi)的收賬費(fèi)用 必須小于回收的應(yīng)收賬款的收益額的原則 , 權(quán)衡收賬費(fèi)用與因此而減少的壞賬損失和減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)之間的關(guān)系，制定和修改收賬政策。
一般而言 , 理想的收賬政策應(yīng)該是那種給企業(yè)帶來收益的政策。
五、應(yīng)收賬款風(fēng)險防范與控制
1. 建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備金制度。
2. 做好日常應(yīng)收賬款的核算工作 , 定期與客戶對賬。
3. 加強(qiáng)賬齡分析。
4. 加強(qiáng)對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查和分析 , 確定客戶的信用條件。
5. 制定合理的收賬政策。
6. 確定合理的收賬程序和討債方法。催收賬款的程序一般是 : 信函通知、電話催收、 派員面談、法律行動。常見的討債對策有 : 講理法、惻隱術(shù)法、疲勞戰(zhàn)術(shù)法、激將法、軟硬兼施法等。