多項(xiàng)選擇題
◎假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為是65元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升22.56％ 或者降低18.4％。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，假設(shè)該股票不派發(fā)紅利，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值過程中涉及的下列數(shù)據(jù)，正確的有（ ）。
A．股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為8.536元
B．期望回報(bào)率為4％
C．下行概率為0.5019
D．期權(quán)的現(xiàn)值為4.1684元
正確答案：ACD
答案解析：上行股價(jià)＝60×1.2256＝73.536（元）
下行股價(jià)＝60×（1－18.4％）＝48.96（元）
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝上行股價(jià)－執(zhí)行價(jià)格＝73.536－65＝8.536（元）
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝0
期望回報(bào)率＝2％＝上行概率×22.56％＋下行概率×（－18.4％） 2％＝上行概率×22.56％＋（1－上行概率）×（－18.4％）
上行概率＝0.4981
下行概率＝1－0.4981＝0.5019
期權(quán)6月后的期望價(jià)值＝0.4981×8.536＋0.5019×0＝4.2518
期權(quán)的現(xiàn)值＝4.2518/1.02＝4.1684（元）
◎假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為是65元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升22.56％ 或者降低18.4％。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，假設(shè)該股票不派發(fā)紅利，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值過程中涉及的下列數(shù)據(jù)，正確的有（ ）。
A．股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為8.536元
B．期望回報(bào)率為4％
C．下行概率為0.5019
D．期權(quán)的現(xiàn)值為4.1684元
正確答案：ACD
答案解析：上行股價(jià)＝60×1.2256＝73.536（元）
下行股價(jià)＝60×（1－18.4％）＝48.96（元）
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝上行股價(jià)－執(zhí)行價(jià)格＝73.536－65＝8.536（元）
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝0
期望回報(bào)率＝2％＝上行概率×22.56％＋下行概率×（－18.4％） 2％＝上行概率×22.56％＋（1－上行概率）×（－18.4％）
上行概率＝0.4981
下行概率＝1－0.4981＝0.5019
期權(quán)6月后的期望價(jià)值＝0.4981×8.536＋0.5019×0＝4.2518
期權(quán)的現(xiàn)值＝4.2518/1.02＝4.1684（元）