一、單項(xiàng)選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)的位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）
1.下列說法不正確的是（ ）。
A.短期資金市場也叫貨幣市場
B.長期資金市場也叫資本市場
C.現(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場買方付款、賣方交出證券的交易市場
D.期貨市場是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才交割的交易市場
2.二叉樹期權(quán)定價模型是建立在一些假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列不屬于其中的假設(shè)的是（ ）。
A.市場投資存在交易成本
B.投資者都是價格的接受者
C.允許完全使用賣空所得款項(xiàng)
D.允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項(xiàng)
3.甲公司的變動資產(chǎn)銷售百分比為50％，變動負(fù)債銷售百分比為10％。設(shè)甲公司的外部融資銷售增長比大于0但不超過0.2，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，其他條件不變，則甲公司銷售增長率的可能區(qū)間為（ ）。
A.0～20％ B.21.21％～53.85％
C.20％～53.85％ D.0～21.21％
4.下列表述正確的是（ ）。
A.證券市場線只適用于有效證券組合
B.證券市場線測度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險的超額收益
C.資本市場線比證券市場線的前提寬松
D.證券市場線反映了每單位整體風(fēng)險的超額收益
5.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入10000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30％，設(shè)備使用五年后報廢時，產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（ ）元。
A.10000 B.8000 C.10600 D.9400
6.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資金融資政策屬于（ ）。
A.配合型融資政策
B.激進(jìn)型融資政策
C.穩(wěn)健型融資政策
D.配合型或穩(wěn)健型融資政策
7.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額 l元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價5元/股；若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（ ）萬元。
A.100 B.290 C.340 D.300
8.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長為（ ）。
A.4.05 元 B.5.55元 C.2.7元 D.3.3元
9.下列屬于曲線成本的是（ ）。
A.修理費(fèi)
B.在正常產(chǎn)量情況下給員工支付固定月工資，當(dāng)產(chǎn)量超過正常水平后則需要支付加班費(fèi)的人工成本
C.檢驗(yàn)人員的工資
D.累進(jìn)計(jì)件工資
10.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品分離點(diǎn)上的產(chǎn)量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。
A.24.84 B.25.95
C.26.66 D.26.32
二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分，答案寫在試題卷上無效。）
1.下列說法不正確的是（ ）。
A.股票的流動性高
B.金融性資產(chǎn)的流動性和收益性成反比
C.金融性資產(chǎn)的流動性和收益性成正比
D.金融性資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險性成反比
2.在分析財(cái)務(wù)報表時，必須關(guān)注財(cái)務(wù)報表的可靠性，要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是（ ）。
A.原因不明的會計(jì)調(diào)整，可能是利用會計(jì)政策的靈活性“修飾”報表
B.與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在延期確認(rèn)收入問題
C.報告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理
D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報告有問題
3.變動成本法的局限性主要表現(xiàn)在（ ）。
A.變動成本法的產(chǎn)品成本觀念不符合會計(jì)準(zhǔn)則
B.改用變動成本法時會影響有關(guān)方面及時獲得收益
C.變動成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要
D.變動成本的資料很難獲得
4.下列說法不正確的是（ ）。
A.凡是利率，都可以分為名義的和實(shí)際的
B.當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時，給出的年利率是實(shí)際利率
C.實(shí)際利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率
D.在計(jì)算債券價值時，除非特別指明，否則必要報酬率與票面利率采用同樣的計(jì)息規(guī)則
5.在確定基本模型的經(jīng)濟(jì)訂貨量時，下列表述中正確的有（ ）。
A.經(jīng)濟(jì)訂貨量是指使存貨的總成本最低的采購批量
B.隨每次進(jìn)貨批量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化
C.變動儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比
D.變動訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比
6.企業(yè)價值評估與項(xiàng)目價值評估的區(qū)別在于（ ）。
A.投資項(xiàng)目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無限的
B.典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特征
C.投資項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于企業(yè)，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人
D.項(xiàng)目投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，而企業(yè)給投資主體帶來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟(jì)價值越大
7.常見的實(shí)物期權(quán)包括（ ）。
A.擴(kuò)張期權(quán)
B.時機(jī)選擇權(quán)
C.放棄期權(quán)
D.看漲期權(quán)
8.提高現(xiàn)金使用效率的措施包括（ ）。
A.推遲支付應(yīng)付款
B.使用現(xiàn)金浮游量
C.加速收款
D.力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致
9.下列各項(xiàng)中屬于存貨的變動儲存成本的是（ ）。
A.倉庫折舊費(fèi)
B.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息
C.存貨保險費(fèi)用
D.存貨的變質(zhì)損失
10.使盈虧臨界點(diǎn)銷售額下降的業(yè)務(wù)有（ ）
A.提高單價
B.增加固定成本
C.擴(kuò)大銷售量
D.降低單位變動成本
三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5；不答題不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）
1.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約。（ ）
2.營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，營運(yùn)資本的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，相對于流動比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。（ ）
3.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15％，計(jì)劃下年銷售凈利率5％，不進(jìn)行股利分配，企業(yè)沒有可動用金融資產(chǎn)。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為12.5％。（ ）
4.采用多元化經(jīng)營控制風(fēng)險的前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。 （ ）
5.在交貨時間確定的情況下，再訂貨點(diǎn)等于交貨時間與每日平均送貨量的乘積。（ ）
6.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。（ ）
7.如果存貨市場供應(yīng)不充足，即使?jié)M足其他有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。（ ）
8.在評估銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)的價值時，通常使用市凈率模型。（ ）
9.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升35％，單位變動成本需下降17.5％；若使利潤上升32％，銷售量需上升14％。利潤對銷量的變動比對單位變動成本的變動敏感。（ ）
10.在變動成本法下，固定成本不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部作為期間成本，期間成本等于固定成本。（ ）
四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非特別指定，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)2007年度需求量為7200臺，購進(jìn)平均單價為3000元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為20臺（一年按360天計(jì)算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：
（1）采購部門全年辦公費(fèi)為10萬元，平均每次差旅費(fèi)為2000元，每次裝卸費(fèi)為200元；
（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊6萬元，每臺電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2％，平均每臺電腦的破損損失為200元，每臺電腦的保險費(fèi)用為210元；
（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時間有五種可能，分別是8天（概率10％），9天（概率20％），10天（概率40％），11天（概率20％），12天（概率10％）。
要求：
（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；
（2）確定合理的保險儲備量和再訂貨點(diǎn)；
（3）計(jì)算2007年與批量相關(guān)的存貨總成本；
（4）計(jì)算2007年與儲備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬元）。
2.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70％，全部固定成本和費(fèi)用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40％，負(fù)債的平均利息率8％，假設(shè)所得稅率為40％。
該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20％，并使變動成本率下降至60％。
該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。
要求：
（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃；
（2）所需資金以10％的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃。
3.已知甲公司過去5年的股價和股利如下表所示：
年份
股價（元）
股利（元）
1
15
1.2
2
12
0.8
3
20
1.5
4
18
1.2
5
25
2.0
要求：
（1）計(jì)算第2－5年的連續(xù)復(fù)利收益率、期望值、方差以及標(biāo)準(zhǔn)差；
（2）假設(shè)有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，到期時間為6個月，分為兩期，即每期3個月，年無風(fēng)險利率為4%，確定每期股價變動乘數(shù)、上行百分比和下行百分比、上行概率和下行概率；
（3）假設(shè)甲公司目前的股票市價為30元，看漲期權(quán)執(zhí)行價格為32元，計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)價值；
（4）利用復(fù)制組合定價方法確定Cu、Cd和C0的數(shù)值。
4.企業(yè)利用甲設(shè)備生產(chǎn)A產(chǎn)品，每月正常產(chǎn)量為5000件，固定制造費(fèi)用年預(yù)算金額為120萬元，A產(chǎn)品機(jī)器小時定額為10小時/件。
8月份計(jì)劃生產(chǎn)5000件，實(shí)際生產(chǎn)4600件，機(jī)器實(shí)際運(yùn)行43700小時，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用9.3萬元（假設(shè)全部以銀行存款支付）。
固定制造費(fèi)用差異直接計(jì)入“本年利潤”。
要求：對8月份的固定制造費(fèi)用進(jìn)行如下處理：
（1）計(jì)算固定制造費(fèi)用總差異；
（2）計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；
（3）分別計(jì)算固定制造費(fèi)用能量差異、閑置能量差異和效率差異；
（4）編制支付和分配固定制造費(fèi)用的分錄（差異采用三因素分析法分析）；
（5）編制結(jié)轉(zhuǎn)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異的分錄。
5.A公司是一個高技術(shù)公司，2005年每股銷售收入20元；每股凈利潤2元；每股資本支出1元；每股折舊費(fèi)0.5元。每股經(jīng)營營運(yùn)資本6元，比上年每股增加0.545元；負(fù)債率為20％。預(yù)計(jì)2006年的銷售收入增長率維持在10％的水平，到2007年增長率下滑到5％，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤、經(jīng)營營運(yùn)資本與銷售收入同比例增長，股數(shù)保持不變。2006年該公司的貝它值為1.5，2007年及以后的貝它值為1.2。國庫券的利率為2％，市場組合的預(yù)期報酬率為6％。
要求：計(jì)算目前的股票價值。
五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出步驟，除非特別指明，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1. 已知甲公司2005年和2006年的銷售收入為50000萬元和60000萬元，息稅前經(jīng)營利潤為3000萬元和3500萬元，利息費(fèi)用為500萬元和600萬元，平均所得稅率為30％和32％，2005年末和2006年末的其他有關(guān)資料如下（單位：萬元）：
2005年末
2006年末
貨幣資金
180
220
交易性金融資產(chǎn)
80
60
可供出售金融資產(chǎn)
94
82
總資產(chǎn)
8000
9800
短期借款
460
510
交易性金融負(fù)債
54
48
長期借款
810
640
應(yīng)付債券
760
380
總負(fù)債
4200
4800
股東權(quán)益
3800
5000
要求：
（1）計(jì)算2005年和2006年的經(jīng)營利潤、凈利息、經(jīng)營利潤率；
（2）計(jì)算2005年和2006年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負(fù)債；
（3）計(jì)算2005年和2006年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）；
（4）對影響權(quán)益凈利率的主要指標(biāo)進(jìn)行分析。
2.新源公司準(zhǔn)備上一個與現(xiàn)有業(yè)務(wù)不同的項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供投資：
甲方案需投資50000元，稅法規(guī)定的年限為5年，直線法計(jì)提折舊，5年后殘值預(yù)計(jì)為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后實(shí)際使用年限為6年，預(yù)計(jì)每年將增加銷售收入30000元，每年增加付現(xiàn)成本8000元；報廢時實(shí)際殘值收入200元。
乙項(xiàng)目需投資42000元，用直線法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定的年限為5年，預(yù)計(jì)殘值2000元，項(xiàng)目投產(chǎn)后實(shí)際使用4年，預(yù)計(jì)每年將增加銷售收入25000元，增加付現(xiàn)成本，第一年5000元，以后每年在前一年的基礎(chǔ)上增加500元，乙項(xiàng)目投產(chǎn)時需墊付營運(yùn)資本3000元，期滿收回，實(shí)際殘值收入8000元，企業(yè)所得稅率均為40％。公司的投資顧問提供了三個與新項(xiàng)目類似公司的資料，有關(guān)資料如下：
企業(yè)A
企業(yè)B
企業(yè)C
權(quán)益
0.69
1.0
1.02
負(fù)債與權(quán)益比
1.0
0.8
0.7
新項(xiàng)目預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率為60％,無風(fēng)險的報酬率為8.228％，市場風(fēng)險溢價為8％，負(fù)債的稅后資本成本為10％。
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)目的貼現(xiàn)率；
（2）若甲、乙兩項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，計(jì)算年均凈現(xiàn)值并作出投資決策。
已知：（P/S，13％，1）=0.8850，（P/S，13％，2）=0.7831，（P/S，13％，3）=0.6931
（P/S，13％，4）=0.6133，（P/S，13％，5）=0.5428，（P/S，13％，6）=0.4803
1.下列說法不正確的是（ ）。
A.短期資金市場也叫貨幣市場
B.長期資金市場也叫資本市場
C.現(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場買方付款、賣方交出證券的交易市場
D.期貨市場是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才交割的交易市場
2.二叉樹期權(quán)定價模型是建立在一些假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列不屬于其中的假設(shè)的是（ ）。
A.市場投資存在交易成本
B.投資者都是價格的接受者
C.允許完全使用賣空所得款項(xiàng)
D.允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項(xiàng)
3.甲公司的變動資產(chǎn)銷售百分比為50％，變動負(fù)債銷售百分比為10％。設(shè)甲公司的外部融資銷售增長比大于0但不超過0.2，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，其他條件不變，則甲公司銷售增長率的可能區(qū)間為（ ）。
A.0～20％ B.21.21％～53.85％
C.20％～53.85％ D.0～21.21％
4.下列表述正確的是（ ）。
A.證券市場線只適用于有效證券組合
B.證券市場線測度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險的超額收益
C.資本市場線比證券市場線的前提寬松
D.證券市場線反映了每單位整體風(fēng)險的超額收益
5.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入10000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30％，設(shè)備使用五年后報廢時，產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（ ）元。
A.10000 B.8000 C.10600 D.9400
6.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資金融資政策屬于（ ）。
A.配合型融資政策
B.激進(jìn)型融資政策
C.穩(wěn)健型融資政策
D.配合型或穩(wěn)健型融資政策
7.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額 l元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價5元/股；若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（ ）萬元。
A.100 B.290 C.340 D.300
8.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長為（ ）。
A.4.05 元 B.5.55元 C.2.7元 D.3.3元
9.下列屬于曲線成本的是（ ）。
A.修理費(fèi)
B.在正常產(chǎn)量情況下給員工支付固定月工資，當(dāng)產(chǎn)量超過正常水平后則需要支付加班費(fèi)的人工成本
C.檢驗(yàn)人員的工資
D.累進(jìn)計(jì)件工資
10.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品分離點(diǎn)上的產(chǎn)量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。
A.24.84 B.25.95
C.26.66 D.26.32
二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分，答案寫在試題卷上無效。）
1.下列說法不正確的是（ ）。
A.股票的流動性高
B.金融性資產(chǎn)的流動性和收益性成反比
C.金融性資產(chǎn)的流動性和收益性成正比
D.金融性資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險性成反比
2.在分析財(cái)務(wù)報表時，必須關(guān)注財(cái)務(wù)報表的可靠性，要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是（ ）。
A.原因不明的會計(jì)調(diào)整，可能是利用會計(jì)政策的靈活性“修飾”報表
B.與銷售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在延期確認(rèn)收入問題
C.報告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理
D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報告有問題
3.變動成本法的局限性主要表現(xiàn)在（ ）。
A.變動成本法的產(chǎn)品成本觀念不符合會計(jì)準(zhǔn)則
B.改用變動成本法時會影響有關(guān)方面及時獲得收益
C.變動成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要
D.變動成本的資料很難獲得
4.下列說法不正確的是（ ）。
A.凡是利率，都可以分為名義的和實(shí)際的
B.當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時，給出的年利率是實(shí)際利率
C.實(shí)際利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率
D.在計(jì)算債券價值時，除非特別指明，否則必要報酬率與票面利率采用同樣的計(jì)息規(guī)則
5.在確定基本模型的經(jīng)濟(jì)訂貨量時，下列表述中正確的有（ ）。
A.經(jīng)濟(jì)訂貨量是指使存貨的總成本最低的采購批量
B.隨每次進(jìn)貨批量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化
C.變動儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比
D.變動訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比
6.企業(yè)價值評估與項(xiàng)目價值評估的區(qū)別在于（ ）。
A.投資項(xiàng)目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無限的
B.典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特征
C.投資項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于企業(yè)，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人
D.項(xiàng)目投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，而企業(yè)給投資主體帶來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟(jì)價值越大
7.常見的實(shí)物期權(quán)包括（ ）。
A.擴(kuò)張期權(quán)
B.時機(jī)選擇權(quán)
C.放棄期權(quán)
D.看漲期權(quán)
8.提高現(xiàn)金使用效率的措施包括（ ）。
A.推遲支付應(yīng)付款
B.使用現(xiàn)金浮游量
C.加速收款
D.力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致
9.下列各項(xiàng)中屬于存貨的變動儲存成本的是（ ）。
A.倉庫折舊費(fèi)
B.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息
C.存貨保險費(fèi)用
D.存貨的變質(zhì)損失
10.使盈虧臨界點(diǎn)銷售額下降的業(yè)務(wù)有（ ）
A.提高單價
B.增加固定成本
C.擴(kuò)大銷售量
D.降低單位變動成本
三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5；不答題不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）
1.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約。（ ）
2.營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，營運(yùn)資本的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，相對于流動比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。（ ）
3.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15％，計(jì)劃下年銷售凈利率5％，不進(jìn)行股利分配，企業(yè)沒有可動用金融資產(chǎn)。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為12.5％。（ ）
4.采用多元化經(jīng)營控制風(fēng)險的前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。 （ ）
5.在交貨時間確定的情況下，再訂貨點(diǎn)等于交貨時間與每日平均送貨量的乘積。（ ）
6.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。（ ）
7.如果存貨市場供應(yīng)不充足，即使?jié)M足其他有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。（ ）
8.在評估銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)的價值時，通常使用市凈率模型。（ ）
9.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升35％，單位變動成本需下降17.5％；若使利潤上升32％，銷售量需上升14％。利潤對銷量的變動比對單位變動成本的變動敏感。（ ）
10.在變動成本法下，固定成本不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部作為期間成本，期間成本等于固定成本。（ ）
四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非特別指定，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)2007年度需求量為7200臺，購進(jìn)平均單價為3000元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為20臺（一年按360天計(jì)算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：
（1）采購部門全年辦公費(fèi)為10萬元，平均每次差旅費(fèi)為2000元，每次裝卸費(fèi)為200元；
（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊6萬元，每臺電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2％，平均每臺電腦的破損損失為200元，每臺電腦的保險費(fèi)用為210元；
（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時間有五種可能，分別是8天（概率10％），9天（概率20％），10天（概率40％），11天（概率20％），12天（概率10％）。
要求：
（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；
（2）確定合理的保險儲備量和再訂貨點(diǎn)；
（3）計(jì)算2007年與批量相關(guān)的存貨總成本；
（4）計(jì)算2007年與儲備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬元）。
2.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70％，全部固定成本和費(fèi)用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40％，負(fù)債的平均利息率8％，假設(shè)所得稅率為40％。
該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20％，并使變動成本率下降至60％。
該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。
要求：
（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃；
（2）所需資金以10％的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃。
3.已知甲公司過去5年的股價和股利如下表所示：
年份
股價（元）
股利（元）
1
15
1.2
2
12
0.8
3
20
1.5
4
18
1.2
5
25
2.0
要求：
（1）計(jì)算第2－5年的連續(xù)復(fù)利收益率、期望值、方差以及標(biāo)準(zhǔn)差；
（2）假設(shè)有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，到期時間為6個月，分為兩期，即每期3個月，年無風(fēng)險利率為4%，確定每期股價變動乘數(shù)、上行百分比和下行百分比、上行概率和下行概率；
（3）假設(shè)甲公司目前的股票市價為30元，看漲期權(quán)執(zhí)行價格為32元，計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)價值；
（4）利用復(fù)制組合定價方法確定Cu、Cd和C0的數(shù)值。
4.企業(yè)利用甲設(shè)備生產(chǎn)A產(chǎn)品，每月正常產(chǎn)量為5000件，固定制造費(fèi)用年預(yù)算金額為120萬元，A產(chǎn)品機(jī)器小時定額為10小時/件。
8月份計(jì)劃生產(chǎn)5000件，實(shí)際生產(chǎn)4600件，機(jī)器實(shí)際運(yùn)行43700小時，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用9.3萬元（假設(shè)全部以銀行存款支付）。
固定制造費(fèi)用差異直接計(jì)入“本年利潤”。
要求：對8月份的固定制造費(fèi)用進(jìn)行如下處理：
（1）計(jì)算固定制造費(fèi)用總差異；
（2）計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；
（3）分別計(jì)算固定制造費(fèi)用能量差異、閑置能量差異和效率差異；
（4）編制支付和分配固定制造費(fèi)用的分錄（差異采用三因素分析法分析）；
（5）編制結(jié)轉(zhuǎn)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異的分錄。
5.A公司是一個高技術(shù)公司，2005年每股銷售收入20元；每股凈利潤2元；每股資本支出1元；每股折舊費(fèi)0.5元。每股經(jīng)營營運(yùn)資本6元，比上年每股增加0.545元；負(fù)債率為20％。預(yù)計(jì)2006年的銷售收入增長率維持在10％的水平，到2007年增長率下滑到5％，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤、經(jīng)營營運(yùn)資本與銷售收入同比例增長，股數(shù)保持不變。2006年該公司的貝它值為1.5，2007年及以后的貝它值為1.2。國庫券的利率為2％，市場組合的預(yù)期報酬率為6％。
要求：計(jì)算目前的股票價值。
五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出步驟，除非特別指明，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1. 已知甲公司2005年和2006年的銷售收入為50000萬元和60000萬元，息稅前經(jīng)營利潤為3000萬元和3500萬元，利息費(fèi)用為500萬元和600萬元，平均所得稅率為30％和32％，2005年末和2006年末的其他有關(guān)資料如下（單位：萬元）：
2005年末
2006年末
貨幣資金
180
220
交易性金融資產(chǎn)
80
60
可供出售金融資產(chǎn)
94
82
總資產(chǎn)
8000
9800
短期借款
460
510
交易性金融負(fù)債
54
48
長期借款
810
640
應(yīng)付債券
760
380
總負(fù)債
4200
4800
股東權(quán)益
3800
5000
要求：
（1）計(jì)算2005年和2006年的經(jīng)營利潤、凈利息、經(jīng)營利潤率；
（2）計(jì)算2005年和2006年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負(fù)債；
（3）計(jì)算2005年和2006年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）；
（4）對影響權(quán)益凈利率的主要指標(biāo)進(jìn)行分析。
2.新源公司準(zhǔn)備上一個與現(xiàn)有業(yè)務(wù)不同的項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供投資：
甲方案需投資50000元，稅法規(guī)定的年限為5年，直線法計(jì)提折舊，5年后殘值預(yù)計(jì)為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后實(shí)際使用年限為6年，預(yù)計(jì)每年將增加銷售收入30000元，每年增加付現(xiàn)成本8000元；報廢時實(shí)際殘值收入200元。
乙項(xiàng)目需投資42000元，用直線法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定的年限為5年，預(yù)計(jì)殘值2000元，項(xiàng)目投產(chǎn)后實(shí)際使用4年，預(yù)計(jì)每年將增加銷售收入25000元，增加付現(xiàn)成本，第一年5000元，以后每年在前一年的基礎(chǔ)上增加500元，乙項(xiàng)目投產(chǎn)時需墊付營運(yùn)資本3000元，期滿收回，實(shí)際殘值收入8000元，企業(yè)所得稅率均為40％。公司的投資顧問提供了三個與新項(xiàng)目類似公司的資料，有關(guān)資料如下：
企業(yè)A
企業(yè)B
企業(yè)C
權(quán)益
0.69
1.0
1.02
負(fù)債與權(quán)益比
1.0
0.8
0.7
新項(xiàng)目預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率為60％,無風(fēng)險的報酬率為8.228％，市場風(fēng)險溢價為8％，負(fù)債的稅后資本成本為10％。
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)目的貼現(xiàn)率；
（2）若甲、乙兩項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，計(jì)算年均凈現(xiàn)值并作出投資決策。
已知：（P/S，13％，1）=0.8850，（P/S，13％，2）=0.7831，（P/S，13％，3）=0.6931
（P/S，13％，4）=0.6133，（P/S，13％，5）=0.5428，（P/S，13％，6）=0.4803