第十章 企業(yè)價值
一、單項選擇題
1．下列關(guān)于會計價值表述不正確的有()。
A．會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值
B．會計價值以歷史成本計價受到很多批評
C．會計價值沒有關(guān)注資產(chǎn)的未來
D．會計價值與市場價值表現(xiàn)資產(chǎn)價值是相同的
2．下列不影響經(jīng)營現(xiàn)金毛流量的有()。
A．息前稅后經(jīng)營利潤
B．折舊
C．攤銷
D．經(jīng)營營運資本增加
3．現(xiàn)金流量分析的核心問題是()。
A．資本成本的分析
B．預(yù)測期的估計
C．當前的現(xiàn)金流量分析
D．增長率分析
4．下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的公式不正確的是()。
A．經(jīng)濟利潤=凈利潤一股權(quán)費用
B．經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤一稅后利息一股權(quán)費用
C．經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤一全部資本費用
D．經(jīng)濟利潤=息稅前經(jīng)營利潤一利息一股權(quán)費用
5．下列不是市盈率驅(qū)動因素的是()。
A．每股收益
B．企業(yè)增長潛力
C．股利支付率
D．股權(quán)資本成本
6．市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)且()。
A．凈資產(chǎn)為負值的企業(yè)
B．凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C．固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè)
D．B<1的企業(yè)
7．企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別不包括有()。
A．實體價值與股權(quán)價值
B．繼續(xù)經(jīng)營價值與清算價值
C．少數(shù)股權(quán)價值與控股價值
D．永續(xù)價值與賬面價值
8．某公司2006年息稅前經(jīng)營利潤為2 000萬元，所得稅稅率為30％，折舊與攤銷為100萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營流動負債增加150萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加200萬元，利息40萬元。假設(shè)該公司能夠按照40％的固定負債比例為投資籌集成本，企業(yè)保持穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)不變，“凈投資”和“有息債務(wù)凈增加”存有固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。
A．862
B．882
C．754
D．648
9．預(yù)測期應(yīng)當足夠長，使企業(yè)在期末時達到穩(wěn)定狀態(tài)。判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志是：企業(yè)有()。
A．穩(wěn)定的投資報酬率
B．固定的股利支付率
C．穩(wěn)定的投資報酬率并與資本成本趨于一致
D．固定的股利支付率并與資本成本趨于一致
10．()是資產(chǎn)和收益的增長的原始動力。
A．利潤增長率
B．現(xiàn)金流量增長率
C．收入增長率
D．凈資產(chǎn)增長率
11．經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是()。
A．它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為計量
B．現(xiàn)實市場價格表現(xiàn)了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致
C．會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值
D．會計價值與市場價值是兩回事，以不同于經(jīng)濟價值
12．有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是()。
A．企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當是續(xù)營價值與清算價值的一個
B．一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值
C．依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續(xù)經(jīng)營
D．如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)要進行清算
一、單項選擇題
1．下列關(guān)于會計價值表述不正確的有()。
A．會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值
B．會計價值以歷史成本計價受到很多批評
C．會計價值沒有關(guān)注資產(chǎn)的未來
D．會計價值與市場價值表現(xiàn)資產(chǎn)價值是相同的
2．下列不影響經(jīng)營現(xiàn)金毛流量的有()。
A．息前稅后經(jīng)營利潤
B．折舊
C．攤銷
D．經(jīng)營營運資本增加
3．現(xiàn)金流量分析的核心問題是()。
A．資本成本的分析
B．預(yù)測期的估計
C．當前的現(xiàn)金流量分析
D．增長率分析
4．下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的公式不正確的是()。
A．經(jīng)濟利潤=凈利潤一股權(quán)費用
B．經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤一稅后利息一股權(quán)費用
C．經(jīng)濟利潤=息前稅后經(jīng)營利潤一全部資本費用
D．經(jīng)濟利潤=息稅前經(jīng)營利潤一利息一股權(quán)費用
5．下列不是市盈率驅(qū)動因素的是()。
A．每股收益
B．企業(yè)增長潛力
C．股利支付率
D．股權(quán)資本成本
6．市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)且()。
A．凈資產(chǎn)為負值的企業(yè)
B．凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C．固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè)
D．B<1的企業(yè)
7．企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別不包括有()。
A．實體價值與股權(quán)價值
B．繼續(xù)經(jīng)營價值與清算價值
C．少數(shù)股權(quán)價值與控股價值
D．永續(xù)價值與賬面價值
8．某公司2006年息稅前經(jīng)營利潤為2 000萬元，所得稅稅率為30％，折舊與攤銷為100萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營流動負債增加150萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加200萬元，利息40萬元。假設(shè)該公司能夠按照40％的固定負債比例為投資籌集成本，企業(yè)保持穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)不變，“凈投資”和“有息債務(wù)凈增加”存有固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。
A．862
B．882
C．754
D．648
9．預(yù)測期應(yīng)當足夠長，使企業(yè)在期末時達到穩(wěn)定狀態(tài)。判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志是：企業(yè)有()。
A．穩(wěn)定的投資報酬率
B．固定的股利支付率
C．穩(wěn)定的投資報酬率并與資本成本趨于一致
D．固定的股利支付率并與資本成本趨于一致
10．()是資產(chǎn)和收益的增長的原始動力。
A．利潤增長率
B．現(xiàn)金流量增長率
C．收入增長率
D．凈資產(chǎn)增長率
11．經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是()。
A．它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為計量
B．現(xiàn)實市場價格表現(xiàn)了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致
C．會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值
D．會計價值與市場價值是兩回事，以不同于經(jīng)濟價值
12．有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是()。
A．企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當是續(xù)營價值與清算價值的一個
B．一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值
C．依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續(xù)經(jīng)營
D．如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)要進行清算