第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)
一、單項選擇題
1．下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的有()。
A．在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險
B．在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大
C．在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動
D．對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動而變動
2．某公司全部資本為120萬元，負債比率為40％，負債利率10％，當銷售額為100萬元時，息稅前利潤為20萬元，則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為()。
A．1．25
B．1．32
C．1．43
D．1．56
3．某公司債券溢價發(fā)行105萬元(面值100萬元)，票面利率為11％，償還期限3年，發(fā)行費2％，所得稅率為30％。則債券資金成本為()。
A．6．6030％
B．8．2811％
C．8．4827％
D．7．6030％
4．資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)資本所要求的收益率，從企業(yè)的角度看，資金成本是投資項目的( )。
A．實際成本
B．預(yù)測成本
C．機會成本
D．計劃成本
5．關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是()。
A．總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大
B．該系數(shù)等于普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率
C．該系數(shù)反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響
D．總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠仟系數(shù)的乘積
6．某企業(yè)資產(chǎn)總額為2 000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2：3，債務(wù)利率為12％，當前銷售額1 000萬元，息稅前利潤為200萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則總杠桿系數(shù)為()。
A．1．15
B．1．24
C．3．84
D．2
7．下列籌資方式中，通常資金成本最低的是()。
A．債務(wù)成本
B．租賃融資
C．發(fā)行股票
D．留存收益資金成本
8．某企業(yè)發(fā)行新股，已知每股市價為30元，本年每股股利3元，股利的固定年增長率為4％，則發(fā)行新股的資本成本為()。
A．10％
B．14％
C．10．56％
D．14．4％
9．某公司股票目前的股利為每股2元，股利按6％的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15％，則該股票目前的市價為()元。
A．23．56
B．25
C．28．78
D．22．35
10．在銷售額處于盈虧臨界點以后的階段，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)應(yīng)()。
A.大于1
B．與銷售量成正比
C．與固定成本成反比
D．與風(fēng)險成反比
11．下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是()。
A．在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險
B．在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動
C．在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大
D．對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的
12．某企業(yè)銷售收入為500萬元，變動成本率為65％，固定成本為80萬元，其中利息15萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)為()。
A．1．33
B．1．84
C．1．59
D．1．25
13．某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為1．4，本期息稅前利潤為14 Zf元，則本期實際利息費用為()萬元。
A．14
B．15
C．4
D．10
14．下列對資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的說法有()。
A．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價值，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
B．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)每股盈余，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
C．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)息稅前利潤，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
D．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)稅后利潤，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
一、單項選擇題
1．下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的有()。
A．在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險
B．在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大
C．在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動
D．對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動而變動
2．某公司全部資本為120萬元，負債比率為40％，負債利率10％，當銷售額為100萬元時，息稅前利潤為20萬元，則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為()。
A．1．25
B．1．32
C．1．43
D．1．56
3．某公司債券溢價發(fā)行105萬元(面值100萬元)，票面利率為11％，償還期限3年，發(fā)行費2％，所得稅率為30％。則債券資金成本為()。
A．6．6030％
B．8．2811％
C．8．4827％
D．7．6030％
4．資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)資本所要求的收益率，從企業(yè)的角度看，資金成本是投資項目的( )。
A．實際成本
B．預(yù)測成本
C．機會成本
D．計劃成本
5．關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是()。
A．總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大
B．該系數(shù)等于普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率
C．該系數(shù)反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響
D．總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠仟系數(shù)的乘積
6．某企業(yè)資產(chǎn)總額為2 000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2：3，債務(wù)利率為12％，當前銷售額1 000萬元，息稅前利潤為200萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則總杠桿系數(shù)為()。
A．1．15
B．1．24
C．3．84
D．2
7．下列籌資方式中，通常資金成本最低的是()。
A．債務(wù)成本
B．租賃融資
C．發(fā)行股票
D．留存收益資金成本
8．某企業(yè)發(fā)行新股，已知每股市價為30元，本年每股股利3元，股利的固定年增長率為4％，則發(fā)行新股的資本成本為()。
A．10％
B．14％
C．10．56％
D．14．4％
9．某公司股票目前的股利為每股2元，股利按6％的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15％，則該股票目前的市價為()元。
A．23．56
B．25
C．28．78
D．22．35
10．在銷售額處于盈虧臨界點以后的階段，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)應(yīng)()。
A.大于1
B．與銷售量成正比
C．與固定成本成反比
D．與風(fēng)險成反比
11．下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是()。
A．在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險
B．在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動
C．在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大
D．對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的
12．某企業(yè)銷售收入為500萬元，變動成本率為65％，固定成本為80萬元，其中利息15萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)為()。
A．1．33
B．1．84
C．1．59
D．1．25
13．某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為1．4，本期息稅前利潤為14 Zf元，則本期實際利息費用為()萬元。
A．14
B．15
C．4
D．10
14．下列對資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的說法有()。
A．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價值，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
B．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)每股盈余，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
C．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)息稅前利潤，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)
D．資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)稅后利潤，同時加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)