第二章 財務(wù)報表分析 一、單項選擇題
1、某公司06年末的流動比率為1.5，則06年末的營運資本配置比率是（）。
A、0.5
B、0.33
C、0.66
D、0.21
正確答案:B
解析:1-1/1.5=0.33 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，
營運資本配置比率=（流動資產(chǎn)-流動負債）/流動資產(chǎn)
2、某公司06年末長期資產(chǎn)為1500萬元，長期資本為2000萬元，股東權(quán)益為800萬元，其營運資本是（）
A、300
B、500
C、700
D、1200
正確答案:B
解析:2000-1500=500（萬元） 營運資本=長期資產(chǎn)-長期資本
3、某公司6年末資產(chǎn)總額為8000萬元，股東權(quán)益為5000萬元，流動負債為1000萬元，其長期資本負債率為（）。
A、42.86%
B、50%
C、28.57%
D、25%
正確答案:C
解析:長期資本負債率=長期負債/（長期負債+股東權(quán)益）=（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-流動負債）/（總資產(chǎn)-流動負債）=（8000-5000-1000）/（8000-1000）=28.57%
4、某公司06年改進后的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率為15%，凈利息率為8%，則凈財務(wù)杠桿是（）
A、1.88
B、1.67
C、1.43
D、3.13
正確答案:C
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，則凈財務(wù)杠桿=（權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率）/（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43
5、下列屬于經(jīng)營性資產(chǎn)的是（）
A、短期股票投資
B、短期債券投資
C、長期權(quán)益性投資
D、按市場利率計算的應(yīng)收票據(jù)
正確答案:C
解析:ABD都是金融資產(chǎn)。
6、某公司2006年息稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利潤費用為50萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權(quán)益為600萬元，所得稅率為20%（資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)均使用年末數(shù)據(jù)），則杠桿貢獻率為（）
A、60.12%
B、63.54%
C、55.37%
D、58.16%
正確答案:A
解析:經(jīng)營利潤=息稅前利潤×（1-20%）=800×（1-20%）=640（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=640/1600=40%，凈債務(wù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益=1600-600=1000（萬元），凈財務(wù)杠桿=凈債務(wù)/股東權(quán)益=1000/600=1.67，凈利息率=50×（1-20%）/1000=4%，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿=（40%-4%）×1.67=60.12%
7、某企業(yè)2006年的經(jīng)營現(xiàn)金流量為2000萬元，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)為3200萬元，流動比率為2，則現(xiàn)金流量比率為（）。
A、1.2
B、1.25
C、0.25
D、0.8
正確答案:B
解析:流動負債=3200/2=1600，則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25
8、在其他條件不變的情況下，企業(yè)過度提高現(xiàn)金流量比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）
A、機會成本增加
B、財務(wù)風(fēng)險加大
C、獲利能力提高
D、營運效率提高
正確答案:A
解析:現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債，這一比率過高，則企業(yè)資產(chǎn)沒能得到合理的運用，經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著，這會導(dǎo)致機會成本增加。
9、某公司2006年稅后利潤201萬元，所得稅稅率為33%，利息費用為40萬元，則該企業(yè)2006年利息保障倍數(shù)為（）。
A、8.5
B、8.25
C、6.45
D、6.75
正確答案:A
解析:[201/（1-33%）+40]/40=8.5 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用
10、如果流動資產(chǎn)大于流動負債，下列說法中不一定正確的是（）
A、長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)
B、流動比率大于1
C、速動比率大于1
D、企業(yè)通常沒有償債壓力
正確答案:C
解析:流動資產(chǎn)大于流動負債，速動比率不一定大于1。流動資產(chǎn)大于流動負債，則營運資本為正數(shù)，則長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)的數(shù)額超出部分用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大則財務(wù)狀況越穩(wěn)定，全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有償債壓力。
11、下列關(guān)于資產(chǎn)負債率指標的說法正確的是（）。
A、從股東角度看，負債比率越高越好
B、從股東角度看，負債比率越低越好
C、從債權(quán)人角度看，負債比率越大越好
D、從債權(quán)人角度看，負債比率越小越好
正確答案:D
解析:從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時，負債比率越高越好，所以AB不正確。
12、某企業(yè)本年銷售收入為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，假設(shè)沒有應(yīng)收票據(jù)，期初應(yīng)收賬款為3500元，則期末應(yīng)收賬款為（）元
A、50000
B、6000
C、6500
D、4000
正確答案:C
解析:20000/4=（3500+X）/2，則X=6500（元）
13、假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會（）。
A、增大流動比率，不影響速動比率
B、增大速動比率，不影響流動比率
C、增大流動比率，也增大速動比率
D、降低流動比率，也降低速動比率
正確答案:C
解析:償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均不等于1，所以，會影響流動比率和速動比率。由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動比率和速動比率均大于1，且分子與分母同時減少相等金額，因此，流動比率和速動比率都會增大，所以應(yīng)選擇C。
14、如果存貨成本周轉(zhuǎn)次數(shù)為 10 次，銷售毛利率為20% ，則存貨收入周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）
A、8
B、10
C、12.5
D、14
正確答案:C
解析:10/（1-20%）=12.5
15、關(guān)于營運資本的公式，不正確的是（）
A、營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債
B、營運資本=長期資本-長期資產(chǎn)
C、營運資本=所有者權(quán)益-非流動負債-非流動資產(chǎn)
D、營運資本=所有者權(quán)益+非流動負債-非流動資產(chǎn)
正確答案:C
解析:營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)=所有者權(quán)益+非流動負債-非流動資產(chǎn)
二、多項選擇題
1、財務(wù)報表本身的局限性主要表現(xiàn)為（）
A、財務(wù)報表信息披露存在非對稱信息
B、財務(wù)報表信息披露存在會計估計誤差
C、會計規(guī)則的選擇，可能會扭曲公司的實際情況
D、會計比較基礎(chǔ)的選擇，可能會扭曲公司的實際情況
正確答案:ABC
解析:D不屬于會計報表本身的局限性
2、流動比率分析的局限性體現(xiàn)在（）
A、全部流動資產(chǎn)都可以變現(xiàn)
B、全部流動資產(chǎn)變現(xiàn)均不會出現(xiàn)“縮水”
C、全部流動負債都需要到期還清，不可展期
D、某些流動負債可以視為長期負債
正確答案:ABC
解析:見教材44頁論述
3、下列屬于傳統(tǒng)財務(wù)分析體系局限性的有（）
A、沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益
B、資產(chǎn)利潤率的“資產(chǎn)”與“利潤”不匹配
C、沒有區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)
D、沒有區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債
正確答案:ABCD
解析:見教材59頁有關(guān)論述
4、下面的公式正確的有（）
A、經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率
B、杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿
C、權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率×杠桿貢獻率
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=銷售經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
正確答案:ABD
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率
5、下列屬于經(jīng)營活動損益的有（）
A、資產(chǎn)減值損失
B、公允價值變動損益
C、長期股權(quán)投資收益
D、債權(quán)投資利息收入
正確答案:ABC
解析:債權(quán)投資利息收入屬于金融活動損益
6、影響長期償債能力的因素有（）
A、經(jīng)營租賃
B、擔保責(zé)任
C、或有項目
D、償債能力的聲譽
正確答案:ABC
解析:償債能力的聲譽影響短期償債能力
7、下列說法正確的有（）
A、利息保障倍數(shù)提高，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力提高
B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高說明企業(yè)信用銷售嚴格
C、權(quán)益凈利率越高則企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱
D、權(quán)益凈利率越高則企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強
正確答案:ABD
8、某公司的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)，應(yīng)該檢查的財務(wù)比率包括（）
A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
B、流動比率
C、存貨周轉(zhuǎn)率
D、資產(chǎn)負債率
正確答案:ABC
解析:不能償還到期債務(wù)應(yīng)該檢查短期償債能力指標，資產(chǎn)負債率是長期償債能力指標。
9、下面的公式正確的有（）
A、權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）
B、權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)
C、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
D、權(quán)益乘數(shù)+產(chǎn)權(quán)比率=1
正確答案:AC
解析:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn) /所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
10、一個企業(yè)的速動比率很小，則下列說法不一定成立的是（）
A、其流動資產(chǎn)占用低
B、其短期償債能力很強
C、企業(yè)的資產(chǎn)流動性差
D、企業(yè)的短期的償債風(fēng)險很大
正確答案:ABC
解析:速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率，其不能代表流動資產(chǎn)的狀況，所以AC不正確。速動比率很小則短期償債能力差，所以B不正確。
11、下列業(yè)務(wù)中，不影響資產(chǎn)負債率大小的是（）
A、用銀行存款購買股票
B、收回應(yīng)收賬款
C、用無形資產(chǎn)對外投資，投資的價值與無形資產(chǎn)賬面價值相同
D、接受投資者投入一臺設(shè)備
正確答案:ABC
解析:ABC都是資產(chǎn)內(nèi)容以相同的數(shù)量增減，不對資產(chǎn)負債率產(chǎn)生影響
12、外部人員分析財務(wù)報表時，常見的危險信號有（）
A、大額的關(guān)聯(lián)交易
B、財務(wù)報告的形式不規(guī)范
C、存在資本利得
D、審計報告異常
正確答案:ABD
解析:外部人員分析財務(wù)報表時，常見的危險信號有財務(wù)報告的形式不規(guī)范、分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象、大額的關(guān)聯(lián)交易、大額資本利得以及審計報告異常。
13、以下影響凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率高低的因素是（）
A、單位成本的高低
B、銷售數(shù)量
C、產(chǎn)品的價格
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
正確答案:ABCD
解析:凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，ABC影響經(jīng)營利潤率。
14、財務(wù)分析中財務(wù)報表本身的局限性有（ ）。
A、以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值
B、假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整
C、穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，有可能夸大費用，少計收益和資產(chǎn)
D、按企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性
正確答案:ABCD
解析:見教材36頁的有關(guān)論述
15、關(guān)于財務(wù)分析有關(guān)指標的說法中，正確的是（ ）。
A、因為速動比率比流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，所以速動比率很低的企業(yè)不可能到期償還其流動負債。
B、產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負債與權(quán)益資本的對應(yīng)關(guān)系
C、與資產(chǎn)負債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對償債風(fēng)險的承受能力
D、較之流動比率或速動比率，以現(xiàn)金流動負債比率來衡量企業(yè)短期債務(wù)的償還能力更為保險
正確答案:BCD
解析:速動比率很低的企業(yè)也可能到期償還其流動負債。如大量采用現(xiàn)金銷售的企業(yè)，盡管速動比率很低，但其償還到期流動負債的能力卻很強。三、判斷題
1、A公司2006年末營運資本為1000萬元，B企業(yè)的該指標為500萬元，則A企業(yè)的短期償債能力比B企業(yè)好對錯
正確答案:×
解析:營運資本為絕對數(shù)，不適合橫向比較。應(yīng)該通過短期債務(wù)的存量比率來比較不同企業(yè)的償債能務(wù)
2、權(quán)益凈利率的基本驅(qū)動力是財務(wù)杠桿 對錯
正確答案:×
解析:權(quán)益凈利率的基本驅(qū)動力是資產(chǎn)利潤率
3、從增加股東收益的角度出發(fā)，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是企業(yè)可以承擔的有息負債的利率最上限對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+財務(wù)杠桿，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，從上述公式可以看出，從增加股東收益的角度來講，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是企業(yè)可以承擔的凈利息率的上限，否則會降低股東收益
4、在凈財務(wù)杠桿一定的情形下，提高權(quán)益凈利率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，由于凈利息率主要由資本市場決定，在凈財務(wù)杠桿一定的情況下，提高權(quán)益凈利率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率
5、計算利息保障倍數(shù)指標時，“利息費用” 既包括當期計入財務(wù)費用的利息費用，也包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化的利息費用 對錯
正確答案:√
解析:計算利息保障倍數(shù)指標時，“利息費用”是所有的有息債務(wù)的利息費用。
6、現(xiàn)金比率指標計算中，“現(xiàn)金”是指經(jīng)營現(xiàn)金流量 對錯
正確答案:×
解析:這里的現(xiàn)金即包括貨幣資金，也包括貨幣性金融資產(chǎn)
7、流動比率減去速動比率等于存貨除以流動負債 對錯
正確答案:×
解析:流動比率減去速動比率等于非速動資產(chǎn)除以流動負債，非速動資產(chǎn)包括存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等。
8、一個企業(yè)如果其利息保障倍數(shù)低于1，那么其一定沒有能力支付到期利息對錯
正確答案:×
解析:從長遠看，利息保障倍數(shù)要大于1，企業(yè)才有償還利息費用的能力，但是在短期內(nèi)，如果利息保障倍數(shù)小于1，企業(yè)仍有可能支付利息，原因是有些費用如折舊、攤銷等不需要當期支付現(xiàn)金。
9、產(chǎn)權(quán)比率為3/5，則權(quán)益乘數(shù)為8/5 對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
10、最能謹慎反映企業(yè)舉債能力的指標是資產(chǎn)負債率 對錯
正確答案:×
解析:最能謹慎反映企業(yè)舉債能力的指標是經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)總額比
11、速動比率是反映短期償債能力的指標，速動比率指標一定要大于1，否則企業(yè)的風(fēng)險會很大對錯
正確答案:×
解析:通常認為速動比率應(yīng)該大于1，低于1則短期償債能力偏低。但特殊情況下速動比率指標小于1也是正常的，比如采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動比率也是正常的。
12、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通?？墒褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標，也可使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)” 對錯
正確答案:×
解析:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通?？墒褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。
13、計算存貨周轉(zhuǎn)率時，可根據(jù)分析的目的使用“銷售收入”或“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額對錯
正確答案:√
解析:見教材50頁
14、流動比率和營運資本配置比率所反映的償債能力是相同的。 對錯
正確答案:√
解析:流動比率和營運資本配置比率所反映的償債能力是相同的，它們可以相互換算：本年流動比率=1/（1-營運資本配置比率）
15、傳統(tǒng)財務(wù)分析體系有很多局限性，其中之一是計算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤不匹配” 對錯
正確答案:√
解析:傳統(tǒng)財務(wù)分析體系有很多局限性表現(xiàn)在三個方面，見教材59頁。四．綜合題
M公司2006年年初的流動資產(chǎn)總額為800萬元（其中應(yīng)收票據(jù)250萬元，應(yīng)收賬款200萬元，存貨350萬元），流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20％；流動負債總額為500萬元，流動負債占負債總額的25％；該公司2006年年末的流動資產(chǎn)總額為1200萬元（其中應(yīng)收票據(jù)350萬元，應(yīng)收賬款400萬元，存貨450萬元），流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的24％，流動負債占負債總額的35%。該公司06年末股東權(quán)益總額較年初增加20％。已知該公司2006年的營業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)毛利率為20％，三項期間費用合計400萬元，負債的平均利息率為8％，年末現(xiàn)金流量比率為0.6，當年該公司的固定經(jīng)營成本總額為500萬元，適用的所得稅稅率為33％。要求： ⑴計算2006年年初的負債總額、資產(chǎn)總額、權(quán)益乘數(shù)、流動比率和速動比率； ⑵計算2006年年末的股東權(quán)益總額、負債總額、產(chǎn)權(quán)比率、流動比率、速動比率、營運資本配置比率和長期資本負債率； ⑶計算2006年的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率（按營業(yè)成本計算）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）； ⑷計算2006年息稅前利潤、總資產(chǎn)息稅前利潤率、權(quán)益凈利率、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額、利息保障數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）；
正確答案:
⑴2006年年初的負債總額=500÷25%=2000(萬元)
2006年年初的資產(chǎn)總額=800÷20%=4000(萬元)
2006年年初的股東權(quán)益總額=4000-2000=2000(萬元)
2006年年初的權(quán)益乘數(shù)=4000÷2000=2
2006年年初的流動比率=800÷500=1.6
2006年年初的速動比率=(250+200) ÷500=0.9
⑵2006年股東權(quán)益總額=2000×1.2=2400(萬元)
2006年年末的負債總額=5000-2400=2600(萬元)
2006年年末的產(chǎn)權(quán)比率=2600÷2400=1.08
2006年年末的流動負債=2600×35%=910(萬元)
2006年年末的流動比率=1200÷910=1.32
2006年年末的速動比率=(350+400)/910=0.82
2006年年末的營運資本配置比率=(1200-910)/1200=24.17%
2006年年末的長期資本負債率=2600×(1-35%)/[2600×(1-35%)+2400]=41.32%
⑶應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率=5000/[(200+400) ÷2+(250+350) ÷2]=8.33(次)
營業(yè)成本=5000×(1-20%)=4000(萬元)
存貨周轉(zhuǎn)率=4000/[(350+450) ÷2 ]=10(次)
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5000/[(4000+5000) ÷2]=1.11(次)
⑷2006年平均負債=(2000+2600) ÷2=2300(萬元)
利息費用=2300×8%=184(萬元)
銷售及管理費用合計=三項期間費用合計-利息費用=400-184=216(萬元)
息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-銷售及管理費用
=5000-4000-216=784(萬元)
凈利潤=(784-184) ×(1-33%)=402(萬元)
總資產(chǎn)息稅前利潤率=784/[(4000+5000) ÷2 ] ×100%=17.42%
經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=0.6×910=546(萬元)
利息保障倍數(shù)=784÷184=4.26
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=546/184=2.97
現(xiàn)金流量債務(wù)比=546/[(2000+2600) ÷2]=0.237
1、某公司06年末的流動比率為1.5，則06年末的營運資本配置比率是（）。
A、0.5
B、0.33
C、0.66
D、0.21
正確答案:B
解析:1-1/1.5=0.33 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，
營運資本配置比率=（流動資產(chǎn)-流動負債）/流動資產(chǎn)
2、某公司06年末長期資產(chǎn)為1500萬元，長期資本為2000萬元，股東權(quán)益為800萬元，其營運資本是（）
A、300
B、500
C、700
D、1200
正確答案:B
解析:2000-1500=500（萬元） 營運資本=長期資產(chǎn)-長期資本
3、某公司6年末資產(chǎn)總額為8000萬元，股東權(quán)益為5000萬元，流動負債為1000萬元，其長期資本負債率為（）。
A、42.86%
B、50%
C、28.57%
D、25%
正確答案:C
解析:長期資本負債率=長期負債/（長期負債+股東權(quán)益）=（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-流動負債）/（總資產(chǎn)-流動負債）=（8000-5000-1000）/（8000-1000）=28.57%
4、某公司06年改進后的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率為15%，凈利息率為8%，則凈財務(wù)杠桿是（）
A、1.88
B、1.67
C、1.43
D、3.13
正確答案:C
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，則凈財務(wù)杠桿=（權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率）/（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43
5、下列屬于經(jīng)營性資產(chǎn)的是（）
A、短期股票投資
B、短期債券投資
C、長期權(quán)益性投資
D、按市場利率計算的應(yīng)收票據(jù)
正確答案:C
解析:ABD都是金融資產(chǎn)。
6、某公司2006年息稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利潤費用為50萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權(quán)益為600萬元，所得稅率為20%（資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)均使用年末數(shù)據(jù)），則杠桿貢獻率為（）
A、60.12%
B、63.54%
C、55.37%
D、58.16%
正確答案:A
解析:經(jīng)營利潤=息稅前利潤×（1-20%）=800×（1-20%）=640（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=640/1600=40%，凈債務(wù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益=1600-600=1000（萬元），凈財務(wù)杠桿=凈債務(wù)/股東權(quán)益=1000/600=1.67，凈利息率=50×（1-20%）/1000=4%，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿=（40%-4%）×1.67=60.12%
7、某企業(yè)2006年的經(jīng)營現(xiàn)金流量為2000萬元，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)為3200萬元，流動比率為2，則現(xiàn)金流量比率為（）。
A、1.2
B、1.25
C、0.25
D、0.8
正確答案:B
解析:流動負債=3200/2=1600，則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25
8、在其他條件不變的情況下，企業(yè)過度提高現(xiàn)金流量比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）
A、機會成本增加
B、財務(wù)風(fēng)險加大
C、獲利能力提高
D、營運效率提高
正確答案:A
解析:現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債，這一比率過高，則企業(yè)資產(chǎn)沒能得到合理的運用，經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著，這會導(dǎo)致機會成本增加。
9、某公司2006年稅后利潤201萬元，所得稅稅率為33%，利息費用為40萬元，則該企業(yè)2006年利息保障倍數(shù)為（）。
A、8.5
B、8.25
C、6.45
D、6.75
正確答案:A
解析:[201/（1-33%）+40]/40=8.5 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用
10、如果流動資產(chǎn)大于流動負債，下列說法中不一定正確的是（）
A、長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)
B、流動比率大于1
C、速動比率大于1
D、企業(yè)通常沒有償債壓力
正確答案:C
解析:流動資產(chǎn)大于流動負債，速動比率不一定大于1。流動資產(chǎn)大于流動負債，則營運資本為正數(shù)，則長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)的數(shù)額超出部分用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大則財務(wù)狀況越穩(wěn)定，全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有償債壓力。
11、下列關(guān)于資產(chǎn)負債率指標的說法正確的是（）。
A、從股東角度看，負債比率越高越好
B、從股東角度看，負債比率越低越好
C、從債權(quán)人角度看，負債比率越大越好
D、從債權(quán)人角度看，負債比率越小越好
正確答案:D
解析:從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時，負債比率越高越好，所以AB不正確。
12、某企業(yè)本年銷售收入為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，假設(shè)沒有應(yīng)收票據(jù)，期初應(yīng)收賬款為3500元，則期末應(yīng)收賬款為（）元
A、50000
B、6000
C、6500
D、4000
正確答案:C
解析:20000/4=（3500+X）/2，則X=6500（元）
13、假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會（）。
A、增大流動比率，不影響速動比率
B、增大速動比率，不影響流動比率
C、增大流動比率，也增大速動比率
D、降低流動比率，也降低速動比率
正確答案:C
解析:償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均不等于1，所以，會影響流動比率和速動比率。由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動比率和速動比率均大于1，且分子與分母同時減少相等金額，因此，流動比率和速動比率都會增大，所以應(yīng)選擇C。
14、如果存貨成本周轉(zhuǎn)次數(shù)為 10 次，銷售毛利率為20% ，則存貨收入周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）
A、8
B、10
C、12.5
D、14
正確答案:C
解析:10/（1-20%）=12.5
15、關(guān)于營運資本的公式，不正確的是（）
A、營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債
B、營運資本=長期資本-長期資產(chǎn)
C、營運資本=所有者權(quán)益-非流動負債-非流動資產(chǎn)
D、營運資本=所有者權(quán)益+非流動負債-非流動資產(chǎn)
正確答案:C
解析:營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)=所有者權(quán)益+非流動負債-非流動資產(chǎn)
二、多項選擇題
1、財務(wù)報表本身的局限性主要表現(xiàn)為（）
A、財務(wù)報表信息披露存在非對稱信息
B、財務(wù)報表信息披露存在會計估計誤差
C、會計規(guī)則的選擇，可能會扭曲公司的實際情況
D、會計比較基礎(chǔ)的選擇，可能會扭曲公司的實際情況
正確答案:ABC
解析:D不屬于會計報表本身的局限性
2、流動比率分析的局限性體現(xiàn)在（）
A、全部流動資產(chǎn)都可以變現(xiàn)
B、全部流動資產(chǎn)變現(xiàn)均不會出現(xiàn)“縮水”
C、全部流動負債都需要到期還清，不可展期
D、某些流動負債可以視為長期負債
正確答案:ABC
解析:見教材44頁論述
3、下列屬于傳統(tǒng)財務(wù)分析體系局限性的有（）
A、沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益
B、資產(chǎn)利潤率的“資產(chǎn)”與“利潤”不匹配
C、沒有區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)
D、沒有區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債
正確答案:ABCD
解析:見教材59頁有關(guān)論述
4、下面的公式正確的有（）
A、經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率
B、杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿
C、權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率×杠桿貢獻率
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=銷售經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
正確答案:ABD
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率
5、下列屬于經(jīng)營活動損益的有（）
A、資產(chǎn)減值損失
B、公允價值變動損益
C、長期股權(quán)投資收益
D、債權(quán)投資利息收入
正確答案:ABC
解析:債權(quán)投資利息收入屬于金融活動損益
6、影響長期償債能力的因素有（）
A、經(jīng)營租賃
B、擔保責(zé)任
C、或有項目
D、償債能力的聲譽
正確答案:ABC
解析:償債能力的聲譽影響短期償債能力
7、下列說法正確的有（）
A、利息保障倍數(shù)提高，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力提高
B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高說明企業(yè)信用銷售嚴格
C、權(quán)益凈利率越高則企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱
D、權(quán)益凈利率越高則企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強
正確答案:ABD
8、某公司的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)，應(yīng)該檢查的財務(wù)比率包括（）
A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
B、流動比率
C、存貨周轉(zhuǎn)率
D、資產(chǎn)負債率
正確答案:ABC
解析:不能償還到期債務(wù)應(yīng)該檢查短期償債能力指標，資產(chǎn)負債率是長期償債能力指標。
9、下面的公式正確的有（）
A、權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）
B、權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)
C、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
D、權(quán)益乘數(shù)+產(chǎn)權(quán)比率=1
正確答案:AC
解析:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn) /所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
10、一個企業(yè)的速動比率很小，則下列說法不一定成立的是（）
A、其流動資產(chǎn)占用低
B、其短期償債能力很強
C、企業(yè)的資產(chǎn)流動性差
D、企業(yè)的短期的償債風(fēng)險很大
正確答案:ABC
解析:速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率，其不能代表流動資產(chǎn)的狀況，所以AC不正確。速動比率很小則短期償債能力差，所以B不正確。
11、下列業(yè)務(wù)中，不影響資產(chǎn)負債率大小的是（）
A、用銀行存款購買股票
B、收回應(yīng)收賬款
C、用無形資產(chǎn)對外投資，投資的價值與無形資產(chǎn)賬面價值相同
D、接受投資者投入一臺設(shè)備
正確答案:ABC
解析:ABC都是資產(chǎn)內(nèi)容以相同的數(shù)量增減，不對資產(chǎn)負債率產(chǎn)生影響
12、外部人員分析財務(wù)報表時，常見的危險信號有（）
A、大額的關(guān)聯(lián)交易
B、財務(wù)報告的形式不規(guī)范
C、存在資本利得
D、審計報告異常
正確答案:ABD
解析:外部人員分析財務(wù)報表時，常見的危險信號有財務(wù)報告的形式不規(guī)范、分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象、大額的關(guān)聯(lián)交易、大額資本利得以及審計報告異常。
13、以下影響凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率高低的因素是（）
A、單位成本的高低
B、銷售數(shù)量
C、產(chǎn)品的價格
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
正確答案:ABCD
解析:凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，ABC影響經(jīng)營利潤率。
14、財務(wù)分析中財務(wù)報表本身的局限性有（ ）。
A、以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值
B、假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整
C、穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，有可能夸大費用，少計收益和資產(chǎn)
D、按企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性
正確答案:ABCD
解析:見教材36頁的有關(guān)論述
15、關(guān)于財務(wù)分析有關(guān)指標的說法中，正確的是（ ）。
A、因為速動比率比流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，所以速動比率很低的企業(yè)不可能到期償還其流動負債。
B、產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負債與權(quán)益資本的對應(yīng)關(guān)系
C、與資產(chǎn)負債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對償債風(fēng)險的承受能力
D、較之流動比率或速動比率，以現(xiàn)金流動負債比率來衡量企業(yè)短期債務(wù)的償還能力更為保險
正確答案:BCD
解析:速動比率很低的企業(yè)也可能到期償還其流動負債。如大量采用現(xiàn)金銷售的企業(yè)，盡管速動比率很低，但其償還到期流動負債的能力卻很強。三、判斷題
1、A公司2006年末營運資本為1000萬元，B企業(yè)的該指標為500萬元，則A企業(yè)的短期償債能力比B企業(yè)好對錯
正確答案:×
解析:營運資本為絕對數(shù)，不適合橫向比較。應(yīng)該通過短期債務(wù)的存量比率來比較不同企業(yè)的償債能務(wù)
2、權(quán)益凈利率的基本驅(qū)動力是財務(wù)杠桿 對錯
正確答案:×
解析:權(quán)益凈利率的基本驅(qū)動力是資產(chǎn)利潤率
3、從增加股東收益的角度出發(fā)，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是企業(yè)可以承擔的有息負債的利率最上限對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+財務(wù)杠桿，杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，從上述公式可以看出，從增加股東收益的角度來講，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是企業(yè)可以承擔的凈利息率的上限，否則會降低股東收益
4、在凈財務(wù)杠桿一定的情形下，提高權(quán)益凈利率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，由于凈利息率主要由資本市場決定，在凈財務(wù)杠桿一定的情況下，提高權(quán)益凈利率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率
5、計算利息保障倍數(shù)指標時，“利息費用” 既包括當期計入財務(wù)費用的利息費用，也包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化的利息費用 對錯
正確答案:√
解析:計算利息保障倍數(shù)指標時，“利息費用”是所有的有息債務(wù)的利息費用。
6、現(xiàn)金比率指標計算中，“現(xiàn)金”是指經(jīng)營現(xiàn)金流量 對錯
正確答案:×
解析:這里的現(xiàn)金即包括貨幣資金，也包括貨幣性金融資產(chǎn)
7、流動比率減去速動比率等于存貨除以流動負債 對錯
正確答案:×
解析:流動比率減去速動比率等于非速動資產(chǎn)除以流動負債，非速動資產(chǎn)包括存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等。
8、一個企業(yè)如果其利息保障倍數(shù)低于1，那么其一定沒有能力支付到期利息對錯
正確答案:×
解析:從長遠看，利息保障倍數(shù)要大于1，企業(yè)才有償還利息費用的能力，但是在短期內(nèi)，如果利息保障倍數(shù)小于1，企業(yè)仍有可能支付利息，原因是有些費用如折舊、攤銷等不需要當期支付現(xiàn)金。
9、產(chǎn)權(quán)比率為3/5，則權(quán)益乘數(shù)為8/5 對錯
正確答案:√
解析:權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
10、最能謹慎反映企業(yè)舉債能力的指標是資產(chǎn)負債率 對錯
正確答案:×
解析:最能謹慎反映企業(yè)舉債能力的指標是經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)總額比
11、速動比率是反映短期償債能力的指標，速動比率指標一定要大于1，否則企業(yè)的風(fēng)險會很大對錯
正確答案:×
解析:通常認為速動比率應(yīng)該大于1，低于1則短期償債能力偏低。但特殊情況下速動比率指標小于1也是正常的，比如采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動比率也是正常的。
12、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通?？墒褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標，也可使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)” 對錯
正確答案:×
解析:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通?？墒褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。
13、計算存貨周轉(zhuǎn)率時，可根據(jù)分析的目的使用“銷售收入”或“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額對錯
正確答案:√
解析:見教材50頁
14、流動比率和營運資本配置比率所反映的償債能力是相同的。 對錯
正確答案:√
解析:流動比率和營運資本配置比率所反映的償債能力是相同的，它們可以相互換算：本年流動比率=1/（1-營運資本配置比率）
15、傳統(tǒng)財務(wù)分析體系有很多局限性，其中之一是計算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤不匹配” 對錯
正確答案:√
解析:傳統(tǒng)財務(wù)分析體系有很多局限性表現(xiàn)在三個方面，見教材59頁。四．綜合題
M公司2006年年初的流動資產(chǎn)總額為800萬元（其中應(yīng)收票據(jù)250萬元，應(yīng)收賬款200萬元，存貨350萬元），流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20％；流動負債總額為500萬元，流動負債占負債總額的25％；該公司2006年年末的流動資產(chǎn)總額為1200萬元（其中應(yīng)收票據(jù)350萬元，應(yīng)收賬款400萬元，存貨450萬元），流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的24％，流動負債占負債總額的35%。該公司06年末股東權(quán)益總額較年初增加20％。已知該公司2006年的營業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)毛利率為20％，三項期間費用合計400萬元，負債的平均利息率為8％，年末現(xiàn)金流量比率為0.6，當年該公司的固定經(jīng)營成本總額為500萬元，適用的所得稅稅率為33％。要求： ⑴計算2006年年初的負債總額、資產(chǎn)總額、權(quán)益乘數(shù)、流動比率和速動比率； ⑵計算2006年年末的股東權(quán)益總額、負債總額、產(chǎn)權(quán)比率、流動比率、速動比率、營運資本配置比率和長期資本負債率； ⑶計算2006年的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率（按營業(yè)成本計算）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）； ⑷計算2006年息稅前利潤、總資產(chǎn)息稅前利潤率、權(quán)益凈利率、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額、利息保障數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）；
正確答案:
⑴2006年年初的負債總額=500÷25%=2000(萬元)
2006年年初的資產(chǎn)總額=800÷20%=4000(萬元)
2006年年初的股東權(quán)益總額=4000-2000=2000(萬元)
2006年年初的權(quán)益乘數(shù)=4000÷2000=2
2006年年初的流動比率=800÷500=1.6
2006年年初的速動比率=(250+200) ÷500=0.9
⑵2006年股東權(quán)益總額=2000×1.2=2400(萬元)
2006年年末的負債總額=5000-2400=2600(萬元)
2006年年末的產(chǎn)權(quán)比率=2600÷2400=1.08
2006年年末的流動負債=2600×35%=910(萬元)
2006年年末的流動比率=1200÷910=1.32
2006年年末的速動比率=(350+400)/910=0.82
2006年年末的營運資本配置比率=(1200-910)/1200=24.17%
2006年年末的長期資本負債率=2600×(1-35%)/[2600×(1-35%)+2400]=41.32%
⑶應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率=5000/[(200+400) ÷2+(250+350) ÷2]=8.33(次)
營業(yè)成本=5000×(1-20%)=4000(萬元)
存貨周轉(zhuǎn)率=4000/[(350+450) ÷2 ]=10(次)
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5000/[(4000+5000) ÷2]=1.11(次)
⑷2006年平均負債=(2000+2600) ÷2=2300(萬元)
利息費用=2300×8%=184(萬元)
銷售及管理費用合計=三項期間費用合計-利息費用=400-184=216(萬元)
息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-銷售及管理費用
=5000-4000-216=784(萬元)
凈利潤=(784-184) ×(1-33%)=402(萬元)
總資產(chǎn)息稅前利潤率=784/[(4000+5000) ÷2 ] ×100%=17.42%
經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=0.6×910=546(萬元)
利息保障倍數(shù)=784÷184=4.26
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=546/184=2.97
現(xiàn)金流量債務(wù)比=546/[(2000+2600) ÷2]=0.237