客觀試題部分
一、單項(xiàng)選擇題
1． 下列籌資方式中，資金成本最低的是（）。
A． 發(fā)行股票
B． 發(fā)行債券
C． 長(zhǎng)期借款
D． 保留盈余資金成本
2． 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。
A． 恒大于1
B． 與銷售量成反比
C． 與固定成本成反比
D． 與風(fēng)險(xiǎn)成反比
3． 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長(zhǎng)（）。
A． 5%
B． 10%
C． 15%
D． 20%
4． 企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（）。
A． 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B． 只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C． 存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D． 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消
5．（）代表著沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，它應(yīng)當(dāng)是企業(yè)資金利潤(rùn)率的最低限度，因而它是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。
A． 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
B． 邊際資金成本
C． 資金時(shí)間價(jià)值
D． 資金成本
6．稅務(wù)杠桿影響企業(yè)的（）。
A．稅前利潤(rùn)
B．稅后利潤(rùn)
C．息前稅前利潤(rùn)
E． 財(cái)務(wù)費(fèi)用
7．資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（）。
A． 企業(yè)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)
B． 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
C． 加權(quán)平均資金成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
D． 加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)
8．某公司發(fā)行債券1 000萬元，票面利率為12%，償還期限5年。發(fā)行費(fèi)率3%，所以稅率為33%，則債券資金成本為（）。
A． 12．37%
B． 16．45%
C． 8．29%
D． 8．04%
9．下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說法，正確的是（）。
A． 在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
B． 在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大
C． 在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)
E． 對(duì)于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)
10．資金成本包括（）。
A． 籌資費(fèi)用和利息費(fèi)用
B． 使用費(fèi)用和籌資費(fèi)用
C． 借款利息、債券利息和手續(xù)費(fèi)用
D． 利息費(fèi)用的和向所有者分配的利潤(rùn)
二、多項(xiàng)選擇題
1． 公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。
A． 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低
B． 公司債券籌資的資金成本相對(duì)較高，
C． 普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用
D． 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付
2． 發(fā)行債券籌集資金的原因主要有（）。
A． 債券成本較低
B． 可以利用財(cái)務(wù)杠桿
C． 保障股東控制權(quán)
D． 資本結(jié)構(gòu)
3． 總杠桿的作用在于（）。
A． 用。來估計(jì)銷售變動(dòng)時(shí)息稅前利潤(rùn)的影響
B． 用來估計(jì)銷售總額變動(dòng)對(duì)每股盈余造成的影響
C． 揭示經(jīng)濟(jì)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系
D． 揭示企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)投資的影響
4． 加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有以下幾種選擇（）。
A． 票面價(jià)值
B． 賬面價(jià)值
C． 市場(chǎng)價(jià)值
D． 清算價(jià)值
E． 目標(biāo)價(jià)值
5． 對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的論述，正確的是（）。
A． 在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股盈余示增長(zhǎng)越快
B． 財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益
C． 與獻(xiàn)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)
D． 務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大
6． 邊際資金成本是（）。
A． 資金每增加一個(gè)單位而增加的成本
B． 是追加籌集時(shí)所使用的加權(quán)平均成本
C． 是保持某資金成本率條件下的資金成本
D． 是各種籌資范圍的綜合資金成本
7． 券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容。（）
A． 債券利息
B． 發(fā)行印刷費(fèi)
C． 發(fā)行注冊(cè)費(fèi)
D． 上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用
8． 列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。
A． 在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度
B． 在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小
C． 當(dāng)銷售額達(dá)到盈臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大
D． 企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低
9． 算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度應(yīng)當(dāng)使用的數(shù)據(jù)包括（）。
A． 基期利潤(rùn)
B． 所得稅率
C． 基期稅前利潤(rùn)
D． 稅后利潤(rùn)
10．下列說法中，正確的有（）。
A．在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售增長(zhǎng)（減少）所上起的利潤(rùn)增長(zhǎng)（減少）程度
B．當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧監(jiān)界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大
C．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余的增長(zhǎng)幅度
D．財(cái)務(wù)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1．當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界銷售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大。
A.正確
B.不正確
2．企業(yè)追加籌措新資，通常運(yùn)用多種等資方式的組俁來實(shí)現(xiàn)，邊際資金成本需要按加權(quán)平均法來計(jì)算，并以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)。
A.正確
B.不正確
3．如企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。
A.正確
B.不正確
4．長(zhǎng)期借款由于借款期限長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，因此借款成本也較高
A.正確
B.不正確
5．財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)銷售量以影響息前稅前利潤(rùn)。
A.正確
B.不正確
6．在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，杠桿作用是指銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起利潤(rùn)的較大變動(dòng)。
A.正確
B.不正確
7．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是每股利潤(rùn)的變動(dòng)率，相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)率的倍數(shù)。它是用來衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)。
A.正確
B.不正確
8．杠桿的作用是能用來估計(jì)銷售額的變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)所造成的影響。
A.正確
B.不正確
9．短期負(fù)債融資的資金成本低，風(fēng)險(xiǎn)大。
A.正確
B.不正確
10．由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降得更快。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤(rùn)60萬元，變動(dòng)成本率60%；全部資本200萬元，負(fù)債比率40%，負(fù)債利率15%。試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
2．某企業(yè)擬籌資2 500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，第三者資費(fèi)率為3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后各年增長(zhǎng)4%。償計(jì)算該等資方案的綜合資金成本。
一、單項(xiàng)選擇題
1． 下列籌資方式中，資金成本最低的是（）。
A． 發(fā)行股票
B． 發(fā)行債券
C． 長(zhǎng)期借款
D． 保留盈余資金成本
2． 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。
A． 恒大于1
B． 與銷售量成反比
C． 與固定成本成反比
D． 與風(fēng)險(xiǎn)成反比
3． 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長(zhǎng)（）。
A． 5%
B． 10%
C． 15%
D． 20%
4． 企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（）。
A． 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B． 只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C． 存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D． 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消
5．（）代表著沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，它應(yīng)當(dāng)是企業(yè)資金利潤(rùn)率的最低限度，因而它是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。
A． 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
B． 邊際資金成本
C． 資金時(shí)間價(jià)值
D． 資金成本
6．稅務(wù)杠桿影響企業(yè)的（）。
A．稅前利潤(rùn)
B．稅后利潤(rùn)
C．息前稅前利潤(rùn)
E． 財(cái)務(wù)費(fèi)用
7．資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（）。
A． 企業(yè)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)
B． 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
C． 加權(quán)平均資金成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
D． 加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)
8．某公司發(fā)行債券1 000萬元，票面利率為12%，償還期限5年。發(fā)行費(fèi)率3%，所以稅率為33%，則債券資金成本為（）。
A． 12．37%
B． 16．45%
C． 8．29%
D． 8．04%
9．下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說法，正確的是（）。
A． 在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
B． 在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大
C． 在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)
E． 對(duì)于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)
10．資金成本包括（）。
A． 籌資費(fèi)用和利息費(fèi)用
B． 使用費(fèi)用和籌資費(fèi)用
C． 借款利息、債券利息和手續(xù)費(fèi)用
D． 利息費(fèi)用的和向所有者分配的利潤(rùn)
二、多項(xiàng)選擇題
1． 公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。
A． 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低
B． 公司債券籌資的資金成本相對(duì)較高，
C． 普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用
D． 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付
2． 發(fā)行債券籌集資金的原因主要有（）。
A． 債券成本較低
B． 可以利用財(cái)務(wù)杠桿
C． 保障股東控制權(quán)
D． 資本結(jié)構(gòu)
3． 總杠桿的作用在于（）。
A． 用。來估計(jì)銷售變動(dòng)時(shí)息稅前利潤(rùn)的影響
B． 用來估計(jì)銷售總額變動(dòng)對(duì)每股盈余造成的影響
C． 揭示經(jīng)濟(jì)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系
D． 揭示企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)投資的影響
4． 加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有以下幾種選擇（）。
A． 票面價(jià)值
B． 賬面價(jià)值
C． 市場(chǎng)價(jià)值
D． 清算價(jià)值
E． 目標(biāo)價(jià)值
5． 對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的論述，正確的是（）。
A． 在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股盈余示增長(zhǎng)越快
B． 財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益
C． 與獻(xiàn)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)
D． 務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大
6． 邊際資金成本是（）。
A． 資金每增加一個(gè)單位而增加的成本
B． 是追加籌集時(shí)所使用的加權(quán)平均成本
C． 是保持某資金成本率條件下的資金成本
D． 是各種籌資范圍的綜合資金成本
7． 券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容。（）
A． 債券利息
B． 發(fā)行印刷費(fèi)
C． 發(fā)行注冊(cè)費(fèi)
D． 上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用
8． 列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。
A． 在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度
B． 在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小
C． 當(dāng)銷售額達(dá)到盈臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大
D． 企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低
9． 算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度應(yīng)當(dāng)使用的數(shù)據(jù)包括（）。
A． 基期利潤(rùn)
B． 所得稅率
C． 基期稅前利潤(rùn)
D． 稅后利潤(rùn)
10．下列說法中，正確的有（）。
A．在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售增長(zhǎng)（減少）所上起的利潤(rùn)增長(zhǎng)（減少）程度
B．當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧監(jiān)界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大
C．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余的增長(zhǎng)幅度
D．財(cái)務(wù)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1．當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界銷售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大。
A.正確
B.不正確
2．企業(yè)追加籌措新資，通常運(yùn)用多種等資方式的組俁來實(shí)現(xiàn)，邊際資金成本需要按加權(quán)平均法來計(jì)算，并以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)。
A.正確
B.不正確
3．如企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。
A.正確
B.不正確
4．長(zhǎng)期借款由于借款期限長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，因此借款成本也較高
A.正確
B.不正確
5．財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)銷售量以影響息前稅前利潤(rùn)。
A.正確
B.不正確
6．在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，杠桿作用是指銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起利潤(rùn)的較大變動(dòng)。
A.正確
B.不正確
7．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是每股利潤(rùn)的變動(dòng)率，相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)率的倍數(shù)。它是用來衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)。
A.正確
B.不正確
8．杠桿的作用是能用來估計(jì)銷售額的變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)所造成的影響。
A.正確
B.不正確
9．短期負(fù)債融資的資金成本低，風(fēng)險(xiǎn)大。
A.正確
B.不正確
10．由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降得更快。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤(rùn)60萬元，變動(dòng)成本率60%；全部資本200萬元，負(fù)債比率40%，負(fù)債利率15%。試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
2．某企業(yè)擬籌資2 500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，第三者資費(fèi)率為3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后各年增長(zhǎng)4%。償計(jì)算該等資方案的綜合資金成本。