客觀試題部分
一、單項(xiàng)選擇題
1．下列說法中不正確的是（）。
A．按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量比按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈收益更加可靠
B．利用凈現(xiàn)值不能揭示某投資方案可能達(dá)到實(shí)際報(bào)酬率
C．分別利用凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、投資回收期、現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，結(jié)果可能不一致
D．投資回收期滿后和會(huì)計(jì)收益率法都沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況
2．運(yùn)用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，先用一個(gè)系數(shù)來調(diào)整的項(xiàng)目是（）。
A．有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率
B．無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率
C．有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支
D．無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支
3．下列表述不正確的是（）。
A．凈現(xiàn)值是未來總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差
B．當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率
C．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1
D．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明該方案可行
4．不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（）。
A．互斥投資
B．獨(dú)立投資
C．互補(bǔ)投資
D．互不相容投資
5．某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。
A．42
B．62
C．60
D．48
6．某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲得凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（）年。
A．3
B．5
C．4
D．6
7．決策分析中的無關(guān)成本是（）。
A．變動(dòng)成本
B．酌量性固定成本
C．約束性固定成本
D．機(jī)會(huì)成本
8．從理論上講，一項(xiàng)固定資產(chǎn)停止使用的界限是（）。
A．單位產(chǎn)品售價(jià)大于單位變動(dòng)成本
B．單位產(chǎn)品售價(jià)小于單位變動(dòng)成本
C．單位產(chǎn)品售價(jià)大于平均成本
D．單位產(chǎn)品售價(jià)小于平均成本
9．已經(jīng)某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。
A．6
B．5
C．4
D．2
10．如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。
A．凈現(xiàn)值
B．內(nèi)部收益率
C．會(huì)計(jì)收益率
D．投資回收期
二、多項(xiàng)選擇題
1.評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（）。
A．不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
B．沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值
C．沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量
D．不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低
2．現(xiàn)金流量指標(biāo)的是優(yōu)點(diǎn)有（）。
A．準(zhǔn)確反映企業(yè)未來期間盈利狀況
B．體現(xiàn)了資金時(shí)間價(jià)值觀念
C．可以排除主觀因素的影響
D．體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)一收益間的關(guān)系
3．一般認(rèn)為，企業(yè)向其他企業(yè)投資的目的有（）。
A．取得投資收益
B．降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
C．穩(wěn)定與被投資方的購銷關(guān)系
D．取得對(duì)方控制權(quán)
4．在固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，可作為現(xiàn)金流入的項(xiàng)目有（）。
A．營業(yè)收入
B．回收流動(dòng)資金
C．經(jīng)營成本的節(jié)約額
D．回收固定資產(chǎn)凈殘值
5．凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值
B．考慮了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量
C．可以考慮風(fēng)險(xiǎn)來計(jì)算
D．能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率
6.在投資決策中，現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤(rùn)指標(biāo)更為重要，其原因有（）
A.從數(shù)量上看，投資有效年限內(nèi)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量相等
B.現(xiàn)金流量的分布不受人為因素影響
C.利潤(rùn)分布不可避免地受人為因素影響
D.現(xiàn)金流動(dòng)狀況比盈利狀況更重要
E.利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，現(xiàn)金凈流量是按收付實(shí)現(xiàn)制確定的
7.在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計(jì)算出營業(yè)現(xiàn)金流入量（）
A.營業(yè)現(xiàn)金流入=利潤(rùn)-折舊
B.營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-付現(xiàn)成本
C.營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-銷貨成本
D.營業(yè)現(xiàn)金流入=利潤(rùn)+折舊
8.下列成本哪些是特定投資決策的相關(guān)成本（）
A.差額成本
B.賬面成本
C.機(jī)會(huì)成本
D.重置成本
9.某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率等于6%，下列表述哪些是正確的（）
A.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值
B.該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零
C.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值
D.6%是該項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率
10.以考慮所得稅以后，下列公式哪些可以用來計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量（）
A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)+折舊
B.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
C.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率
D.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）-折舊×稅率
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1．在評(píng)價(jià)兩個(gè)相互排斥的投資方案時(shí)應(yīng)該著重比較其各自的內(nèi)含報(bào)酬率。
A.正確
B.不正確
2．進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較高。
A.正確
B.不正確
3．一項(xiàng)投資額固定的資產(chǎn)投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率總是惟一地存在著。
A.正確
B.不正確
4．投資決策中使用的現(xiàn)金流量，實(shí)際上就是指各種貨幣資金。
A.正確
B.不正確
5．現(xiàn)值指數(shù)法是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，但不適用于獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。
A.正確
B.不正確
6．在投資分析中人們對(duì)于盈虧狀況和現(xiàn)金流動(dòng)狀況，首先要關(guān)注盈虧狀況，然后進(jìn)一步分析流動(dòng)狀況，因此，盈虧狀況比現(xiàn)金流動(dòng)狀況更重要。
A.正確
B.不正確
7．為了正確計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量，應(yīng)注意投資項(xiàng)目對(duì)凈營運(yùn)資金的需要，所謂凈營運(yùn)資金的需要是指增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù)債之間的差額。
A.正確
B.不正確
8．現(xiàn)金凈流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)凈收益的指標(biāo)。
A.正確
B.不正確
9．一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。
A.正確
B.不正確
10．由于所得稅的作用，企業(yè)實(shí)際提到的現(xiàn)金流入是稅后收益。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年，每年年初投資200萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投資產(chǎn)時(shí)需墊支50萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入360萬元，每年增加付現(xiàn)成本120萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率30%，資金成本率10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。
要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率。
2．大華公司進(jìn)行一項(xiàng)投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共需投資900萬元。第4-13年每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。如果把投資期縮短為2年。每年需要投資500萬元。2年共投資1 000萬元，峻工投產(chǎn)后的項(xiàng)目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%，假設(shè)壽命終結(jié)時(shí)無殘值，不用墊支營運(yùn)資金。試分析判斷應(yīng)否縮短投資期。
一、單項(xiàng)選擇題
1．下列說法中不正確的是（）。
A．按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量比按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈收益更加可靠
B．利用凈現(xiàn)值不能揭示某投資方案可能達(dá)到實(shí)際報(bào)酬率
C．分別利用凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、投資回收期、現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，結(jié)果可能不一致
D．投資回收期滿后和會(huì)計(jì)收益率法都沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況
2．運(yùn)用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，先用一個(gè)系數(shù)來調(diào)整的項(xiàng)目是（）。
A．有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率
B．無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率
C．有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支
D．無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支
3．下列表述不正確的是（）。
A．凈現(xiàn)值是未來總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差
B．當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率
C．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1
D．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明該方案可行
4．不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（）。
A．互斥投資
B．獨(dú)立投資
C．互補(bǔ)投資
D．互不相容投資
5．某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。
A．42
B．62
C．60
D．48
6．某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲得凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（）年。
A．3
B．5
C．4
D．6
7．決策分析中的無關(guān)成本是（）。
A．變動(dòng)成本
B．酌量性固定成本
C．約束性固定成本
D．機(jī)會(huì)成本
8．從理論上講，一項(xiàng)固定資產(chǎn)停止使用的界限是（）。
A．單位產(chǎn)品售價(jià)大于單位變動(dòng)成本
B．單位產(chǎn)品售價(jià)小于單位變動(dòng)成本
C．單位產(chǎn)品售價(jià)大于平均成本
D．單位產(chǎn)品售價(jià)小于平均成本
9．已經(jīng)某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。
A．6
B．5
C．4
D．2
10．如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。
A．凈現(xiàn)值
B．內(nèi)部收益率
C．會(huì)計(jì)收益率
D．投資回收期
二、多項(xiàng)選擇題
1.評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（）。
A．不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
B．沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值
C．沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量
D．不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低
2．現(xiàn)金流量指標(biāo)的是優(yōu)點(diǎn)有（）。
A．準(zhǔn)確反映企業(yè)未來期間盈利狀況
B．體現(xiàn)了資金時(shí)間價(jià)值觀念
C．可以排除主觀因素的影響
D．體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)一收益間的關(guān)系
3．一般認(rèn)為，企業(yè)向其他企業(yè)投資的目的有（）。
A．取得投資收益
B．降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
C．穩(wěn)定與被投資方的購銷關(guān)系
D．取得對(duì)方控制權(quán)
4．在固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，可作為現(xiàn)金流入的項(xiàng)目有（）。
A．營業(yè)收入
B．回收流動(dòng)資金
C．經(jīng)營成本的節(jié)約額
D．回收固定資產(chǎn)凈殘值
5．凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值
B．考慮了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量
C．可以考慮風(fēng)險(xiǎn)來計(jì)算
D．能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率
6.在投資決策中，現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤(rùn)指標(biāo)更為重要，其原因有（）
A.從數(shù)量上看，投資有效年限內(nèi)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量相等
B.現(xiàn)金流量的分布不受人為因素影響
C.利潤(rùn)分布不可避免地受人為因素影響
D.現(xiàn)金流動(dòng)狀況比盈利狀況更重要
E.利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，現(xiàn)金凈流量是按收付實(shí)現(xiàn)制確定的
7.在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計(jì)算出營業(yè)現(xiàn)金流入量（）
A.營業(yè)現(xiàn)金流入=利潤(rùn)-折舊
B.營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-付現(xiàn)成本
C.營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-銷貨成本
D.營業(yè)現(xiàn)金流入=利潤(rùn)+折舊
8.下列成本哪些是特定投資決策的相關(guān)成本（）
A.差額成本
B.賬面成本
C.機(jī)會(huì)成本
D.重置成本
9.某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率等于6%，下列表述哪些是正確的（）
A.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值
B.該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零
C.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值
D.6%是該項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率
10.以考慮所得稅以后，下列公式哪些可以用來計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量（）
A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)+折舊
B.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
C.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率
D.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）-折舊×稅率
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1．在評(píng)價(jià)兩個(gè)相互排斥的投資方案時(shí)應(yīng)該著重比較其各自的內(nèi)含報(bào)酬率。
A.正確
B.不正確
2．進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較高。
A.正確
B.不正確
3．一項(xiàng)投資額固定的資產(chǎn)投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率總是惟一地存在著。
A.正確
B.不正確
4．投資決策中使用的現(xiàn)金流量，實(shí)際上就是指各種貨幣資金。
A.正確
B.不正確
5．現(xiàn)值指數(shù)法是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，但不適用于獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。
A.正確
B.不正確
6．在投資分析中人們對(duì)于盈虧狀況和現(xiàn)金流動(dòng)狀況，首先要關(guān)注盈虧狀況，然后進(jìn)一步分析流動(dòng)狀況，因此，盈虧狀況比現(xiàn)金流動(dòng)狀況更重要。
A.正確
B.不正確
7．為了正確計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量，應(yīng)注意投資項(xiàng)目對(duì)凈營運(yùn)資金的需要，所謂凈營運(yùn)資金的需要是指增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù)債之間的差額。
A.正確
B.不正確
8．現(xiàn)金凈流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)凈收益的指標(biāo)。
A.正確
B.不正確
9．一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。
A.正確
B.不正確
10．由于所得稅的作用，企業(yè)實(shí)際提到的現(xiàn)金流入是稅后收益。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年，每年年初投資200萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投資產(chǎn)時(shí)需墊支50萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入360萬元，每年增加付現(xiàn)成本120萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率30%，資金成本率10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。
要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率。
2．大華公司進(jìn)行一項(xiàng)投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共需投資900萬元。第4-13年每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。如果把投資期縮短為2年。每年需要投資500萬元。2年共投資1 000萬元，峻工投產(chǎn)后的項(xiàng)目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%，假設(shè)壽命終結(jié)時(shí)無殘值，不用墊支營運(yùn)資金。試分析判斷應(yīng)否縮短投資期。