2012審計師復(fù)習(xí):項目投資決策

方法
    

公式
    

選擇
    

特點
    

非折現(xiàn)方法
    

投資回收期法
    

（1）每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額相等
    

投資回收期=初始投資額/每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額
    

（2）每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額不等
    

投資回收期=最后一個累計凈現(xiàn)金流量為負數(shù)的年數(shù)+最后一個累計凈現(xiàn)金流量為負數(shù)時的余額/下一年凈現(xiàn)金流量
    

1.單一方案或非互斥方案決策時，應(yīng)該選短于目標(biāo)投資回收期的方案；
    2.互斥方案比較時，回收年限越短的方案越好。
    

1.忽略貨幣時間價值；
    

2.不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況；
    

3.無法反映項目的回報狀況；
    

4.憑經(jīng)驗確定，缺乏客觀性。
    

投資利潤率法
    

投資利潤率=年平均稅后凈利/初始投資額
    

1.單一方案或非互斥方案決策時，當(dāng)預(yù)期投資利潤率高于目標(biāo)投資利潤率時可行。
    2.互斥方案比較時，超過目標(biāo)投資利潤率的所有方案中，投資利潤率越高的方案越好。
    

1.計算比較簡單，易于理解。
    2.沒有考慮貨幣時間價值；
    

3.沒有考慮不同的投資方式和終結(jié)現(xiàn)金流的影響
    

折現(xiàn)方法
    

凈現(xiàn)值法
    

項目投產(chǎn)后經(jīng)營階段各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額。
    

1.單一方案或非互斥方案，凈現(xiàn)值大于或等于0時，項目可?。恍∮跁r不可取。
    2.互斥方案中，應(yīng)選取凈現(xiàn)值為正并且的方案。
    

1.充分考慮了時間價值
    

2.不能反映投資項目的實際報酬率水平
    

內(nèi)部報酬率法
    

能使項目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。（內(nèi)插法）
    

1.單一方案或非互斥方案，內(nèi)部報酬率大于或等于必要報酬率時，項目可取；小于時不可取。
    2.互斥方案中，應(yīng)選取內(nèi)部報酬率超過必要報酬率并且的方案。
    

1. 充分考慮了時間價值
    

2.能反映投資項目的真實報酬率3.計算復(fù)雜