自改革開放迄今，外資對華流入規(guī)模之大和中國對外直接投資規(guī)模之小形成鮮明反差，出現(xiàn)了相當大的“資本流出缺口”。在國際貿(mào)易中，進出口不平衡對各國有直接的影響；但在國際直接投資(FDI)方面，似乎卻并不存在追求這種平衡的要求。那么，國際直接投資的不平衡會否影響經(jīng)濟的正常發(fā)展？中國作為世界上利用外資最多的國家，存在著巨大的資本流出缺口究竟是利是弊？
一、巨大的“資本流出缺口”
縱觀近年來吸收外國直接投資的規(guī)模，中國目前是世界上位居前列的東道國。1993-2003年，中國連續(xù)十年成為發(fā)展中國家中的外資流入國家。截止2004年末，我國累計批準外商投資企業(yè)508941個，合同外資金額10966.08億美元，實際使用外資金額5621.01億美元，中國2004年以606.30億美元的流入量已成為當年全球的外國直接投資接受國。
從對外直接投資方面看，我國也做了許多有益的嘗試，從對外投資中的資源開發(fā)、境外加工組裝起步到政府大規(guī)模地倡導(dǎo)“走出去”，對外投資的形式日益多樣化。目前中國海外投資涉及的領(lǐng)域已從過去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、能源等資源開發(fā)，家用電器、紡織服裝、機電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、餐飲、旅游、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營活動。但總體規(guī)模仍然很小。截至2003年底，我國累計在境外非金融類直接投資凈額為332億美元，以中國累計對外直接投資凈額與外資累計來華實際投資總額相比，只相當于實際利用外資總額的6.6%。
外商FDI大規(guī)模的流入和中國FDI小規(guī)模的流出，形成了非常明顯的“資本流出缺口”。近幾年來在中國，F(xiàn)DI流入量一直為流出量的十幾倍乃至上百倍(2001年除外)，2003年末，對外直接投資凈額為20.87億美元，資本流入額為535億美元，資本流出約占流入的5.4%左右。從表1可知，從1996-2003年，外商的FDI每年流入都在400億美元以上，而這期間中國FDI的流出總量比外資任何一年的流入量都要少，流出量最少的1997年，竟然只流出2.72億美元，僅相當于當年流入量的6%。按照國家統(tǒng)計局和商務(wù)部的數(shù)據(jù)，1979-2003年中國實際利用外商直接投資為5014.71億美元，而中國對外直接投資僅為332億美元，資本流出缺口高達4682.71億美元。
二、外商直接投資何其強勁
中國形成如此巨大的“資本流出缺口”，首先表明外資流入中國的勢頭強勁。造成外資多年來持續(xù)增加來華直接投資的原因主要有幾個方面。
1.外資需要在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置
根據(jù)日本學(xué)者小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”的解釋，對外投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進行。對發(fā)達國家而言，投往中國的外資主要是已經(jīng)處于比較劣勢的勞動密集部門以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)過程或部門，這些傳統(tǒng)部門在發(fā)達國家已無任何成本優(yōu)勢，轉(zhuǎn)移到與生產(chǎn)要素的技術(shù)水平相適應(yīng)的中國進行投資，不僅可以延長本國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生命周期，而且可以創(chuàng)造出新的比較成本格局，這種國際范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，曾成就了60-70年代亞洲四小龍的輝煌，現(xiàn)在輪到了中國。
隨著中國日益融入經(jīng)濟全球化一體化的進程中，對外開放、貿(mào)易和投資自由化成為中國經(jīng)濟政策的主流。跨國公司為了實現(xiàn)更大的經(jīng)濟利益和保持競爭優(yōu)勢，以資源配置為目標，把生產(chǎn)活動的不同環(huán)節(jié)分解到全球不同區(qū)位進行生產(chǎn)，使國際生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，而中國，恰好是承接這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的國之一。通過在世界上成長性的中國市場投資，將中國納入其國際化經(jīng)營棋局，變中國市場為其內(nèi)部市場，降低交易費用和克服中間品市場不完善對其產(chǎn)品進入中國市場的限制，已成為多數(shù)跨國公司投資中國的解釋。另外，全球化帶來的商品、服務(wù)、人員等要素在世界范圍內(nèi)自由流動以及政策壁壘特別是貿(mào)易與投資壁壘降低，這些都構(gòu)成了大量國際直接投資涌入中國的外部原因。
2.FDI流入能使中外雙方都獲得“雙贏”的結(jié)果
利用廉價的生產(chǎn)要素和占領(lǐng)中國廣闊而持續(xù)增長的國內(nèi)市場，是外商直接投資的兩大動機。對于外商來說，以直接投資的形式進入中國，不僅可以接近市場、獲得廉價的生產(chǎn)要素等資源，還可以在規(guī)避貿(mào)易壁壘的同時受到中國的“超國民待遇”，大力拓展銷售市場。中國是世界上最富有潛力的市場，2005年1月，人口已達到13億，并且每年以凈增長700-800萬左右的速度遞增；經(jīng)濟的持續(xù)高速增長將惠及越來越多的普通百姓，“全面實現(xiàn)小康社會”意味著越來越大的市場發(fā)展空間。這使外商來華投資可以獲得分享中國經(jīng)濟成長帶來的市場機會。而對于中國來說，外商直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展有彌補資金外匯缺口、帶動就業(yè)、稅收、技術(shù)進步、管理水平提高等諸多好處自不待言，外資在國內(nèi)市場的競爭在一走程度上也推動了中國企業(yè)的改革和機制轉(zhuǎn)換。平心而論，如果沒有外資的大量進入，中國能夠取得今天的成就是不可想象的。
一、巨大的“資本流出缺口”
縱觀近年來吸收外國直接投資的規(guī)模，中國目前是世界上位居前列的東道國。1993-2003年，中國連續(xù)十年成為發(fā)展中國家中的外資流入國家。截止2004年末，我國累計批準外商投資企業(yè)508941個，合同外資金額10966.08億美元，實際使用外資金額5621.01億美元，中國2004年以606.30億美元的流入量已成為當年全球的外國直接投資接受國。
從對外直接投資方面看，我國也做了許多有益的嘗試，從對外投資中的資源開發(fā)、境外加工組裝起步到政府大規(guī)模地倡導(dǎo)“走出去”，對外投資的形式日益多樣化。目前中國海外投資涉及的領(lǐng)域已從過去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、能源等資源開發(fā)，家用電器、紡織服裝、機電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、餐飲、旅游、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營活動。但總體規(guī)模仍然很小。截至2003年底，我國累計在境外非金融類直接投資凈額為332億美元，以中國累計對外直接投資凈額與外資累計來華實際投資總額相比，只相當于實際利用外資總額的6.6%。
外商FDI大規(guī)模的流入和中國FDI小規(guī)模的流出，形成了非常明顯的“資本流出缺口”。近幾年來在中國，F(xiàn)DI流入量一直為流出量的十幾倍乃至上百倍(2001年除外)，2003年末，對外直接投資凈額為20.87億美元，資本流入額為535億美元，資本流出約占流入的5.4%左右。從表1可知，從1996-2003年，外商的FDI每年流入都在400億美元以上，而這期間中國FDI的流出總量比外資任何一年的流入量都要少，流出量最少的1997年，竟然只流出2.72億美元，僅相當于當年流入量的6%。按照國家統(tǒng)計局和商務(wù)部的數(shù)據(jù)，1979-2003年中國實際利用外商直接投資為5014.71億美元，而中國對外直接投資僅為332億美元，資本流出缺口高達4682.71億美元。
二、外商直接投資何其強勁
中國形成如此巨大的“資本流出缺口”，首先表明外資流入中國的勢頭強勁。造成外資多年來持續(xù)增加來華直接投資的原因主要有幾個方面。
1.外資需要在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置
根據(jù)日本學(xué)者小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”的解釋，對外投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進行。對發(fā)達國家而言，投往中國的外資主要是已經(jīng)處于比較劣勢的勞動密集部門以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)過程或部門，這些傳統(tǒng)部門在發(fā)達國家已無任何成本優(yōu)勢，轉(zhuǎn)移到與生產(chǎn)要素的技術(shù)水平相適應(yīng)的中國進行投資，不僅可以延長本國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生命周期，而且可以創(chuàng)造出新的比較成本格局，這種國際范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，曾成就了60-70年代亞洲四小龍的輝煌，現(xiàn)在輪到了中國。
隨著中國日益融入經(jīng)濟全球化一體化的進程中，對外開放、貿(mào)易和投資自由化成為中國經(jīng)濟政策的主流。跨國公司為了實現(xiàn)更大的經(jīng)濟利益和保持競爭優(yōu)勢，以資源配置為目標，把生產(chǎn)活動的不同環(huán)節(jié)分解到全球不同區(qū)位進行生產(chǎn)，使國際生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，而中國，恰好是承接這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的國之一。通過在世界上成長性的中國市場投資，將中國納入其國際化經(jīng)營棋局，變中國市場為其內(nèi)部市場，降低交易費用和克服中間品市場不完善對其產(chǎn)品進入中國市場的限制，已成為多數(shù)跨國公司投資中國的解釋。另外，全球化帶來的商品、服務(wù)、人員等要素在世界范圍內(nèi)自由流動以及政策壁壘特別是貿(mào)易與投資壁壘降低，這些都構(gòu)成了大量國際直接投資涌入中國的外部原因。
2.FDI流入能使中外雙方都獲得“雙贏”的結(jié)果
利用廉價的生產(chǎn)要素和占領(lǐng)中國廣闊而持續(xù)增長的國內(nèi)市場，是外商直接投資的兩大動機。對于外商來說，以直接投資的形式進入中國，不僅可以接近市場、獲得廉價的生產(chǎn)要素等資源，還可以在規(guī)避貿(mào)易壁壘的同時受到中國的“超國民待遇”，大力拓展銷售市場。中國是世界上最富有潛力的市場，2005年1月，人口已達到13億，并且每年以凈增長700-800萬左右的速度遞增；經(jīng)濟的持續(xù)高速增長將惠及越來越多的普通百姓，“全面實現(xiàn)小康社會”意味著越來越大的市場發(fā)展空間。這使外商來華投資可以獲得分享中國經(jīng)濟成長帶來的市場機會。而對于中國來說，外商直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展有彌補資金外匯缺口、帶動就業(yè)、稅收、技術(shù)進步、管理水平提高等諸多好處自不待言，外資在國內(nèi)市場的競爭在一走程度上也推動了中國企業(yè)的改革和機制轉(zhuǎn)換。平心而論，如果沒有外資的大量進入，中國能夠取得今天的成就是不可想象的。