3. 什么是投資組合理論？
答：投資組合理論的基本思想是：并非所有資產(chǎn)的風險都完全相關(guān)，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合時，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就可能被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消。
由于分散化可使風險大量抵消，我們沒有理由使預(yù)期收益率與總風險相對應(yīng)。與投資預(yù)期收益率相對應(yīng)的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風險，即系統(tǒng)性風險。資產(chǎn)組合的風險一般都低于組合中單一資產(chǎn)的風險，因為各組成資產(chǎn)的風險已經(jīng)由于分散化而大量抵消。適當分散投資一般會降低整體風險或提高整體收益，因為當一種資產(chǎn)的收益下降時，另一種資產(chǎn)的收益可能上升。
投資多元化是否有效減少風險，關(guān)鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關(guān)性。從理論上講，資產(chǎn)組合只要包含了足夠多的相關(guān)性弱的單一資產(chǎn)，就完全有可能消除所有的風險。但在現(xiàn)實的金融市場上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一因素影響（如經(jīng)濟周期、利率的變化等），其正相關(guān)程度很高。這時雖然可以通過分散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風險，但組合的系統(tǒng)性風險依然存在。一個充分分散的資產(chǎn)組合的收益率變化與市場走向密切相關(guān)，其波動性或不確定性基本上就是市場的不確定性。投資者不論持有多少股票都必須承擔這一部分風險。
4. 什么是期望收益率？
答：指投資者持有一種理財產(chǎn)品或投資組合期望在下一個時期所能獲得的收益率。這僅僅是一種期望值，實際收益很可能偏離期望收益。期望值的估算可以簡單地根據(jù)過去該種金融資產(chǎn)或投資組合的平均收益來表示，或采用計算機模型模擬，或根據(jù)內(nèi)幕消息來確定期望收益。當各資產(chǎn)的期望收益率等于各個情況下的收益率與各自發(fā)生的概率的乘積的和，公式是 。投資組合的期望收益率等于組合內(nèi)各個資產(chǎn)的期望收益率的加權(quán)平均，權(quán)重是資產(chǎn)的價值與組合的價值的比例。
5. 用什么統(tǒng)計指標衡量資產(chǎn)的風險？
答：方差、標準差、貝塔系數(shù)β。方差是指金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。標準差則是方差的正的平方根。
6. 什么是協(xié)方差，什么是相關(guān)系數(shù)？
答：協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的可能收益與其期望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后進行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差的符號(正或負)可以反映出投資組合中兩種資產(chǎn)之間不同的相互關(guān)系：如果協(xié)方差為正，那就表明投資組合中的兩種資產(chǎn)的收益呈同向變動趨勢，即在任何一種經(jīng)濟情況下同時上升或同時下降；如果協(xié)方差為負值，則反映出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動的關(guān)系，即在任何一種經(jīng)濟情況下，一種資產(chǎn)的收益上升另一種資產(chǎn)的收益就會下降。如果協(xié)方差的值為零就表明兩種金融資產(chǎn)的收益沒有相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標準差的乘積。由于標準差總是正值，因此相關(guān)系數(shù)的符號取決于兩個變量的協(xié)方差的符號。如果相關(guān)系數(shù)為正，則表明兩種資產(chǎn)的收益正相關(guān)；如果相關(guān)系數(shù)為負，說明兩種資產(chǎn)的收益負相關(guān)；如果相關(guān)系數(shù)為零，說明兩種資產(chǎn)的收益之間沒有相關(guān)性。更重要的是，可以證明相關(guān)系數(shù)總是介于-l和+1之間，這是由于協(xié)方差除以兩個標準差乘積后使得計算結(jié)果標準化。這有利于判斷資產(chǎn)之間的相關(guān)性的大小。
7. 什么是貝塔系數(shù)β？
答：β系數(shù)定義為測度由于市場資產(chǎn)組合收益率變動引起的個股收益率的變動程度的系數(shù)，
在上式中， 表示證券資產(chǎn)ｉ的β系數(shù)， 表示證券資產(chǎn)ｉ的收益率， 表示市場資產(chǎn)組合的收益率， 市場資產(chǎn)組合收益率的標準差， 表示證券資產(chǎn)ｉ的收益率與市場資產(chǎn)組合的收益率的協(xié)方差。由β系數(shù)的定義可知，β系數(shù)衡量了單個資產(chǎn)的收益與市場整體的收益的互變程度，是單個證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風險的衡量。
β值的含義
◆ β=1，表示該單項資產(chǎn)的期望收益率與市場資產(chǎn)組合平均收益率同比例變化，其風險情況與市場投資組合的風險情況一致；
◆ β＞1，說明該單項資產(chǎn)的期望收益率高于市場組合平均收益率，則該單項資產(chǎn)的風險大于整個市場投資組合的風險；
◆ β＜1，說明該單項資產(chǎn)的期望收益率小于市場組合平均收益率，則該單項資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
8. 什么是貨幣的時間價值？
答：貨幣時間價值，也稱資金的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。即是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。貨幣之所以具有時間價值，最主要原因是因為貨幣投入生產(chǎn)實現(xiàn)了貨幣增值。
9. 什么是時間軸？
答：一般，0期就是現(xiàn)在，即投資決策的時候，是第1期的期初，第1期就是現(xiàn)在起第一個時期的期末，也是下個時期的期初，第2期就是過了2個時間段，是第2期的期末也是第3期初，第n期就是過了n個時間段的第n期末也是第n+1期初。
10. 什么是終值？怎樣計算終值？
答：終值又稱未來值，是指從當前時刻看，發(fā)生在未來某時刻的一次性支付(收入)的現(xiàn)金流量。單利終值的計算公式是：FVn=P× (1+r×n)
復(fù)利終值的計算公式是：
其中FVn為終值，r為市場利率（通常是銀行的存款利率，如果是債券等金融工具r是票面利率）
11. 什么是周期性復(fù)利終值？
答：在復(fù)利終值計算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期計算復(fù)利，稱為周期性復(fù)利。計算公式是：
r為市場利率,m為1年中計算復(fù)利的次數(shù)，n為年數(shù)。
12. 什么是現(xiàn)值？
答：現(xiàn)值指未來的貨幣收入在目前時點上的價值?，F(xiàn)值是終值的逆運算。
單利現(xiàn)值計算公式：PVn=F÷(1+r×n)
復(fù)利現(xiàn)值計算公式：
其中 PVn 為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來的資金的數(shù)量，也就是終值，r為場利率，通常選取的貼現(xiàn)率也是銀行存款利率，理論上最為理想的貼現(xiàn)率是投資者心理的預(yù)期的收益率，但是這在實踐當中是很難獲得的。
13. 怎樣計算周期復(fù)利現(xiàn)值？
答：計算公式是：
例如：如果年利率為8%，復(fù)利按每季度計算，則3年后的1 000元的現(xiàn)值為
14. 什么是終值系數(shù)？什么是現(xiàn)值系數(shù)？
答：終值系數(shù)等于終值與現(xiàn)值的比?，F(xiàn)值系數(shù)等于現(xiàn)值與終值的比，現(xiàn)值系數(shù)是終值系數(shù)的倒數(shù)。用公式表示，終值系數(shù)等于 ，現(xiàn)值系數(shù)等于 。
15. 什么是年金？
答：年金是指等額、定期的系列收支。年金的例子有：分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入。年金的種類有：普通年金，預(yù)付年金，永續(xù)年金。
答：投資組合理論的基本思想是：并非所有資產(chǎn)的風險都完全相關(guān)，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合時，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就可能被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消。
由于分散化可使風險大量抵消，我們沒有理由使預(yù)期收益率與總風險相對應(yīng)。與投資預(yù)期收益率相對應(yīng)的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風險，即系統(tǒng)性風險。資產(chǎn)組合的風險一般都低于組合中單一資產(chǎn)的風險，因為各組成資產(chǎn)的風險已經(jīng)由于分散化而大量抵消。適當分散投資一般會降低整體風險或提高整體收益，因為當一種資產(chǎn)的收益下降時，另一種資產(chǎn)的收益可能上升。
投資多元化是否有效減少風險，關(guān)鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關(guān)性。從理論上講，資產(chǎn)組合只要包含了足夠多的相關(guān)性弱的單一資產(chǎn)，就完全有可能消除所有的風險。但在現(xiàn)實的金融市場上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一因素影響（如經(jīng)濟周期、利率的變化等），其正相關(guān)程度很高。這時雖然可以通過分散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風險，但組合的系統(tǒng)性風險依然存在。一個充分分散的資產(chǎn)組合的收益率變化與市場走向密切相關(guān)，其波動性或不確定性基本上就是市場的不確定性。投資者不論持有多少股票都必須承擔這一部分風險。
4. 什么是期望收益率？
答：指投資者持有一種理財產(chǎn)品或投資組合期望在下一個時期所能獲得的收益率。這僅僅是一種期望值，實際收益很可能偏離期望收益。期望值的估算可以簡單地根據(jù)過去該種金融資產(chǎn)或投資組合的平均收益來表示，或采用計算機模型模擬，或根據(jù)內(nèi)幕消息來確定期望收益。當各資產(chǎn)的期望收益率等于各個情況下的收益率與各自發(fā)生的概率的乘積的和，公式是 。投資組合的期望收益率等于組合內(nèi)各個資產(chǎn)的期望收益率的加權(quán)平均，權(quán)重是資產(chǎn)的價值與組合的價值的比例。
5. 用什么統(tǒng)計指標衡量資產(chǎn)的風險？
答：方差、標準差、貝塔系數(shù)β。方差是指金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。標準差則是方差的正的平方根。
6. 什么是協(xié)方差，什么是相關(guān)系數(shù)？
答：協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的可能收益與其期望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后進行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差的符號(正或負)可以反映出投資組合中兩種資產(chǎn)之間不同的相互關(guān)系：如果協(xié)方差為正，那就表明投資組合中的兩種資產(chǎn)的收益呈同向變動趨勢，即在任何一種經(jīng)濟情況下同時上升或同時下降；如果協(xié)方差為負值，則反映出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動的關(guān)系，即在任何一種經(jīng)濟情況下，一種資產(chǎn)的收益上升另一種資產(chǎn)的收益就會下降。如果協(xié)方差的值為零就表明兩種金融資產(chǎn)的收益沒有相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標準差的乘積。由于標準差總是正值，因此相關(guān)系數(shù)的符號取決于兩個變量的協(xié)方差的符號。如果相關(guān)系數(shù)為正，則表明兩種資產(chǎn)的收益正相關(guān)；如果相關(guān)系數(shù)為負，說明兩種資產(chǎn)的收益負相關(guān)；如果相關(guān)系數(shù)為零，說明兩種資產(chǎn)的收益之間沒有相關(guān)性。更重要的是，可以證明相關(guān)系數(shù)總是介于-l和+1之間，這是由于協(xié)方差除以兩個標準差乘積后使得計算結(jié)果標準化。這有利于判斷資產(chǎn)之間的相關(guān)性的大小。
7. 什么是貝塔系數(shù)β？
答：β系數(shù)定義為測度由于市場資產(chǎn)組合收益率變動引起的個股收益率的變動程度的系數(shù)，
在上式中， 表示證券資產(chǎn)ｉ的β系數(shù)， 表示證券資產(chǎn)ｉ的收益率， 表示市場資產(chǎn)組合的收益率， 市場資產(chǎn)組合收益率的標準差， 表示證券資產(chǎn)ｉ的收益率與市場資產(chǎn)組合的收益率的協(xié)方差。由β系數(shù)的定義可知，β系數(shù)衡量了單個資產(chǎn)的收益與市場整體的收益的互變程度，是單個證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風險的衡量。
β值的含義
◆ β=1，表示該單項資產(chǎn)的期望收益率與市場資產(chǎn)組合平均收益率同比例變化，其風險情況與市場投資組合的風險情況一致；
◆ β＞1，說明該單項資產(chǎn)的期望收益率高于市場組合平均收益率，則該單項資產(chǎn)的風險大于整個市場投資組合的風險；
◆ β＜1，說明該單項資產(chǎn)的期望收益率小于市場組合平均收益率，則該單項資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
8. 什么是貨幣的時間價值？
答：貨幣時間價值，也稱資金的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。即是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。貨幣之所以具有時間價值，最主要原因是因為貨幣投入生產(chǎn)實現(xiàn)了貨幣增值。
9. 什么是時間軸？
答：一般，0期就是現(xiàn)在，即投資決策的時候，是第1期的期初，第1期就是現(xiàn)在起第一個時期的期末，也是下個時期的期初，第2期就是過了2個時間段，是第2期的期末也是第3期初，第n期就是過了n個時間段的第n期末也是第n+1期初。
10. 什么是終值？怎樣計算終值？
答：終值又稱未來值，是指從當前時刻看，發(fā)生在未來某時刻的一次性支付(收入)的現(xiàn)金流量。單利終值的計算公式是：FVn=P× (1+r×n)
復(fù)利終值的計算公式是：
其中FVn為終值，r為市場利率（通常是銀行的存款利率，如果是債券等金融工具r是票面利率）
11. 什么是周期性復(fù)利終值？
答：在復(fù)利終值計算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期計算復(fù)利，稱為周期性復(fù)利。計算公式是：
r為市場利率,m為1年中計算復(fù)利的次數(shù)，n為年數(shù)。
12. 什么是現(xiàn)值？
答：現(xiàn)值指未來的貨幣收入在目前時點上的價值?，F(xiàn)值是終值的逆運算。
單利現(xiàn)值計算公式：PVn=F÷(1+r×n)
復(fù)利現(xiàn)值計算公式：
其中 PVn 為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來的資金的數(shù)量，也就是終值，r為場利率，通常選取的貼現(xiàn)率也是銀行存款利率，理論上最為理想的貼現(xiàn)率是投資者心理的預(yù)期的收益率，但是這在實踐當中是很難獲得的。
13. 怎樣計算周期復(fù)利現(xiàn)值？
答：計算公式是：
例如：如果年利率為8%，復(fù)利按每季度計算，則3年后的1 000元的現(xiàn)值為
14. 什么是終值系數(shù)？什么是現(xiàn)值系數(shù)？
答：終值系數(shù)等于終值與現(xiàn)值的比?，F(xiàn)值系數(shù)等于現(xiàn)值與終值的比，現(xiàn)值系數(shù)是終值系數(shù)的倒數(shù)。用公式表示，終值系數(shù)等于 ，現(xiàn)值系數(shù)等于 。
15. 什么是年金？
答：年金是指等額、定期的系列收支。年金的例子有：分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入。年金的種類有：普通年金，預(yù)付年金，永續(xù)年金。