單項(xiàng)選擇題 ◎A公司年初投資資本1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬(wàn)元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8％，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（ ）萬(wàn)元。
A.7407
B.7500
C.6407
D.8907
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正確答案：A
答案解析：每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800×（1－25％）＝600（萬(wàn)元），第1年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝600－1000×8％＝520（萬(wàn)元）， 第2年及以后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝600－（1000＋100）×8％＝512（萬(wàn)元），經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值＝520×（P/S，8％，1）＋512/8％×（P/S，8％，1）＝6407（萬(wàn)元），企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝1000＋6407＝7407（萬(wàn)元）。
A.7407
B.7500
C.6407
D.8907
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正確答案：A
答案解析：每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800×（1－25％）＝600（萬(wàn)元），第1年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝600－1000×8％＝520（萬(wàn)元）， 第2年及以后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝600－（1000＋100）×8％＝512（萬(wàn)元），經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值＝520×（P/S，8％，1）＋512/8％×（P/S，8％，1）＝6407（萬(wàn)元），企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝1000＋6407＝7407（萬(wàn)元）。