3．證券投資組合管理。
(1)證券投資組合又叫證券組合，是指在進行證券投資時，不是將所有的資金都投向單一的某種證券，而是有選擇地投向一組證券。通過有效地進行證券投資組合，可削減證券風險，達到降低風險的目的。
(2)證券投資組合的風險可以分為兩種性質(zhì)不同的風險，即非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險，前者又叫分散風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成估價損失的可能性，這種風險可以通過證券持有的多樣化來抵消。后者又稱不可分散風險或市場風險，是指由于某些因素給市場上所有證券都帶來估價損失的可能性。這種風險影響到所有證券，不能通過證券組合分散掉。
系統(tǒng)性風險通常以β系數(shù)計量。
β系數(shù)的含義：投資組合的β系數(shù)是單個證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種證券在投資組合中所占的比重。
如果某種股票或組合的風險與整個證券市場的風險一致，則其β系數(shù)＝1；
如果某種股票或組合的風險大于整個證券市場的風險， 則其β系數(shù) >1
如果某種股票或組合的風險小于整個證券市場的風險， 則其β系數(shù) <1
(3)證券組合的風險收益是投資者因承擔不可分散風險而要求的超過時間價值的那部分額外收益。
RP＝βP（Km－RF） （7.2.5）
RP—證券組合的風險收益率 βP—證券組合的β系數(shù)
RF--無風險收益率 Km—所有股票的平均收益率
其他因素不變的情況下，β系數(shù)越大，風險收益越大。
(4)資本資產(chǎn)定價模型
Ki＝RP +βi（Km－RF） （7.2.6）
Ki—第i種證券組合的必要收益率 βi—第i種股票或第i種證券組合的β系數(shù)
RF--無風險收益率 Km—所有股票的平均收益率
(5)證券投資組合的方法有：選擇足夠數(shù)量的證券進行組合；
把風險大、風險中等、風險小的證券放在一起進行組合；
把投資收益呈負相關(guān)的證券放在一起進行組合。
(三)證券投資基金投資管理
1．證券投資基金的概念及其分類
（1）證券投資基金的概念
證券投資基金，是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資?；鹳Y產(chǎn)必須獨立于基金托管人和基金管理人的資產(chǎn)。
(2)證券投資基金的分類。
我國目前法律允許的證券投資基金主要分為開放式基金和封閉式基金。
開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。
封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金。
2．開放式基金和封閉式基金的區(qū)別。
項目 開放式基金 封閉式基金
概念 基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金 事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金
投資策略 一般較多投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn) 可以制定較為長期的投資策略
風險與報酬 小 大
(1)從基金的投資策略角度看，開放式基金由于必須保持足夠的現(xiàn)金或者國家債券，以備支付贖金，所以，開放式基金一般較多地投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)，不能全部用于長期投資；而封閉式基金由于不能被隨時贖回，其募集資金可全部用于投資，這樣基金管理公司一般可據(jù)以制定較為長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。
（2）從基金投資的風險和報酬角度看，由于開放式基金的投資者可以根據(jù)市場狀況隨時贖回其投資，而封閉式基金則不能隨時贖回，所以，一般而言，開放式基金的投資風險要小于封閉式基金，而投資回報小于封閉式基金。
(1)證券投資組合又叫證券組合，是指在進行證券投資時，不是將所有的資金都投向單一的某種證券，而是有選擇地投向一組證券。通過有效地進行證券投資組合，可削減證券風險，達到降低風險的目的。
(2)證券投資組合的風險可以分為兩種性質(zhì)不同的風險，即非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險，前者又叫分散風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成估價損失的可能性，這種風險可以通過證券持有的多樣化來抵消。后者又稱不可分散風險或市場風險，是指由于某些因素給市場上所有證券都帶來估價損失的可能性。這種風險影響到所有證券，不能通過證券組合分散掉。
系統(tǒng)性風險通常以β系數(shù)計量。
β系數(shù)的含義：投資組合的β系數(shù)是單個證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種證券在投資組合中所占的比重。
如果某種股票或組合的風險與整個證券市場的風險一致，則其β系數(shù)＝1；
如果某種股票或組合的風險大于整個證券市場的風險， 則其β系數(shù) >1
如果某種股票或組合的風險小于整個證券市場的風險， 則其β系數(shù) <1
(3)證券組合的風險收益是投資者因承擔不可分散風險而要求的超過時間價值的那部分額外收益。
RP＝βP（Km－RF） （7.2.5）
RP—證券組合的風險收益率 βP—證券組合的β系數(shù)
RF--無風險收益率 Km—所有股票的平均收益率
其他因素不變的情況下，β系數(shù)越大，風險收益越大。
(4)資本資產(chǎn)定價模型
Ki＝RP +βi（Km－RF） （7.2.6）
Ki—第i種證券組合的必要收益率 βi—第i種股票或第i種證券組合的β系數(shù)
RF--無風險收益率 Km—所有股票的平均收益率
(5)證券投資組合的方法有：選擇足夠數(shù)量的證券進行組合；
把風險大、風險中等、風險小的證券放在一起進行組合；
把投資收益呈負相關(guān)的證券放在一起進行組合。
(三)證券投資基金投資管理
1．證券投資基金的概念及其分類
（1）證券投資基金的概念
證券投資基金，是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資?；鹳Y產(chǎn)必須獨立于基金托管人和基金管理人的資產(chǎn)。
(2)證券投資基金的分類。
我國目前法律允許的證券投資基金主要分為開放式基金和封閉式基金。
開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。
封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金。
2．開放式基金和封閉式基金的區(qū)別。
項目 開放式基金 封閉式基金
概念 基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金 事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金
投資策略 一般較多投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn) 可以制定較為長期的投資策略
風險與報酬 小 大
(1)從基金的投資策略角度看，開放式基金由于必須保持足夠的現(xiàn)金或者國家債券，以備支付贖金，所以，開放式基金一般較多地投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)，不能全部用于長期投資；而封閉式基金由于不能被隨時贖回，其募集資金可全部用于投資，這樣基金管理公司一般可據(jù)以制定較為長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。
（2）從基金投資的風險和報酬角度看，由于開放式基金的投資者可以根據(jù)市場狀況隨時贖回其投資，而封閉式基金則不能隨時贖回，所以，一般而言，開放式基金的投資風險要小于封閉式基金，而投資回報小于封閉式基金。