問：股票型基金的招募說明中常有積極型管理與被動型管理的說法，有何含義？
答：被動的股票風格管理，是指選定一種投資風格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風格。集中投資某一種風格股票的話，被動型管理能夠節(jié)省投資的交易成本、研究成本和人力成本。目前，指數(shù)基金常常使用被動管理的方式。
積極的股票風格管理，是通過對不同類型股票的收益狀況做出的預測和判斷，主動改變投資組合中增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權重的股票風格管理方式。譬如，預測某一類股票前景良好，就增加它在投資組合中的權重，一般會高于它在對應基準指數(shù)中的權重，如果預測某一類股票前景不妙，就降低權重。目前的中國內(nèi)地股票型基金中還是積極管理的為多數(shù)。
問：什么情況下，積極型管理具有優(yōu)勢？
答：如果股票市場中的股價不能完全反映影響價格的信息，那么市場中就存在錯誤定價的股票?？荚嚧笫占@種情況下，基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入"價值低估"的股票、賣出"價值高估"的股票，獲得超過市場平均水平的收益率，或者是在同等收益下承擔較低的風險水平。
答：被動的股票風格管理，是指選定一種投資風格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風格。集中投資某一種風格股票的話，被動型管理能夠節(jié)省投資的交易成本、研究成本和人力成本。目前，指數(shù)基金常常使用被動管理的方式。
積極的股票風格管理，是通過對不同類型股票的收益狀況做出的預測和判斷，主動改變投資組合中增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權重的股票風格管理方式。譬如，預測某一類股票前景良好，就增加它在投資組合中的權重，一般會高于它在對應基準指數(shù)中的權重，如果預測某一類股票前景不妙，就降低權重。目前的中國內(nèi)地股票型基金中還是積極管理的為多數(shù)。
問：什么情況下，積極型管理具有優(yōu)勢？
答：如果股票市場中的股價不能完全反映影響價格的信息，那么市場中就存在錯誤定價的股票?？荚嚧笫占@種情況下，基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入"價值低估"的股票、賣出"價值高估"的股票，獲得超過市場平均水平的收益率，或者是在同等收益下承擔較低的風險水平。