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2010年《證券交易》教材變化與備考指南
一、教材變化
10版教材與09版有較大的差異，增加了經(jīng)紀業(yè)務營銷管理、結算風險及防范的內(nèi)容，簡化了證券交易結算的流程。其它的變動主要是根據(jù)變化的證券市場運行現(xiàn)狀進行了相應的調(diào)整，如在我國證券交易市場發(fā)展歷程中增加了融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨相關內(nèi)容。在章節(jié)上，新版教材將證券交易程序單獨列為一章，整個教材由九章變成了十章，教材頁數(shù)增到312頁。
總體來看，這次改版，使得教材難度進一步降低，這對考生而言也算是一大利好。
二、考試情況
總體來看，考試在30%左右，其中《證券市場基礎知識》的稍高，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會對2007年北京地區(qū)隨報隨考結果的統(tǒng)計，各科為：證券市場基礎知識47.22%、證券投資分析42.65%、證券投資基金35.68%、證券發(fā)行與承銷26.51%和證券交易17.14%，五科平均35.68%。
客觀地說，《證券交易》的試題難度在五科里是最低的，但由于考點比較分散，出題形式靈活，整體是偏低。
三、復習技巧
本門考試難度最低，但也很低，這是怎么回事?我想主要還是大家“大意失荊州”。心理上覺得它很簡單，復習的時候沒有多用功而已。因此，在復習本門考試時要注意以下幾點。
首先，大家在復習考試的時候，要合理安排復習時間。大部分人在復習時，超過60%的時間花在了《證券基礎》的復習上了。大部分考生會覺得，證券基礎是考試的基礎嘛，翻書首先選這本啦。其實大家的備考時間是非常有限的，等《證券基礎》復習得差不多啦，給《證券交易》留下的時間就不多了。《證券基礎》的復習要靠理解，便《證券交易》需要更多地靠記憶。這一特點必然要求將更多地時間偏向于《證券交易》的復習，而我們往往走了相反的路。我的要求就是，將更多的時間用在《證券交易》復習上，起碼要保證60%的時間。
其次，要找到適合自己的記憶方法。比如，諧音法、圖表法、歸納法等。
再次，要制訂合理的復習計劃，注意“寬為限，緊用功”。
最后，要注意復習環(huán)境的選擇。盡量不要呆在家中復習，盡量遠離網(wǎng)絡。
第一章 證券交易概述
大綱要求：
l、 掌握證券交易的定義、特征和原則;熟悉證券交易的種類;熟悉證券交易的方式;熟悉證券投資者的種類;掌握證券公司設立的條件和可以開展的業(yè)務;熟悉證券交易場所的含義;掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。
2、 熟悉證券交易機制的種類、目標。掌握證券交易所會員的資格、權利和義務;熟悉證券交易所會員的日常管理;熟悉對證券交易所會員違規(guī)行為的處分規(guī)定;熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。
重點：
證券交易的原則、證券公司可以開展的業(yè)務、證券交易所與登記結算公司的職能、證券交易的種類、交易機制、交易席位與交易單元
難點：交易機制.
第一節(jié) 證券交易的概念、基本要素和交易機制
一、證券交易的概念及原則
(一)證券交易的定義及其特征
證券交易與發(fā)行的關系
證券交易的三個特征：證券的流動性、收益性和風險性
注意：在此處可與有價證券的特征相結合來記。采用諧音法，“風流受(收)氣(期)”，有人在外風流，有人在外受氣。證券交易沒有期限性這一特征。
(二)我國證券交易市場發(fā)展歷程
表1-1 我國證券交易市場發(fā)展歷程
1986年新中國證券交易市場始建
8月沈陽試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務
9月上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務
1988年4月先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場。
1990.12.19上海證券交易所正式開業(yè)
1991.7.3深圳證券交易所形式開業(yè)
1992年初B股在上海證券交易所上市。同期證券投資基金的交易轉讓也逐步開展。
1999.7.1《證券法》正式開始實施
2004年5月中國證監(jiān)會會批準深圳證券交易所在主板市場內(nèi)開設中小企業(yè)板塊(新)
2005年4月我國開始啟動股票分置改革試點工作
2005年10月重新修訂的《證券法》經(jīng)第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過后頒布，并于2006年1 月1日起正式實施。
2009.10.30創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市(新)
2010.3.31上海與深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(新)
2010.4.16我國股指期貨開始上市交易(新)
【例】()人民幣特種股票在上海證券交易所正式開業(yè)。
A、1990年
B、1992年
C、1991年
D、1988年
答案：B
【例】以下關于中國證券交易市場建立過程的敘述中，正確的是()。
A、1986年8月，上海開始試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務
B、1986年9月，沈陽開辦了股票柜臺買賣業(yè)務
C、從1988年4月起，國家先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場
D、1990年1月和1991年12月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立
答案：C 答題時要注意看好題，避免張冠李戴，如A與B、D選項均存在故意混淆。
(三)證券交易的原則
證券交易必須遵循三個原則。
1.公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定公開原則。
2.公平原則。公平原則是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。
3.公正原則。公正原則是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。在實踐中，公正原則也體現(xiàn)在很多方面
【例】公平原則是指()。
A、實現(xiàn)市場信息的公開化
B、參與交易的各方應當獲得平等的機會
C、應當公正地對待證券交易的參與各方
D、公正辦理證券交易中的各項手續(xù)
答案：B 本題考對概念的理解。
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二、證券交易基本要素
(一)證券交易的種類
1、股票交易
在證券交易所進行，稱為上市交易;在場外交易市場進行，常見形式是柜臺交易。
2、債券交易
債券主要有三大類：政府債券、金融債券和公司債券。政府債券的發(fā)行主體是中央政府和地方政府。
3、基金交易
基金的基本類型：封閉式與開放式兩種。
4、金融衍生品工具交易
包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。
(1)權證交易
從內(nèi)容上看，權證具有期權的性質(zhì)。權證的交易既可以在證券交易所內(nèi)進行，也可以在場外交易市場上進行，它的具體交易方式與股票交易類似。
權證的分類。
(2)金融期貨交易
金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權類期貨三種。
(3)金融期權交易
金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。
金融期權大致可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權。
(4)可轉換債券交易
可轉換債券具有債權和期權的雙重特征。
【例】可轉換債券的持有者只能等待時機將債券轉化為另一種證券，或?qū)钟械狡谑栈乇窘稹? )
答案：錯誤可轉換債券持有者還可以選擇在證券交易市場將其拋售來實現(xiàn)收益。
(二)證券交易的方式
證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易。在短期資金市場，結合現(xiàn)貨交易和遠期交易的特點，存在著債券的回購交易。如果投資者買賣證券時允許向經(jīng)紀人融資融券，則發(fā)生信用交易。
1、現(xiàn)貨交易
2、遠期交易和期貨交易
遠期交易是雙方約定在未來某時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價格進行交易。期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。
遠期交易與期貨交易在是否標準化、場所與目的的差異。
3、回購交易
回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。
4、信用交易
信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。
(三)證券投資者
證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。
是投資者買賣證券的基本途徑。
隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、權證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
(四)證券公司
在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。
經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務：
(1)證券經(jīng)紀;
(2)證券投資咨詢;
(3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;
(4)證券承銷與保薦;
3、回購交易
回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。
4、信用交易
信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。
(三)證券投資者
證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。
是投資者買賣證券的基本途徑。
隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、權證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
(四)證券公司
在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。
經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務：
(1)證券經(jīng)紀;
(2)證券投資咨詢;
(3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;
(4)證券承銷與保薦;
三、證券交易機制
(一)定期交易與連續(xù)交易
定期交易的特點
連續(xù)交易的特點
(二)指令驅(qū)動與報價驅(qū)動
做市商的收入來源
指令驅(qū)動的特點
報價驅(qū)動的特點
(三)證券交易機制目標
1、流動性。證券市場流動性包含兩個方面的要求，即成交速度和成交價格。
2、穩(wěn)定性。證券市場的穩(wěn)定性是指證券價格的波動程度。證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)定性的重要措施。
3、有效性。證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率;二是證券市場的低成本。
【例】證券交易機制的目標不包括( )。
A、流動性
B、穩(wěn)定性
C、有效性
D、安全性
答案：D本題要注意題干中有“不”字的存在。
2010年《證券交易》教材變化與備考指南
一、教材變化
10版教材與09版有較大的差異，增加了經(jīng)紀業(yè)務營銷管理、結算風險及防范的內(nèi)容，簡化了證券交易結算的流程。其它的變動主要是根據(jù)變化的證券市場運行現(xiàn)狀進行了相應的調(diào)整，如在我國證券交易市場發(fā)展歷程中增加了融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨相關內(nèi)容。在章節(jié)上，新版教材將證券交易程序單獨列為一章，整個教材由九章變成了十章，教材頁數(shù)增到312頁。
總體來看，這次改版，使得教材難度進一步降低，這對考生而言也算是一大利好。
二、考試情況
總體來看，考試在30%左右，其中《證券市場基礎知識》的稍高，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會對2007年北京地區(qū)隨報隨考結果的統(tǒng)計，各科為：證券市場基礎知識47.22%、證券投資分析42.65%、證券投資基金35.68%、證券發(fā)行與承銷26.51%和證券交易17.14%，五科平均35.68%。
客觀地說，《證券交易》的試題難度在五科里是最低的，但由于考點比較分散，出題形式靈活，整體是偏低。
三、復習技巧
本門考試難度最低，但也很低，這是怎么回事?我想主要還是大家“大意失荊州”。心理上覺得它很簡單，復習的時候沒有多用功而已。因此，在復習本門考試時要注意以下幾點。
首先，大家在復習考試的時候，要合理安排復習時間。大部分人在復習時，超過60%的時間花在了《證券基礎》的復習上了。大部分考生會覺得，證券基礎是考試的基礎嘛，翻書首先選這本啦。其實大家的備考時間是非常有限的，等《證券基礎》復習得差不多啦，給《證券交易》留下的時間就不多了。《證券基礎》的復習要靠理解，便《證券交易》需要更多地靠記憶。這一特點必然要求將更多地時間偏向于《證券交易》的復習，而我們往往走了相反的路。我的要求就是，將更多的時間用在《證券交易》復習上，起碼要保證60%的時間。
其次，要找到適合自己的記憶方法。比如，諧音法、圖表法、歸納法等。
再次，要制訂合理的復習計劃，注意“寬為限，緊用功”。
最后，要注意復習環(huán)境的選擇。盡量不要呆在家中復習，盡量遠離網(wǎng)絡。
第一章 證券交易概述
大綱要求：
l、 掌握證券交易的定義、特征和原則;熟悉證券交易的種類;熟悉證券交易的方式;熟悉證券投資者的種類;掌握證券公司設立的條件和可以開展的業(yè)務;熟悉證券交易場所的含義;掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。
2、 熟悉證券交易機制的種類、目標。掌握證券交易所會員的資格、權利和義務;熟悉證券交易所會員的日常管理;熟悉對證券交易所會員違規(guī)行為的處分規(guī)定;熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。
重點：
證券交易的原則、證券公司可以開展的業(yè)務、證券交易所與登記結算公司的職能、證券交易的種類、交易機制、交易席位與交易單元
難點：交易機制.
第一節(jié) 證券交易的概念、基本要素和交易機制
一、證券交易的概念及原則
(一)證券交易的定義及其特征
證券交易與發(fā)行的關系
證券交易的三個特征：證券的流動性、收益性和風險性
注意：在此處可與有價證券的特征相結合來記。采用諧音法，“風流受(收)氣(期)”，有人在外風流，有人在外受氣。證券交易沒有期限性這一特征。
(二)我國證券交易市場發(fā)展歷程
表1-1 我國證券交易市場發(fā)展歷程
1986年新中國證券交易市場始建
8月沈陽試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務
9月上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務
1988年4月先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場。
1990.12.19上海證券交易所正式開業(yè)
1991.7.3深圳證券交易所形式開業(yè)
1992年初B股在上海證券交易所上市。同期證券投資基金的交易轉讓也逐步開展。
1999.7.1《證券法》正式開始實施
2004年5月中國證監(jiān)會會批準深圳證券交易所在主板市場內(nèi)開設中小企業(yè)板塊(新)
2005年4月我國開始啟動股票分置改革試點工作
2005年10月重新修訂的《證券法》經(jīng)第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過后頒布，并于2006年1 月1日起正式實施。
2009.10.30創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市(新)
2010.3.31上海與深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(新)
2010.4.16我國股指期貨開始上市交易(新)
【例】()人民幣特種股票在上海證券交易所正式開業(yè)。
A、1990年
B、1992年
C、1991年
D、1988年
答案：B
【例】以下關于中國證券交易市場建立過程的敘述中，正確的是()。
A、1986年8月，上海開始試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務
B、1986年9月，沈陽開辦了股票柜臺買賣業(yè)務
C、從1988年4月起，國家先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場
D、1990年1月和1991年12月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立
答案：C 答題時要注意看好題，避免張冠李戴，如A與B、D選項均存在故意混淆。
(三)證券交易的原則
證券交易必須遵循三個原則。
1.公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定公開原則。
2.公平原則。公平原則是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。
3.公正原則。公正原則是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。在實踐中，公正原則也體現(xiàn)在很多方面
【例】公平原則是指()。
A、實現(xiàn)市場信息的公開化
B、參與交易的各方應當獲得平等的機會
C、應當公正地對待證券交易的參與各方
D、公正辦理證券交易中的各項手續(xù)
答案：B 本題考對概念的理解。
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二、證券交易基本要素
(一)證券交易的種類
1、股票交易
在證券交易所進行，稱為上市交易;在場外交易市場進行，常見形式是柜臺交易。
2、債券交易
債券主要有三大類：政府債券、金融債券和公司債券。政府債券的發(fā)行主體是中央政府和地方政府。
3、基金交易
基金的基本類型：封閉式與開放式兩種。
4、金融衍生品工具交易
包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。
(1)權證交易
從內(nèi)容上看，權證具有期權的性質(zhì)。權證的交易既可以在證券交易所內(nèi)進行，也可以在場外交易市場上進行，它的具體交易方式與股票交易類似。
權證的分類。
(2)金融期貨交易
金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權類期貨三種。
(3)金融期權交易
金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。
金融期權大致可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權。
(4)可轉換債券交易
可轉換債券具有債權和期權的雙重特征。
【例】可轉換債券的持有者只能等待時機將債券轉化為另一種證券，或?qū)钟械狡谑栈乇窘稹? )
答案：錯誤可轉換債券持有者還可以選擇在證券交易市場將其拋售來實現(xiàn)收益。
(二)證券交易的方式
證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易。在短期資金市場，結合現(xiàn)貨交易和遠期交易的特點，存在著債券的回購交易。如果投資者買賣證券時允許向經(jīng)紀人融資融券，則發(fā)生信用交易。
1、現(xiàn)貨交易
2、遠期交易和期貨交易
遠期交易是雙方約定在未來某時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價格進行交易。期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。
遠期交易與期貨交易在是否標準化、場所與目的的差異。
3、回購交易
回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。
4、信用交易
信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。
(三)證券投資者
證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。
是投資者買賣證券的基本途徑。
隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、權證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
(四)證券公司
在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。
經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務：
(1)證券經(jīng)紀;
(2)證券投資咨詢;
(3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;
(4)證券承銷與保薦;
3、回購交易
回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。
4、信用交易
信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。
(三)證券投資者
證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。
是投資者買賣證券的基本途徑。
隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內(nèi)的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、權證、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。(可出成多選題)我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
(四)證券公司
在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元;(3)高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格。
經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務：
(1)證券經(jīng)紀;
(2)證券投資咨詢;
(3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;
(4)證券承銷與保薦;
三、證券交易機制
(一)定期交易與連續(xù)交易
定期交易的特點
連續(xù)交易的特點
(二)指令驅(qū)動與報價驅(qū)動
做市商的收入來源
指令驅(qū)動的特點
報價驅(qū)動的特點
(三)證券交易機制目標
1、流動性。證券市場流動性包含兩個方面的要求，即成交速度和成交價格。
2、穩(wěn)定性。證券市場的穩(wěn)定性是指證券價格的波動程度。證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)定性的重要措施。
3、有效性。證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率;二是證券市場的低成本。
【例】證券交易機制的目標不包括( )。
A、流動性
B、穩(wěn)定性
C、有效性
D、安全性
答案：D本題要注意題干中有“不”字的存在。